tisdag 29 november 2016

Veckans slumpföretag: Det andra Coca Cola

Det här är en fortsättning på min serie med slumpmässigt utvalda bolag ur Russell 3000-listan, en lista med ungefär de 3000 största noterade bolagen i USA. Den här veckan är det "COKE" som ska få sig en snabb genomgång.

Företagsgruppen bakom varumärket Coca Cola har en intressant struktur. Det stora Coca Cola-bolaget, "The Coca-Cola Company (KO)" äger rättigheterna till alla företagets drycker, men de gör väldigt lite av arbetet för att få dricka till konsumenterna. Istället så låter de andra företag buteljera och transportera flaskor. Ett av dessa andra bolag är "Coca-Cola Bottling Co. Consolidated (COKE)". Jag skulle inte bli förvånad om många oförsiktiga investerare blivit aktieägare hos dem av misstag.

En av företagets ägare är för övrigt det "riktiga" Coca Cola. De äger runt en tredjedel av det här buteljeringsföretaget så de har till en del ett symbiotiskt förhållande.

Affärsmodellen för "COKE" är enkel. Buteljera, transportera och marknadsför Coca Colas produkter så billigt och effektivt som möjligt så att Coca Cola inte byter leverantör. De är ansvariga för att få ut Coca Colas kylskåp och annan lokal marknadsföring. I bästa fall så bra att de tar geografiska områden från andra Coca Cola-distributörer. Det gör att vinsten aldrig blir stor och utdelningen i "COKE" har varit 1 dollar om året per aktie sedan 1994. Stabilt men rätt tråkigt.

Minnesgoda läsare kanske kommer ihåg dramat i Sverige för några decennier sedan när Coca-Cola flyttade buteljeringen mellan olika svenska företag. Det är den stora risken för sådana här bolag. De tar en stor del av risken för en liten del av kakan.

Med en stadig $1-utdelning skulle jag ha gissat på ett aktiepris runt 20 dollar, men priset är fantastiska 140 dollar per aktie efter en makalös uppgång sedan 2014. Den enda anledningen jag hittat är att deras distributionsområden förändrats efter att de bytt med andra bolag.

Vill man bli ägare i det här bolaget så är det första man ska göra att lista ut exakt hur avtalet med "KO" ser ut. Det avtalet kommer nästan i sin helhet bestämma vilka risker och möjligheter "COKE" har.

Nästa bolag på min slumplista är... Stepan Company (SCL). Det ska bli spännande för jag har ingen aning vad det är. Genren är "Package Goods/Cosmetics" så det är antagligen inte en till bank i alla fall.

tisdag 22 november 2016

Fler kvadratmeter Castellum

I förra veckan, efter att priserna på fastighetsbolag gått ner under några veckor, så köpte jag 295 Castellumaktier för i snitt 113,97 kronor styck. Jag hade egentligen inga sådana planer men då jag inte riktigt hade önskad mängd fastigheter och aktierna hade blivit lite billigare så slog jag till. Jag skulle behöva lite mer fastighetsbolag för att nå mitt mål på 10% men det är ingen brådska.

De 295 aktierna motsvarar 5 kvadratmeter av fastighetsytan Castellum äger. Totalt är mitt innehav hos Castellum uppe i en liten studentlägenhet nu, men jag undrar om jag borde delat på pengarna mellan två fastighetsbolag istället. Fast jag tycker om Castellum. Jag hoppas till exempel att de som skriver deras rapporter får den uppskattning de förtjänar. Om alla bolag skrev lika lättförståeligt så skulle det vara lättare att vara aktieägare.

Det är lite svårt att veta vad Castellums utdelning blir framöver eftersom de köpte Norrporten och fick nya intäkter och nya kostnader och en ruskig mängd nya aktier att betala ut utdelning till. Om jag uppskattar att det blir ungefär samma som förra året per aktie (4,90 kronor) så blir det 1 400 kronor mer i årlig utdelning tack vara det här.

söndag 20 november 2016

Svenska storbolag aktiebloggare undviker

Jag fick en kommentar på min presentation av statistik från svenska aktiebloggares portföljer att Autoliv saknades och det var sant, även om en del nytillkomna portföljer (tack ...) hade Autoliv i den.

Det är (numera) 59 bloggares portföljer i min datamängd vilket är tillräckligt många för att vara intressant, men också så få att varje enskild person får ett stort utslag. Det är värt att tänka på när man läser det jag skriver.

Storbolag som undviks/missas

Så vilka bolag är ovanligt frånvarande i bloggares portföljer? Om jag fokuserar på de 78 bolag som är på Stockholmsbörsens "Large Cap"-lista så har 27 stycken minimal närvaro hos bloggaren (maximalt en portfölj) och de är, efter hur populära de är hos Avanza:

Varför tycker inga (eller maximalt en) bloggare om SSAB, Ahlsell, Swedish Orphan Biovitrum, Boliden, Husqvarna, Saab, Securitas, Lundin Petroleum, Getinge, Electrolux, Balder, Fabege, BillerudKorsnäs, Lundin Mining, Dometic, Melker Schörling, Resurs holding, Sweco, Lifco, Nobia, Loomis, AAK, Pandox, Atrium Ljungberg, Tieto, Axis, Com Hem?

En del av de här bolagen har jag full förståelse för att man undviker, speciellt som många bloggare har ett erkänt starkt intresse av utdelningar, men varför tycker inte bloggarna om Husqvarna, Saab, Securitas eller Balder?

(Redigering 2016-11-21: Ahlsell ovan är nya på börsen och en del av bloggarnas portföljer är avlästa innan introduktionen. Den sanna populariteten är högre. Se kommentarer.)

Under- och överrepresenterade storbolag

Om jag sedan ritar ut populariteten hos bolag hos Avanza jämfört med bloggarna (ovanstående bolag uteslutna för att göra grafen läsbar) så får man den här figuren.

Underrepresenterade hos bloggare

Ovan och till vänster i figur hittar man bolag som är populärare bland Avanzas kunder än de är hos bloggare. Jag har ringat in några med rött.

I den röda delen hittar vi Ericsson som nog har många grånande ägare hos Avanza men uppenbarligen få hos bloggare. Även Fingerprint, Volvo och Sandvik. Fingerprint antar jag är populär hos de som följer korta trender eller de som hoppas kunna tjäna pengar på de kraftiga svängningarna och få bloggare visar upp sådana sidor. Volvo och Sandvik... Skulle gärna vilja veta då jag är en av få bloggare som valt de företagen. De är i alla fall inte lika illa behandlade som de som missats helt ovan.

Överrepresenterade hos bloggare

Nästan inga storbolag är populärare hos bloggare än hos Avanzas kunder i allmänhet. Om det beror på att Avanzas kunder följer efter bloggarna som en flock råttor efter en (femtionio) råttfångare eller något annat, vet jag inte.

De bolag som ser ut att vara lite populärare hos bloggarna är de två preferensaktierna Balder Pref och Ratos Pref, samt bolagen Intrum Justitia, Handelsbanken och Castellum. Det är inga stora avvikelser dock.

Slutsats

På det stora hela så är svenska bloggares investeringar i svenska storbolag ungefär som Avanzas kunders, om än med ett halvt dussin bolag som bloggarna inte verkar tycka om (Ericsson, Fingerprint, SSAB, Ahlsell, Sandvik, SOBI).

Källor

Avanzas utmärkta aktielista samt alla bloggares webbsidor. Samma som mitt förra inlägg men med sju nya bloggare jag hade missat. * Otydlig fördelning

Dublett - hoppa vidare

Blogger publicerade en dublett av mitt inlägg. Vet inte ens hur det är möjligt.

Inlägget finns här: Svenska storbolag aktiebloggare undviker

fredag 18 november 2016

Grön prick med R förklarad

För ett tag sedan såg jag några gröna prickar med R i, i Avanzas avslutslista.

Jag lyckades inte direkt lista ut vad det var men nu har jag hittat svaret:
"Rapporterat avslut

Ett avslut med symbolen innebär att avslutet är ett rapporterat avslut som skett utanför börsen genom att två motparter kommit överens om pris och volym sinsemellan. Sådana affärer kallas för lappningar och det handlar ofta om större poster som inte annars går att omsätta i marknaden utan att väsentligt påverka kursen."

Många visste det säkert redan men det var nytt för mig. Svaret fick man om man klickade på det lilla frågetecknet i övre högra hörnet av screenshotten.

tisdag 15 november 2016

Bloggarnas portföljer - statistik

Med inspiration av Lilla Ekonomen

Det finns en känsla av Följa John inom ekonomi/värdebloggvärlden så för att se hur det egentligen står till grävde jag fram drygt femtio olika blogg-portföljer och började räkna. Storlekarna varierar från 4 000 kronor till bortåt 10 miljoner kronor men jag har helt bortsett från värdena eftersom betydelsen av tusen kronor är så individuell.

Slår man ihop alla bloggares åsikter så får man en portfölj som i pajdiagrammet ovan.

I de 52 portföljerna hittade jag 384 olika värdepapper. Många är inte så populära så hela 220 bolag/fonder (57%) fanns i endast en portfölj. Uppenbarligen så vill varje bloggare ha något unikt i sin portfölj. Ganska mycket till och med.

Portföljstorlek

Den vanligaste storleken är 19 innehav men det varierade mellan 5 (Slimis) och 112 (Krösus Sork). Jag uppskattar Krösus Sork men jag blev inte helt glad åt portföljen när såg hur mycket det var att extrahera.

Marknader

Av naturliga skäl så dominerar svenska företag portföljerna. 2 kronor av 3 är investerade i svenska bolag. Hälften av resten är i amerikanska företag. Eftersom många av de mest kända bolagen i världen finns i USA så är det inte förvånande. Våra grannländer kommer sedan tillsammans med Kanada som får vara figurens enda överraskning.

Hennes & Mauritz

Det finns ett företag som sticker ut och det är Hennes & Mauritz. 42 av 52 portföljer innehåller Hennes & Mauritz-aktier, 30% vanligare än den näst vanligaste aktien, Investor.

Istället för att göra en lista på aktier så har jag delat upp det efter hur stor andel innehaven är. Jag tror nämligen att det finns aktier som är vanliga som små innehav och vill inte att de ska störa bilden.

Dominerande innehav

Aktier som är minst 12% av portföljen. 43 olika bolag har fått det förtroendet, men bara tre av dem förekom mer än två gånger.
VärdepapperAntal portföljer
Hennes & Mauritz1126% av portföljerna
Handelsbanken510% av portföljerna
Investor36% av portföljerna
... och 30 andra

Det vanligaste är att en portfölj har ett dominerande innehav, men några har flera och många har inga.

Stora innehav

Aktier som är minst 6% av portföljen, men inte 12% eller mer. 100 olika bolag och fonder.
VärdepapperAntal portföljer
Hennes & Mauritz 2242% av portföljerna
Castellum 1019% av portföljerna
Investor 8
Johnson & Johnson 6
Akelius Pref 5
Industrivärden 5
Handelsbanken 5
Swedbank 5
Novo Nordisk 4
Starbucks 4
Sampo 4
Nordea 4
The Coca-Cola Company 4
Ratos 3
Tele2 3
Fortum 3
MQ 3
Realty Income 3
Betsson 3
Kinnevik 3
ABB 3
NorthWest Healthcare 3
... och 78 andra

Det vanligaste är att en portfölj har 4 aktier i den här kategorin. Hela 40% av portföljerna har runt 9% Hennes & Mauritz. Svårförklarligt. Det är en stor investering och hur kan alla bloggare vara säkra på att HM förtjänar att vara med?

Annars är det en blandad lista. Några preferensaktier, några bolag från Finland, Norge, Kanada och USA, men inte ett enda norskt bolag trots allt som skrivs om dem. Det är lite förvånande, men möjligen har de tappat för mycket i värde för att vara med här.

Medelstora innehav

Aktier som är mellan 3% och 6% av en portfölj (196 olika bolag och fonder).
VärdepapperAntal portföljer
Investor 1631% av portföljerna
Castellum 1223% av portföljerna
Industrivärden 1223% av portföljerna
Johnson & Johnson 11
Atlas Copco 10
Telia 9
Fortum 8
Handelsbanken 8
Nordea 6
Skanska 6
Sampo 6
Ratos 6
Tele2 6
HM 6
NorthWest Healthcare 6
Disney 5
Starbucks 4
PG 4
Realty Income 4
ABB 4
ICA 4
Coca-Cola 4
Mekonomen 4
NCC 4
... och 172 andra
Man ser direkt att listorna är olika. Hennes & Mauritz är inte alls lika vanlig som en mellanstor investering. Istället är det det några stabila företag som dominerar. Det vanligaste bland bloggarna är att en portfölj har 7 innehav i den här storleken.

Här är H&M inte alls lika populärt. Tydligen vill bloggskaran antingen ha mycket av den eller inte mycket alls. Istället dominerar några stabila utdelare, nämligen Investor, Castellum och Industrivärden, men även sammanställningens populäraste utländska aktie finns högt här: Johnson & Johnson.

Mindre innehav

Kryddorna hamnar här, med under 3% storlek (244 stycken olika)
VärdepapperAntal portföljer
Novo Nordisk 917% av portföljerna
Skanska 7
SEB 7
Axfood 7
ABB 7
Johnson & Johnson 6
Procter & Gamble 6
Wal Mart 6
Investor 6
ICA 6
Omega Healthcare Investors 5
Tele2 5
Kinnevik 5
G4S 5
Swedbank 5
Handelsbanken 5
Diös Fastigheter 4
Nordea 4
NIBE 4
Sampo 4
Fortum 4
Hemfosa 4
Unilever 4
Realty Income 4
Atlas Copco 4
Boston Pizza 4
Telia 4
GlaxoSmithKline 4
The Coca-Cola Company 4
... och 215 andra

Det här är den mest spännande kategorin, men också den mest varierade. Tydligen bör varje normal bloggares portfölj ha en liten skvätt av Novo Nordisk, även om 83% av portföljerna inte har den.

En aktie som sticker ut är Boston Pizza. z2036:s förtjänst?

Det vanligaste i en portfölj är att bara ha tre så små innehav, men då varierar det mycket mellan Krösus Sork som har 94 sådana innehav och ett flertal som inte har något.

Nu då?

Är det något annat som vore intressant att sammanställa eller räkna ut?

Källor

Insamlade under några veckor i oktober och november. * Otydlig fördelning

söndag 13 november 2016

NCC utdelning och ägarflykt

Nu börjar det klarna varför NCC delades i NCC och Bonava (NCC Housing). Redan när det presenterades så misstänkte jag att det var en av de stora ägarna som helt enkelt inte tyckte om ena halvan och företaget och ville sälja den utan att bry sig om de andra ägarna. Så verkade det vara för Nordstjernan håller på att göra sig av med aktierna i NCC. Med andra ord så var det NCC Housing (Bonava) de ville behålla.

Jag tänker behålla båda aktierna och önskar att de hade struntat i delningspåhittet. En av effekterna blir att det knappt blev någon utdelning under 2016. Istället för 12 kronor så blev det 3 kronor och de betalades precis ut. För mig betydde det en utdelning på 2 700 kronor, väldigt mycket lägre än 2015.

Fyra utdelningar från USA kvar och sedan är utdelningsåret slut. Jag får hoppas på att dollarkursen stannar högt för några extra ören. Just nu ligger jag 20,7% högre än förra året.

lördag 12 november 2016

Hur mycket får en börs-VD ljuga?

Telias VD Johan Dennelind i en intervju i Svenska Dagbladet om minskningen av Telia-utdelningen till runt 2 kronor nästa år:
"... Därför är det viktigt att säga att det inte är en sänkning utan en anpassning. Men det är klart att det är ett mindre absolut belopp vi säger för 2016 än för 2015. ..."
Johan Dennelind - VD Telia

Skitsnack!

Lögn och förbannad lögn att påstå att en minskning "inte är en sänkning". Johan, om du läser det här (och alltså är läskunnig), här är en länk till Svenska Akademins Ordbok som innehåller förklaringen "förhållandet att ngt sänker sig l. blir lägre".

Människor som tror att de kan behandla människor som idioter (se citatet ovan) är arroganta och farliga. En del kommer inte inse att de behandlas som idioter och få en förvrängd världsbild.

torsdag 10 november 2016

Sista utdelningsruschen (Atlas Copco)

Jag räknar ner till årsskiftet och efter att Atlas Copco kommit med sin andra utdelning för året så är det nu är det bara fem skvättar kvar. Liksom i våras så gav Atlas Copco mig 1 417,50 kronor för mitt ägande i företaget.

Sedan jag hoppade in i Atlas Copco i våras när börskurserna rasade så har aktien gått upp 40%, men antagligen så kommer den sjunka tillbaka lite för som vanligt så verkar "marknaden" överreagera. Nu vet jag ju egentligen ingenting om framtiden, men om jag gör några slumpmässiga förutsägelser så kan jag i framtiden välja ut de som är rätt och se vis och insiktsfull it.

Mina utdelningar för 2016 är redan 15% större än de var för 2015 och det är fem utdelningar kvar. Det här blir ett bra utdelningsår för mig och jag skulle antagligen kunna leva 4 månader på utdelningarna om jag drar åt svångremmen lite.

Jag brukar koppla utdelningarna till någon kostnad i livet. Jag tror de här pengarna får bli en månads uteluncher.

onsdag 9 november 2016

... eller ingen rabatt?

Det verkar som att det gick snabbt både ner (i Asien) och upp (i Europa) under dagen så jag kanske har fel i min gissning på en längre tid av skakighet och nedgångar. Det lär väl bero på om Trump tänker göra de galna saker han sa att han skulle göra. Han är inte den att hålla ett löfte längre än nödvändigt så det är svårt att veta.

Blir nog billiga aktier ett tag framöver

Jag trodde inte att USAs väljare var så arga men det var de tydligen. New York Times rapporterar att Trump har 40% försprång hos lågutbildade vita. 40%! Helt plötsligt så är det tydligt varför republikanerna har motarbetat billigare utbildning. Nu är väljarna beredda att elda upp huset de bor i för de tror att vad som än kommer härnäst blir bättre.

Asien-börserna rasade 5% när det började visa sig att Clinton inte var säker vinnare. Samma sak med amerikanska papper som man kan handla med innan börsens öppning.

Det är nog många som rusar för att läsa igenom Trumps ekonomiska program nu. Det går snabbt, och det kommer inte få börskurserna att gå upp igen så det kan nog bli billigt överallt i världen den närmaste tiden. Skulle det bli tullmurar så kan vi få en ny depression. Att det skulle påverka lågutbildade hårdast är ironiskt men inte hjälpsamt för någon.

söndag 6 november 2016

Veckans slumpföretag: KCG - en marknadsmanipulator

Som jag lovade förra veckan så är det slumpvis utvalda bolaget den här gången KCG Holding Inc, en ihopslagning av Knight Capital och GETCO.

"Ett grundtips när man investerar pengar är att om man inte förstår hur pengarna genereras så ska man gå därifrån."

Efter att ha läst och studerat KCG så har jag fortfarande inget grepp om hur det skapar ett mervärde och vinst. Ett grundtips när man investerar pengar är att om man inte förstår hur pengarna genereras så ska man gå därifrån och så känner jag om KCG. Förra veckans företag, Enterprise Bank, var en helt vanlig bank. Det här är något helt annat.

KCG handlar med värdepapper åt andra personer. Jag tror att man till exempel kan hyra dem om man vill vara säker på att ett företags aktier är likvida. De agerar då så kallad "market maker" och ser till att aktier kan köpas och säljas även om inte fristående köpare och säljare möts direkt utan går via KCG. Nu sitter de inte alltid själva och handlar för hand utan i första hand så utvecklar och driver de "robotar" som gör så kallad "robothandel".

Företaget gjorde precis en överraskande förlust vilket fick aktiekursen att sjunka 7.3%. En analytiker skyllde förlusten på "one-directional markets that were driven by investor redemptions" och vad det betyder vet jag inte heller.

I början av året så fick KCG dessutom sparken av J.P.Morgan som ville att ett annat företag skulle hantera deras affärer "partly due to poor performance during the Aug. 24 [2015] market mayhem" så det verkar inte gå speciellt bra för dem.

Trots motgångarna verkar det KCG gör vara tillräckligt för att sysselsätta 1000 anställda, och under de senaste åren ge en vinst på runt 600 miljoner kronor. För det får man just nu betala cirka 11 miljarder kronor så inte billigt. Det hopslagna bolaget är nytt så det är svårt att tala om långsiktiga trender men det ser ut som att omsättningen krymper snarare än växer.

Vinsten betalas förresten inte ut som utdelning vilket också gör företaget underligt och ytterst ointressant för mig. De har ett "aktieåterköpsprogram" som i teorin ska driva upp börskursen men jag vet inte om det är aktivt.

KCG går inte att handla hos Avanza så de har antagligen exakt 0 ägare där. Nordnet har däremot KCG i sitt utbud, men de rapporterar inte hur många ägare företaget har via dem. Gissningsvis så är antalet ägare väldigt lågt, till exempel noll, även hos Nordnet.

Nästa vecka blir det "Coca-Cola Bottling Co. Consolidated". Alltså inte det "riktiga" Coca-Cola utan ett av de många sidobolagen. Jag tror att det är ett mer intressant bolag.

torsdag 3 november 2016

Kemiska pengar (utdelning Dow Chemicals)

När jag skrev om inköpet av Dow Chemical så nämnde jag att de planerade att gå ihop med DuPont. Nu verkar det som att konkurrensmyndigheterna vill ta en titt på det så det kanske inte blir av, eller så tar det längre tid. Under tiden jobbar Dow Chemical på som vanligt och i det ingick att skicka sina ägare en del av pengarna.

I måndags (med en viss fördröjning) så fick jag 331,13 kronor från Dow. Det var hälften av vad jag hade väntat mig för jag insåg inte att de kollade aktielistorna innan jag köpte fler aktier för en månad sedan. 49,67 behölls av det amerikanska skatteverket, men jag räknar med att få tillbaka dem i form av lägre ISK-skatt nästa år.

80 aktier gav 0,46 dollar styck, för 8,998 kronor per dollar. Nästa gång, i januari eller februari, så ska jag få utdelning på alla mina 150 aktier.

331 kronor får motsvara halva månadens matkonto även om det blir lite knappt.