tag:blogger.com,1999:blog-17460016496819167282024-03-18T20:12:02.395+01:00Daniel InvesterarTankar, beräkningar och analyser (bakåtblickande och framåtblickande) i min färd mot tillräckligt med passiva inkomster för att jobb ska vara frivilligt.Unknownnoreply@blogger.comBlogger647125tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-2494210093186427212024-03-18T09:22:00.001+01:002024-03-18T09:27:27.090+01:00Det tog 27 månader att komma tillbaka<b>Mitt portföljvärde gjorde en rejäl dykning</b> när inflationen började visa sitt fula tryne våren 2022, efter en helt oförklarlig hausse av fastighetsbolag och allt de gjorde. Det har tagit mer än två år men nu har värdet till sist kämpat sig tillbaka till samma siffror. Det var nära för några veckor sedan men vände ner efter att ha varit 0,12% från den förra toppen. Så nära!
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjJBEUpxKTG7f29vbdagc2ORSi0St91TDq9munysPfZnYEiZAVUQ8EQT4ECi-GYXz7qiVVUuTd4XeBvXwjuCu-NSNzOyaMnmM-oe8vrqTgR1bERV5p-bk8m3Ta2PJf7HQNWm0Y6tXzXZbvnsqTTm-qhWEGzcDMXwAxPXlMoGFfBBYujrZaM9xrejXresame/s1600/image_2024-03-18_090837891.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" data-original-height="419" data-original-width="610" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjJBEUpxKTG7f29vbdagc2ORSi0St91TDq9munysPfZnYEiZAVUQ8EQT4ECi-GYXz7qiVVUuTd4XeBvXwjuCu-NSNzOyaMnmM-oe8vrqTgR1bERV5p-bk8m3Ta2PJf7HQNWm0Y6tXzXZbvnsqTTm-qhWEGzcDMXwAxPXlMoGFfBBYujrZaM9xrejXresame/s1600/image_2024-03-18_090837891.png"/></a></div>
<p><b>Jag skyller mycket</b> av den här väntan på att börsen var så övervärderad för 2-3 år sedan efter covid. En mer rimlig portföljvärdering hade varit det röda strecket nedan, men marknaden är som vanligt ologisk på kort sikt.</p>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEicDzU4deCgoZ5cJne5ezFuG-tUC5vDIeN38T1K-wusF2st99wifeRctbi6PFk0FdsKVR8BTEnoWZIzh7It61HB6qMP4U3JtVlb7ZlsdBcVHmOTiET4o6_ew_tIkc1B4W_bYy0T2O9hA6jsGWwTteB19XDwL0H5GMpM0Qvu8dVJG3nIgA5js-fPIPfoMfDy/s1600/image_2024-03-18_091218044.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" data-original-height="419" data-original-width="610" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEicDzU4deCgoZ5cJne5ezFuG-tUC5vDIeN38T1K-wusF2st99wifeRctbi6PFk0FdsKVR8BTEnoWZIzh7It61HB6qMP4U3JtVlb7ZlsdBcVHmOTiET4o6_ew_tIkc1B4W_bYy0T2O9hA6jsGWwTteB19XDwL0H5GMpM0Qvu8dVJG3nIgA5js-fPIPfoMfDy/s1600/image_2024-03-18_091218044.png"/></a></div>
<p><b>Fast jag kommer inte undan</b> att prata inflation. Sedan toppen har vi haft runt 20% inflation, så jag är fortfarande runt 20% i faktiskt värde från min topp 2022-2023.</p>
<p><b>Det ska bli intressant</b> att se hur lång tid det tar att jaga ikapp. Övervärderingen av fastighetsbolagen kommer förhoppningsvis inte tillbaka, men med tiden så brukar börsen stadigt klättra. Det historiska snittet är runt 6-7% per år efter inflation men med extrema variationer. Det innebär att både ett år och fem år vore normalt.</p>
<p><b>Hur är det med er andra</b>, har ni behövt vänta lika länge, eller väntar ni fortfarande?</p>
Unknownnoreply@blogger.com4tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-72563241237886984252024-03-14T05:30:00.014+01:002024-03-14T05:30:00.134+01:00Pump and dump i Oscar Properties<p><b>Jag försöker att inte</b> skriva om allt som händer med Oscar Properties eftersom det är mest av intresse för de som gillar katastroffilmer, men nu händer något långt utanför vett och sans.
<p><b>På 2-3 dagar har börskursen</b> i Oscar Properties gått <a href="https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/460955/oscar-properties-holding">från 30 öre till 1,50 kronor som mest</a> (nu lite över 1 krona). En uppgång på 400%. Det började med att Expressen skrev att OP hade ingått en förlikning med DSAM Sverige så att konkursförhandlingen kunde avbrytas, bara några timmar innan konkursbesked. Sedan hände inget mer, förutom att några personer började säga på forum att det därmed inte blir konkurs alls. De ignorerade att det lär saknas 300 miljoner i balansräkningen.</p>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgI9I-CakkFg11FQUxMCeQ4hPz8WBSKRzsBu54RPM3EWvR9RblMAAw9z0HdR8-diZ2Kdnb2I_FJ5iZt2KFjkIvR__mXZZWzb4LRVGzR1vmGc1EFYk6Vzed_UvpvA7jX8byQ2jvSsZa51s1bAXtOmCp0g8wRgAJV63RGkYptUmgytFzwi0ieE2XhBluihDei/s1600/image_2024-03-13_181705890.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" data-original-height="347" data-original-width="502" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgI9I-CakkFg11FQUxMCeQ4hPz8WBSKRzsBu54RPM3EWvR9RblMAAw9z0HdR8-diZ2Kdnb2I_FJ5iZt2KFjkIvR__mXZZWzb4LRVGzR1vmGc1EFYk6Vzed_UvpvA7jX8byQ2jvSsZa51s1bAXtOmCp0g8wRgAJV63RGkYptUmgytFzwi0ieE2XhBluihDei/s1600/image_2024-03-13_181705890.png"/></a></div>
<p><b>Sedan startade något</b> som jag bara kan anta en är "pump and dump". "Pump and dump" är ett ekonomiskt brott där man med <a href="https://forum.placera.se/inlagg/e48a1c75-c567-4a17-b4d9-f38bd3e21073">vilseledande information och andra metoder</a> driver upp ett aktiepris, litar på att momentum och FOMO (Fear Of Missing Out; rädsla för att missa en möjlighet) ska driva priset ännu högre, det är pumpen, och sedan, innan folk börjar tänka efter, säljer man de aktier man köpte precis i början till stor vinst. Det är dumpen.
</p>
<p><b>För att upprepa siffror</b> från bolaget: I Q3-rapporten så hade företaget i bokföringen ett eget kapital (dvs den mängd pengar som är aktieägarnas) på 300 miljoner kronor. Efter att ha missat att betala lån så löste DNB in säkerheter och lämnade överskottet tillbaka till Oscar Properties. Det överskottet var 600 miljoner mindre än det borde varit enligt bokföringen.</p>
<p><b>300 miljoner kronor minus </b>600 miljoner kronor är minus 300 miljoner kronor. Om det är allt som hänt så är varje aktieägare skyldig företaget 2 kronor per aktie.</p>
<p><b>Utöver minuset i balansräkningen</b> så har delar av styrelsen avgått och de kör nu på en minimal styrelse på 3 personer. VD:n har också avgått och lämnat företaget. Likaså finanschefen, fast jag vet inte om han jobbar under uppsägningstiden eller inte. Styrelseordföranden, Peter Norman, ex-politiker och känd från regeringar, sköter nu företaget själv, troligen med hjälp av grundaren och storägaren Oscar Engelbert.</p>
<p><b>Företaget har också skjutit upp</b> Q4-rapporten till den 4:e april, men den kan säkert skjutas upp mer eftersom de måste hitta en omöjlig lösning innan den publiceras. Annars är det godnatt. Nämnde jag att de anlitat en jurist som är expert på konkursbon och likvideringar och att de i varje pressmeddelande pratar om att "avveckla under ordnade former"?
</p>
<p><b>Jag vet inte vad ett rimligt värde</b> på bolaget är. Kanske är det noll, kanske är det 50 miljoner (aktiekurs 30 öre).</p>
<p><b>Åh, och sedan är det Valerum-obligationen</b>. Valerum, ett av Oscar Properties dotterbolag, hade en obligation där SBB var borgenärer och fick hoppa in när OP slutade betala räntor. Det bör ha resulterat i att SBB tog över Valerum-fastigheterna vilket lär ha skapat ett än djupare hål i balansräkningen. Eftersom Oscar Properties låter bli att publicera sin kvartalsrapport så vet vi inte exakt. Bara att det är väldigt illa.</p>
Unknownnoreply@blogger.com7tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-33289885049649081032024-03-13T09:15:00.018+01:002024-03-13T09:15:00.129+01:00Sectras rapport och allmänna funderingar över företaget<p><b>I slutet av förra veckan</b> kom <a href="https://mb.cision.com/Main/1263/3942181/2655372.pdf">Sectras kvartalsrapport för 2023-24 Q3</a> och vinsten har sjunkit, men företaget verkar inte bekymrat. Börspriset sjönk intialt med 4-5% men det är en nästan normal svängning och priset gick upp igen under dagen.
</p>
<p><b>Liksom många andra mjukvaruföretag</b> så håller Sectra på att gå över från licensförsäljning till prenumerationer. Sectra, också liksom många andra mjukvaruföretag, har räknat ut att de på det sättet kan få kunderna att betala mer, fast det blir mer utsmetat över tiden. Just nu betyder det att de håller på att bygga upp en grupp prenumererande kunder och innan det är gjort så kommer inkomsterna vara lägre än de hade varit med licensförsäljning.</p>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh5CeN_sinQBavn3eVknLYgedtGWfnp6bBJZ3vwYtR4UZ62aUEb6STHgSOVRt0CR_rN74ImJoGfh_CV5hg-iQphm7D6ZxeYbyl9dgTbQy_d5H8tQZA4SjdCuPUHbyR57uKhxzEc14JllSXBSdkSRJ-eHTBuLEZGAze5ek3Cw-xIG9kbGwCKvjA3U4tQDiFn/s1600/image_2024-03-10_201924959.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" data-original-height="328" data-original-width="387" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh5CeN_sinQBavn3eVknLYgedtGWfnp6bBJZ3vwYtR4UZ62aUEb6STHgSOVRt0CR_rN74ImJoGfh_CV5hg-iQphm7D6ZxeYbyl9dgTbQy_d5H8tQZA4SjdCuPUHbyR57uKhxzEc14JllSXBSdkSRJ-eHTBuLEZGAze5ek3Cw-xIG9kbGwCKvjA3U4tQDiFn/s1600/image_2024-03-10_201924959.png"/></a></div>
<p><b>Sectra försöker också</b> växa sin produktkatalog för att kunna sälja till sjukhus som inte vill ha många specialiserade program och leverantörer utan hellre köper allt från en enda leverantör. Det är ett rimligt sätt att växa, men det finns en del risker. Just nu har Sectra ett väldigt gott rykte för att de är bra på det de gör. Mycket ny mjukvara på nya områden kan resultera i lägre kvalitet vilket kan skada företagets rykte i längden. Det borde vara medvetna om det och göra vad de kan för att undvika det.</p>
<p><b>De meddelar inget om utdelning</b> eftersom Sectra bokföringsår är brutet och går från maj till april. Utdelningsbesked kommer 5 juni när Q4-rapporten kommer.</p>
<p><b>Sectra är mitt</b> näst äldsta innehav så jag närmar mig kvartalsrapport nummer etthundra. Det har varit en underlig resa. </p>
<p><b>När jag</b> <a href="/2015/05/aterblick-2002-mina-forsta-aktiekop.html">köpte Sectra</a> så sparade jag bara i fonder, plus att jag hade några Sandviken-aktier, och jag kommer inte ihåg exakt vad som fick mig att göra det köpet. Jag tror att jag hade hört om deras grundare och jag tyckte om det jag hörde. Det var en grupp forskare och professorer såg möjligheterna med väldigt avancerade algoritmer för databehandling och de bildade tillsammans ett företag. <!-- runt den mjukvaran, eller de mjukvarorna för gamla Sectra har två ben. Det är datorsäkerhet och det är medicinsk bildhantering. -->
</p>
<p><b>Som grundare och ägare var de engagerade</b> i driften och inte bara ute efter att sälja till ett riskkapitalbolag. Det lät sympatiskt.</p>
<!-- <p><b>Sedan har det gått rätt bra</b> ekonomiskt också. Den här bilden är från företagets sida för investerare.</p> -->
<p><b>Med tiden så växte bildbehandlingen</b> stort medan datorsäkerhet förblev en mindre avdelning. Folk är beredda att betala för att bli friska men inte för att skydda sig själva mot attacker innan det är försent.</p>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhsJ6ARSkyo8D6rJdAswHs1MzGugSK9-XAjaUqPsL9vUraLbBvjADXEynksCJZ13wVjUICewsoa9auG75W90Atcm3hjK0ZKQ1i68FYEp4nuFBLGnRwxeZUXCmqHKdIvNrIUtJVyqvEm4ptl147VWxY_mpA8e152mr8OyBbg9OYmmHaGmSPFfe44EsEMDvEZ/s199/Sectra-logo.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="320" data-original-height="64" data-original-width="199" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhsJ6ARSkyo8D6rJdAswHs1MzGugSK9-XAjaUqPsL9vUraLbBvjADXEynksCJZ13wVjUICewsoa9auG75W90Atcm3hjK0ZKQ1i68FYEp4nuFBLGnRwxeZUXCmqHKdIvNrIUtJVyqvEm4ptl147VWxY_mpA8e152mr8OyBbg9OYmmHaGmSPFfe44EsEMDvEZ/s320/Sectra-logo.png"/></a></div>
<p>
<b>På börsen</b> har Sectra varit väldigt omtyckt, bortsett från en period för 15 år sedan då deras partner Philips bröt samarbetet de hade. Sectra var när det hände beroende av Philips för mycket av försäljningen till slutkund så det var några knackiga år medan de lärde sig sälja själva men de klarade övergången bra.
</p>
<p><b>Att Sectra är väldigt omtyckta</b> betyder att aktierna värderas skyhögt jämfört med vinsten. Jag har <a href="/2018/12/reality-checks-starbreeze-och-sectra.html">då och då nämnt</a> att priset är orimligt högt men tittar jag i backspegeln så hade det trots det varit ett bra köp. Tyvärr är det svårt att veta i förvåg så priset har trots allt inneburit att jag inte köpt några fler aktier. De aktier jag har är fortfarande de jag köpte i två omgångar för så länge sedan att de ligger i en aktiedepå.</p>
<p><b>Justerat för aktiesplittar</b> så betalade jag runt 8 kronor per aktie 2002 (12 kronor efter inflationsjustering). Priset på börsen är nu över 200 kronor även om det svänger en del. Sectra går ofta upp eller ner med ett par procent så på Avanza är det nästan alltid Sectra som är dagens vinnare eller förlorare för mig. Jag har vant mig och reagerar inte på det.</p>
<p><b>Det skyhöga priset</b> betyder att det finns stor fallhöjd, men företaget är trevligt och få vill sälja och många vill köpa. Skulle det ändras så tror jag att aktiekursen kan sjunka med upp till 80%.</p>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-29635246392620155402024-03-10T18:23:00.002+01:002024-03-10T18:23:48.549+01:00Jag delade upp mitt Investor
<b>Det finns några aktier</b> som jag skulle vilja äga men som saknas i min portfölj. T.ex. Atlas Copco och Saab som jag i båda fallen upplever som lite väl dyra.
<p><b>Jag har istället</b> massor, alltså en hel hög, av investoraktier och Investor är storägare i både Atlas Copco och Saab. Med hjälpa av den senaste rapporten slängde jag därför lite snabbt ihop <a href="/p/dela-upp-ditt-investor.html">en webbsida</a> som förvandlar mina investoraktier till aktier i delbolagen.</p>
<p><i>(sidan finns också <a href="/p/dela-upp-ditt-investor.html">länkad</a> under "Verktyg", i alla fall just nu)</i></p>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhj2mW-cRwPD1d69z0-rgkEb3T9vaXaI6Bx_tE59VO_Zi6EAOeFPobVTModcUTtZDrui9V-ABLJnBdLdD5dQlSLFvZ1OvPcQZRlxKOpyZfuGCFiVhYgDljCYKrXrUCWtVrLcNqodUNPjLIzVKs3O41wYorm3nOGPVpEjWGRgGlANrjJmM52-kUmgHCC312G/s1200/image_2024-03-10_182235032.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" width="320" data-original-height="800" data-original-width="1200" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhj2mW-cRwPD1d69z0-rgkEb3T9vaXaI6Bx_tE59VO_Zi6EAOeFPobVTModcUTtZDrui9V-ABLJnBdLdD5dQlSLFvZ1OvPcQZRlxKOpyZfuGCFiVhYgDljCYKrXrUCWtVrLcNqodUNPjLIzVKs3O41wYorm3nOGPVpEjWGRgGlANrjJmM52-kUmgHCC312G/s320/image_2024-03-10_182235032.png"/></a></div>
<p>Om man har 100 aktier i Investor så betyder det att man vid årsskiftet ägde:
<ul>
<li>27 aktier i Atlas Copco</li>
<li>15 aktier i SEB</li>
<li>9 aktier i Ericsson</li>
<li>...</li>
<li>1 aktie i Saab</li>
</ul>
<p><b>Man har också</b> en tusenlapp insatt på en fond hos EQT, del av lån på 1 264 kronor, med mera. <a href="/p/dela-upp-ditt-investor.html">Kolla sidan</a> om du vill se allt eller om du vill utgå från ett annat antal investoraktier.</p>
<p><b>Min portfölj</b> har fler än 100 investoraktier, då det faktiskt är mitt största aktieinnehav, men det gav mig ändå inte speciellt mycket i Saab. Grattis till de som köpte aktier i det bolaget innan Ryssland började gå rejäl bärsärkagång.</p>
<p><b>Jag måste också</b> tipsa om <a href="https://ibindex.se/">ibindex.se</a> som är ett snabbt sätt att kolla vad investmentbolag äger.</p>
Unknownnoreply@blogger.com6tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-39589948888507883452024-03-09T11:19:00.000+01:002024-03-09T11:19:57.632+01:00Castellum återköper obligationer för 4,5 miljarder och ger ut nya obligationer<div class="separator" style="clear: both; float:right"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEitpnjptoJ5tjodHYGZXwISnIwx1qTrwpcosn4WZA6pMG3mzbOJvlrQw8jUjLaIIOeUdWpLWcAg3WpKonJeK3HLUslDF1_WRBtx7_3XIPKQdkmrFIb4trnYsfQk-7Feb4yQgGFwI1kPffOXGYoUvrbDUcRQeig9quFUgzPtVH_PmMQ3tkIA84sHZzHXVtg6/s220/castellum-logo.jpg" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="65" data-original-width="220" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEitpnjptoJ5tjodHYGZXwISnIwx1qTrwpcosn4WZA6pMG3mzbOJvlrQw8jUjLaIIOeUdWpLWcAg3WpKonJeK3HLUslDF1_WRBtx7_3XIPKQdkmrFIb4trnYsfQk-7Feb4yQgGFwI1kPffOXGYoUvrbDUcRQeig9quFUgzPtVH_PmMQ3tkIA84sHZzHXVtg6/s200/castellum-logo.jpg"/></a></div>
<b>Ingen har väl missat</b> att den viktigaste frågan på fastighetsmarknaden är om bolag med mycket lån kan betala sina skulder. Normalt roterar bolagen sina skulder så att när ett lån går ut så tar företaget ett nytt. När en obligation ska lösas in så ger företaget ut en ny.
<p><b>Problemet har varit</b> att med inflation och räntor så vill de som normalt köper obligationer ha riktigt hög ränta och de svenska fastighetsbolagen har inte haft lust, eller råd, att betala så höga räntor. Nu har parterna närmat sig varandra och de mer stabila företagen har återigen börjat ge ut obligationer.</p>
<p><b>Mitt största</b> fastighetsbolagsinnehav Castellum har i år gett ut nya obligationer på totalt 3 miljarder. Nu senast igår en stor på 1,75 miljarder på 3 år med en ränta 1,55% över referensräntan och en lite mindre, 250 miljoner, på 5 år med en ränta 2,10% över referensräntan.</p>
<p><b>Jag vet inte exakt</b> vilka referensräntorna är men de lär ligga på runt 2,5%, så räntorna lär bli ca 4-4,5%. Det är betydligt högre än för några år sedan men ändå på en rimlig nivå som bolaget borde klara utan problem. Enligt <a href="https://storage.mfn.se/c09a1b65-25c1-4153-94be-91557411b839/castellum-bokslutskommunike-2023.pdf">bokslutskommunikén</a> så var snitträntan för företaget 3,0% men den dras ner av gamla billiga lån.
</p>
<p><b>Företagets kortsiktiga lån</b> har enligt samma rapport räntor på runt 7% så det här är betydligt bättre.</p>
<p><b>Apropå gamla billiga</b> lån så har Castellum för pengarna <a href="https://www.placera.se/placera/pressmeddelanden/2024/03/08/castellum-castellum-ab-emitterar-icke-sakerstallda-grona-obligationer-om-totalt-sek-2-miljarder-och-offentliggor-resultatet-av-det-frivilliga-aterkopserbjudandet-av-utvalda-sek-obligationer.html">köpt tillbaka obligationer för 4,5 miljarder kronor</a>, mestadels sådana som går ut 2025.
<p><b>2025-obligationerna</b> hade en ränta på i snitt cirka 1,2% och en del gick att köpa tillbaka med rabatter på upp emot 5% just för att ägarna hellre ville ha tillbaka pengarna nu än att harva med minimala räntebetalningar ett år till.</p>
<p><b>Företaget köpte</b> också tillbaka några obligationer som ska lösas in i år, men det var lite hugget som stucket om det spelar någon roll då de ändå ska lösas in snart. Totalt så har det här minskat obligationslånen med ett par miljarder, av de totalt cirka 35 miljarder de hade innan. Målet för företaget är att ha den totala belåningen tillräckligt låg för att få tillgång till de bästa räntorna (kreditbetyg är motsvarigheten till att vara premiumkund i en bank för oss dödliga)</p>
<p><b>Lite underligt</b> är att Castellum fortfarande behandlar Kungsleden som en egen enhet, men det kanske blir så när gamla obligationer står i Kungsledens namn.</p>
<p>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-62353022719797501412024-03-07T07:12:00.002+01:002024-03-11T09:02:58.707+01:00Deklarationsdags snart<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjHXOW7DW5gmkBVXjOiOaChlXyBXDi6oymSMgmdV5Y8ecQz6LwXYJ5nPHDhYngtJMbqd6AZhUBzq9rqW26aYaJevP08zYCb8lU9eQ7cuWOZ9diFmgzyoFu5jTR7fi32sPVxYVGyy85MF0LzdTYJ1d5NJoApgq89rjh-zeA7RPo2Tg2Is1zh7R0pmy1Q00XS/s500/500px-Checkmark_green.svg.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="434" data-original-width="500" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjHXOW7DW5gmkBVXjOiOaChlXyBXDi6oymSMgmdV5Y8ecQz6LwXYJ5nPHDhYngtJMbqd6AZhUBzq9rqW26aYaJevP08zYCb8lU9eQ7cuWOZ9diFmgzyoFu5jTR7fi32sPVxYVGyy85MF0LzdTYJ1d5NJoApgq89rjh-zeA7RPo2Tg2Is1zh7R0pmy1Q00XS/s200/500px-Checkmark_green.svg.png"/></a></div>
<b>Igår kväll</b> kom deklarationsblanketterna i min elektroniska brevlåda och jag tror
väldigt många fått dem nu. Tyvärr så öppnar inte deklarationen på ett par dagar.
Är det nytt? Jag har för mig att jag kunnat deklarera direkt när jag fått
papperen förut.
<p>
<b>Det var inga överraskningar </b>för mig. Eftersom ISK-skatten kommer med
fördröjning och har blivit så märkbar så har jag noga räknat på den hela
tiden.
</p>
<p>
<b>Varje kvartal</b> har jag skrivit ner hur mycket mina ISK:ar varit värda och jag
har skrivit ner hur mycket jag betalat i utländsk källskatt. Värdena jag skrev
ner blev inte exakta men de var inom några promille från de värdena bankerna
rapporterade till skatteverket.
</p>
<p><b>ISK-skatten</b> för 2023 blev sedan:</p>
<p>
<math><!--<mi>skatt</mi><mo>=</mo>--><mn>30</mn><mo>%</mo><mo>*</mo><mn>2,94</mn
><mo>%</mo><mo>*</mo
><mfrac
><mrow>
<msub><mi>värde</mi><mi>1 jan</mi></msub>
<mo>+</mo>
<msub><mi>värde</mi><mi>1 apr</mi></msub>
<mo>+</mo>
<msub><mi>värde</mi><mi>1 jul</mi></msub>
<mo>+</mo>
<msub><mi>värde</mi><mi>1 okt</mi></msub>
<mo>+</mo>
<mi>insättning</mi>
</mrow>
><mn>4</mn></mfrac
></math
>
</p>
<p><b>Från det</b> drar man skatten man redan betalat utomlands, i alla fall för de länder som drar 15% eller mindre.</p>
<p><b>Jag har också utdelningar</b> i en depå som behöver skattas. Det är Sectra som legat där sedan tidigt 2000-tal och eftersom det skulle bli så mycket att betala i <!--reavinst-->skatt när jag säljer dem så har jag aldrig flyttat dem till en ISK. Det var antagligen fel val men vem kunde veta hur mycket Sectra skulle fortsätta att gå upp.</p>
<p><b>Sectras utdelning</b> kommer som inlösenaktier vilket gjort det lite lurigt att beräkna skatten på dem då man får en reavinst istället för rak utdelning. Numera kan jag använda schablonmetoden vilket gör skatten hög, men enkel att beräkna. Schablonmetoden är att man säger att 80% av försäljningspriset är en reavinst, oavsett hur stor eller liten vinsten egentligen var.</p>
<p><b>Enligt Skatteverket</b> öppnar deklarationerna <strike>den 12 mars</strike> den 19 mars (försenat), men det är vanligt att de öppnar i smyg någon dag tidigare för att inte alla ska försöka logga in samtidigt. Jag ser fram emot att lämna in papperen så att min att-göra-lista krymper med en sak.</p>
<p><b>Skattepengarna</b> ligger just nu på ett sparkonto i väntan på den slutliga notan om några månader.</p>
<p><b>Jag hoppas staten</b> gör något bra för mina kronor. Ukraina kan behöva mer hjälp.</p>Unknownnoreply@blogger.com5tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-23762557723009939982024-03-02T18:47:00.000+01:002024-03-02T18:47:51.567+01:00Till sist kom Cibus, samma utdelning (och Sagax, SBB, Heimstaden)<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjtCeuf5FG5xAWd0t0lyQ2OeEqCQMdrDABmaF_aFE-LTZgWidGvmfaldLXQ0PkSe_lXjR-Gm_6oXVPxleYbQtKiRuuU336B8gvOesJaPbw-9sg-4kZKSxkTWTQrAkuei2pWYyLTVtAa70MyceAXD_1TYZmk1luzC6fVuE1eLFhrqs1kIDkqhi6LkeIqMY9l/s322/cibus%20logo-without-slogan.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="134" data-original-width="322" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjtCeuf5FG5xAWd0t0lyQ2OeEqCQMdrDABmaF_aFE-LTZgWidGvmfaldLXQ0PkSe_lXjR-Gm_6oXVPxleYbQtKiRuuU336B8gvOesJaPbw-9sg-4kZKSxkTWTQrAkuei2pWYyLTVtAa70MyceAXD_1TYZmk1luzC6fVuE1eLFhrqs1kIDkqhi6LkeIqMY9l/s200/cibus%20logo-without-slogan.png"/></a></div>
<b>Av alla mina fastighetsbolag</b> så var <a href="https://cdn.bequoted.com/media/1/30b1b420-858b-4066-b004-9a92372147a0/Cibus_Bokslutskommunike_2023.pdf">Cibus sist ut att rapportera</a>. Som trogna läsare vet så tyckte jag att fastighetsbolag rent generellt var för billiga och hade för låg vikt i min portfölj för 1-2 år sedan. Samtidigt så såg allt skakigt ut och jag litade inte på att alla bolag skulle klara sig så jag köpte lite av varje. Nu äger jag aktier i Castellum, Wallenstam, Fabege, Nyfosa och Cibus samt några få chansaktier i form av SBB D och Heimstaden Pref.
<p><b>Totalt är fastighetsbolagen</b> knappt 10% av min portfölj (fortfarande under målandel), men tyvärr så tar de snarare 90% av min uppmärksamhet, och är tema i säkert hälften av mina blogginlägg.</p>
<p><b>Under 2023, speciellt på slutet</b> under börsruschen, var mina fastighetsbolagsaktier väldigt trevliga att äga och de lyfte min portfölj, men nu i början av 2024 har de återigen varit ett sänke. Som en grupp ligger de på -11,7% efter två månader. Jag vill fortfarande ha fastighetsaktier som en liten del av portföljen men jag längtar verkligen efter att de ska bli långtråkiga igen.</p>
<p><b>Men det här skulle vara om Cibus</b> och deras <a href="https://cdn.bequoted.com/media/1/30b1b420-858b-4066-b004-9a92372147a0/Cibus_Bokslutskommunike_2023.pdf">rapport</a>. Cibus Nordic är ett litet fastighetsbolag med sin egen nisch. De vill äga nordiska fastigheter som innehåller livsmedelsbutiker och de vill vara en pålitlig kassaflödesmaskin. Cibus är ett av få bolag (på rak arm kommer jag inte på något annat då Tingsvalvet Pref inte är en stamaktie) som ger månadsutdelning. De jobbar också i euro även om aktien handlas i kronor och utdelningen kommer i kronor. Det gör att utdelningar, specificerade i euro, varierar från månad till månad.</p>
<p><b>Som bolag fokuserat</b> på att vara en pålitlig kassaflödesmaskin så har räntehöjningarna orsakat problem. De behöver kontanter för att växa och de kan inte längre få billiga kontanter på finansmarknaderna så enda källan är hyrespengarna. Hyrespengarna ska alltså räcka till fastighetsunderhåll, amorteringar, räntor, nya inköp, och helst även utdelning. Det är stora krav på de pengarna.</p>
<p><b>Förvaltningsresultatet</b> har sjunkit lite från för ett år sedan. Då 136 miljoner, nu 132 miljoner, trots inflation. Som jag ser det är det ändå rätt ok att inte ha tappat mer. På sista raden blir det förstås en förlust men det är inget jag bekymrar mig om akut eftersom fastighetspriser alltid kommer svänga med ränteläget. För sista kvartalet slutade förlusten på 379 miljoner kronor och för hela 2023 så blev förlusten 223 miljoner kronor.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-cibus-eur"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Cibus utdelning (EUR) 7 år</i></span></div>
<p><b>Utdelning föreslås</b> bli oförändrad, som jag nämnde redan i rubriken. Det betyder 90 cent, uppdelat på 12 utbetalningar, ungefär en per månad. Om det är en höjning eller sänkning i svenska kronor visar sig så småningom. Till exempel så blev förra årets sänkning i euro ändå en höjning i kronor eftersom vår valuta skvalpar omkring som den gör. Jag har sett en del kommentarer om att de skulle kunnat tjäna mer i längden på att hålla inne utdelningen men det är liksom inte vad Cibus är om. Vill man ha fastighetsbolag utan utdelning finns Balder och SBB.</p>
<p><b>Bara delen i 2024</b> finns med i graferna, och jag antar att 9 av de 12 föreslagna utdelningarna kommer 2024 och resten 2025.</p>
<!--<p><b>Kronfallet</b> hjälpte verkligen hjälpt utdelningsutvecklingen för oss som jobbar i svenska kronor men får utdelningar i amerikanska dollar, men den dopningen är slut nu och det kommer snarare gå åt andra hållet.</p> -->
<div class="chart-div" id="chart-div-cibus-sek"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Cibus utdelning (SEK) 7 år</i></span></div>
<p><b>Inflationen</b> urholkar utdelningen men förhoppningsvis får vi snart stopp på prisökningarna. Det ser lite dåligt ut, men vi får se.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-cibus-sek-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Cibus utdelning (SEK) 7 år inflationsjusterad</i></span></div>
<h2>Sagax</h2>
<b>Sagax är ett av de absolut</b> mest pålitliga fastighetsbolagen i Sverige, men också ett av de absolut dyraste. Deras <a href="https://www.sagax.se/sites/default/files/pr/202402223744-1.pdf">rapport</a> förra veckan visade varför de är dyra. När andra skär ner och sparar så har de lyckats växa. Med hjälp av kassa och riktade nyemissioner har förvaltningsresultatet ökat med 15% per aktie och de kan därför även öka utdelningen med 15%, och naturligtvis behålla utdelningen på D-aktierna.
<h2>SBB</h2>
<b>SBBs siffror ser otrevliga</b> ut, men det var väntat. Som jag nämnde nyligen så köpte jag några SBB D på ren chans (sådär 0,05% av min portfölj). Jag tänkte att det var 50-50 mellan att de blir värdelösa och att de blir väldigt bra. Det kommer dröja åratal innan jag vet hur det blir och jag tror inte <a href="https://corporate.sbbnorden.se/sv/wp-content/uploads/sites/3/2024/02/sbb-sbbs-bokslutskommunike-2023-okande-driftnetto-over-tid-och-fokuserat-arbete-for-starkt-finansi-240227.pdf">SBBs rapport</a> den här gången klargör något. VD:n köpte lite SBB D efter rapporten vilket jag ser som ett svagt positivt tecken.
<h2>Heimstaden</h2>
<b>Samtidigt som jag köpte SBB D på ren chans</b> så köpte jag också Heimstaden Pref på ren chans, men för Heimstaden trodde jag det var lite högre chans att slippa katastrof och lite mindre chans till en lotterivinst. Efter rapporten och den <a href="https://www.placera.se/placera/pressmeddelanden/2024/02/27/heimstaden-heimstaden-ars-styrelse-och-hallbarhetsrapport-for-2023-senarelaggning-av-rantebetalningar-pa-sek-hybridobligationer-och-forslag-om-uppskjuten-utdelning-for-samtliga-aktieslag.html">indragna utdelningen</a> på preferensaktierna så lutar det åt katastrofhållet. Eftersom jag har dem på ren chans och de är en så liten del av portföljen så kommer jag inte reagera på det här utan låta tiden ha sin gång.
<p><b>Från och med nu</b>, eller rättare sagt från 5 april, så tickar <a href="https://s28.q4cdn.com/819094337/files/doc_downloads/articles_sw/Heimstaden_AB_Bolagsordning.pdf">10% årlig ränta</a> på preferensaktierna till utdelningen är fullt betald.</p>
<p><b>Räntan gör det så dyrt</b> att dra in utdelningen på preferensaktier att det är en desperat åtgärd och det är sällsynt att utdelningen kommer tillbaka. Det händer dock. </p>
<p><b>Ferronordic hade en preferensaktie</b> som de ställde in utdelningen på ca 2015 och några år senare hade de betalat ut den.
Quartiers Properties gav ut en preferensaktie 2020 där de omedelbart ställde in utdelningen med hänvisning till Corona och lät folk byta dem till ett paket med stamaktier och optioner. 2023 så återupptog de utdelningen, inklusive ränta på 12% årligen.
Pegroco/Navigo Invest ställde också in preferensutdelningen 2020, och återupptog den 2022.
<!-- Ferronordic, Quartiers och Navigo invest. -->
<p><b>Trots de här exemplen</b> så är det relativt ovanligt att företag ställer in utdelningen på sina preferensaktier och sedan återupptar den vilket också förklarar varför Heimstaden Pref direkt föll med över 30% på börsen.</p>
<script src="https://danielinvesterar.github.io/js-scripts/dividends-v1.js"></script>
<script>
function get_value(param_name, default_value) { return default_value; }
dividends.set_data_getter(get_value);
const cibus_eur_csv_data = "year div1 div2 div3 div4 div5 div6 div7 div8 div9 div10 div11 div12\n2018 0,2 0,2 \n2019 0,2 0,2 0,21 0,21 \n2020 0,22 0,22 0,22 0,07 0,07 0,08\n2021 0,07 0,08 0,08 0,07 0,08 0,08 0,07 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08\n2022 0,08 0,08 0,08 0,06 0,1 0,08 0,08 0,08 0,09 0,08 0,08 0,09\n2023 0,08 0,08 0,09 0,07 0,07 0,08 0,07 0,07 0,08 0,07 0,08 0,08\n2024 0,07 0,08 0,08 0,07 0,07 0,08 0,07 0,07 0,08 0,07 0,08 0,08";
/*PREL*/const cibus_sek_csv_data = "year div1 div2 div3 div4 div5 div6 div7 div8 div9 div10 div11 div12\n2018 2,0645 2,0552 \n2019 2,0871 2,1929 2,257542 2,257542 \n2020 2,420274 2,313366 2,268 0,723835 0,715589 0,81316\n2021 0,7094 0,8033 0,8151 0,7105 0,8127 0,8189 0,7111 0,8127 0,8140 0,8016 0,8071 0,8140\n2022 0,8277 0,8462 0,8337 0,6159 1,0398 0,8552 0,8372 0,8513 0,9787 0,8767 0,8672 1,0022\n2023 0,8910 0,8830 1,0056 0,7938 0,8102 0,9347 0,8020 0,8350 0,9283 0,8265 0,9412 0,8938\n2024 0,7924 0,8934 0,8904 0,7791 0,7791 0,8904 0,7791 0,7791 0,8904 0,7791 0,8904 0,8904";
// Format: CompanyName, csv_data, nominal_options_plus_currency, inflation_options
const BUILD_DATA = [
["Cibus", cibus_eur_csv_data, {y_max: 1.3, currency: "EUR"}, undefined],
["Cibus", cibus_sek_csv_data, {y_max: 13.5, currency: "SEK"}, {y_max: 15}],
]
// Create chart data
for (let raw of BUILD_DATA) {
const company = raw[0];
const tsv_data = raw[1];
const options = raw[2];
const inflation_adjusted_options = raw.length > 3 ? raw[3] : undefined;
dividends.addDataFromTabSeparatedText(company, tsv_data, options, inflation_adjusted_options);
}
dividends.buildEverything();
</script>
Unknownnoreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-11951259377863425182024-02-29T00:00:00.003+01:002024-02-29T07:16:30.884+01:00Skottdagsinlägg: I finansvärlden är ett år 360 dagar<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiu4Lto0vG1gWuRAB0fAA8gVTJGPe2pNEEt8uH1dLdcWEuJkfl6dro6B_wykuzWNhxcalLiyihzBJX6S3DwFGCYQ0AVm2OySwXQJktZno39v97-_kZMEiQpyVz2IK1VgWVf0i7HOHkxIn0Az9n4CjHO6KKERnbxhmgoqKUjTyDkgMGJOCaLFxZ7pJNrRg-a/s1600/image_2024-02-28_230219114.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" data-original-height="300" data-original-width="184" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiu4Lto0vG1gWuRAB0fAA8gVTJGPe2pNEEt8uH1dLdcWEuJkfl6dro6B_wykuzWNhxcalLiyihzBJX6S3DwFGCYQ0AVm2OySwXQJktZno39v97-_kZMEiQpyVz2IK1VgWVf0i7HOHkxIn0Az9n4CjHO6KKERnbxhmgoqKUjTyDkgMGJOCaLFxZ7pJNrRg-a/s1600/image_2024-02-28_230219114.png"/></a></div><b>Har ni någon gång funderat</b> på hur komplicerat det kan bli att räkna ut hur stor del av ett år det är mellan 15 januari och 26 mars? Antagligen inte, men för de som gör finansiell mjukvara så är det en grundläggande fråga.
<p><b>Lösningen</b> är att bestämma att år har 360 dagar, och månader har 30 dagar, och sedan ignorera alla som börjar rynka pannan och säga "men..."</p>
<p><b>Skulle man sedan fundera</b> på hur man ska gömma de olika specialfallen så kan man komma på lite olika sätt, vilket är varför det finns en handfull olika system trots allt. De heter saker som "30/360 US" eller "30E/360". </p>
<p><b>Mestadels skiljer</b> de olika 360-dagarssystemen sig åt runt februari och skottår. Det blir en dag hit eller dit beroende på hur man räknar. <a href="https://en.wikipedia.org/wiki/Day_count_convention">Enligt 30E/360</a> så är det till exempel två dagar från 29 februari (underligt) till den 1 mars och 31 dagar mellan 29 februari och 31 mars (rimligt)..
</p>
<!--
<p>Mellan 28 februari och 31 mars så är det i kalendern 31 dagar. I 30E/360 så är det 32 dagar, medan i 30U/360 så är det 30 dagar. Innan du säger att 30U/360 är uppenbart bäst, så ska du veta att mellan 28 februari och den 30 mars (en dag mindre) så tycker 30U/360 att det är 32 dagar, 2 dagar fler. Förvirrad ännu?</p>
-->
<p>
<b>Det finns även folk</b> som envisas med att år har 365 dagar, eller att man ska räkna dagarna i en kalender. Vet inte hur man ens kan umgås med sådana personer. (De bakom 364-dagarssystemet Actual/364 låtsas vi helt inte om).
</p>
<b>Antalet dagar</b> som gått spelar roll när man ska fördela räntor på en del av ett år. Kanske en obligation löses in i förtid, eller ränta har tickat på en preferensaktie som inte fått utdelningen betald.
<p>
<b>Jag tror</b> att 30E/360 är den metod som rekommenderas i EU, men det viktiga är egentligen inte vilken metod man använder utan att man bestämt sig i förväg så att det inte blir tjafs.</p>
<p><b>Den som vill läsa</b> mer kan slå upp "Räntedagsbas" eller "Räntebas" eller "Dagkonvention" eller (på engelska) "Day Count Convention". (Hamnar man på svenska wikipedia så tror jag den sidan är ett bra exempel på när wikipedia har fel i detaljer men ingen läsare förstår ämnet bra nog för att märka det.)</p>
Unknownnoreply@blogger.com4tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-35927975104552767642024-02-25T10:01:00.001+01:002024-02-25T10:01:33.713+01:00Söndagsnotiser: Prebona, Alm, Dollar, Bidragsbrott, Björn RosengrenOm jag hade ägnat mig åt lite mer kortfattad social media så hade jag nog slängt ut de här sakerna där, men istället samlar jag de alla i en sida här.
<h3>Prebona</h3>
<p>Prebona, ett ytteknikföretag i sydöstra Skåne, har länge kämpat med att få kunder till någon av alla kemikalier de framställt och det går bättre och bättre. Nyligen fick de en <a href="https://www.placera.se/placera/telegram/2024/02/23/prebona-prebona-far-uppstartsorder-i-sydkorea-vard-800-000-kronor.html">order på 800 000 kronor från Sydkorea</a> vilket är stort för dem. Kanske kommer de till slut få en regelbunden försäljning och vinst. Jag har följt dem sedan börsintroduktionen <a href="/2015/11/borsintroduktioner-exempel-prebona.html">för åtta år sedan</a> och har skeptiskt hejat på vid sidlinjen. Jag vill att det ska gå bra, men också att investerare ska veta vad de ger sig in på. Imorgon kommer en ny kvartalsrapport.</p>
<h3>Insiderhandel</h3>
<p>En man gift med en högt uppsatt BP-anställd har <a href="https://www.bbc.com/news/business-68379318">åtalats för insider-handel</a> i Storbritannien. Han hävdar att han hörde sin frus samtal när de båda jobbade hemifrån och tog tillfället i akt. Hon har fått sparken och hon har sparkat ut mannen ur sitt liv. Åtalet säger att han tjänat 18 miljoner kronor på insider-handeln.</p>
<h3>Alm</h3>
<p>Alm Equity, en bostadsutvecklare, går med <a href="https://www.placera.se/placera/telegram/2024/02/22/alm-equity-rorelseresultat-blev-407-mln-kr-4-kv-1-422.html">gigantisk förlust</a> men fortsätter att betala för sina preferensaktier. Det gäller för dem att övervintra.</p>
<h3>US Dollar</h3>
<p>Dollarn har blivit ett par procent billigare rätt så hastigt. På en dryg vecka har kursen gått från 10,60 till 10,30. Det är svårt att förutse eller förstå varför den svenska kronan rör sig som den gör. Riksbanken är en av många parter som skulle vilja förstå det bättre.</p>
<p>Jag har runt en fjärdedel av min portfölj i USA-fonder eller i amerikanska aktier där dollarn får ett genomslag direkt. Jag bävar för den dag då dollarn faller till 6 kronor igen, om det någonsin händer. Å andra sidan blir all elektronik mycket billigare i så fall. Det kanske inte vore så dumt.</p>
<h3>Bidragsbrott</h3>
<p>Sedan ett drygt decennium har vi en specifik lag mot folk som försöker snylta på a-kassor, försäkringskassan eller liknande: <a href="https://www.riksdagen.se/sv/dokument-och-lagar/dokument/svensk-forfattningssamling/bidragsbrottslag-2007612_sfs-2007-612/">Bidragsbrottslag (2007:612)</a> med fängelse upp till två år för normalt brott, upp till sex år för grova brott. Påminnelse till de som "rekommenderar" andra att dryga ut FIRE med att leva på a-kassa fast man kan jobba. "FI" i FIRE står för "Financial Independence" och det betyder betyder även oberoende av bidrag.</p>
<h3>Björn Rosengren</h3>
<p>Björn Rosengren <a href="https://www.placera.se/placera/pressmeddelanden/2024/02/23/abb-abb-ltd-abb-utser-morten-wierod-att-eftertrada-bjorn-rosengren-som-vd.html">lämnar posten som VD</a> för ABB. Han gjorde riktigt bra ifrån sig först på Atlas Copco och sedan på Sandvik. På Sandvik <a href="/2015/08/faxander-far-sparken-fran-sandvik.html">ersatte han en katastrof-VD</a> vilket var tacksamt. Nu tänker han visst gå i pension, men det är ofta svårt som utomstående att veta hur spelet bakom kulisserna gått. En kommentar var att han är en uppskattad VD som aldrig gjorde något verkligt djärvt.</p>
<h3>Diös</h3>
Diös ställde också in utdelningen fast de hade kassaflöde att betala en.
<h3>OP</h3>
<p>Oscar Properties är fortfarande vid liv, på samma sätt som att den där släktingen du inte ringt på ett tag antagligen fortfarande lever.
</p>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-36631686886843295332024-02-21T18:31:00.002+01:002024-02-21T20:11:49.305+01:00Bu för Nyfosa, bättre för Coca Cola<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjPF0uTj_z_mR2DQJ_Cmc9-LVqlj5cuk_e_3fX5pjFPlRK-tZvC6tjg7w7dug9d-NnqIqJOjZ70uLUrQoYBH4KBy1Z8Qp-ByT1AP6hqcAB2tfTxmtvLchdrhzJTuFpaWJlxJ20b9uzB4J_Fj8EoCCrFXpx2FfTJIQazyFPSjlIYpYU8h1NI5hrKyCehjbPG/s300/nyfosa.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="90" data-original-width="300" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjPF0uTj_z_mR2DQJ_Cmc9-LVqlj5cuk_e_3fX5pjFPlRK-tZvC6tjg7w7dug9d-NnqIqJOjZ70uLUrQoYBH4KBy1Z8Qp-ByT1AP6hqcAB2tfTxmtvLchdrhzJTuFpaWJlxJ20b9uzB4J_Fj8EoCCrFXpx2FfTJIQazyFPSjlIYpYU8h1NI5hrKyCehjbPG/s200/nyfosa.png"/></a></div>
<p><b>Det näst sista</b> bolaget i rapportsäsongen var Nyfosa, ett av mina många fastighetsbolag då jag nästan blivit en fastighetsfond med aktier från ett halvt dussin av dem.</p>
<p><b>Det första jag såg</b> var att någon på morgonen sålde av en rejäl post aktier vilket pressade ner aktiekursen 4-5%. Det var ett dåligt tecken. Insiderhandel, någon som blivit nervös eller någon som räknat ut något, oavsett så verkade det vara någon som ville bli av med många aktier snabbt.</p>
<p><b>Sedan, ca 40 minuter efter</b> de "ca 14" de skulle publicera rapporten kom till sist <a href="https://nyfosa.se/sv/wp-content/uploads/sites/3/2021/08/Bokslutskommunike-2023-240221.pdf">bokslutskommunikéen</a> och börskursen föll ytterligare 5% innan den studsade upp lite igen.</p>
<p><b>Så vad var så dåligt?</b> Jag kan börja med det jag tycker minst om: En helt inställd utdelning. Utdelningspolicyn säger 40% av operativt kassaflöde vilket vore en liten sänkning från förra året, men inte en sänkning till noll.</p>
<p><b>Förvaltningsresultatet var</b> 293 miljoner kronor i Q4, 24% lägre än för Q4 för ett år sedan. Jag tycker inte det är anledning att få panik och dra in utdelningen. Den givna anledningen är istället:
</p>
<blockquote style="font-size: 100%">"[...] för att säkerhetsställa Nyfosas finansiella styrka och öka handlingsfriheten
i bolaget under 2024, föreslår styrelsen att ingen utdelning lämnas [...]."
</blockquote>
<p><b>Liksom för Castellum</b> kommer jag ge dem ett år och se om de vet vad de gör. Nyfosa är det minsta av mina fastighetsbolagsinnehav <!-- trots den kraftiga uppgången --> så hålet i mitt <a href="https://danielinvesterar.blogspot.com/2024/01/utdelningsforutsagelser-2024.html">förväntade kassaflöde</a> blir litet.</p>
<p><b>För hela 2023 blev förvaltningsresultatet</b> 1,293 miljarder kronor, och på sista raden, efter justering för omvärdering av fastigheter blev 2023 en förlust på 639 miljoner kronor</p>
<p><b>Utdelningsgrafer är inte</b> så spännande när utdelningen är noll, och då Nyfosa är ett rätt nytt bolag så finns det inte speciellt lång historik heller. De började utan utdelning, införde utdelning, och har nu tagit bort den igen.
</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-nyfosa"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Nyfosas utdelning (SEK) 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-nyfosa-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Nyfosas utdelning (SEK) 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<h1>Coca Cola</h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiE46TUBlahEpgVNNYm8vPhULUahlRkV-TdTQF8Gf40djpl1ZbmlVOGpYPKIcL9dr2oE1oMmMdiLXF3t5AbgWNnkCp-L8yd9NM1sA4NkfMOsQbtRoF3MVEs4ibDKWfQm68pacC_puCvsgMpcO7bTkRJKy0ZLCjDju5S0dDkGa-TdqOW5GnH0VvkRLT131r_/s519/The_Coca-Cola_Company.jpg" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="108" data-original-width="519" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiE46TUBlahEpgVNNYm8vPhULUahlRkV-TdTQF8Gf40djpl1ZbmlVOGpYPKIcL9dr2oE1oMmMdiLXF3t5AbgWNnkCp-L8yd9NM1sA4NkfMOsQbtRoF3MVEs4ibDKWfQm68pacC_puCvsgMpcO7bTkRJKy0ZLCjDju5S0dDkGa-TdqOW5GnH0VvkRLT131r_/s200/The_Coca-Cola_Company.jpg"/></a></div>
<p><b>I förra veckan</b> kom även rapport och utdelningsbesked från Coca Cola.</p>
<p><b>Coca Colas</b> <a href="https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_16c89da5d90b47c8c21c9cfc9d9812c9/cocacolacompany/db/734/8067/earnings_release/2023+Q4+Earnings+Release+%28Ex-99.1%29+-+FINAL.pdf">rapport</a> var sådär lite lagom. 2% större försäljning, 16% mer intäkter i lokala valutor (japp, Coca Cola har uppenbarligen höjt priserna rejält). Ökningen blir mindre, 4%, om man använder dollar. För mig är The Coca Cola Company bara en lite mer riskabel form av sparkonto för jag har inte längre några förhoppningar på att de ska växa.</p>
<p><b>En annan slumpmässig</b> siffra ur rapporten. Snittpriset på sålda drycker i Europa har ökat med 19%. Antingen köper folk dyrare saker, eller mer troligt, priserna har höjts med 19%. Jag köper inte mycket Coca Cola själv så jag märker inte av det men ni som plockar på er en flaska eller några burkar, är det 20% dyrare än för ett år sedan?</p>
<p><b>Utdelningarna beslutas</b>, som för alla amerikanska bolag, kvartalsvis av styrelsen, vilket i det här fallet blev bara ett par dagar efter rapporten. För sextioandra året i rad blev det en höjning, den här gången från 46 cent per kvartal och aktie till 48,5 cent per kvartal och aktie, en höjning med 5%.</p>
<p><b>Jag, och andra,</b> hade <a href="/2024/01/utdelningsforutsagelser-2024.html">gissat</a> på 48 cent (eller en höjning med 4%) så det här var något bättre. Man får faktiskt gå tillbaka till 2014 för att hitta en lika stor ökning men så så har de också en del inflation att jaga ikapp nu. Det blir ett par hundra kronor mer än jag hade räknat med. Säg... några flaskor Coca Cola?</p>
<p><b>Graferna</b> antar att utdelningen förblir 48,5 cent per aktie och kvartal resten av året. De har haft samma utdelning hela året åtminstone sedan 1962 så det verkar sannolikt.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-coca_cola_progno-usd"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Coca Colas utdelning (USD) 10 år</i></span></div>
<p><b>Kronfallet</b> hjälpte verkligen hjälpt utdelningsutvecklingen för oss som jobbar i svenska kronor men får utdelningar i amerikanska dollar, men den dopningen är slut nu och det kommer snarare gå åt andra hållet.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-coca_cola_progno-sek"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Prognos Coca Colas utdelning (SEK) 10 år</i></span></div>
<p><b>Inflationen</b> urholkar även Coca Colas utdelning. Jag hoppas att vi får stopp på den snart. Efter lite positiva besked för en månad sedan så ser det nu sämre ut igen.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-coca_cola_progno-sek-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Prognos Coca Colas utdelning (SEK) 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<h2>Corem</h2>
<p><b>Corems</b> <a href="https://wwwcoremse.cdn.triggerfish.cloud/uploads/2024/02/las-bokslutskommunik.pdf">rapport</a> var ungefär som förväntat. Hård press av räntorna, men de känner sig ändå bekväma med att fortsätta betala utdelning på D-aktier och preferensakter vilket är positivt. Stamaktierna fick en rejäl sänkning av utdelningen men det var förväntat.</p>
<p><b>En rapport kvar i rapportsäsongen</b>. Cibus kommer nästa onsdag. Så långt har allt fastighetsrelaterat varit besvikelser eller rejäla besvikelser, så jag ska nog ställa in mig mentalt på att även Cibus kommer göra något obehagligt.</p>
<script src="https://danielinvesterar.github.io/js-scripts/dividends-v1.js"></script>
<script>
function get_value(param_name, default_value) { return default_value; }
dividends.set_data_getter(get_value);
const nyfosa_csv_data = "year div1 div2 div3 div4 div_bonus\n2019 \n2020 \n2021 0,75 0,75 0,75 0,75 1\n2022 0,95 0,95 0,95 0,95 \n2023 1 1 1 1 \n2024 0";
/*PREL*/const coca_cola_usd_csv_data = "year div1 div2 div3 div4\n2010 0,22 0,22 0,22 0,22\n2011 0,235 0,235 0,235 0,235\n2012 0,255 0,255 0,255 0,255\n2013 0,28 0,28 0,28 0,28\n2014 0,305 0,305 0,305 0,305\n2015 0,33 0,33 0,33 0,33\n2016 0,35 0,35 0,35 0,35\n2017 0,37 0,37 0,37 0,37\n2018 0,39 0,39 0,39 0,39\n2019 0,4 0,4 0,4 0,4\n2020 0,41 0,41 0,41 0,41\n2021 0,42 0,42 0,42 0,42\n2022 0,44 0,44 0,44 0,44\n2023 0,46 0,46 0,46 0,46\n2024 0,485 0,485 0,485 0,485";
/*PREL*/const coca_cola_sek_csv_data = "year div1 div2 div3 div4\n2010 1,43 1,43 1,43 1,43\n2011 1,50 1,50 1,50 1,50\n2012 1,84 1,84 1,84 1,84\n2013 1,88 1,88 1,88 1,88\n2014 2,04 2,04 2,04 2,04\n2015 2,71 2,71 2,71 2,71\n2016 2,84 2,84 2,84 2,84\n2017 3,11 3,11 3,11 3,11\n2018 3,47 3,47 3,47 3,47\n2019 3,76 3,76 3,76 3,76\n2020 3,85 3,85 3,85 3,85\n2021 3,62 3,60 3,65 3,78\n2022 4,14 4,53 4,79 4,54\n2023 4,71 4,96 5,08 4,68\n2024 5,09 5,09 5,09 5,09";
// Format: CompanyName, csv_data, nominal_options_plus_currency, inflation_options
const BUILD_DATA = [
["Nyfosa", nyfosa_csv_data, {y_max: 5.5}, {y_max: 6.5}],
["Coca Cola progno", coca_cola_usd_csv_data, {y_max: 2.25, currency: "USD"}, undefined],
["Coca Cola progno", coca_cola_sek_csv_data, {y_max: 24, currency: "SEK"}, {y_max: 27}],
]
// Create chart data
for (let raw of BUILD_DATA) {
const company = raw[0];
const tsv_data = raw[1];
const options = raw[2];
const inflation_adjusted_options = raw.length > 3 ? raw[3] : undefined;
dividends.addDataFromTabSeparatedText(company, tsv_data, options, inflation_adjusted_options);
}
dividends.buildEverything();
</script>
Unknownnoreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-69018644379131107342024-02-19T22:37:00.001+01:002024-02-19T22:37:50.670+01:00Nu är det nära för Oscar Properties Holding AB<b>Bara en kort notis</b> eftersom så mycket hänt på kort tid.
<p><b>Oscar Properties har</b> <a href="https://www.placera.se/placera/pressmeddelanden/2024/02/16/oscar-properties-holding-oscar-properties-holding-ab-bolaget-senarelagger-rapport-for-q4.html">skjutit upp årsrapporten</a> 1-2 månader vilket inte kom helt överraskande, men när jag <a href="/2024/02/drama-i-fastighetsbranchen-oscar.html">pratade om uppskjutning</a> så förväntade jag mig mer något i stil med 3 veckor. Nytt datum är 4 april.</p>
<p><b>Pefab, företaget som <a href="/2024/02/drama-i-fastighetsbranchen-oscar.html">stämde Oscar Engelbert</a></b> på 100 miljoner, har nu försökt säkra panter värda 100 miljoner i ett av Oscar Properties dotterbolag, OP Älvväst Holding.</p>
<p><b>Formuleringarna</b> i pressmeddelandena är "avveckling av ... skulder och säkring av tillgångar" vilket låter som en konkurs eller företagsrekonstruktion eller i bästa fall för aktieägarna, en likvidation.</p>
<p><b>Och nu på kvällen så meddelande</b> företaget att<a href="https://storage.mfn.se/ed134579-2650-40e5-a18d-d0e5a1d7216f/oscar-properties-meddelar-att-vd-carl-janglin-och-cfo-magnus-thimgren-kommer-att-lamna-sina-uppdrag.pdf"> VD och finanschefen (CFO)</a> avgår, och att ett okänt antal anställda sägs upp.</p>
<p><b>VD Carl Janglin</b> blev anställd för ett halvår sedan för att genomföra ett mirakel.</p>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-36233485249469859402024-02-14T14:28:00.004+01:002024-02-14T18:58:56.597+01:00Castellums rapport gör mig mer osäker<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjytO65ROmhoG4E0fyLtEQPQQ76g1ld_sbE6IcoD961v8x9WrIFkP7x8Mm4IFaEi0nXa0z2gWSkTHGvW6Ifw5WXN7ffiM91axvw_0KtvGySSMyju6S7lNvfnqCsbS13-hon_HlrQ4-2XpimWEFhx_aqd2Jv3QcWnGqrWMoQtkNDdSvKkwE2PErk_p-ZL6N2/s220/castellum-logo.jpg" style=" margin-left: 10px; display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="65" data-original-width="220" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjytO65ROmhoG4E0fyLtEQPQQ76g1ld_sbE6IcoD961v8x9WrIFkP7x8Mm4IFaEi0nXa0z2gWSkTHGvW6Ifw5WXN7ffiM91axvw_0KtvGySSMyju6S7lNvfnqCsbS13-hon_HlrQ4-2XpimWEFhx_aqd2Jv3QcWnGqrWMoQtkNDdSvKkwE2PErk_p-ZL6N2/s200/castellum-logo.jpg"/></a></div>
<p><b>Castellum, mitt största</b> och äldsta fastighetsbolagsinnehav kom till sist med sin <a href="https://storage.mfn.se/c09a1b65-25c1-4153-94be-91557411b839/castellum-bokslutskommunike-2023.pdf">Q4-rapport och bokslutskommuniké för 2023</a>. För att inte chocka aktieägarna så hade de <a href="https://www.placera.se/placera/pressmeddelanden/2023/12/20/castellum-castellums-styrelse-foreslar-fortsatt-pausad-utdelning-for-2023.html">redan sagt</a> att de tänkte skippa utdelningen ett år till, såvida inte årsstämman beslutar annorlunda förstås (jag har aldrig hört om en årsstämma som kör över styrelsen om utdelning så det kommer inte hända).</p>
<p><b>Sammanfattningsvis</b> så var 2023 ett prövande år. Man drog in 10 miljarder i en nyemission och betalade av några lån så det var aldrig någon fara med bolaget, men horisonten innehåller fler orosmoln än regnbågar.</p>
<p><b>Förvaltningsresultatet</b>, den siffra jag i första hand tittar på för fastighetsbolag, blev en vinst på 1 030 miljoner kronor i Q4, vilket är en ökning med 118 miljoner sedan förra Q4, men för helåret så sjönk förvaltningsresultatet med 137 miljoner. Det är inte oväntat då räntor gått upp och lån blivit dyrare. Snarare är det ett styrkebesked att hålla resultatet så stabilt.</p>
<p><b>Castellum krymper också</b> till ytan. De har nu ett femtital fastigheter färre och är 1 miljon kvadratmeter mindre än när de var som störst. Det har varit ett rimligt sätt att hantera belåningen men det är trevligare med bolag som passar på att växa när det är skakigt.</p>
<p><b>Den sista orospunkten</b> är uthyrningen. Både i kvartalet och under helåret så har man haft en negativ nettouthyrning, det vill säga, fler har flyttat ut än som har flyttat in. Eller gått i konkurs som hyresgästerna i paddelhallarna Castellum hyrde ut. (Ingen förvåning där). </p>
<p><b>Jag är däremot inte</b> speciellt orolig över fastighetsnedskrivningarna. Priserna går upp och de går ner mestadels oavsett om fastighetsbolaget gör ett bra jobb eller inte. Under 2023 skrev man ner fastighetsvärden med 14 miljarder kronor, varav drygt 6 miljarder i sista kvartalet. Det gör att Castellum på sista raden gör en årsförlust på 11,6 miljarder, varav 6,3 miljarder i förlust i Q4. Det är dock inte den viktiga siffran på kort sikt för fastighetsbolag.</p>
<p><b>Substansvärdet per aktie</b> anges nu till 153 kronor, ner från 203 kronor för ett år sedan. Delvis på grund av nyemissionen då det finns fler aktier nu, men också på grund av att fastighetsvärdena sjunkit rejält. Återigen, det är rimligt att tro att fallet är nära botten just nu.</p>
<p><b>För formens skull</b>, här är utdelningsgraderna för Castellum, med och utan inflation. Den långsiktiga trendlinjen har visst vänt nedåt efter två år utan utdelning.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-castellum"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Castellums utdelning (SEK) 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-castellum-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Castellums utdelning (SEK) 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<p><b>Kvar för min portfölj</b> i rapportsäsongen är nu bara Cibus och Nyfosa, men jag har också kollat hur det gått för Emilshus och K2A.</p>
<h1>Emilshus</h1>
<p><b>Emilshus <a href="https://emilshus.com/sv/wp-content/uploads/sites/4/2021/10/wkr0006-65.pdf">rapporterade</a> också</b> idag och de har en helt annan profil. Emilshus är ett fastighetsbolag som drar nytta av skakigheten och köper fastigheter och växer, med nya lån och med kassan. Dess förvaltningsresultat ökar och de lyckades till och med få till en årsvinst på sista raden trots sjunkande fastighetsvärden.</p>
<p><b>I likhet med</b> Castellum så låter de bli att dela ut (bortsett från för preferensaktierna vilket är mer av ett lån där räntan/utdelningen måste betalas för att undvika allvarliga problem). Utan att ha tittat närmare på företaget så skulle jag hellre varit ägare i Emilshus än i Castellum.
</p>
<h2>K2A</h2>
<p><b>Om man kommer ihåg min</b> <a href="/2024/01/matematik-ger-oss-foretagskluster.html">riskklustring</a> så befanns sig K2A precis predvid SBB och Heimstaden, så förväntningarna är inte höga på bolaget. De går riktigt knackigt och ställer in utdelningarna på stamaktierna, men de har också en preferensaktie och de är inte i så dåligt skick att de inte kan betala för den.</p>
<p><b>Själva rapporten verkar försvunnit</b> på vägen, men i <a href="https://investerare.k2a.se/sites/k2a/files/pr/202402148293-1.pdf">pressmeddelandet</a> så skriver de att förvaltningsresultatet under Q4 blev -38,1 miljoner kronor, och för helåret -18,8 miljoner, förluster med andra ord. För att inte skrämma bort alla investerare så har de infört ett nytt mått, "Förvaltningsresultat justerat för värdeförändringar". Med det försöker de dra in resultatet från "Joint Ventures" (delägda bolag) i sitt eget förvaltningsresultat som då hamnar på plus.</p>
<p><b>Resultatet på sista raden</b> anges som en förlust på 166 miljoner för Q4 och 537 miljoner för hela 2023.</p>
<p><b>Börsen reagerade inte</b> alls på rapporten, mest för att det är så lite handel i K2A att man måste vänta ett tag för att se hur folk reagerar.</p>
<p><b>Uppdatering</b>: De har nu skickat ut <a href="https://investerare.k2a.se/sites/k2a/files/pr/202402148344-1.pdf">rapporten</a>. Jag skummade den snabbt och det är solklart att K2A är väldigt belånat och just nu blöder. De får ligga kvar i samma låda som SBB och Heimstaden.</p>
<script src="https://danielinvesterar.github.io/js-scripts/dividends-v1.js"></script>
<script>
function get_value(param_name, default_value) { return default_value; }
dividends.set_data_getter(get_value);
const castellum_csv_data = "year div1 div2 div3 div4\n2011 3,12 \n2012 3,21 \n2013 3,43 \n2014 3,69 \n2015 3,99 \n2016 4,25 \n2017 2,5 2,5 \n2018 2,65 2,65 \n2019 3,05 3,05 \n2020 3,25 3,25 \n2021 3,45 3,45 \n2022 1,9 1,9 1,9 1,9\n2023 0 \n2024 0";
// Format: CompanyName, csv_data, nominal_options_plus_currency, inflation_options
const BUILD_DATA = [
["Castellum", castellum_csv_data, {y_max: 8.5 }, {y_max: 12}],
]
// Create chart data
for (let raw of BUILD_DATA) {
const company = raw[0];
const tsv_data = raw[1];
const options = raw[2];
const inflation_adjusted_options = raw.length > 3 ? raw[3] : undefined;
dividends.addDataFromTabSeparatedText(company, tsv_data, options, inflation_adjusted_options);
}
dividends.buildEverything();
</script>
Unknownnoreply@blogger.com7tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-46764242671187985772024-02-12T14:05:00.005+01:002024-02-15T22:33:59.704+01:00Drama i fastighetsbranschen, Oscar Properties-konkursansökan igen, fastighets-VD trollar på Avanzaforum, och smutskastning mellan fastighetsmiljonärer, m.m.<p><b>Det händer saker</b> i fastighetsvärldens undre värld. Undre fastighetsvärlden? Fastighetsundervärlden?</p>
<p><b>Den 18 januari</b> <a href="/2024/01/oscar-properties-fick-sina-fastigheter.html">skrev jag</a> om hur DNB tvångsinlöst fastigheter Oscar Properties hade bokfört för 3 miljarder, men bara fått 2,2 miljarder för dem. Det skapade uppenbarligen luckor i Oscar Properties balansräkning så vi var alla nyfikna på vad som skulle hända.</p>
<p><b>På kvällen den 31 januari</b> kom <a href="https://www.placera.se/placera/pressmeddelanden/2024/01/31/oscar-properties-holding-oscar-properties-inleder-arbetet-med-en-samlad-plan-for-avveckling-av-koncernens-skulder-och-sakring-av-dess-tillgangar.html">ett pressmeddelande</a> från Oscar Properties om att de gett en expert på rekonstruktioner och konkurser i uppdrag att:</p>
<p style="padding-left: 8ex; padding-right: 8ex; font-style:italic; text-align:center"> "i samråd med koncernens borgenärer ta fram en samlad plan för hela koncernen som beskriver hur koncernens samtliga skulder ska betalas och hur det långsiktiga värdet på fastigheterna ska säkerställas"</p>
<p><b>Börskursen hoppade upp</b> 10% på den nyheten, men har sedan fallit tillbaka. Jag ser inte mycket positivt i att företaget försöker rädda sig själva istället för att bara kasta in handduken och gå i konkurs.</p>
<p><b>Oscar Properties hade en "plan"</b> redan före jul men det står inget om den planen i pressmeddelandet. Enligt den planen skulle alla möjliga slänga in av pengar i bolaget, men det var oklart varför de skulle vilja göra det.</p>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi_cn9FlMllUj7uciMPmmU6UI_CfA8hZY7UQbEGQvag9qfy7QoniwEIwptb8PInRdl9XSXnGINQe2DQgk9VZKtLHO_B61YeI5uE5ltjV1XN_ahNDJOsSKQ2AqkLEXuhKbVwn4XO6TjIPGpsPx15JSTa1xbGiy0U4SY898CKLhb3clM7ECOh-lsTdGBq03ys/s750/image_2024-02-12_134316910.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" height="320" data-original-height="750" data-original-width="501" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi_cn9FlMllUj7uciMPmmU6UI_CfA8hZY7UQbEGQvag9qfy7QoniwEIwptb8PInRdl9XSXnGINQe2DQgk9VZKtLHO_B61YeI5uE5ltjV1XN_ahNDJOsSKQ2AqkLEXuhKbVwn4XO6TjIPGpsPx15JSTa1xbGiy0U4SY898CKLhb3clM7ECOh-lsTdGBq03ys/s320/image_2024-02-12_134316910.png"/></a></div>
<p><b>Så idag, den 12 februari,</b> kom det <a href="https://www.svt.se/nyheter/lokalt/stockholm/fastighetsbolaget-oscar-properties-begars-i-konkurs">en ny konkursansökan</a> mot företaget, en som fick mycket uppmärksamhet i media. Det är <a href="https://www.borskollen.se/nyheter/10/brf-ansoker-om-att-satta-oscar-properties-i-konkurs">inte den första</a>, och de tidigare har alla dragits tillbaka. Det är DSAM som blev sittande med en mäklarräkning på 1 miljon efter en misslyckad fastighetsaffär som vill ha pengar. De säger att kronofogden försökt göra en utmätning men utan att hitta några tillgångar att utmäta.</p>
<p><b>Som alla fastighetsbolag</b> så består Oscar Properties av massor av dotterbolag som är ägare till själva fastigheterna. Det är bra att göra så då det i Sverige är lättare att sälja och köpa bolag än att sälja och köpa fastigheter men det gör det väldigt svårt att bedöma vad som kommer hända. Vilka bolag sitter på lånen, vilka är borgenärer? Hur hårt kopplade är företagen? Vem får hyresintäkterna?</p>
<p><b>Oscar Properties har sagt</b> att de ska publicera Q4-rapporten den 19 februari men bli inte förvånade om den skjuts upp. De vill nog gärna ha en "plan" eller "lösning" på hålet i balansräkningen innan den publiceras, även om hålet uppstod efter 2023Q4. Det blir också ett problem med värderingen av fastigheterna i rapporten. Är de fortfarande bokförda till 3 miljarder så är det ju uppenbart en lögn eftersom de bara någon vecka senare såldes för mycket, mycket mindre.</p>
<p><b>En sak jag missade</b> när det hände var att 40% av styrelsen (2 av 5) <!-- Ulf Nilsson och Therese Agerberth avgår på egen begäran, och med omedelbar verkan. --> avgick med omedelbar verkan strax före jul så företaget kör med en minimal styrelse just nu. Varför de avgick? Ni får fråga dem, men det kan inte varit lätt att vara styrelse i det bolaget. <!-- Jag missade också när de sålde fastigheter i Q4 vilket de plötsligt meddelade att de gjort ett par månader senare, eller så är det en form av efterhandskonstruktion. Någon kanske ska kolla de exakta datumen där. --></p>
<div class="separator" style="clear: both;float:right; margin-left: -90px; margin-right: -50px"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2DlHKSZgIbMVbeWbO4rnaP_cC6gmcDf1YihKrrM0BCf1CSTxq7_cYBCd27zbhsTduBBuq7Dq9ZbGr62lRHXN4HI9-Px7nVATZXX-gD1jIXWQlO1R0xTPkJaN_4l7EEpc174aNKILu59gXXOl9cCmvvP0-UJF9elaiJZKfUyE9ORQIHo1sJyyrhtkdsBwM/s1280/oscar%20engelbert%202022-11-10%20-%20black%20white.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" width="320" data-original-height="951" data-original-width="1280" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2DlHKSZgIbMVbeWbO4rnaP_cC6gmcDf1YihKrrM0BCf1CSTxq7_cYBCd27zbhsTduBBuq7Dq9ZbGr62lRHXN4HI9-Px7nVATZXX-gD1jIXWQlO1R0xTPkJaN_4l7EEpc174aNKILu59gXXOl9cCmvvP0-UJF9elaiJZKfUyE9ORQIHo1sJyyrhtkdsBwM/s320/oscar%20engelbert%202022-11-10%20-%20black%20white.png"/></a></div>
<p><b>Vid sidan av Oscar Properties</b> har Pefab stämt Oscar Engelbert på 100 miljoner kronor och begärt hans företag, Parkgate, i konkurs. Tydligen så höll Oscar Properties inne 100 miljoner kronor av köpesumman när Pefab sålde fastigheter till Oscar Properties. De skulle betalas senare vilket inte hände och Pefab påstår nu att Oscar Engelbert begått grova brott vilket skulle göra honom personligen skadeståndsskyldig. Hela affären var rörig och skum från första början men de var antagligen kompisar och litade på varandra. Nu är de tydligen <a href="https://www.fastighetsvarlden.se/notiser/en-smutsig-ogrundad-attack/">inte kompisar längre</a> och Pefab vill ha pengar.
</p>
<p><b>De "grova brott" som Pefab</b> anklagar Oscar Engelbert för har att göra med en säkerhet i form av aktier som tydligen nu är hos DNB. Pefab påstår att Oscar Engelbert förfalskat aktiebrev för att kunna använda samma aktier som säkerhet flera gånger. En helt oinsatt gissning är att Oscar Engelbert kommer vara skyddad av sitt företag om han ens är skyldig. Det är fullt möjligt att Pefab helt enkelt skrev på ett dåligt avtal med någon som lovat mer än de kunnat hålla.</p>
<!-- Biljana Pehrsson ny VD på Jernhusen -->
<p><b>I Göteborg pågår</b> en annan <a href="https://www.fastighetsnytt.se/samhallsbyggnad/politik/kritik-mot-miljardaffaren-spekulerar-med-skattebetalarnas-pengar/">skum fastighetsaffär</a> mellan Serneke och kommunen. Serneke Group bygger det fantastiskt imponerande Karlatornet, men med högre räntor så fick de slut på pengar och projektet att bygga resten av kvarteret verkar fryst. Enligt tidningsreportage har kommunen pumpat in pengar via ett "köp" av rättigheter som Serneke om några år får köpa tillbaka för samma pengar plus halva inflationen. Med andra ord, det är i praktiken ett lån med rättigheterna som säkerhet och extremt låg ränta. Grattis till alla som betalar skatt i Göteborgs kommun.</p>
<p><b>På Avanzas forum har Ola Serneke</b>, Sernekes grundare, dessutom <a href="https://www.gp.se/nyheter/gp-granskar/sernekes-natkonto-granskningen-i-korthet.4688ddd1-2dae-4c85-a00b-f47bcbf64dc1">skrivit en massa saker</a> anonymt, med flera olika konton. Skojigt.</p>
<div class="separator" style="clear: both; float: right; margin-left: 40px; margin-left: 40px;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgzrc6mUzSxpcRNWM2uiu8gpZ0TO0APZ09ly2ncPbPFFJxUmEZTuC7a1NXBd4P36v8K8jpkOOxQcDmOapEPp9_0wrEnc9_TukB1YHsuqEilQal_a4E004ezj2aSF1SuRF_4n9Cz124m2lAVLlGuZLmDtsS-vYV9wRefKGcuuQPxgsOEDJBcGDI9VGWX4sq-/s1500/Biljana_3.jpg" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" height="200" data-original-height="1500" data-original-width="1005" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgzrc6mUzSxpcRNWM2uiu8gpZ0TO0APZ09ly2ncPbPFFJxUmEZTuC7a1NXBd4P36v8K8jpkOOxQcDmOapEPp9_0wrEnc9_TukB1YHsuqEilQal_a4E004ezj2aSF1SuRF_4n9Cz124m2lAVLlGuZLmDtsS-vYV9wRefKGcuuQPxgsOEDJBcGDI9VGWX4sq-/s200/Biljana_3.jpg"/></a></div>
<p><b>Till sist en god nyhet!</b></p>
<p><b>Biljana Pehrsson</b>, tidigare VD på Kungsleden och Castellum innan Rutger Arnhult <a href="https://nnews.no/rutger-arnhult-ceo-and-per-berggren-appointed-chairman-of-the-board-of-castellum/">sparkade henne</a> för att ta jobbet själv är <a href="https://www.affarsvarlden.se/artikel/biljana-pehrsson-ny-vd-for-jernhusen">ny VD på Jernhusen</a>. Kungsleden var en av mina allra bästa investeringar så jag har stort förtroende för Biljana Pehrsson. Grattis Jernhusen!</p>
<p><b>Uppdatering: Av alla ställen att stava fel är rubriken den sämsta, och den lättaste. Undrar om RSS-feeden uppdateras eller om jag kommer behöva skämmas för det här länge.</b></p>Unknownnoreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-41098965168576914102024-02-11T12:02:00.000+01:002024-02-11T12:02:12.377+01:00XACT dominerar verkligen ETF-marknaden i Norden<p><b>XACT meddelade i fredags</b> utdelningar på sina två utdelande fonder. För den jag har, XACT Sverige, så blev det precis som jag gissat, 23,87 kronor per andel, eftersom jag har knäckt formeln de använder. De delar ut exakt 4% av kursen vid nyår. Den andra utdelande fonden, XACT Norden Högutdelande, kommer dela ut 6,88 per andel, uppdelat på 4 tillfällen.</p>
<p><b><a href="https://danielinvesterar.blogspot.com/2020/01/sa-funkar-en-etf-en-borshandlad-fond.html">ETF:er</a>, börshandlade fonder</b>, är ett relativt nytt påfund, och när man ser <a href="https://assets.ctfassets.net/xygylbh89id0/5TwSwR74sSfzIhOpL2aX7V/c820fd3a556c8db49c603c7629c81ab3/XACT_NYHETSBREV_januari.pdf">handelsstatistiken</a> så är det uppenbart att det finns del att önska på konkurrensfronten.</p>
<p><b>XACT, Handelsbankens fondbolag</b>, står för över 90% av ETF-omsättningen av nordiska börshandlade fonder. Det finns även populära ETF:er att köpa i Tyskland men jag vet inte hur mycket handel de får från Norden.</p>
<p>
<b>Störst i omsättning</b> är överlägset XACT Bear 2 med hela 25% av marknaden. Det är en börshandlad fond med en hävstång på 2 (därav tvåan i namnet) som går upp när börsen går ner. Min misstanke är att den fonden är en del av en strategi där personen räknar med att "vinna" oavsett hur börsen går. Den handlas tre gånger så mycket som XACT Norden Högutdelande och sju gånger så mycket som den ETF jag har, XACT Sverige.
</p>
<p><b>I fondstorlek</b> så är lite förvånande, för mig, XACT Norden störst med 24 miljarder förvaltade. Det förvånar mig för i mitt flöde så är det XACT Norden Högutdelande (16 miljarder) och XACT Sverige (2 miljarder) som nämns.</p>
<p><b>Man kan fråga sig</b> vad poängen är med en börshandlad fond jämfört med en traditionell aktiefond. <!--Ärligt talat så förstår jag varför de inte är populärare.--> Den stora poängen är att man kan köpa och sälja dem exakt när man vill men för många är månadssparande i en aktiefond enklare, och man slipper fundera på lividitet, spread och courtage.
</p>
<p><b>Jag lockades av</b> XACT Sverige för att det var en chans att få en utdelande fond, men det finns numera traditionella fonder som delar ut, och man kan alltid sälja andelar sin icke-utdelande fond själv om man nu vill ha lite "utdelning" vilket är exakt samma som en fond som XACT Sverige som bara delar ut en fix procent av kursen.</p>
<p><b>En sista iakttagelse</b> är att i Norden är det egentligen bara Sverige som upptäckt poängen med börshandlade fonder. Det är 30 gånger så mycket ETF-handel i Sverige som i Danmark, det nordiska land som känner närmast.</p>
Unknownnoreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-15441780428683841662024-02-09T08:51:00.003+01:002024-02-09T09:56:39.908+01:00Besvikelser med Wallenstam och Fabege<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgxZQev9r2gGWcd724itiCr3NUvT3aeEoiom0csQDSs_FCNkcsFBTBMjnIYAxsOxS5Nwty_QClwAiypr3pTCKvTBHzjZJVph6bP59AvkR0rgYOzKSCTpGFYk50AzQBODp50_loRUiQcg3xbAd-jHZlXjMxT1k1RjUE6K7s7K4EyZMKW2Y_Gg-xyyBVPuZQ6/s1363/image_2022-06-09_155251206.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="667" data-original-width="1363" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgxZQev9r2gGWcd724itiCr3NUvT3aeEoiom0csQDSs_FCNkcsFBTBMjnIYAxsOxS5Nwty_QClwAiypr3pTCKvTBHzjZJVph6bP59AvkR0rgYOzKSCTpGFYk50AzQBODp50_loRUiQcg3xbAd-jHZlXjMxT1k1RjUE6K7s7K4EyZMKW2Y_Gg-xyyBVPuZQ6/s200/image_2022-06-09_155251206.png"/></a></div>
<p><b>Fabege är ett av mina många fastighetsbolag </b> då jag spritt ut köpen i brist på förtroende för många av dem. Castellum, Wallenstam, Fabege, Cibus och Nyfosa, får se vad snittet av de fem landar i.
<p><b>Fabege var det första</b> av mina fastighetsbolag som rapporterade <a href="https://mb.cision.com/Main/1568/3923931/2587973.pdf">Q4-resultatet för 2023</a> och det ser ok ut. Förvaltningsresultatet, som är det jag bryr mig mest om, är 345 miljoner kronor, att jämföra med 235 miljoner kronor för ett år sedan.</p>
<p><b>Totalt, på sista raden</b>, så var Q3 en förlust på 2 miljarder och hela 2023 en förlust på 5,5 miljarder, men då ska man veta att förlusten helt beror på en nedskrivning av fastighetsvärden med 7,8 miljarder. Just värderingen av fastigheter är mestadels irrelevant till man måste eller väljer att sälja. Det kan dock spela roll för finansieringen. Ofta så är fastigheterna högt belånade och ett sänkt fastighetsvärde kan få långivare, banker eller obligationsägare, att bli nervösa och kräva amortering eller högre ränta.</p>
<p><b>Så förvaltningsresultat</b>, och risken att hamna i onåd hos kreditgivarna är de två områden jag fokuserat på.</p>
<p><b>Bolaget håller också ögonen på finansieringen</b> och tydligen var de inte helt nöjda med vad de såg för de väljer att föreslå ytterligare en sänkt utdelning. Jag <a href="https://danielinvesterar.blogspot.com/2024/01/utdelningsforutsagelser-2024.html">hade trott</a> att utdelningen skulle bestå eftersom de sänkte redan förra året, men så blev det inte.</p>
<p><b>För förvaltningsresultat</b>, risken att hamna i onåd hos kreditgivarna och utdelningen är de tre områden jag lägger fokus på.</p>
<p><b>Den föreslagna utdelningen är nu 1,80 kronor</b> för året, 45 öre per aktie och kvartal. Det är en sänkning från 2,40 förra året och 4 kronor året innan. Förvaltningsresultatet är 3,75 kronor per aktie så de hade haft råd med en högre utdelning men nu väljer man att istället betala av lån. Det är svårt att argumentera mot det. De vet vad de gör bättre än mig.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-fabege"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Fabeges utdelning (SEK) 10 år</i></span></div>
<p><b>Inflationsjusterat är det här</b> den sämsta utdelningen på minst 10 år. Jag antar att vi har de högsta räntorna på 10 år, men företaget har också haft gott om tid att växa under de åren av billiga pengar.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-fabege-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Fabeges utdelning (SEK) 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<p><b>Det här var den andra</b> riktigt negativa överraskningen efter Billerud, vilket trots allt inte är så farligt med tanke på de många positiva överraskningarna.</p>
<p><b>VD:n Stefan Dahlbo skriver</b> att han är mestadels nöjd då räntemarknaden till sist stabiliserat, men han noterar också att kontorsuthyrningen i Stockholm tycks minska snarare än öka och kastar en känga på lokaltrafikens problem som han menar kostar hela regionen tillväxt.</p>
<p><b>Börsen reagerade</b> svagt positivt på rapporten. Tydligen innehöll den inget överraskande negativt. Bra.</p>
<h1>Wallenstam</h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjUd5GE_AzhNin9L9_HjkFQ3DrqNlIWzCxiqpTef7HfbMY7-B-XdJ9k5clsPrljTcByqgV27GiwQkH-sKL-daSvFNetjqQOER6FtFbb6lFu94v3I6kP7DFiuLWvD3rxqRHDPQ7fKiFYrUu0VvmPLKqobhgIXiezl4iujTKCvIxPjnUYAO6dfxnNTfbg-ns9/s1897/wallenstam%20logotype%202020-.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="1078" data-original-width="1897" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjUd5GE_AzhNin9L9_HjkFQ3DrqNlIWzCxiqpTef7HfbMY7-B-XdJ9k5clsPrljTcByqgV27GiwQkH-sKL-daSvFNetjqQOER6FtFbb6lFu94v3I6kP7DFiuLWvD3rxqRHDPQ7fKiFYrUu0VvmPLKqobhgIXiezl4iujTKCvIxPjnUYAO6dfxnNTfbg-ns9/s200/wallenstam%20logotype%202020-.png"/></a></div>
<p><b>Sedan kom Wallenstam</b>, bostadsfastighetsbolaget från Göteborg som har som rätt egen grej att släppa videopresentationer för sina rapporter där VD och storägare Hans Wallenstam berättar om livet för företaget ihop med en chefsekonom.</p>
<iframe width="560" height="315" src="https://www.youtube.com/embed/_p9erRvqJl8?si=-RldpjDejgOsuIgv" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen></iframe>
<p><b>En personlig iakttagelse</b> är att presentationen verkade mer ansträngd än normalt. Hans Wallenstam brukar solbränd och avslappnad berätta om framgångar, men han var varken solbränd eller avslappnad den här gången.</p>
<p><b>Alla fastighetsbolag just nu</b> funderar mycket över finansiering. Tiden med gratispengar och negativa räntor är över, i alla fall på ett tag, och då måste företagen hitta nya, dyrare pengar dels för att fortsätta växa, men också för att betala gamla skulder. Wallenstam är på många sätt ett gammaldags företag som är i symbios med sin bank. Det gör det mycket säkrare, även om banken kanske inte alltid varit billigast. För att göra det ännu säkrare så har man bundit sina räntor till 2026.
</p>
<p><b>Med över 200 000</b> personer i bostadskö så fortsätter Wallenstam bygga, om än i lägre takt än tidigare då det är svårt att bygga billigt nog för att få kalkylerna att gå ihop. Att bostäder inte är lika bra längre fick dem också att göra nedskrivningar på 850 miljoner
kronor vilket bidrar till att sista raden innehåller en förlust på en halv miljard både för kvartalet och helåret.</p>
<p><b>Det jag dock tittar</b> på i första hand <a href="https://vp197.alertir.com/files/press/wallenstam/202402084752-1.pdf">i rapporten</a> är förvaltningsresultatet, den siffra som inte reagerar på att huspriser går upp och ner och den som säger hur mycket pengar som faktiskt kommer in. Den här gången har det gått åt fel håll. En minskning på 19% tog det från 259 miljoner för 2022Q4 till 211 miljoner för 2023Q4.
<p><b>Orsaker till det svaga</b> förvaltningsresultatet är, inte helt oväntat, högre räntor, 300 miljoner mer på årsbasis, och högre elpriser. Man är visserligen självförsörjande på el inom bolaget men det hjälper inte förvaltningsresultatet. Wallenstam har nu tydligen även 5 460 fler solceller, vilket ger dem ytterligare 2-3 MW i effekt.</p>
<!-- <p><b>På sista raden</b> hamnar Wallenstam på minus en halv miljard, både för kvartalet och helåret. Orsaken är nedskrivningar av fastighetsvärden på 850 miljoner och att räntederivat tappat 900 miljoner i värde då räntorna gått ner och derivaten inte längre behövs.</p> -->
<p><b>Utdelningen sänks tyvärr</b> enligt förslaget från 60 öre per aktie till 50 öre per aktie, den sämsta utdelningen på minst 10 år, borträknat pandemiåret 2020 när tillfälliga lagar och politiskt tryck gjorde utdelningar olämpliga. Förvaltningsresultatet för hela 2023 är 1,58 kronor per aktie så jag tycker att de i alla fall hade kunnat behålla 60 öre per aktie som utdelning. Förhoppningsvis gör de något bra för pengarna som blir kvar i företaget så att det lönar sig på lång sikt. En sak de gör är aktieåterköp, något jag rent generellt är skeptisk till, men för ett fastighetsbolag just nu... Kanske är det en bra investering. Tanken är dock att aktieåterköp ska leda till högre vinst per aktie och högre utdelning. Inte sänkt utdelning.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-wallenstam"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Wallenstams utdelning (SEK) 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-wallenstam-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Wallenstams utdelning (SEK) 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<p><b>Med den här rapporten</b> har jag nu haft tre negativa rapporter. Totalt under rapportsäsongen är det mest positivt, men jag är lite orolig inför mina andra fastighetsbolag, Castellum, Nyfosa och Cibus. Ska de också överraska negativt?
<h1>Fastpartner</h1>
<p><b>Fastpartner gjorde inget konstigt</b> i år utan de behöll utdelningarna och behandlar D-aktiern som de förväntas behandlas. Företaget har ett betydligt svagare förvaltningsresultat nu men ingen verkar orolig längre. Fastpartner D-aktien hoppade upp 5% i pris då man nu bedömer risken som lägre. Det betyder att en del fastighetsbolag klarar sig från att sänka.</p>
<h1>NP3</h1>
<p><b>För att göra fyrtalet komplett</b>, NP3 är ett annat fastighetsbolag som precis rapporterat. Det kommer dela ut sina Emilshusaktier till stamaktieägarna och enligt deras sätt att räkna är det en högre utdelning än förra året, men i kontanter så blir det mycket lägre, i alla fall innan de som tar emot Emilshusaktierna säljer dem. Emilshus är ett fastighetsbolag med fokus på Småland vilket gör dem lite unika. Kanske ett intressant bolag att titta på.
<p><b>Det verkar som att Wallenstam och Fabege</b> är unikt svaga med utdelningar. Tråkigt, speciellt som Nyfosa och Cibus också väntas sänka och Castellum redan sagt att de inte tänker föreslå någon utdelning. (Aktieägarrevolt på årsstämman? Bara några ören?)
<script src="https://danielinvesterar.github.io/js-scripts/dividends-v1.js"></script>
<script>
function get_value(param_name, default_value) { return default_value; }
dividends.set_data_getter(get_value);
const fabege_csv_data = "year div1 div2 div3 div4\n2013 \n2014 1,5 \n2015 1,63 \n2016 1,75 \n2017 2 \n2018 2,25 \n2019 2,65 \n2020 1,6 1,6 \n2021 1,8 1,8 \n2022 1 1 1 1\n2023 0,6 0,6 0,6 0,6\n2024 0,45 0,45 0,45 0,45";
const wallenstam_csv_data = "year div1 div2\n2010 0,27 \n2011 0,295 \n2012 0,3 \n2013 0,3125 \n2014 0,5 \n2015 0,5625 \n2016 0,75 \n2017 0,425 0,425\n2018 0,45 0,45\n2019 0,475 0,475\n2020 0,25\n2021 0,3 0,3\n2022 0,3 0,3\n2023 0,3 0,3\n2024 0,25 0,25";
// Format: CompanyName, csv_data, nominal_options_plus_currency, inflation_options
const BUILD_DATA = [
["Fabege", fabege_csv_data, {y_max: 5}, {y_max: 6}],
["Wallenstam", wallenstam_csv_data, {y_max: 1.15 }, {y_max: 1.50 }],
]
// Create chart data
for (let raw of BUILD_DATA) {
const company = raw[0];
const tsv_data = raw[1];
const options = raw[2];
const inflation_adjusted_options = raw.length > 3 ? raw[3] : undefined;
dividends.addDataFromTabSeparatedText(company, tsv_data, options, inflation_adjusted_options);
}
dividends.buildEverything();
</script>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-88707367001537178902024-02-07T08:32:00.008+01:002024-02-07T12:15:25.260+01:00Handelsbanken, och så Ford, rapporter och utdelningar, bra nyheter<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj83i95lchyNX9qVpg7lrU0RNoXKpJatB2N7Ovt6ojGvUqnci8-zU_mFol8gimBz4R8D3NSBHiV0cIJblHJZcczUwocD_WvgbNYHmys9V6tL_00pFVdpNMWkwD6dCnAwWQ5IXNk53zHxNfwvP1fLMndYbygn30-ArpLyH2DimhcUmvIN9wVMY-l_d_N5za8/s955/Handelsbanken%20Logotype%20HB_LARGE_RGB.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="103" data-original-width="955" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj83i95lchyNX9qVpg7lrU0RNoXKpJatB2N7Ovt6ojGvUqnci8-zU_mFol8gimBz4R8D3NSBHiV0cIJblHJZcczUwocD_WvgbNYHmys9V6tL_00pFVdpNMWkwD6dCnAwWQ5IXNk53zHxNfwvP1fLMndYbygn30-ArpLyH2DimhcUmvIN9wVMY-l_d_N5za8/s200/Handelsbanken%20Logotype%20HB_LARGE_RGB.png"/></a></div>
<b>Handelsbanken är min bankaktie</b> numera efter att Nordea flyttat till Finland och fått 35% källskatt på utdelningarna (går att kräva tillbaka en del men jag orkar bara inte med en finsk aktie).
<p><b>Handelsbanken var också den sista</b> storbanken att <a href="https://vp292.alertir.com/afw/files/press/handelsbanken/202402063388-1.pdf">rapportera</a> så förväntningarna hade fått gott om möjligheter att finjusteras. Så hur gick det? För ett år sedan så var kvartalsvinsten 5,9<!--21--> <!-- 5988 enligt jämförelsen i rapporten? --> miljarder och nu är den 7,2<!--44--> miljarder. 7,2 miljarder är en stor vinst, men det är mindre än i Q3 så kanske har toppen nåtts den här gången.
Sedan förra kvartalet så har både inlåning och utlåning har minskat. Återbetalning av lån är förståndigt, och kanske är det därför inlåningen minskat också. Eller har folk till slut märkt att storbanker ger <a href="/2023/11/storbankerna-snalar-fortfarande-pa.html">dålig ränta</a>? <!--. Sedan dess har räntan fortsatt upp och då folk är nöjda med att ha sina pengar på konton med ungefär 0% ränta så ger det banken goda möjligheter att göra vinst trots låga marginaler i utlåningen. --></p>
<p><b>Det var naturligtvis utdelningen</b> som var det intressantaste. Enligt bokslutskommunikén så föreslår Handelsbankens styrelse en utdelning på 13 kronor per aktie, 6,50 "ordinarie" och 6,50 i bonus, att betala ut den 27 mars. Jämfört med förra årets 8 kronor så det är en stor ökning. <a href="https://danielinvesterar.blogspot.com/2024/01/utdelningsforutsagelser-2024.html">Min gissning</a> var 9 kronor. Analytiker hade 8,70 som gissning.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-handelsbanken"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Handelsbankens utdelning 10 år</i></span></div>
<p><b>Utöver utdelningen vill</b> man tillåta företaget att göra återköp men det har haft sådana tillstånd tidigare utan att göra något. Jag hoppas att det betyder att tillståndet bara är för att de ska kunna vara opportunistiska. Om "marknaden" får fnatt och kraftigt undervärderar aktierna så kan Handelsbanken dra nytta av det.</p>
<p><b>Den nya VD:n</b>, Michael Green, verkar inte speciellt pratglad, i alla fall inte i skrift. Bokslutskommunikén hade inget VD-ord alls och de kommentarer som fanns var kortfattade och sakliga. Författaren är dock förtjust i uttrycket <i>per ultimo</i> som i finansiella sammanhang betyder "den sista i månaden". Det är en vanligt förekommande fras i den 70-sidiga rapporten. Med 70 sidor av siffror så kommer det ta alla ett tag att absorbera rapporten så börsreaktioner kan nog bli lite skakiga idag. De borde vara positiva tycker jag, men det finns absolut risker.</p>
<p><b>För den som är nervös</b> så kan man reagera på att kostnaderna ökar, att kreditförlustkapitlet listar 137 miljarder i <a href="https://www.swedishbankers.se/repository/bankfokus/bankfokus-special-juli-2020/ifrs-9-finansiella-instrument-foervaentade-kreditfoerluster/">steg 2</a> (väsentligt högre risk än vid utlåningstillfället), att intäkterna minskar, att provisionerna minskar mycket (mindre aktiehandel efter nedgångarna 2022) med mera. Inget av det verkar skrämmande för mig, men värt att hålla ett öga på.</p>
<p><b>Som det ser ut nu</b> så kommer Handelsbanken stå för över 25% av mina utdelningar 2023 vilket är lite väl mycket, men utdelningarna är också bankaktiers styrka. Utdelningen, för någon större tillväxt i aktiepriset är det inte frågan om mer än de normala svängningarna efter humöret på börsen.</p>
<p><b>Den inflationsjusterade grafen</b> är förresten en bra illustration av hur segt det är som bankägare. Tidningar och TV tar enkla poäng med angrepp på bankerna men som man ser här så har Handelsbankens utdelning bara hållit jämna steg med inflationen.
<div class="chart-div" id="chart-div-handelsbanken-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Handelsbanken utdelning 10 år (inflationsjusterad)</i></span></div>
<p><b>Det pratas för övrigt</b> om "bankskatter" och vi har redan sådana under namnen riskskatt och resolutionsavgift. Under 2023 så betalade Handelsbanken 2,6 miljarder i sådana skatter och avgifter trots att Handelsbanken anses vara en av de säkraste bankerna i världen. De pengarna lär hamna i statens kassa på ena eller eller andra sättet.</p>
<h1>Ford</h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhCv44MQdSF3L0juIABg5mDh7Vzlgo3FoxxTDqk9f6wxf_izUbWOEVQwblRCN1GoX48s1h9SAiPmbY3xRd4LrG961V0ZxN4PpYAXsZLbca8lCBvDDBofB2CwG6VA5NgvCQbDrtiYYS8YJuaVJERDyqtpyYeoQm-df5YZbY3EoefYWAYrPSx7caB_uxGWULi/s301/ford%20motor%20company%20logo.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="130" data-original-width="301" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhCv44MQdSF3L0juIABg5mDh7Vzlgo3FoxxTDqk9f6wxf_izUbWOEVQwblRCN1GoX48s1h9SAiPmbY3xRd4LrG961V0ZxN4PpYAXsZLbca8lCBvDDBofB2CwG6VA5NgvCQbDrtiYYS8YJuaVJERDyqtpyYeoQm-df5YZbY3EoefYWAYrPSx7caB_uxGWULi/s200/ford%20motor%20company%20logo.png"/></a></div>
<b>Ford har också rapporterat</b>, mer exakt igår, och den <a href="https://media.ford.com/content/fordmedia/fna/us/en/news/2024/02/06/fourth-quarter-and-full-year-2023-earnings.html">rapporten</a> var mycket mindre förutsägbar. USA går fortfarande på högvarv och det är i USA Ford säljer nästan alla sina mini-lastbilar. Tyvärr har folk inte varit riktigt så intresserade i de jättedyra el-mini-lastbilarna som Ford hade hoppats. De är dels väldigt dyra, och folk är nog fortfarande oroliga över räckvidd och laddning. I USA är också bensinpriset väldigt lågt så det tar längre tid att tjäna in skillnaden i inköpspris än om man köper en elbil i Europa.
<p><b>Förlusten på elfordonen</b> under 2023 slutade på 49 miljarder kronor. De fossildrivna fordonen är dock riktiga kassakossor (och spyr ut lika mycket skadliga gaser som kossor) och räddade vinsten det här året. Rapporten pratar om hur lärdomar från första generationen eldrivna fordon kommer göra nästa generation helt fantastisk. Och lönsam från år två. Vilket den här generationen inte är. För helåret så har elfordonsdelen sålt 116 000 fordon, och Ford F-150 Lightning må vara "tredje mest sålda i USA", men det är långt efter Teslas försäljning</p>
<p><b>På kort sikt är det en katastrof</b>, men jag tror att det ingår många engångskostnader i förlusterna, från lärdomar i att bygga och sälja elbilar kostnadseffektivt.</p>
<p><b>Helårsvinsten för Ford</b> för 2023 blev till slut saftiga 45 miljarder kronor, eller lite över en dollar per aktie. Kvartalet var sämre. <!-- Om det ligger där under 2024 också så kommer företaget ha råd med utdelningar enligt plan. Speciellt som 2023s kassaflöde från rörelsen blev hela 156 miljarder kronor. Etthundrafemtiosex miljarder kronor. Det är långt över utdelningen. --></p>
<p><b>För ett år sedan</b> rapporterade Ford en massiv kvartalsvinst på hela 13,5 miljarder kronor. I år hade Ford redan varnat för att de skulle ta en engångskostnad (förhoppningsvis) på 13,5 miljarder kronor i företagets pensionskassa så mina förhoppningar var mest att det skulle bli något över till oss ägare. Det blev det inte utan vi fick en kvartalsförlust på 5,5 miljarder kronor.</p>
<p><b>Utdelningarna beslutas</b>, som för alla amerikanska bolag, kvartalsvis av styrelsen så jag hade inte förväntat mig ett utdelningsbesked, men de slängde in ett sånt också. Samtidigt som de är stolta över kassaflödet (156 miljarder rörelsekassaflöde 2023!) så säger de att de planerar att dela ut "40% till 50% av justerat fritt kassaflöde" och för det här kvartalet betyder det en "vanlig" 15 cent-utdelning men också 18 cent i en "extrautdelning". </p>
<p><b>Prognosen nedan bygger</b> på kassaflödesprognosen och utdelningspolicyn.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-ford_progno-usd"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Fords utdelning (USD) 10 år</i></span></div>
<p><b>Det ser fortfarande</b> ut som att utdelningen för 2024 kommer blir betydligt lägre än för 2023 då förra året innehöll en stor engångsutbetalning efter att Ford sålt sina Rivianaktier. Rapporten innehåller en prognos för "justerat fritt kassaflöde" och med den aviserade utdelningspolicyn så hamnar utdelningsprognosen på ca 75-80 cent per aktie, vilket är 4 stycken 15-centare och en extrautdelning på cirka 18 cent.
Det är bättre än mina <a href="/2024/01/utdelningsforutsagelser-2024.html">utdelningsgissning</a>.</p>
<p><b>Börsen</b> gillade rapporten, med en uppgång på 6% i <a href="https://edition.cnn.com/markets/stocks/F">efterhandeln</a> direkt efter rapporten. Antagligen för att de pratar om "kostnadsbesparingar på 21 miljarder kronor".</p>
<p><b>Kronfallet</b> har verkligen hjälpt utdelningsutvecklingen för oss som jobbar i svenska kronor men får utdelningar i amerikanska dollar.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-ford_progno-sek"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Fords utdelning (SEK) 10 år</i></span></div>
<p><b>Däremot så har Ford</b> lite svårt att kompensera för inflationen, även med kronfall.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-ford_progno-sek-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Fords utdelning (SEK) 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<p><b>Härnäst för mig</b> så kommer Fabege om några timmar, Wallenstam imorgon, och <a href="https://xact.se/sv/news">XACT borde meddela</a> utdelning på sina fonder vilken dag som helst. Även Fastpartner rapporterar den här veckan och
det ska bli intressant att se om de försöker sig på några krumbukter i år då de skapade en total oreda med sina D-aktier förra året.</p>
<p><b>Med Handelsbankens</b> och Fords besked så är min nya prognos att mina utdelningar ökar med 11,5% i år. Mycket bättre än de +0,2% jag började på. Det kan fortfarande komma bakslag, men de stora utdelarna har nu rapporterat.</p>
<script src="https://danielinvesterar.github.io/js-scripts/dividends-v1.js"></script>
<script>
function get_value(param_name, default_value) { return default_value; }
dividends.set_data_getter(get_value);
const handelsbanken_csv_data = "year div1 div2 div_bonus div_distribution\n2010 2,66666666666667 \n2011 3 \n2012 3,25 \n2013 3,58333333333333 \n2014 3,83333333333333 1,66666666666667 \n2015 4,16666666666667 1,66666666666667 \n2016 4,5 1,5 \n2017 5 \n2018 5,5 2 \n2019 5,5 \n2020 \n2021 4,1 4,28\n2022 5 \n2023 5,5 2,5 \n2024 6,5 6,5";
/*PREL*/const ford_usd_csv_data = "year div1 div2 div3 div4 div_bonus\n2010 0 0 0 0 \n2011 0 0 0 0 \n2012 0,05 0,05 0,05 0,05 \n2013 0,1 0,1 0,1 0,1 \n2014 0,125 0,125 0,125 0,125 \n2015 0,15 0,15 0,15 0,15 \n2016 0,15 0,15 0,15 0,15 0,25\n2017 0,15 0,15 0,15 0,15 0,05\n2018 0,15 0,15 0,15 0,15 0,13\n2019 0,15 0,15 0,15 0,15 \n2020 0,15 0 0 0 \n2021 0 0 0 0,1 \n2022 0,1 0,1 0,15 0,15 \n2023 0,15 0,15 0,15 0,15 0,65\n2024 0,15 0,15 0,15 0,15 0,18";
/*PREL*/const ford_sek_csv_data = "year div1 div2 div3 div4 div_bonus\n2010 0 0 0 0 0\n2011 0 0 0 0 0\n2012 0,36 0,36 0,36 0,36 0\n2013 0,67 0,67 0,67 0,67 0\n2014 0,8375 0,8375 0,8375 0,8375 0\n2015 1,23 1,23 1,23 1,23 0\n2016 1,215 1,215 1,215 1,215 2,025\n2017 1,26 1,26 1,26 1,26 0,42\n2018 1,335 1,335 1,335 1,335 1,157\n2019 1,394 1,412 1,464 1,426 0\n2020 1,423 0 0 0 0\n2021 0 0 0 0,904 0\n2022 0,968 0,978 1,613 1,545 0\n2023 1,569 1,60863 1,65079 1,56142 6,800\n2024 1,56 1,56 1,56 1,56 1,872";
// Format: CompanyName, csv_data, nominal_options_plus_currency, inflation_options
const BUILD_DATA = [
["Handelsbanken", handelsbanken_csv_data, {y_max: undefined }, {y_max: 17 }],
["Ford progno", ford_usd_csv_data, {y_max: undefined, currency: "USD"}, undefined],
["Ford progno", ford_sek_csv_data, {y_max: undefined, currency: "SEK"}, {y_max: 17}],
]
// Create chart data
for (let raw of BUILD_DATA) {
const company = raw[0];
const tsv_data = raw[1];
const options = raw[2];
const inflation_adjusted_options = raw.length > 3 ? raw[3] : undefined;
dividends.addDataFromTabSeparatedText(company, tsv_data, options, inflation_adjusted_options);
}
dividends.buildEverything();
</script>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-8012086402519512492024-02-04T18:12:00.002+01:002024-02-04T18:13:42.409+01:00De tre mest lästa inläggen 2023, och inläggen fler borde läst<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQ2ZhS6_d7oN8k52EWA1F_TZmjIwTeRsc4Of58puEBzZH6DhEwT3VFdy_c2sK_XZJNGtvcLT3tL7Px8S2dPxvjGzFSOPOmgWIO8CNee6xgfcDvDsrgNG8Uagq3Yl53N5lQKSrF3AEyrA88UMfm3XiSfmJNE44Hwuj4AWwN1VXORippbniMeSRATkpANxIr/s960/crowd-2140587_960_720.jpg" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="320" data-original-height="640" data-original-width="960" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQ2ZhS6_d7oN8k52EWA1F_TZmjIwTeRsc4Of58puEBzZH6DhEwT3VFdy_c2sK_XZJNGtvcLT3tL7Px8S2dPxvjGzFSOPOmgWIO8CNee6xgfcDvDsrgNG8Uagq3Yl53N5lQKSrF3AEyrA88UMfm3XiSfmJNE44Hwuj4AWwN1VXORippbniMeSRATkpANxIr/s320/crowd-2140587_960_720.jpg"/></a></div>
<b>Min läsarskara</b> är ganska konstant i antal, vilket jag är nöjd med när så många flyttat sitt informationsinhämtande till podcasts, TikTok, Instagram eller Youtube. Trots det blev vissa inlägg 2023 lästa av fler personer än andra och vissa inlägg får inte den uppmärksamhet jag, helt opartiskt, tycker att de förtjänar.
<h1>Inläggen ni borde läst</h1>
<b>Ibland postar jag inlägg</b> vid fel tillfälle eller postar ett nytt inlägg så snabbt att ingen ser det första inlägget. Det gör att artiklar hamnar i skymundan. Det här är de två inlägg jag tror drabbades oförtjänt.
<h2><a href="/2023/11/wirecard-europas-storsta-finansskandal.html">Wirecard - Europas största finansskandal</a></h2>
<b>Artikeln om Wirecard</b> var den artikel jag la ner mest tid på under hela 2023 men om något så var det färre läsare än för enkla utdelningsinlägg.
Wirecard är fascinerande, och en historia som är som tagen från en film, så även om artikeln är lång så rekommenderar jag att läsa den. Eller kanske ska jag vara glad att den inte får någon uppmärksamhet då andra som skrivit om Wirecard har råkat illa ut och Jan Marsalek är fortfarande på fri fot.
<h2><a href="/2023/11/storbankerna-snalar-fortfarande-pa.html">Storbankerna snålar fortfarande på sparräntan</a></h2>
<b>Det här är ett ämne</b> jag tycker får för lite uppmärksamhet. Folk klagar på att bankerna gör för stora vinster men de riktar kritiken mot låneräntorna när den riktiga orsaken är sparräntorna. Storbankerna ger mellan 0,1 och 2% i ränta när folk kan få 4% i mindre banker.
<p><b>I november</b> gick jag igenom räntorna, bank för bank, men det viktiga är inte de exakta räntesatserna, utan just mönstret, att storbankerna tjänar miljarder på att folk har pengar på konton utan ränta.</p>
<p><b>Och så de mest lästa:</b></p>
<h1>Inläggen ni redan läst</h1>
<h2>1. <a href="/2023/05/klart-for-castellums-nyemissionen-de-4.html">Klart för Castellums nyemission - de 4 alternativen</a></h2>
<b>Mitt mest lästa inlägg</b> var ett inlägg jag gjorde mestadels åt mig själv, men som också hjälpte många andra människor som hade funderingar runt Castellums väldigt stora nyemission.
<h2>2. <a href="/2023/02/castellum-gor-en-massiv-nyemission-och.html">Castellum gör en massiv nyemission och ställer in utdelningen</a></h2>
<b>Tvåan var en annan artikel</b> om exakt samma ämne, Castellums nyemission, och utdelningen som försvann. Det här var en chockerande nyhet för många då det inte fanns någon riktig krismedvetenhet ännu i februari förra året. Alla antog att fastighetsbolagen visste vad de gjorde. Den här nyemissionen från ett bolag som upplevdes som ett av de säkraste blev en rejäl väckarklocka.
<h2>3. <a href="https://danielinvesterar.blogspot.com/2023/12/ica-handlarna-som-blev-ekobrottslingar.html">ICA-handlarna som blev ekobrottslingar för att bli rikare</a></h2>
<b>Min artikel om insiderhandeln</b> som ICA-handlarna ägnade sig åt tog sig upp på topp tre vilket gör mig glad. En del artiklar skriver jag ihop snabbt, medan andra kräver mycket läsande, efterforskningar och skrivande. Det här var en artikel som tog mycket tid och läsarantalet får mig att känna att det var värt det.
<p><b>Artikeln handlade om</b> hur ICA-handlare, miljonärer med saftiga inkomster, inte kunde låta bli att begå lite ekonomisk brottslighet för att få lite mer pengar. Sedan artikeln skrev har det överklagats från båda hållen. Åklagaren tyckte att några kom för lindrigt undan och några som dömdes till fängelse vill inte sitta i fängelse.</p>
<h2>(bubblare) <a href="https://danielinvesterar.blogspot.com/2023/04/fastigheter-ar-fortfarande-skrammande.html">Fastigheter är fortfarande skrämmande så jag köpte mer</a></h2>
<b>Eftersom det var två</b> Castelluminlägg på listan så tar jag med fyran också. Det här var ett inlägg från april om fastighetsbolag och att jag köpte fler. Ett av de köpen, Nyfosa, blev det bästa köpet jag gjorde under hela året. När jag skrev inlägget så hade marknaden precis insett att fastighetsbolag kunde krascha och priserna hade rasat. I vissa fall så fortsatte priserna rasa, i andra fall, som Nyfosa, så var reaktionen överdriven.
<p><b>Det är välkänt</b> att när marknaden är som mest nervös finns det chans att göra riktigt bra affärer. Och dåliga affärer. Jag köpte också Cibus vid samma tillfälle och de fortsatte att gå dåligt. Jag ligger på plus men det är knappt.</p>
Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-67123641636179264422024-02-02T09:16:00.001+01:002024-02-02T09:16:14.933+01:00Säger hej och hej då till några bloggar
<b>Jag har (uppenbarligen) svårt</b> att klippa banden för min blogglista på sidan (om man läser på en dator) har innehållit bloggar som inte uppdaterats på sju år. Det har blivit så för att inte längre kunde lägga till eller ta bort något efter att jag "fixade" så att listan alltid var full längd.
<p><b>Nu har jag istället</b> byggt en ny blogglista och gömt den gamla (som inte heller går att radera). Den nya är nästan fri från inaktiva bloggar! Den här posten får bli min lista om jag någonsin vill gå tillbaka för att se om någon kommit tillbaka. Men först de nya bloggarna jag nu äntligen kunde lägga till:
<h2>Nya bloggar i min blogglista</h2>
<h4>Läst länge</h4>
<ul>
<li>Fumlan - Walk of life
<li>Northernlightinvestment
<li>Hernhag
<li>Kronan till miljonens nya adress
<li>Pappa betalar
<li>Den tysta investeraren
<li>Utlandsutdelaren
</ul>
<h4>Hittade nu medan jag städade upp, tillagda på försök</h4>
<ul>
<li>Aktiegrubbel
<li>Sweainvest
<li>Atlasinvestor
</ul>
<h2>Bloggar som inte längre är med mig</h2>
<h3><a href="https://spardiet.blogspot.com/">Snålcoachen</a></h3>
Snålcoachen (spardiet.blogspot.com) var en flitig bloggare som plötsligt slutade publicera 2018. Jag hoppas verkligen allt är ok, men avbrottet var synnerligen abrupt efter att ha svarat på kommentarer den 27 maj. Om du ser det här, skicka gärna en hälsning i en kommentar!
<p>Snålcoachen hade mycket fokus på livsstil, om hur man kan leva utan att allt ska handla om konsumtion.</p>
<h3><a href="http://lillaekonomen.blogspot.com">Lilla ekonomen</a></h3>
Inte ett inlägg på sju år, men gjorde innan dess intressanta programvaror för investeringsanalys. Kanske blev personen anställd av en bank.
<h3><a href="http://lundaluppen.blogspot.com">Lundaluppen</a></h3>
Lundaluppen är en av de allra äldsta finansbloggarna i Sverige, påbörjad ca 2009. Nu är den nedlagd sedan 2021, men han <a href="http://lundaluppen.blogspot.com/2014/10/packar-ihop.html">la ner bloggen även 2014</a> så vem vet. Dyker han upp igen så kommer han tillbaka på listan inom 5 sekunder för han är kunnig, framgångsrik och har väldigt bra diskussioner i kommentarsfälten.
<h3><a href="http://attvaljalycka.blogspot.com">Att välja lycka</a></h3>
En livsstilsblogg som plötsligt tog tvärstopp för ett år sedan efter att ha postat minst två gånger i veckan sedan 2015. Hoppas allt är ok.
<h3><a href="http://ekonomiskfrihet.blogspot.com">Chansar Mest</a></h3>
En person som redan nått slutet på resan. Det här var en person som löste sparandet med att ha väldigt höga inkomster så att det alltid blev något över även efter dyrt leverne. Nu tror jag de bor i södra Europa någonstans och njuter av vädret.
<h3><a href="http://pengabloggen.blogspot.com">Pengabloggen</a></h3>
En person som inte bloggat på 3-4 år, men som satsade på att bli fastighetsägare. Personen köpte en fastighet med lägenheter ihop med några vänner och det hade varit intressant att höra hur de senaste åren varit.
<h3><a href="http://pengarmoneypengar.blogg.se">Pengar Money Pengar</a></h3>
Ena halvan av ett syskonpar som jag tror kom in i en ny fas i livet med villa, vovve och volvo och tappade intresset för att blogga och kanske även för att spara.
<h3><a href="http://rikedom.blogg.se">Rikedom</a></h3>
Den andra halvan av ett syskonpar som jag också tror kom in i en ny fas i livet med villa, vovve och volvo och tappade intresset för att blogga och kanske även för att spara.
<h3>Bloggar som långsamt tonade ut</h3>
När det gått 3-4 år så kommer det nog inga fler inlägg.
<ul>
<li>
<a href="https://langsiktiginvestering.se/">Långsiktig Investering</a> - Senast postat juli 2022.
<li>
<a href="https://utdelningsseglaren.blogspot.com">Utdelningsseglaren</a> - Senast postat 2022
<li>
<a href="https://stojkoinvest.blogspot.com">Stojko Invest</a> - sista inlägget för 18 månader sedan. Synd för Stojko gjorde ibland bra sammanställningar av branscher.
<li>
<a href="https://kaizenliv.wordpress.com">Kaizenliv</a> - Senast postat 2021
<li>
<a href="http://sparaspendera.blogspot.com">Spara Spendera</a> - Senast postat 2019
<li>
<a href="https://rullstolsinvesteraren.wordpress.com">Rullstolsinvesteraren</a> - Senast postat 2019
<li>
<a href="https://frihetsmaskinen.blogspot.com">Frihetsmaskinen</a> - Senast postat 2021; enligt kommentarer nu på Instagram och Twitter
</ul>
<h3>Bloggar som helt försvunnit från Internet</h3>
<ul><li>
<a href="https://valient-utdelningskungen.blogspot.com">Valient Utdelningskungen</a></h3>
<li>
<a href="http://investera.antileon.se">Utdelningsinvesteraren</a></h3>
<li>
<a href="6mille.mot6miljoner.se">Mot6Miljoner</a>
</ul>
Unknownnoreply@blogger.com10tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-88898653469632252092024-02-01T10:42:00.000+01:002024-02-01T10:42:10.408+01:00Hennes & Mauritz, utdelning, VD-avgång och lite om Dow, Corteva och Bonava<!--<b>Ett fyrtal</b> i rapportkommentarer och utdelningsbesked, i en och samma artikel! -->
<style>
/* Blogger styles a[name] ... */
a:not([href]) { color: inherit; }
</style>
<p style="font-size: 80%"><i>Snabblänkar till avsnitten: <a href="hm,">Hennes & Mauritz</a> — <a href="#dow">Dow Inc</a> — <a href="#corteva">Corteva</a> — <a href="#bonava">Bonava</a></i>
<h1><a name="hm">Hennes & Mauritz</a></h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhBOo-ZMuT0Jw9pUP_mH5MR2_bkrIFNGUx_cQCclhwiBjIzmsEU_9E9MgvDeFn1bZ_qrn12eTRAB-defPYMBkVt_g-ZMDXH-ZkzZPDauw50CtLjlzN3PkhbspKX4jrG04WJAfjGBu1iTOK-gljPyVrPzNZNZvByqGIjDgO3QTr-kfLlRmPc1NV8NunHkFZD/s640/640px-H&M-Logo.svg.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="422" data-original-width="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhBOo-ZMuT0Jw9pUP_mH5MR2_bkrIFNGUx_cQCclhwiBjIzmsEU_9E9MgvDeFn1bZ_qrn12eTRAB-defPYMBkVt_g-ZMDXH-ZkzZPDauw50CtLjlzN3PkhbspKX4jrG04WJAfjGBu1iTOK-gljPyVrPzNZNZvByqGIjDgO3QTr-kfLlRmPc1NV8NunHkFZD/s200/640px-H&M-Logo.svg.png"/></a></div>
<!-- <p><b>Hennes & Mauritz (HM:s) <a href="">Q4-rapport</a></b> </p> -->
<p><b>För ett år sedan</b> rapporterade Hennes & Mauritz (HM) en förlust för fjärde kvartalet, september-november, på 864 miljoner. <a href="https://hmgroup.com/wp-content/uploads/2024/01/H-M-Hennes-Mauritz-AB-Bokslutskommunike-2023.pdf">Fjärde kvartalet 2023</a> gav ett resultat på 1 576 miljoner. Betydligt bättre, men inte så bra som den så kallade "marknaden" hade hoppats</p>
<p><b>Hennes & Mauritz resultat</b> är lite mindre överraskning än för många andra bolag då de kommer med preliminära försäljningssiffror och omsättning strax efter kvartalssluten. Redan den 15 december <a href="https://hmgroup.com/wp-content/uploads/2023/12/HM-gruppens-forsaljningsutveckling-for-helaret-2023-inklusive-fjarde-kvartalet.pdf">fick vi därför omsättningssiffran 62,6 miljarder</a>, i och för sig justerat till 62,7 miljarder i bokslutskommunikén.</p>
<p><b>Utdelningen som legat på höga</b> 6,50 kronor per aktie de senaste åren, föreslås fortsätta vara 6,50 kr per aktie. Ingen överraskning där, och precis <a href="/2024/01/utdelningsforutsagelser-2024.html">som jag hade gissat</a>.</p>
<p><b>Utdelningstrenden för HM</b> saknar lyster då de delade ut för mycket för länge och fick göra en total omstart i samband med pandemin och sedan har de inte lyckats följa inflationen trots för höga utdelningar.</p>
<!--
är inte lysande. Efter inflation så har den varit på ett sluttande plan länge, men det här är i alla fall ett steg i rätt riktning. Tyvärr så tror de flesta att 2024 blir sämre än 2023 och om de då envisas med 50% av vinsten i utdelning så kommer kurvan fortsätta nedåt. När vinsterna är stora så finns det utrymme för bonusutdelningar. Just saying...</p>
-->
<div class="chart-div" id="chart-div-h-m"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Hennes & Mauritz utdelning 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-h-m-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Hennes & Mauritz utdelning 10 år</i></span></div>
<p><b>Den korta hösten</b> (tydligen inte bara i Sverige) anges som en orsak till att det inte gått lysande. Högre levnadskostnader har också fått människor att skjuta på klädköp. På ett par år har nu företaget minskat antalet anställda från 126 000 till 101 000, vilket antagligen speglar hur mycket mindre de säljer än för några år sedan. Det är bra för miljön om folk köper färre kläder som används en gång innan de slängs, men det är inte bra för oss stackars, stackars aktieägare.</p>
<p><b>VD Helena Helmersson avgår</b> med omedelbar verkan vilket är förvånande då hon fortfarande är relativt ny (4 år) på posten. Ett till av många VD-byten de senaste 1-2 åren bland mina bolag. Det är inte jag som begär dem, jag lovar. Man brukar säga att börsen ogillar osäkerhet och ett VD-byte är verkligen osäkert. Ny VD blir en person som heter Daniel Ervér (antagligen är det inte jag trots namnet på bloggen). Han är totalt okänd utanför Hennes & Mauritz där han varit påläggskalv.</p>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhS6wA2onwoMJY1qB2g956K_bGzE3miCfiyeltyIrWeaLYg01w_vyGJUZd7hXnSOE5_IPy3rCrBfeQbd1V5dd3VgkcIkplQOZhhwTTSw407Tdyr2gWq2R0Kt3sIU0KIOzXDDiz83uWh-s1qtC1xSwRFx-JdYADVDu2J0ekGR1z8sPPsOelD-bem6eB8nk5h/s1600/image_2024-02-01_103526283.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" data-original-height="298" data-original-width="777" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhS6wA2onwoMJY1qB2g956K_bGzE3miCfiyeltyIrWeaLYg01w_vyGJUZd7hXnSOE5_IPy3rCrBfeQbd1V5dd3VgkcIkplQOZhhwTTSw407Tdyr2gWq2R0Kt3sIU0KIOzXDDiz83uWh-s1qtC1xSwRFx-JdYADVDu2J0ekGR1z8sPPsOelD-bem6eB8nk5h/s1600/image_2024-02-01_103526283.png"/></a></div>
<p><b>På börsen</b> blev det ett jätteras för aktiekursen efter att den redan dalat tio procent sedan toppen i december. Bra för de som planerar att köpa (fler) aktier. Persson-familjen hoppade nog på köpknappen.</p>
<h1><a name="dow">Dow Inc</a></h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjF9xux9ZioXzs4wESmWJocZi3HSVrm0rLuvBIPRwbALHQ1m2i19DcDycImOE6ZZ211YmwVoJ0IwNiK0WPd8W-G2D6nPz2Xy6ZReuthcVjLMXvN3EepLVNQe0ia3q2U-xT6FEfOh1ZTPqedR8rJIrwsxqjV-CkY6XqCiHxfJcTqa2khl8SR9E9NbXoOoeSS/s1000/Dow_Chemical_Company_logo.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="345" data-original-width="1000" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjF9xux9ZioXzs4wESmWJocZi3HSVrm0rLuvBIPRwbALHQ1m2i19DcDycImOE6ZZ211YmwVoJ0IwNiK0WPd8W-G2D6nPz2Xy6ZReuthcVjLMXvN3EepLVNQe0ia3q2U-xT6FEfOh1ZTPqedR8rJIrwsxqjV-CkY6XqCiHxfJcTqa2khl8SR9E9NbXoOoeSS/s200/Dow_Chemical_Company_logo.png"/></a></div>
<p><b>Dow rapporterade redan</b> förra veckan hur Q4 hade gått för dem. <a href="https://s23.q4cdn.com/981382065/files/doc_financials/2023/q4/Dow_4Q23_Earnings_News_Release.pdf">Rapporten</a> är ingen trevlig läsning men fick börskursen
att gå upp 3% så uppenbarligen var den bättre än förväntat. För kvartalet blev förlusten 95 miljoner dollar, nästan exakt 1 miljard svenska kronor. Rörelseresultatet var betydligt högre, men det här kvartalet la de också över 4 miljarder svenska kronor på att reda ut sina pensionsskulder.</p>
<p><b>För hela 2023</b> så minskade omsättningen med 10% på grund av marknadsmotvind som många andra inte tycks se. Rörelsevinsten sjönk till en tredjedel och kassaflödet halverades. Många dåliga nyheter med andra ord, men så har också aktien gått knackigt hela året.</p>
<p><b>Trots problemen</b> så har företaget lagt mer än hela vinsten på utdelningar och aktieåterköp. Jag tycker verkligen inte om aktieåterköp som metod att föra över pengar till aktieägarna men jag tänker inte upprepa argumenten som finns i många andra inlägg.</p>
<p><b>Om de tror</b> att de har pengar till aktieåterköp så antar jag att de kommer behålla utdelningen, men amerikanska företag låter styrelsen besluta om utdelning ett kvartal i taget och det är inte kopplat till rapporten.</p>
<p><b>Om vi antar att utdelningen</b> behålls så kommer utdelningsgraferna se ut som nedan. Men då ska man veta att Dow Inc före 2019 inte är samma som efter 2019. Det var det året som de slogs ihop med DuPont och delades upp i tre företag.
<div class="chart-div" id="chart-div-dow_progno-usd"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Dows utdelning (USD) 10 år</i></span></div>
<p><b>I svenska kronor</b> så är grafen inte lika platt då dollarn har gått upp mycket i pris sedan 2019. Tyvärr räcker inte ens det för att kompensera för den inflation vi haft.
</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-dow_progno-sek"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Dows utdelning (SEK) 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-dow_progno-sek-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Dows utdelning (SEK) 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<h1><a name="corteva">Corteva</a></h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjfgmmj8y5ZfUHwJoVtz0gRqnfaZJcri8TuQErslxxZLbDSFBDp2JR522W_lWgHrFi8JDJZz68XNX622Rg6AgjLZdku5w87fwFuubtq5-WQeP8rk1rV3l8UCli8ccDY6iKkOJhAan_sm2QHR4g6nAjrEOqp7z6b-eg0b1_XHyYQzZViaS4RZ0cG1S7_id_e/s400/CortevaLegal_HorColor_RGB_no_tagline.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="79" data-original-width="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjfgmmj8y5ZfUHwJoVtz0gRqnfaZJcri8TuQErslxxZLbDSFBDp2JR522W_lWgHrFi8JDJZz68XNX622Rg6AgjLZdku5w87fwFuubtq5-WQeP8rk1rV3l8UCli8ccDY6iKkOJhAan_sm2QHR4g6nAjrEOqp7z6b-eg0b1_XHyYQzZViaS4RZ0cG1S7_id_e/s200/CortevaLegal_HorColor_RGB_no_tagline.png"/></a></div>
<p><b>Corteva Agriscience rapporterade</b> samma dag som Hennes & Mauritz, men <a href="https://www.corteva.com/content/dam/dpagco/corteva/global/corporate/files/press-releases/01.31.2024_4Q_2023_Earnings_Release_Graphic_Version_Final.pdf">rapportsammanfattningen</a> är svårläst då den fokuserar på "justerat resultat" och det justerade resultatet och det offentliga resultatet är väldigt olika. Det offentliga resultatet med massor av "engångskostnader" är en Q4-förlust på 2,4 miljarder kronor</p>
<p><b>Det justerade resultatet</b> är en vinst på 4 miljarder kronor för kvartalet. Ingenstans i rapportsammanfattningen framgår vad skillnaden på 6,6 miljarder kronor består i. Kanske samma pensionsupprensning som Dow. Kanske skadestånd för att de förgiftat någon.</p>
<p><b>Corteva, ett bolag som</b> har färre än 100 ägare hos Avanza, tillverkar bekämpningsmedel och fröer för jordbruket. Det här kvartalet har frödelen gått ok, medan förgiftningsdelen har det lite knackigare. De säger att giftdelen minskat på grund av "strategiska tillbakadraganden av produkter". Min första tolkning är att de slutat sälja gifter som de skulle kunna bli stämda eller åtalade för att sälja men så har jag också en cynisk ådra.</p>
<p><b>Liksom för Dow kommer inget</b> utdelningsbesked i samband med rapporten utan det är något styrelsen bestämmer ett kvartal i taget. Företaget har, trots förlusterna, kassaflöde att höja utdelningen även i år.</p>
<p><b>Förväntningarna från</b> både mig och andra analytiker är att Corteva fortsätter med en utdelning på 16 cent per aktie i två kvartal till och sedan ökar till 17 cent per aktie. Det är den prognosen som är med i utdelningsgrafen nedan, och vi kan se att en sådan ökning inte är riktigt stor nog för att kompensera för inflation och en lägre dollarkurs.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-corteva_progno-usd"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Cortevas utdelning (USD) 5 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-corteva_progno-sek"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Cortevas utdelning (SEK) 5 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-corteva_progno-sek-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Cortevas utdelning (SEK) 5 år inflationsjusterad</i></span></div>
<h1><a name="bonava">Bonava</a></h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiVSaa3L2lASdZKG-gNpByyAFu9pVawuQgdG8gaEuQ3sIzeq4Cd38chNIto9W17yXmu1dng-KjhWblWwr96Cff5xWdAp79txUvS6SQ-c2tpKPqQ5HE16w7Kt_bD-YmfIVerRspYIy1Ub6-5FIAsw4LKaaTKMlB2QBKYmx1lF8DTkkS3rhCobhgVqVWEBGvB/s228/Bonava%20logo%20klippt.PNG" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="119" data-original-width="228" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiVSaa3L2lASdZKG-gNpByyAFu9pVawuQgdG8gaEuQ3sIzeq4Cd38chNIto9W17yXmu1dng-KjhWblWwr96Cff5xWdAp79txUvS6SQ-c2tpKPqQ5HE16w7Kt_bD-YmfIVerRspYIy1Ub6-5FIAsw4LKaaTKMlB2QBKYmx1lF8DTkkS3rhCobhgVqVWEBGvB/s200/Bonava%20logo%20klippt.PNG"/></a></div>
<p><b>Bonavas <a href="https://vp224.alertir.com/afw/files/press/bonava/202401310085-1.pdf">rapport</a></b> kom nu på morgonen och jag tog en titt trots att jag inte äger aktien längre. Rapporten var bättre än jag hade trott då Tysklandsdelen av bolaget fortfarande fungerar. Resten är helt dött. Inte en enda lägenhet såld i Sverige under det fjärde kvartalet trots att de har många osålda. De är helt enkelt för dyra och Bonava är inte villiga att sänka priset för att nå köpare utan låter dem hellre står tomma.</p>
<p><b>Det blir ingen utdelning</b>, precis som väntat, och i avtalet de precis gjort med långivare för att få lite respit så ingår att det inte heller blir några utdelningar för de närmaste tre åren.</p>
<p><b>Vinsten för Q4</b> blev 341 miljoner, inklusive vinsten från försäljningen av Rysslandsdelen. Det kan jämföras med en förlust på nästan en miljard för ett år sedan. För hela 2023 blev det en förlust på 1337 miljoner kronor men det ser ändå ut som att bolaget stabiliserats. Med nyemissionen som kommer snart kan de betala tillbaka lite lån. Så småningom kommer tomma lägenheter säljas till något pris, och Tysklands byggmarknad funkar bra även om Sverige och Finland står stilla.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-bonava"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Bonava utdelning 2017-2024</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-bonava-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Bonava utdelning 2017-2024 (inflationsjusterad)</i></span></div>
<p><b>Bonusfigur eftersom</b> vi faktiskt vet vad utdelningen blir de närmaste åren:</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-bonava_till_2027"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Bonava utdelning 2017-2027</i></span></div>
<p><b>Nu har jag inga</b> bolag som rapporterar förrän Handelsbanken på onsdag nästa vecka, följt av lite fastighetsbolag. Det ska bli spännande att se vad Handelsbankens utdelning blir, och det ska bli intressant att se hur fastighetsbolagen hanterar sina lån. Corem lyckades precis <a href="https://www.placera.se/placera/telegram/2024/02/01/corem-property-group-corem-emitterar-obligationer-for-1-miljard-kronor-forsta-emissionen-pa-over-tva-ar.html">sälja en obligation</a> på 1 miljard kronor till rimlig (men hög) ränta så det finns möjligheter.
<script src="https://danielinvesterar.github.io/js-scripts/dividends-v1.js"></script>
<script>
function get_value(param_name, default_value) { return default_value; }
dividends.set_data_getter(get_value);
const hm_csv_data = "year div1 div2\n2010 8 \n2011 9,5 \n2012 9,5 \n2013 9,5 \n2014 9,5 \n2015 9,75 \n2016 9,75 \n2017 4,9 4,85\n2018 4,9 4,85\n2019 4,9 4,85\n2020 \n2021 6,5\n2022 3,25 3,25\n2023 3,25 3,25\n2024 3,25 3,25";
/*PREL*/const corteva_usd_csv_data = "year div1 div2 div3 div4\n2020 0,13 0,13 0,13 0,13\n2021 0,13 0,13 0,14 0,14\n2022 0,14 0,14 0,15 0,15\n2023 0,15 0,15 0,16 0,16\n2024 0,16 0,16 0,17 0,17";
/*PREL*/const corteva_sek_csv_data = "year div1 div2 div3 div4\n2020 1,25 1,21 1,14 1,08\n2021 1,11 1,08 1,20 1,27\n2022 1,33 1,44 1,61 1,55\n2023 1,58 1,59 1,79 1,63\n2024 1,62 1,62 1,72 1,72";
/*PREL*/const dow_usd_csv_data = "year div1 div2 div3 div4\n2010 0,15 0,15 0 0\n2011 0,15 0,25 0,25 0,25\n2012 0,25 0,32 0,32 0,32\n2013 0,32 0,32 0,32 0,32\n2014 0,37 0,37 0,37 0,42\n2015 0,42 0,42 0,42 0,46\n2016 0,46 0,46 0,46 0,46\n2017 0,46 0,46 0,46 0,38\n2018 0,38 0,38 0,38 0,38\n2019 0,38 0,7 0,7 0,7\n2020 0,7 0,7 0,7 0,7\n2021 0,7 0,7 0,7 0,7\n2022 0,7 0,7 0,7 0,7\n2023 0,7 0,7 0,7 0,7\n2024 0,7 0,7 0,7 0,7";
/*PREL*/const dow_sek_csv_data = "year div1 div2 div3 div4\n2010 0,98 0,98 0,00 0,00\n2011 0,96 1,60 1,60 1,60\n2012 1,80 2,30 2,30 2,30\n2013 2,14 2,14 2,14 2,14\n2014 2,48 2,48 2,48 2,81\n2015 3,44 3,44 3,44 3,77\n2016 3,73 3,73 3,73 3,73\n2017 3,86 3,86 3,86 3,19\n2018 3,38 3,38 3,38 3,38\n2019 3,57 6,58 6,65 6,56\n2020 6,75 6,58 6,13 5,89\n2021 5,96 5,82 6,06 6,36\n2022 6,74 7,05 7,33 7,24\n2023 7,44 7,57 7,75 7,33\n2024 7,28 7,28 7,28 7,28";
const bonava_csv_data = "year div1 div2 div_bonus\n2017 3,8 \n2018 5,2 \n2019 5,2 \n2020 3 \n2021 3,25 2\n2022 1,75 1,75 \n2023 0 \n2024 0 \n2025 0 \n2026 0 \n2027 0";
const bonava_csv_data_truncated = "year div1 div2 div_bonus\n2017 3,8 \n2018 5,2 \n2019 5,2 \n2020 3 \n2021 3,25 2\n2022 1,75 1,75 \n2023 0 \n2024 0";
// Format: CompanyName, csv_data, nominal_options_plus_currency, inflation_options
const BUILD_DATA = [
["H&M", hm_csv_data, {y_max: 12.5}, {y_max: 17}],
["Bonava till 2027", bonava_csv_data, {y_max: 7}, undefined],
["Bonava", bonava_csv_data_truncated, {y_max: 7}, {y_max: 9}],
["Dow progno", dow_usd_csv_data, {y_max: 4, currency: "USD"}, undefined],
["Dow progno", dow_sek_csv_data, {y_max: undefined, currency: "SEK"}, {y_max: 45}],
["Corteva progno", corteva_usd_csv_data, {y_max: 0.85, currency: "USD"}, undefined],
["Corteva progno", corteva_sek_csv_data, {y_max: 8.5, currency: "SEK"}, {y_max: 8.5}],
]
// Create chart data
for (let raw of BUILD_DATA) {
const company = raw[0];
const tsv_data = raw[1];
const options = raw[2];
const inflation_adjusted_options = raw.length > 3 ? raw[3] : undefined;
dividends.addDataFromTabSeparatedText(company, tsv_data, options, inflation_adjusted_options);
}
dividends.buildEverything();
</script>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-46435674513497995912024-01-30T08:58:00.004+01:002024-01-30T09:51:21.397+01:00NCC:s rapport för 2023, höjd utdelning med 33%<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjd2whcIcoRygJBbIsxQ1s-2yaILW0GBC9HgLjKoVj4KO_Cj0b6j5zGdeSov99GeAwCtPVVPoD6g1MuDsm7aeK455PszXc5vAJyxSsNzMEm_1md7WZz_iLpqIcrzqznFOyh5pOvN6affbQJaDqtWfosX59jWuKKm2Y-xYWxTwD-VSOkJv0DegNrfwrj9aA3/s706/ncc_logo.jpg" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="398" data-original-width="706" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjd2whcIcoRygJBbIsxQ1s-2yaILW0GBC9HgLjKoVj4KO_Cj0b6j5zGdeSov99GeAwCtPVVPoD6g1MuDsm7aeK455PszXc5vAJyxSsNzMEm_1md7WZz_iLpqIcrzqznFOyh5pOvN6affbQJaDqtWfosX59jWuKKm2Y-xYWxTwD-VSOkJv0DegNrfwrj9aA3/s200/ncc_logo.jpg"/></a></div>
<p><b>NCC, konstruktionsbolaget</b> som jag ägt sedan 2011, kom med <a href="https://www.ncc.se/siteassets/investor-relations/delarsrapporter/2023/ncc-delarsrapport-q4-2023.pdf">sin Q4-rapport</a>. Vi vet att byggandet på en del områden tagit tvärstopp men NCC har inte påverkats så mycket i tidigare kvartalsrapporter och inte heller här. NCC har gjort ett klart bättre år än jag skulle ha trott. Trots inflation, räntehöjningar och byggstopp så har de att göra, mestadels.</p>
<p><b>Det är lite ojämnt</b> mellan olika marknader. Medan Sverige och Finland bromsas upp så har de fått nya projekt i Norge och speciellt i Danmark. De verkar ha en mindre lamslagen byggmarknad.</p>
<p><b>För Q4 rapporterar NCC</b> en vinst på 392 miljoner. 4% mindre än förra årets Q4 men vinsten svänger rätt mycket beroende på projekt som blir klart så det är inte värt att kolla på enskilda kvartal.</p>
<p><b>För hela 2023</b> blev vinsten 1,6 miljarder, eller 16,11 kronor per aktie, hjälpt av makulering av 8% av aktierna. Målet satt för några år sedan var just 16 kronor i vinst på ett år. Istället för att sätta högre mål så väljer NCC:s styrelse att behålla 16 kronor som mål, ett tecken på att de också befarar komplicerade år framöver.</p>
<p><b>Föreslagen utdelning är</b> 8 kronor uppdelat på två utbetalning vilket är en ökning med 33% jämfört med förra årets 6 kronor per aktie. Det är bättre än på några år, och bättre än <a href="/2024/01/utdelningsforutsagelser-2024.html">min gissning på 7 kronor</a> (vilket var närmare än "analytikerns" gissning på ca 6,50). Utdelningspolicy är 60% av vinsten, men man väljer att dela ut 50% utan någon motivering varför man lagt sig under policy.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-ncc"><span id="fallbackimage"><i>Figur: NCC utdelning 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-ncc-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: NCC utdelning 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<p><b>Den egna fastighetsutvecklingen</b> riskerar bli en stor förlust inom 1-2 år då uthyrningen inte gått speciellt bra. Det finns en byggnad i Solna som är nästan klar med bara 27% uthyrning, som det värsta exemplet. Det är i alla fall min slutsats av att ha läst rapporten.</p>
<p><b>NCC fortsätter också</b> att ha väldigt låga marginaler på 2-3%. Jag antar att det är underleverantörer som tar majoriteten av pengarna för någonstans tar de vägen. Kan de få upp marginalerna till mer sunda 5-7% skulle vinsten rusa, men kanske är det orealistiskt i den här branschen.</p>
<p><b>I balansräkningen ökar nettoskulden</b> mycket för att projekt byggs utan att säljas, men netto-belåningen är fortfarande låg i förhållande till vinsten. Skulle det behövas kan den betalas av med 1-2 år av inställd utdelning, såvida återbetalningskrav inte sammanfaller med förluster, vilket är troligt. Personer med pengar kan alltid låna. Personer utan pengar får inte låna.
<p><b>Ser vi framåt</b> så är orderingången och orderstocken stark inför 2024. Det ser inte ut som att 2024 blir riktigt dåligt heller. Tydligen var en del siffror i rapporten "lägre än förväntat" så kanske kommer NCC få stryk på börsen idag men jag är nöjd med rapporten.</p>
<!--
8 kronor
4 16 april
4 12 november
<p><b>Utdelningen föreslås bli X kronor</b>, en höjning från/en sänkning från/samma som förra året då den var 6 kronor. Jag hade optimistiskt gissat 7 kronor, med tron att det antingen skulle bli 6,50 eller 7 kronor (vilket sammanföll med gissningar från analytiker som får betalt).</p>
-->
<h2>Bonava</h2>
<p><b>Jag kan inte prata</b> om NCC:s utdelning utan att repetera hur mycket sämre det blev efter att NCC splittade ut NCC Housing som fick namnet Bonava. Det kostade nästan ett helt års utdelning när det hände och sedan dess har inte de sammanslagna utdelningarna nått upp till de nivåer de hade innan.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-ncc_-_bonava"><span id="fallbackimage"><i>Figur: NCC+Bonava utdelning 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-ncc_-_bonava-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: NCC+Bonava utdelning 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<p><b>Nu <a href="/2023/11/liten-ombalansering-och-nytt-innehav.html">äger jag inte Bonava längre</a></b> men jag håller ändå koll på kursen för att se om det var fel att sälja. Idag är den kursen 8% lägre än den var när jag sålde medan OMXS30GI under samma tid har gått upp 7%. Jag ska nog bara fundera på varför jag inte sålde åratal tidigare.
<script src="https://danielinvesterar.github.io/js-scripts/dividends-v1.js"></script>
<script>
function get_value(param_name, default_value) { return default_value; }
dividends.set_data_getter(get_value);
const ncc_csv_data = "year div1 div2\n2010 6 \n2011 10 \n2012 10 \n2013 10 \n2014 12 \n2015 12 \n2016 3 \n2017 3 5\n2018 4 4\n2019 2 2\n2020 0 2,5\n2021 2,5 2,5\n2022 3 3\n2023 3 3\n2024 4 4";
const ncc_bonava_csv_data = "year div1 div2 div_bonus\n2010 6 \n2011 10 \n2012 10 \n2013 10 \n2014 12 \n2015 12 \n2016 3 \n2017 8 3,8\n2018 8 5,2\n2019 4 5,2\n2020 2,5 3\n2021 5 5,25\n2022 6 3,5\n2023 6 0\n2024 8 0";
// Format: CompanyName, csv_data, nominal_options_plus_currency, inflation_options
const BUILD_DATA = [
["NCC", ncc_csv_data, {y_max: undefined}, {y_max: 20}],
["NCC & Bonava", ncc_bonava_csv_data, {y_max: 17 }, {y_max: 22 }],
]
// Create chart data
for (let raw of BUILD_DATA) {
const company = raw[0];
const tsv_data = raw[1];
const options = raw[2];
const inflation_adjusted_options = raw.length > 3 ? raw[3] : undefined;
dividends.addDataFromTabSeparatedText(company, tsv_data, options, inflation_adjusted_options);
}
dividends.buildEverything();
</script>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-22964339670205980432024-01-28T18:58:00.002+01:002024-01-28T19:11:06.686+01:00Min Afrikainvestering blev en massa svenska bolag
<b>JPM masserade <a href="/2023/10/jp-morgan-avvecklar-min-afrikafond.html">nyligen min Afrikafond</a></b> så för två veckor sedan valde jag att sälja den. De pengarna låg i den syltburk jag kallat "chansinvesteringar" så sedan dess har jag roat mig med att placera pengarna i en bunt olika pyttiga chansinvesteringar.
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhYU4u4UJGAMXLL23ZttlsRKFO17OFcqY8wFydKgkltDtOYMyGDRxRA4zayQIDQFsxz_VRHkaaA9TQ1CKNXyJk0q1Yuney_E3WC15oM7ME1eYLDwNp3M7ILG7Fhft08Xg4dCxT4CDWH2ofnw8qlni4wcOtAK8SFaDapASmTyXcf8bObMdCzpiA5fUQHcA_k/s610/Cloetta.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear:right; float: right"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="152" data-original-width="610" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhYU4u4UJGAMXLL23ZttlsRKFO17OFcqY8wFydKgkltDtOYMyGDRxRA4zayQIDQFsxz_VRHkaaA9TQ1CKNXyJk0q1Yuney_E3WC15oM7ME1eYLDwNp3M7ILG7Fhft08Xg4dCxT4CDWH2ofnw8qlni4wcOtAK8SFaDapASmTyXcf8bObMdCzpiA5fUQHcA_k/s200/Cloetta.png"/></a></div>
<p><b>De företag som fick dela</b> på större delen av pengarna var Cibus, Cliens Small & Micro Cap, Cloetta, Heimstaden Pref och SBB D <!-- (K2A?) --> medan en bunt gick in på en vanlig indexfond och resten till min kassa som bidrag till ISK-skatten som <a href="https://skatteverket.se/privat/etjansterochblanketter/viktigadatum/viktigadatumprivat/20240212duskahabetalatinextrainbetalningover30000kr.5.1e51632f18a42f4ff6528d5.html">jag tänkte betala snart</a>.
<p><b>Den som tjänade mest</b> var nog banken för så små affärer kostar mig minst 0,25% i courtage hos Avanza och det var efter att de tagit 0,25% av fondpengarna i valutaväxlingsavgift.</p>
<p><b>Jag har inga självklara</b> motiveringar för varför de här köpen är lysande då det trots allt handlar om chansningar, men jag kan beskriva hur jag tänkt.</p>
<div style="margin-top: 2ex; width: 47%; float: right; display: inline-block;" class="chart-div" id="chart-div-cloetta"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Cloetta utdelningshistorik</i></span></div>
<p><b>Cloetta har gått ner</b> mycket för att deras dyra och försenade fabriksbygge i Nederländerna ligger som en våt filt på aktiekursen. Jag chansar på att det blir bra till sist, men det är ingen enorm potential. Som man ser på utdelningshistoriken så är de inte direkt förutsägbara.
</p>
<p><b>Heimstaden Pref och SBB D</b> är aktier som är binära. Båda aktierna är för företag som överbelånat sig och riskerar kollaps vilket sänkt aktiepriserna rejält. Från den här positionen kan priserna dubbla eller trippla eller så kan <a href="/2023/09/sbbs-aktieagare-forlorar-aven-om.html">aktierna bli fullkomligt värdelösa</a>, allt beroende på hur det går för företagen.</p>
<p><b>Jag ser det som 50%</b> risk att pengarna in i SBB och Heimstaden går helt förlorade men det är en extremt liten "investering" så oavsett hur det går kommer jag inte påverkas mycket. Jag valde SBB D istället för SBB B då de är en aning svårare att späda ut i en akrobatisk finansmanöver även om den långsiktiga potentialen också är mycket mindre.</p>
<p><b>Cliens Small & Micro Cap är en fond</b> jag fick upp ögonen för innan jul och <a href="/2023/12/jag-ar-med-fran-fondstarten.html">skrev om då</a>. Det är en helt nystartad liten fond och jag hoppas att förvaltaren ska lyckas lika bra som han gjort med några tidigare fonder.</p>
<div style="margin-top: 2ex; width: 47%; float: right; display: inline-block;" class="chart-div" id="chart-div-cibus-sek"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Cibus utdelningshistorik</i></span></div>
<p><b>Cibus var inte så mycket chansning</b> som det minsta innehavet i en kategori (fastigheter) där jag behövde öka enligt min ombalanseringsstrategi. I och för sig kom en <a href="https://www.placera.se/placera/telegram/2024/01/19/balder-kepler-utfardar-nya-rekommendationer-och-riktkurser-for-24-nordiska-fastighetsbolag-upppdatering.html">rekommendation att sälja Cibus</a> så att köpa kan absolut ses som en chansning. Speciellt som utdelningen antagligen kommer ta en rejäl smäll i år. Däremot fanns det ingen "chansning" över slutslutten som gick in i en indexfond.</p>
<p><b>Det här var min lekstuga</b>. Beloppen var små, i promille av min portfölj, och det innebär att jag inte längre är exponerad direkt mot Afrika. Det är synd att jag tappat Afrika, men det verkar helt enkelt vara för svårt att investera där då det saknas pålitliga och stabila finansmarknader på kontinenten. Det blev mest en massa banker i Sydafrika och det är inte en framtidsbransch eller ett framtidsland.</p>
<script src="https://danielinvesterar.github.io/js-scripts/dividends-v1.js"></script>
<script>
function get_value(param_name, default_value) { return default_value; }
dividends.set_data_getter(get_value);
const cloetta_csv_data = "year div1 div2 div_bonus\n2010 0 \n2011 0,75 \n2012 0,5 0,75\n2013 0 \n2014 0 \n2015 0 \n2016 0,5 \n2017 0,75 \n2018 0,75 0,75\n2019 1 \n2020 0,5 \n2021 0,75 \n2022 1 \n2023 1";
const cibus_sek_csv_data = "year div1 div2 div3 div4 div5 div6 div7 div8 div9 div10 div11 div12\n2018 2,0645 2,0552 \n2019 2,0871 2,1929 2,257542 2,257542 \n2020 2,420274 2,313366 2,268 0,723835 0,715589 0,81316\n2021 0,7094 0,8033 0,8151 0,7105 0,8127 0,8189 0,7111 0,8127 0,8140 0,8016 0,8071 0,8140\n2022 0,8277 0,8462 0,8337 0,6159 1,0398 0,8552 0,8372 0,8513 0,9787 0,8767 0,8672 1,0022\n2023 0,8910 0,8830 1,0056 0,7938 0,8102 0,9347 0,8020 0,8350 0,9283 0,8265 0,9412 0,8938";
// Format: CompanyName, csv_data, nominal_options_plus_currency, inflation_options
const BUILD_DATA = [
["Cloetta", cloetta_csv_data, {y_max: 2 }],
["Cibus", cibus_sek_csv_data, {y_max: 12.5, currency:"SEK" }],
]
// Create chart data
for (let [company, tsv_data, options] of BUILD_DATA) {
dividends.addDataFromTabSeparatedText(company, tsv_data, options, null);
}
dividends.buildEverything();
</script>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-34787625635510278582024-01-27T13:08:00.001+01:002024-01-27T13:08:06.482+01:00Slopat ränteavdrag, men bara för vissa lån<b><a href="https://www.regeringen.se/pressmeddelanden/2024/01/atgarder-for-att-motverka-overskuldsattning/">Regering föreslog i torsdags</a> slopat ränteavdrag</b> för "konsumtionslån", men inte för lån mot bostad, fordon eller båt(!). Ränteavdragen har länge bidragit till stora lån och höga bostadspriser så det är bra att man tittar på dem, men att röra dem bara för "konsumtionslån" lär inte göra mycket för överskuldsättningen.
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEizZ6eZlVL0Bo9BOlJ71gqQUteRYwcwHUcS56I-kzsccpDBKY7pfShDmXsZrAbFqRQ6AYwWeH74H885SS85AVbFLxOpBGlv7Nddez5M7BT3L1n96rqnHiCm4pMvu0GuoapsrvUoHoYciyCRKNV2rNRSMQqSlOINs9V1cMdX7XvV2HXtFc3XYce5PLmohJjx/s1842/image_2024-01-26_201154294.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" width="400" data-original-height="913" data-original-width="1842" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEizZ6eZlVL0Bo9BOlJ71gqQUteRYwcwHUcS56I-kzsccpDBKY7pfShDmXsZrAbFqRQ6AYwWeH74H885SS85AVbFLxOpBGlv7Nddez5M7BT3L1n96rqnHiCm4pMvu0GuoapsrvUoHoYciyCRKNV2rNRSMQqSlOINs9V1cMdX7XvV2HXtFc3XYce5PLmohJjx/s400/image_2024-01-26_201154294.png"/></a></div>
<p><b>Motivationen är att</b> många blivit överskuldsatta och hamnat hos kronofogden när de använt SMS-lån till kontantinsatsen på bostäder, men jag undrar om det verkligen är sant. Min uppfattning är att de med kraftig överbelåning ofta är människor med impulsproblem. Personer som handlar eller spelar eller festar utan att fundera på morgondagen. De kommer inte räkna på ränteavdrag och att göra lånen dyrare, men med ett års fördröjning kan till och med göra problemen värre.</p>
<p><b>Kronofogdemyndigheten sa</b> dessutom samma dag:
<blockquote style="font-size: 130%">
"De vanligaste skulderna är underhållsstöd, fordonsrelaterade skulder, skatteskulder och skulder relaterade till konsumtion, bland annat lån och krediter."
</blockquote>
<p><b>Inget om bostäder</b> där.</p>
<p><b>Finansministern säger</b> att man också funderar på att höja lånetaket på bostäder till 90% från 85%. Det vill säga, att sänka kontantinsatsen från 15% till 10%. 33% lägre kontantinsats ger 50% större husköpsförmåga, så det skulle kunna leda till 50% högre bostadspriser. Är det någon i regeringen som måste sälja sin Lidingövilla dyrt eller vad skulle poängen vara med det förslaget?</p>
<p><b>Sverige har länge <a href="https://www.oecd-ilibrary.org/economics/household-debt-is-high_016400d5-en">fått kritik</a></b> av internationella organisationer för att befolkningen är extremt högt skuldsatt, främst genom bostadslån, och att hela samhället är extremt räntekänsligt. Det här förslaget verkar göra saker värre snarare än bättre.</p>
<p><b>Och varför undantas</b> lån för båtar? Är det något speciellt med båtlån jag missar eller är det här ett köttben åt pontentiella väljare med dyra belånade båtar? Det kan inte vara speciellt många.</p>
<p><b>Planen är en utfasningstid</b> på två år för ränteavdragen för "konsumtionslån" så det finns tid att betala tillbaka lånen innan det händer.</p>
<p><b>Antagligen</b> gäller det här också aktiebelåning, men de som ägnar sig åt sånt tror jag kvittar kapitalkostnader (räntor) mot kapitalintäkter (utdelningar, schablonintäkter) så de klarar sig nog. Värt att kolla närmare på om man har lånat på sina aktier.</p>
<p><b>Jag är för</b> att man trappar ned ränteavdraget, men lånetaket på 85% har varit en bra idé och att släppa på det är riktigt kortsiktigt tänkt. Bostadspriserna kommer alltid justeras så att det pressar ut max belåning och då behövs en extern part som håller nere lånen.</p>Unknownnoreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-85861882174528304412024-01-26T14:15:00.005+01:002024-01-26T14:40:35.350+01:00Volvo - det går så bra! Och godisrapport från Cloetta. Och utdelningar.<h1> Volvo</h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgTggLpIvN0J66kCk-yXpwCgvKFkfdQPQRAF92knT8IZrn4VzW-P2aVufzyDj6iBWXg7r2YLNlbv9apu0WkXKwg47HtJuDug5GNktLWKMIi5w3KigRM7JDJVLXkxmeSBZz3rshFfQpgeqGoFoRhEQvXxoyZs8A68-fT70HIEWG6f_VxFnPUExCN_5wM-heG/s199/volvo%20logo.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="70" data-original-width="199" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgTggLpIvN0J66kCk-yXpwCgvKFkfdQPQRAF92knT8IZrn4VzW-P2aVufzyDj6iBWXg7r2YLNlbv9apu0WkXKwg47HtJuDug5GNktLWKMIi5w3KigRM7JDJVLXkxmeSBZz3rshFfQpgeqGoFoRhEQvXxoyZs8A68-fT70HIEWG6f_VxFnPUExCN_5wM-heG/s200/volvo%20logo.png"/></a></div>
<b>Fjärde kvartalet från Volvo</b> var det bästa hittills. De har stora orderböcker och har jobbat på hårt för att korta ner leveranstider så just nu är verkligen det bästa av alla världar för dem. Liksom för alla andra så kommer det någon gång ta slut men det var inte i fjärde kvartalet 2023.
<p><b><a href="https://www.volvogroup.com/content/dam/volvo-group/markets/sweden/news/2024/jan/4733531-ab-volvo---rapport-över-det-fjärde-kvartalet-och-helåret-2023.pdf">Rapporten</a> berättar om en vinst</b> på 12 miljarder, bara i kvartalet, och en vinst per aktie för hela 2023 på 24,50 kronor. Det gör att den föreslagna utdelningen på 18 kronor (7,50 i "ordinarie" och 10,50 i "bonus") inte ens verkar överdrivet stor utan Volvos kassa kommer fortsätta växa.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-volvo"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Volvo utdelning 10 år</i></span></div>
<p><b>En utdelning på 18 kronor</b> per aktie var också över min optimistiska <a href="/2024/01/utdelningsforutsagelser-2024.html">gissning</a>. De skriver inga datum i rapporten men jag antar att allt kommer som en klump i april, som förra året. Det här kommer bli cirka 15-20% av mina utdelningar i år så det är en viktig klump.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-volvo-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Volvo utdelning 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<p><b>För en gångs skull</b> ser inte den inflationsjusterade grafen tråkig ut. Volvo har lyckats bra med att hålla sig före inflationen, vilket antagligen betyder att de drivit på inflationen. Det här kommer kompensera delvis för Billeruds fiasko.</p>
<p><b>Ibland räknar jag</b> ut vad min andel av ett företag producerat ett år. Om ett företag gör 1 miljon tandborstar och jag äger en miljondel av företaget så har "jag" sålt 1 tandborse. Min andel av Volvo har levererat 24,2% av en lastbil. Det blir bara ett hjul så en svårkörd lastbil.</p>
<h1>Cloetta</h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhYU4u4UJGAMXLL23ZttlsRKFO17OFcqY8wFydKgkltDtOYMyGDRxRA4zayQIDQFsxz_VRHkaaA9TQ1CKNXyJk0q1Yuney_E3WC15oM7ME1eYLDwNp3M7ILG7Fhft08Xg4dCxT4CDWH2ofnw8qlni4wcOtAK8SFaDapASmTyXcf8bObMdCzpiA5fUQHcA_k/s610/Cloetta.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="152" data-original-width="610" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhYU4u4UJGAMXLL23ZttlsRKFO17OFcqY8wFydKgkltDtOYMyGDRxRA4zayQIDQFsxz_VRHkaaA9TQ1CKNXyJk0q1Yuney_E3WC15oM7ME1eYLDwNp3M7ILG7Fhft08Xg4dCxT4CDWH2ofnw8qlni4wcOtAK8SFaDapASmTyXcf8bObMdCzpiA5fUQHcA_k/s200/Cloetta.png"/></a></div>
<b>Cloetta är ett innehav</b> jag inte ens berättat att jag köpt. Bara några få aktier, och jag kommer berätta om det snart, det är bara så många utdelningsrapporter att skriva om. Cloetta säljer godis, mest i Norden och några andra europeiska länder och det är allt de gör. De har ett drygt halvdussin fabriker som tillverkar saker med socker och choklad.
<p><b>Det här kvartalet</b> har de fortsatt att sälja godis och gjorde enligt <a href="https://www.cloetta.com/sv/wp-content/uploads/sites/4/2021/10/wkr0006-28.pdf">rapporten</a> en vinst på 138 miljoner kronor, 48 öre per aktie och det mesta verkar vara som förväntat. Dåliga bitar är att de förlorade massor av pengar i Storbritannien när Wilco, som tydligen köpt mycket utan att betala, gick i konkurs, den nya fabriken de bygger i Nederländerna fortsätter att försenas och lösgodiset säljs till självkostnadspris.</p>
<p><b>Goda nyheter är</b> att försäljningen ökar, att belåningen är låg och kassaflöder bra. Det gör att de fortsätter med en utdelning på 1 kronor per år, att utbetalas den 16 april.</p>
<p><b>Rapporten innehåller</b> också "ordet" <i>premiumisering</i>. Jag är inte säker på att det är ett ord, men jag tror att det betyder att de fått kunderna att köpa dyrare godis med högre marginaler. VD:n som (kanske) använder det ordet säger att han tänker avgå, men antagligen inte på grund av "premiumiseringen". VD-avgångar brukar vara dåliga tecken, men det finns alltid chansen att nästa VD gör ett fantastiskt jobb.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-cloetta"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Cloetta utdelning 10 år</i></span></div>
<p><b>Jag har alltså bara</b> köpt några få aktier så den här utdelningen kommer vara runt 0,3% av mina utdelningar i år. Inte mycket men varje utdelningskrona räknas när man vill täcka alla livets utgifter med dem.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-cloetta-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Cloetta utdelning 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<script src="https://danielinvesterar.github.io/js-scripts/dividends-v1.js"></script>
<script>
function get_value(param_name, default_value) { return default_value; }
dividends.set_data_getter(get_value);
const volvo_csv_data = "year div1 div2 div_bonus\n2003 1,53846153846154 \n2004 2,40384615384615 \n2005 2,40384615384615 \n2006 3,22115384615385 \n2007 4,80769230769231 5\n2008 5,5 \n2009 2 \n2010 2,5 \n2011 3 \n2012 3 \n2013 3 \n2014 3 \n2015 3 \n2016 3 \n2017 3,25 \n2018 4,25 \n2019 5 5\n2020 0 0\n2021 6 18,5\n2022 6,5 6,5\n2023 7 7\n2024 7,5 10,5";
const cloetta_csv_data = "year div1 div2 div_bonus\n2010 0 \n2011 0,75 \n2012 0,5 0,75\n2013 0 \n2014 0 \n2015 0 \n2016 0,5 \n2017 0,75 \n2018 0,75 0,75\n2019 1 \n2020 0,5 \n2021 0,75 \n2022 1 \n2023 1 \n2024 1";
// Format: CompanyName, csv_data, nominal_options_plus_currency, inflation_options
const BUILD_DATA = [
["Volvo", volvo_csv_data, {y_max: 32}, {y_max: 38}],
["Cloetta", cloetta_csv_data, {y_max: 2 }, {y_max: 2.5 }],
]
// Create chart data
for (let raw of BUILD_DATA) {
const company = raw[0];
const tsv_data = raw[1];
const options = raw[2];
const inflation_adjusted_options = raw.length > 3 ? raw[3] : undefined;
dividends.addDataFromTabSeparatedText(company, tsv_data, options, inflation_adjusted_options);
}
dividends.buildEverything();
</script>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-14345604126914592412024-01-25T08:56:00.005+01:002024-01-25T09:59:06.886+01:00Fler rapporter och utdelningar: Swedbank, Billerud, Essity, Sandvik<b>Ett fyrtal</b> i rapportkommentarer och utdelningsbesked, i en och samma artikel!
<p style="font-size: 80%"><i>Snabblänkar till avsnitten: <a href="#swedbank">Swedbank</a> — <a href="#billerud">Billerud</a> — <a href="#essity">Essity</a> — <a href="#sandvik">Sandvik</a></i>
<h1><a name="swedbank">Swedbank</a></h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjV7iKCFLuisPXgYSL-oGLBHOAPFcxE60ZYAnJAp-RGcasmY485yF1JDSrsrRIbxiyAqI-xuxb_5CkqTmFxljPM2Kl37HiLWwp1ejgGPX208yMmgPAQz4DJSvuQ60wqeDjKyQOHxLFW03mCyqSIOYJTgSHaPx8WCcG_HufdQq3sMEXBK0zqSDUaZNXPtW4y/s3240/Swedbank_pos_720px.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="720" data-original-width="3240" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjV7iKCFLuisPXgYSL-oGLBHOAPFcxE60ZYAnJAp-RGcasmY485yF1JDSrsrRIbxiyAqI-xuxb_5CkqTmFxljPM2Kl37HiLWwp1ejgGPX208yMmgPAQz4DJSvuQ60wqeDjKyQOHxLFW03mCyqSIOYJTgSHaPx8WCcG_HufdQq3sMEXBK0zqSDUaZNXPtW4y/s200/Swedbank_pos_720px.png"/></a></div>
<p><b>Swedbanks <a href="https://internetbank.swedbank.se/ConditionsEarchive/download?bankid=1111&id=WEBDOC-PRODE169378719">Q4-rapport</a></b> var mestadels en trevlig läsning men
utan några större överraskningar för mig som ny ägare. Siffrorna ser normala ut.</p>
<p><b>Den viktiga utdelningen</b> föreslås bli 15,15 kr, exakt hälften av vinsten, men man ger inget datum för utbetalning. Antagligen första veckan i april.</p>
<p><b>Framöver så kommer det en ny bankskatt</b> i Lettland som är ett procentandel av det utlånade beloppet, fast bara för lån med fast ränta (så att banken inte ska höja räntan direkt till kunden?). Det kommer resultera i dyrare lån för de som bor i Lettland. Det kanske är bra. På kort sikt blir det lägre vinst för lettiska banker, inklusive Swedbank.</p>
<p><b>Utredningarna om Swedbanks penningtvätt</b> i Baltikum fortsätter och det kommer säkert bli fler höga böter. Även om VD:n friades från anklagelsen att ha bedragit ägarna på en teknikalitet så är företaget fortfarande skyldigt. . Med tanke på att penningtvätten handlade om att hjälpa den ryska organiserade brottsligheten (där Putin är högsta höna) så kommer banken förtjäna de straff de får. Tyvärr kommer de som faktiskt fattade besluten säkert slippa betala utan det blir ägarna som inte hade en aning om vad som pågick som får stå för notan.</p>
<p><b>Utdelningstrenden för Swedbank</b> är inte lysande. Efter inflation så har den varit på ett sluttande plan länge, men det här är i alla fall ett steg i rätt riktning. Tyvärr så tror de flesta att 2024 blir sämre än 2023 och om de då envisas med 50% av vinsten i utdelning så kommer kurvan fortsätta nedåt. När vinsterna är stora så finns det utrymme för bonusutdelningar. Just saying...</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-swedbank"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Swedbank utdelning 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-swedbank-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Swedbank utdelning 10 år</i></span></div>
<style>
/* Blogger styles a[name] ... */
a:not([href]) { color: inherit; }
</style>
<h1><a name="billerud">Billerud</a></h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg5jwQAiNZ1596Z4jaiZb1LAvtFPlusb4lYaBAHYNLgHrrPoi7cUqaScbexug6yq_cquqxbMIV25Rl4hLjSaWLDJPgaaw-aCM98KTVH6eCX9pRLMpKMLQKn0tqL0-007X0QV8MlBHmxNq2EOSJQY-pr3V33AiacaUZ5x2VIJAhcK6hyJ1A12bB2SiYWU6Ji/s800/EPS_Billerud_Logo-Pri_Colour-RGB.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="306" data-original-width="800" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg5jwQAiNZ1596Z4jaiZb1LAvtFPlusb4lYaBAHYNLgHrrPoi7cUqaScbexug6yq_cquqxbMIV25Rl4hLjSaWLDJPgaaw-aCM98KTVH6eCX9pRLMpKMLQKn0tqL0-007X0QV8MlBHmxNq2EOSJQY-pr3V33AiacaUZ5x2VIJAhcK6hyJ1A12bB2SiYWU6Ji/s200/EPS_Billerud_Logo-Pri_Colour-RGB.png"/></a></div>
<p><b>Billerud har inte rosat</b> min portfölj nu på slutet. Jag var relativt nöjd med dem när de hette BillerudKorsnäs, men sedan gjorde de ett enormt köp i USA som jag inte tyckte om, sedan verkade det som att köpet varit en bra idé trots alls, till det visade sig att det nog inte var det trots allt. Någonstans på vägen släppte man också det klassiska namnet Korsnäs.</p>
<p><b>Med låga förväntningar</b> läste jag <a href="https://www.billerud.se/globalassets/cision/documents/2024/20240125-bokslutskommunik-januaridecember-2023-sv-0-4732484.pdf">Q4-rapporten</a> och det visade sig vara mycket sämre än jag hade kunnat förvänta mig. Jag skrev nyligen i en kommentar att jag trodde de skulle behålla samma utdelning såvida de inte gjorde ett katastrofkvartal. De gjorde ett katastrofkvartal med en förlust på 330 miljoner kronor. Försäljningen har minskat och de har fått sänka priserna. Inte en bra kombination.
</p>
<p><b>Den nya VD:n, en ekonom,</b> verkar fokuserad på besparingar istället för tillväxt och ger mig ingen positiv känsla. Han använder dessutom ett språk som verkar gjort för att förvirra istället för att klargöra: "[...] omvärdering av biologiska tillgångar i BSÖ Holding AB Group". Eller som en normal människa skulle sagt: Värdeminskning på skogen i Bergvik Skog Öst.
<p><b>Jag hade gissat</b> att de skulle hålla kvar samma utdelning som förra året då företaget har en historia av konstanta utdelningar, men med ett sånt här resultat så var inte det ett alternativ. Utdelningen föreslås bli 2 kronor per aktie, att jämföra med 7,50 kronor per aktie förra året. Som man ser i figuren nedan så är det också den sämsta utdelningen på minst ett decennium.
<!-- Gissning: 5,50 efter 5,50+2 förra året -->
</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-billerud"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Billerud utdelning 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-billerud-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Billerud utdelning 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<p><b>Jag förväntar mig</b> ett börsras trots att kursen redan var nedpressad.</p>
<p><b>Uppdatering efter börsöppning:</b> "Marknaden" tyckte om den här rapporten. Tydligen hade de ännu lägre förväntningar än vad jag hade.</p>
<h1><a name="essity">Essity</a></h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhtYWGWtFvjFDm0w5szgaGaTAs1mq-MvIApv8cH0I58KVC3GVABsBE1CxqFO_CFpHAl721zzM0Ygdj210kywHVVMe9aOQ9G2tsUepn5LmHrwmULnvTvFkKCe2j8OJxmK0xVFjfzqflPoX-g3ehWyyWDH1KkX9cHOKxoO6tzSeVM7IgqFo0vywCVjD1miHH_/s476/essity%20logo-essity.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="119" data-original-width="476" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhtYWGWtFvjFDm0w5szgaGaTAs1mq-MvIApv8cH0I58KVC3GVABsBE1CxqFO_CFpHAl721zzM0Ygdj210kywHVVMe9aOQ9G2tsUepn5LmHrwmULnvTvFkKCe2j8OJxmK0xVFjfzqflPoX-g3ehWyyWDH1KkX9cHOKxoO6tzSeVM7IgqFo0vywCVjD1miHH_/s200/essity%20logo-essity.png"/></a></div>
<p>
<b>Essity <a href="https://masdpstatic.azureedge.net/essity/Essity_Bokslutsrapport2023_SWE.pdf">rapporterade</a> ett stabilt</b> sista kvartal i Q4. Som för många andra företag så var 2023 ett år av prishöjningar och vinstförbättringar trots att volymerna faktiskt minskade. De var lite sena med prishöjningarna men till sist så passade även Essity på att utnyttja den allmänna prishöjningsacceptansen.
<p><b>Rapporten klargjorde också</b> hur lite Vinda, det sålda dotterbolaget, bidrar till vinsten. Det kommer inte saknas även om det är synd att de inte kunde göra det till en fungerande verksamhet inom Essity.</p>
<p><b>Vinsten för Q4 blev <!-- 2891 miljoner, eller --> 2,9 miljarder</b> och för hela hela 2023 knappt 10 miljarder , 13,44 kronor per aktie. Med en så stark vinst så föreslår Essitys styrelse att 7,75 kronor ska delas ut till ägarna vilket är en aning bättre än jag trott, men inom felmarginalen. Förra året var utdelningen 7,25 kronor så det här är 1-2% mer efter inflationen. Med hänsyn till inflation så är det fortfarande mindre än för några år sedan. Kanske nästa år...
<p><b>Allmänt så var tonläget</b> i rapporten positiv. Hoppas börsen tycker om det här även om det visst är en aning under "förväntningarna".</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-essity"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Essity utdelning 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-essity-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Sandvik utdelning 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<p><b>Uppdatering efter börsöppning:</b> "Marknaden" tyckte inte om den här rapporten.</p>
<h1><a name="sandvik">Sandvik</a></h1>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiAwnovQcO0O26Y6NfiZoWJ_W9lOvY4K2TSlCB8RRev5hVPosyxkl_r4SkjC6Sc2rndTA-tcbcIvp3wAD_yHE0XpJFqkJ4gqgEP8p2btrrKUJ_Z5JgHxMd2jo1v8WpMxi6qUydItkENc9W6o15eiuK_IP_k2Ac69VH_QkpYPmqIbBy8jap_0i9MyP5PLDda/s319/Sandvik%20logo%20since%2020230921.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; clear: right; float: right;"><img alt="" border="0" width="200" data-original-height="71" data-original-width="319" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiAwnovQcO0O26Y6NfiZoWJ_W9lOvY4K2TSlCB8RRev5hVPosyxkl_r4SkjC6Sc2rndTA-tcbcIvp3wAD_yHE0XpJFqkJ4gqgEP8p2btrrKUJ_Z5JgHxMd2jo1v8WpMxi6qUydItkENc9W6o15eiuK_IP_k2Ac69VH_QkpYPmqIbBy8jap_0i9MyP5PLDda/s200/Sandvik%20logo%20since%2020230921.png"/></a></div>
<p><b>Jag har nu ägt</b> Sandvik-aktier i över 20 år och det har varit mycket upp och ner under tiden. Nu på slutet har det mest gått bra men vi är på väg in i en svacka. Det är bara frågan när kunderna drar åt svångremmen och slutar ringa in beställningar.</p>
<p><b><a href="https://www.home.sandvik/globalassets/group/investors/investerare-swe/delarsrapporter/2023/delarsrapport-2023_4.pdf">Q4-rapporten</a> ger ingen</b> tydlig bild om var konjunkturen kommer landa. Just nu är orderingången en aning svagare så omsättningen nästa år kommer nog bli en aning längre, men just nu är allt bra. Vinsten för kvartalet var 4,3 miljarder trots allt.</p>
<p><b>Utdelningen föreslås bli 5,50 kronor</b> per aktie vilket är en höjning från 5 kronor förra året. Det var min första helt korrekta gissning. Yay me. <!-- Gissning 5,50 från 5 förra året -->
<p><b>Den stora frågan</b> är om nedgången i världskonjunkturen får en mjuk landning eller inte. Det vet vi kanske om ett år.</p>
<div class="chart-div" id="chart-div-sandvik"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Sandvik utdelning 10 år</i></span></div>
<div class="chart-div" id="chart-div-sandvik-inflation"><span id="fallbackimage"><i>Figur: Sandvik utdelning 10 år inflationsjusterad</i></span></div>
<p><b>Uppdatering efter börsöppning:</b> "Marknaden" tyckte antingen om den rapporten eller pressmeddelandet om att Sandvik tänker sparka 1 100 personer. Av någon anledning så går börskurser upp när folk sparkas medan de negativa effekterna av sparkade personer syns först långt senare.</p>
<script src="https://danielinvesterar.github.io/js-scripts/dividends-v1.js"></script>
<script>
function get_value(param_name, default_value) { return default_value; }
dividends.set_data_getter(get_value);
const swedbank_csv_data = "year div1 div_bonus\n2011 2,1 \n2012 5,3 \n2013 9,9 \n2014 10,1 \n2015 11,4 \n2016 10,7 \n2017 13,2 \n2018 13 \n2019 14,2 \n2020 \n2021 2,9 11,65\n2022 9,25 2\n2023 9,75 \n2024 15,15"
const billerud_csv_data = "year div1 div2 div_bonus\n2010 0,5 \n2011 3,5 \n2012 3,5 \n2013 2 \n2014 2,25 \n2015 3,15 \n2016 4,25 \n2017 4,3 \n2018 4,3 \n2019 2,15 2,15 \n2020 4,3 \n2021 4,3 \n2022 4,3 \n2023 5,5 2\n2024 2";
const essity_csv_data = "year div1\n2018 5,75\n2019 5,75\n2020 6,25\n2021 6,75\n2022 7\n2023 7,25\n2024 7,75";
const sandvik_csv_data = "year div1 div2 div_bonus\n2011 3 \n2012 3,25 \n2013 3,5 \n2014 2,5 \n2015 3,5 \n2016 2,5 \n2017 2,75 \n2018 3,5 \n2019 4,25 \n2020 \n2021 4,5 2\n2022 4,75 \n2023 5 \n2024 5,5";
// Format: CompanyName, csv_data, nominal_options_plus_currency, inflation_options
const BUILD_DATA = [
["Swedbank", swedbank_csv_data, {y_max: 19 }, {y_max: 23 }],
["Sandvik", sandvik_csv_data, {y_max: 7.5 }, {y_max: 10 }],
["Essity", essity_csv_data, {y_max: 8.5}, {y_max: 11}],
["Billerud", billerud_csv_data, {}, {y_max: 10}],
]
// Create chart data
for (let raw of BUILD_DATA) {
const company = raw[0];
const tsv_data = raw[1];
const options = raw[2];
const inflation_adjusted_options = raw.length > 3 ? raw[3] : undefined;
dividends.addDataFromTabSeparatedText(company, tsv_data, options, inflation_adjusted_options);
}
dividends.buildEverything();
</script>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1746001649681916728.post-53482332988424628982024-01-23T19:08:00.003+01:002024-01-23T19:08:59.696+01:00Matematik ger oss företagskluster [illustrerad]<b>En hobby jag har är att massera</b> olika siffror relaterade till börsföretag och börsen för att försöka hitta mönster, och ibland så dyker det bara upp en allmänt informativ bild.
<p><b>Den här artikeln visar</b> vad man ser om man beräknar <a href="https://en.wikipedia.org/wiki/Pearson_correlation_coefficient">korrelation</a> (likhet) mellan olika fixed income-aktiepapper de senaste 6 åren, alltså preferensaktier och D-aktier. De aktierna är speciella eftersom deras aktiekurser bara beror på räntan och någon form av allmän riskanalys av företaget och eftersom räntan är samma för alla så beror skillnader bara på hur man bedömer risken i bolaget.</p>
<p><b>Jag har tagit korrelationen</b> och ritat ut den i en figur där aktier som uppför sig likadant hamnar nära varandra och de som uppför sig olika hamnar långt ifrån varandra.</p>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg9aV5uwvej-RavxW6Kji2SHXWPcGlyUKlWZgN-YYEzF7TyOVKertf-RuKvg4kcDMaA7Ltd6qwAD2StD_SFcyzPPqvRB_C50FCAD34eBaQhr7nJ_ytXSf5TQLqpPSbgbwFckwHmDaM5lI80_1fdZ0DEarjqGluWhgnwpjMmQCQz_sPKg2mbtkSOU39JOnZr/s1600/image_2024-01-23_161213171.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" data-original-height="602" data-original-width="810" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg9aV5uwvej-RavxW6Kji2SHXWPcGlyUKlWZgN-YYEzF7TyOVKertf-RuKvg4kcDMaA7Ltd6qwAD2StD_SFcyzPPqvRB_C50FCAD34eBaQhr7nJ_ytXSf5TQLqpPSbgbwFckwHmDaM5lI80_1fdZ0DEarjqGluWhgnwpjMmQCQz_sPKg2mbtkSOU39JOnZr/s1600/image_2024-01-23_161213171.png"/></a></div>
<p><b>Det är få överraskningar</b> i figuren men den illustrerar tydligt hur "marknaden" ser på bolagen. I den ena extremen har vi de bolag som upplevs som väldigt säkra: Akelius, Sagax, NP3, Emilshus. I andra extremen har vi de som inte upplevs säkra alls: SBB, Heimstaden, K2A.</p>
<p><b>Sedan finns Tingsvalvet Pref</b> som verkar göra sin egen grej. Jag har inte alls koll på det företaget men någon som läser kanske vet varför de inte är som de andra. De andra företagen bildar en kedja, i någon form av risk-storlek, från Corem (mer riskabel) till Aros (mindre riskabel).</p>
<p><b>Det är underligt att Corem Pref</b> ligger närmare Heimstaden och SBB än vad Corem D gör. Jag har ingen förklaring till det då D-aktien borde ligga mer åt det riskabla hållet än preferensaktien. Möjligen har det att göra med tidsperioden analysen är körd över då Corem D inte funnits hela tiden.</p>
<h3>2020-2022</h3>
<b>Tittar vi bara på 2020-2022</b> så är bilden helt ointressant för det var en period då ingen ens tänkte tanken att räntor skulle kunna gå upp. Alla aktier hamnar i en gemensam klump i mitten, förutom de som introducerades i slutet av 2022 och saknar data.
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjWO2utnWdsldh1Z_s_bjgKxUuxvWQlS2etOZZA2pPfqFwjBD_JL7AWSre392fTbjAgh_gln5ycXjLf6vMG-ReBmLv9yC1j5TwDgcY1jVpyuNVukgXxulP9rdudzDmoYcGvAsYQE60VMlhnn6a1UJgtr7pniD9Ovk_qz7X7bnyZ6TXEeBo5phD3-wh1_Uyu/s1600/image_2024-01-23_182744050.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" data-original-height="690" data-original-width="916" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjWO2utnWdsldh1Z_s_bjgKxUuxvWQlS2etOZZA2pPfqFwjBD_JL7AWSre392fTbjAgh_gln5ycXjLf6vMG-ReBmLv9yC1j5TwDgcY1jVpyuNVukgXxulP9rdudzDmoYcGvAsYQE60VMlhnn6a1UJgtr7pniD9Ovk_qz7X7bnyZ6TXEeBo5phD3-wh1_Uyu/s1600/image_2024-01-23_182744050.png"/></a></div>
<h3>januari 2022-oktober 2023</h3>
<p><b>Räntorna gick upp</b> stadigt mellan januari 2022 och oktober 2023, så det är den period när investerare verkligen började fundera på ränterisken. Korrelation bara i den perioden ser ut såhär:
</p>
<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg4F1G3wsTTFVWWPUsHjHpOhW5cE2MaNTsd52WmcgjqE0byu_cwqG77colQ2-v1EuwsmuLwwcZk4ChgNET0OdLG9esx27CUv2ktD0K2xCsf9m503R_rJDSpaouHpG0s79BnGE25arqCA5IFvbXIS_iv-IlDZmri9yk4KRuBzXFC5AE6SD_uFTnbOyxGdETw/s1600/image_2024-01-23_184012952.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" data-original-height="809" data-original-width="912" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg4F1G3wsTTFVWWPUsHjHpOhW5cE2MaNTsd52WmcgjqE0byu_cwqG77colQ2-v1EuwsmuLwwcZk4ChgNET0OdLG9esx27CUv2ktD0K2xCsf9m503R_rJDSpaouHpG0s79BnGE25arqCA5IFvbXIS_iv-IlDZmri9yk4KRuBzXFC5AE6SD_uFTnbOyxGdETw/s1600/image_2024-01-23_184012952.png"/></a></div>
<p><b>Nu är Akelius</b> i en helt egen kategori. Strax efter den här perioden, med Akelius D <a href="https://danielinvesterar.blogspot.com/2023/10/akelius-ds-pris-ar-orimligt-hogt.html">orimligt dyr</a>, så gav företaget <a href="https://petrusko.blogspot.com/2023/11/akelius-residential-skiftar-ut-stort.html">en stor utdelning till ägarna</a> och risken ökade markant och med det så hamnar bland de andra, som illustreras i den översta bilden.</p>
<p><b>Tingsvalvet gör fortfarande</b> sin egen egen grej, NP3, Emilshus och Sagax upplevs som säkra, Aros ligger i ett ingenmansland medan alla andra ligger på olika nivåer av skrämmande. Corem Pref är fortfarande närmare katastrofbolagen än Corem D så det mysteriet är inte löst.</p>
<h3>Sammanfattning</h3>
<p><b>Se det här som kuriosa.</b> Det är inte ett förslag att köpa eller sälja något av de här företagen för även om ett företag är mer riskabelt så får man betalt för att ta den risken, och motsvarande, om ett företag är säkrare så kommer man få betala mer för det, och få färre andelar och mindre utdelning.</p>
Unknownnoreply@blogger.com0