söndag 26 februari 2017

Årets Buffett

Warren Buffett har precis publicerat sitt årliga brev till aktieägarna. Tyvärr är inte jag en av dem, men jag uppskattar ändå hans brev. Du kan läsa det hos Berkshire Hathaway.

Det finns inget direkt kontroversiellt i årets upplaga. Det mest politiska är att han påpekar att skuldsättning inte är ett stort problem för USA i sin helhet eftersom skulderna är inom landet.

Ekonomiskt så rullar det på för Berkshire Hathaway. Inte som det en gång gjorde eftersom dess storlek gör det svårt att hitta affärer som påverkar slutresultatet. Tillväxten på papperet var runt 10% förra året vilket är ok, speciellt som nedskrivningar som Buffett menar är onödiga påverkar resultatet negativt varje år.

2017 är året då hans 10-åriga vadslagning om att ingen grupp av fonder kan slå en indexfond tar slut. Just nu ligger indexfonden 23% före den närmaste konkurrenten och i snitt mer än 60% före. Det är ingen tvekan om att det är svårt att slå en indexfond givet några år. Buffett noterar att under de 10 åren så har 60% av fondernas tillväxt gått till fondförvaltarna.

Buffett ger också en känga till företagsledare som försöker få företagets resultat att se bättre ut än det är, för att det gör alla glada, och påpekar "That’s because bad behavior is contagious: CEOs who overtly look for ways to report high numbers tend to foster a culture in which subordinates strive to be “helpful” as well.". Jag känner igen det från min egen verklighet.

Att det är dåligt med en företagskultur där ingen är ärlig och misstag mörkas behöver kanske inte nämnas men jag gör det ändå.

Jag uppskattar att Warren Buffett nämner miljön. Det har inte varit något som han bekymrat sig för förut, och kanske gör han det inte nu heller med tanke på att han antagligen inte kommer få chansen att se de värsta effekterna av klimatförändringarna. Trots det så är han nöjd med vindkraftsutbyggnaden i Iowa och den låga energiförbrukningen i tågtrafiken. Han påpekar också att järnvägarna behöver mer underhåll än vad bokföringspraxis täcker. Det kan nog vara samma i Sverige.

I början av maj är det årsstämman i Omaha men tiotusentals gäster, och antagligen över en miljon onlinebesökare. Trots att jag inte är aktieägare (ännu) så tänker jag titta in. Jag vill i alla fall se frågestunden.

torsdag 23 februari 2017

60 år av höjda utdelningar där jag är med (utdelning Procter & Gamble)

Utdelningarna har helt klart ökat i antal sedan jag startade den här bloggen. Det är bra, och det gör att går viss rutin i inläggen vilket jag tycker är synd. Nåja, pengarna är välkomna i alla fall. Speciellt i en februari som varit allt annan är rutin.

Nu är det dags för Procter & Gamble igen. För ett år sedan fick jag 842 kronor. Häromdagen betalade Procter & Gamble ut 894 kronor till mig, 6% mer på ett år (+1% utdelning, +5% valuta). Så trots att dollarn försvagats den senaste tiden så är den fortfarande dyrare än för ett år sedan.

Mer exakt så fick jag per aktie 0,6695 dollar, och Nordnet växlade det för 8,9046 SEK per dollar, och allt multiplicerat med 150 aktier. 134 kronor fick jag betala till USA för källskatt. Som alltid så räknar jag med att kvitta det mot den ISK-skatt jag redan betalar.

Procter & Gamble har nu haft samma utdelning fyra kvartal i rad. Rätt ofta betyder det att de justerar den men jag är osäker på hur det går för det stora märkesbolaget. Många är positiva till aktien men jag tycker det verkar grunda sig i sänkta förväntningar, inte framgångar. Det dröjer till april innan vi får veta om resan med höjningar i 60 år håller på att nå sitt slut.

Så vad kan jag göra för utdelningen? Jag har precis köpt ett fodral till min Kindle. Det var dyrt. Sedan behöver jag köpa en bröllopspresent (grattis A&D!).

måndag 20 februari 2017

Utdelningsaktier kan vara nästa bubbla

Vad är det jag säger? Bubbla? Av den säkraste sortens aktier som finns? Jag måste vara tokig!

Senaste åren har intresset för "värdeinvestering" och utdelningsaktier exploderat. Det skrivs böcker, startas bloggar och såväl fackpress som kvällspress skriver om möjligheter. Det är alla signaler att fascinationen lämnat förståndet bakom.

Aktier med utdelning är trevliga. De påverkas till exempel mindre av hysteri eftersom utdelningarna baseras på företagets vinst som inte påverkas direkt av humörsvängningar hos spekulanter och investerare.

Nu har något speciellt hänt. Den negativa räntan har pressat förväntningarna på utdelning ner och ju närmare noll våra förväntningar, desto högre skjuter aktiepriserna.

Redan nu har priserna på bolag med låg tillväxt och god utdelning gått upp. Swedbanks fastighetsfond, Robur Realinvest, som kan antas reflektera någon sorts genomsnitt på fastighetsbranschen har gått upp hela 101% på 5 år. På samma tid har ett världsindex gått upp 35%, en tredjedel av utdelningsaktiernas uppgång.

Skulle inflation eller räntechocker leda till höjda förväntningar på utdelning så kan börskurserna på den här sortens aktier helt klart halveras. Det krävs många år av utdelningar att ta igen det.

Om däremot räntorna fortsätter att vara låga och världen stabil så kan istället förväntningarna sjunka ännu mera och skapa ännu mera fallhöjd. Då får man ta på sig fallskärmen och försöka undvika att följa med bubblan hela vägen ner.

Oftast kommer bubblan där man inte är beredd. Det kan vara utdelningsaktier den här gång, efter finansbolag, IT-bolag, blue-chip-bolag, elektronikbolag och vidare hela vägen till tulpanerna.

fredag 17 februari 2017

Blåste pengar på mig! (utdelning Eolus Vind)

Trots förlusten förra året så betalade precis Eolus Vind ut 1,50 kronor per aktie till sina ägare, och jag är en av dem. Eolus Vind är egentligen inte ett av mina investeringsinnehav utan det är för att antingen få del av bättre energiproduktion eller bidra till bättre energiproduktion.

1 500 kronor i en av de ovanliga februariutdelningarna ger mig pengar till mat en månad till och sedan kommer vårens massa utbetalningar.

Det jag saknar just nu är en klar idé vad jag ska fokusera på för utdelningspengarna. Ett ordentligt ras vore trevligt.

tisdag 7 februari 2017

Min första januariutdelning

Så hände det till sist. Efter ett drygt decennium av aktieägande har till sist ett företag betalat ut en utdelning till mig i januari.

Det blev Dow Chemicals som vann, med en utbetalning den 31 januari. Kemijätten vars samgående med DuPont fortskrider i samma takt som en snigel i sirap, betalade för femte kvartalet i rad ut $0,46 per aktie, vilket för mig blev 608 kronor (150 aktier och 8,8149 SEK/USD). Jämfört med förra kvartalet så är det 84% mer (88% fler aktier, 2% lägre dollarkurs).

Som vanligt så behöll det amerikanska skatteverkat en del, i det här fallet 91 kronor. Jag hoppas på att få tillbaka det i form av lägre ISK-skatt 2018.

608 kronor, det får bli 6 månaders telefonräkningar så var det avklarat.

Jag är osäker på om Dow kommer höja utdelningen i år. Eller kanske till och med sänka den. Mycket beror på samgåendet, men sista kvartalet 2016 gick inte bra om man räknar in allt. De tog en stor engångskostnad för asbestproblem och jag blir alltid nervös av "engångskostnader". Det är så ofta det blir mer än en gång. På det stora hela så kommer dock 2017 bli ett rekordår i utdelningar. Även om allt orapporterat skulle vara dåligt så kommer det bli en stor ökning. Just nu pekar min prognos på +40%.

lördag 4 februari 2017

En ny bunt utdelningsbesked

En vecka till och ytterligare några utdelningsbesked. Jag har varit uppbunden och inte haft chans att följa rapporterna live så jag hoppas att jag inte har missat något viktigt.

Investor

Investor föreslår en höjning av utdelningen från 10 kronor per aktie till 11 kronor per aktie, 10%. Det är ok. Jag har lite svårt att värdera siffrorna i investmentbolags rapporter. Värderingen av innehaven är högre men en stor del av det är bara Mr. Market så det är fel sak att fokusera på. Investor köpte ett kanadensiskt biomedicinföretag för 5 miljarder i höstas. De har en årlig vinst på cirka 170 miljoner och har vuxit sedan köpet så det kan bli en bra affär om det fortsätter även om det var dyrt.

Hennes & Mauritz

I tisdags kom H&M:s helårsresultat och det ser ut som att kursen inte kollapsade så det var nog rätt bra. Minsta negativ signal verkar annars tolkas som en katastrof.

Omsättningen gick upp från 103 till 106 miljarder, vinsten sjönk från 27 miljarder till 24 miljarder. Per aktie är det en minskning från 12,63 till 11,26 kronor.

Utdelningen föreslås stanna på förra årets nivå, 9,75 kronor per aktie. Det är en stor del av vinsten det. Den ska betalas ut 2 gånger under året, i maj (4,90 kronor) och i november (4,85 kronor).

Sandvik

Sandvik är mitt äldsta och största innehav så det är alltid lite extra spänning att se hur det går. Utdelningen rekommenderas bli 2,75 kronor per aktie vilket är en stor höjning (10%) från förra årets 2,50 kronor per aktie. Det var oväntat för mig och ledningen verkar positiv så det är trevligt.

Volvo

Volvo har haft böter hängande över sig och jag har redan tidigare sagt att det känns fel att ägarna ska betala för ledningens brottslighet, men så är det.

Under 2016 gick omsättningen ner något, men vinsten steg. Bara under fjärde kvartalet betalade Volvo in 4 miljarder kronor för sina böter vilket åt upp en stor del av kassaflödet. Trots det så föreslår ledningen en höjning av utdelningen från 3 kronor per aktie till 3,25 kronor, en ökning på 8%.

Nästan förvånande så fortsätter Volvo med bara en utbetalning per år. Annars verkar trenden med två utbetalningar stark.

Nästa vecka

Nästa vecka kommer ICA (som jag trodde skulle varit den här veckan) och sedan är det lugnt med svenska bolag för ett tag. Jag vet inte hur jag ser rapportdatum för amerikanska bolag, eller när de tänker berätta om utdelningar. Särskilt utdelningsbesked verkar vara helt upp till ledningen.