Daniel Investerar

Natten mellan tisdag och onsdag gjorde Cibus en nyemission på en miljard kronor. Det är inte första gången och jag är lite bekymrad över det. Det här var en så kallad "riktad" nyemission, där bara några få fick köpa billiga aktier. Företag gör så för att det går snabbare, antagligen är billigare och undviker offentlig osäkerhet om resultatet. Problemet för oss som inte fick köpa aktier är att antalet aktier ökar. Jag gick från att äga sådär 5 miljondelar av företaget till att äga sådär 4,5 miljondelar. Det betyder också att jag får en mindre andel av vinsten. Det är nu upp till företaget att visa att de kan använda den här miljarden till att öka vinsten så att även en mindre andel är lika mycket i kronor som förut. Jag är inte helt säker på att de kan göra det. De senaste åren har de haft svårt att öka vinsten per aktie trots nyemissioner och Cibus utdelning har sjunkit snarare än ökat. Figur: Cibus utdelning (SEK) 8 år Figur: Cibus utdelning (SEK) 8 år inflation...

En av mina äldsta och absolut mest framgångsrika investeringar är Sectra . Medicinteknikbolaget (med mera) från Linköping som år efter år tillverkar och levererar produkter som kunderna uppskattar har gett mig långt mer avkastning än något annat bolag. Det är ingen hemlighet att Sectra är ett bra företag, vilket avspeglas i börskursen som är skyhög. Exakt vem det är som köper på de här nivåerna vet jag inte, men det verkar inte saknas köpare. I vintras valde jag till och med att sälja aktier efter att Sectra vuxit sig till en för stor andel av portföljen. Lyxproblem. Nu i dagarna tog räkenskapsåret slut för bolaget och de rapporterade en vinst på 131 miljoner kronor för kvartalet. Det är mindre än för ett år sedan, kanske framförallt för att säkerhetsdelen inte presterat så bra den här gången. Sectra har två skilda delar: medicinteknik och datasäkerhet. Den ena delen säljer till sjukhus, den andra till militär och statsledningar. Medicinteknikdelen dominerar men de senaste...

Jag har en del amerikanska aktier i tråkiga "värdebolag". Till exempel Coca Cola, Procter & Gamble, Ford och Johnson & Johnson, så när folk som läst Trumps senaste budgetförslag började prata om avsnitt 899 så drog jag genast öronen åt mig. Avsnitt 899 i budgetförslaget med rubriken "Enforcement of Remedies Against Unfair Foreign Taxes" ger USA:s president rätt att specifikt beskatta aktieägare, och obligationsägare, i länder han inte tycker om. Med tanke på vad Trump håller på med så verkar det vara alla länder. I marknadsföringen av lagen så handlar det om att bestraffa länder som inför skatter på digitala tjänster, något USA dominerar. Idag så tjänar Facebook, Google och andra stora mängder pengar utanför USA som de bara skattar på i USA. Det är något som många länder jobbat på att ändra och det här anges vara Trumps försök att stoppa det. Idag drar USA 15% källskatt på utdelningar vilket också sammanfaller med dubbelbeskattningsavtalet mellan...

SBB är det tidigare stora svenska fastighetsbolaget vars storägare och tidigare VD Ilja Batljan lovade guld och gröna skogar ("höjda utdelningar i hundra år"). När räntorna höjdes visade det sig att bolaget var kraftigt överbelånat och Batljan hade inga pengar att skjuta till. SBB D (aktien med en fast utdelning) fick plats i min chansportfölj tillsammans med Heimstaden Pref för ett drygt år sedan då jag hade följt SBB under flera år och tyckte att vardera bolag hade mer än 50% chans att överleva, och priset på aktierna var mindre än hälften av vad det skulle bli för ett stabilt företag. Preferensaktier och liknande (som SBB D) är relativt enkla att värdera. De ger, när företagen fungerar, ett fast kassaflöde som man kan jämföra med normala räntor. Just nu vill investerare se en avkastning på mellan 6% (Sagax, Intea) och 9% (Corem, Besqab) för sådana värdepapper. För SBB D och Heimstaden Pref innebar det en potential att gå upp 100-200% vid tiden för mina kö...

Många håller ögonen på Riksbanken som har som jobb att hålla inflationen (enligt måttet KPIF) runt 2,0 procent. Idag kom inflationssiffrorna i sin helhet för april och de fortsätter att vara spretiga. Det bredaste inflationsmåttet , KPI, hade ökat med 0,1% sedan mars och totalt 0,3% sedan mars förra året. Det är lågt och till och med i underkant, men gräver man sig ner i siffrorna så är bilden väldigt otydlig. Först så är det inte KPI som styr riksbanken utan KPIF, inflationen där man bortser från räntor, och KPIF hamnade 2,3% högre än för ett år sedan. En aning högt, men rätt ok. Men det är inte heller hela sanningen. Det finns ett tredje mått , KPIF-XE, som bortser från räntor och "energi", med tanken att "energi" är en oberoende faktor som dessutom svänger mycket och stör måtten. KPIF-XE är 3,1% högre än för ett år sedan, klart högre än vad vi vill att den ska vara och dessutom stigande. Riksbanken borde med andra ord sänka, höja eller lämna st...

Sedan ett par dagar tillbaka så är Investors A-aktie 1 krona dyrare än Investors B-aktie så om man som jag äger Investor A-aktier så kan man sälja dem och köpa Investor B och antingen få pengar över eller få fler aktier. Att dra nytta av skillnader i pris på likadana eller så gott som likadana värdepapper kallas arbitrage och då Investor A och Investor B i mina ögon är likadana så är det bara att passa på. Båda har samma utdelning. Båda har samma rätt till Investors vinst. Båda har tillräckligt god likviditet på börsen. Den enda skillnaden är rösträtt och för en liten aktieägare spelar det ingen roll om man har 100 eller 10 röster. Mina Investoraktier ligger på Nordea så här gjorde jag tyvärr en negativ upptäckt. För cirka åtta år sedan så gjorde Nordea ett försök att konkurrera med nätbankerna med lägre courtage och jag passade på att köpa Investor-aktier där. Jag var redan kund så det var enkelt. Jag köpte många Investoraktier. Väldigt många Investoraktier. Men storbank ...

Det har nu gått ett halvår med Affärsvärlden som författare av Avanzas nyhetstjänst "Placera". På det stora hela så verkar det vara en okej förändring 1 . Fotnot 1: Bortsett från när Affärsvärldens chefsredaktör Peter Benson ska skriva krönikor. Jag vet inte om han avsiktligt försöker skriva korkade saker för att få klick, men varje gång han öppnar munnen så tror jag att jag lyssnar på någon form av provokatör som är ute efter att vilseleda och bredda klyftor. Men för den som vill ha en snabb dos ekonominyheter finns också EFN . Jag vet inte riktigt hur EFN går ihop men jag har märkt att jag numera går till EFN mer än Placera när jag bara vill se några snabba ekonomirubriker. Det är svårt för mig att säga varför jag omedvetet föredrar EFN så det här kan bli rena rationaliseringar , men jag tror att det är för att EFN har mer information vid en snabb första blick. De verkar också ha fler "exklusiva" nyheter än Placera medan Placera jobbar mer med expansio...

Sveriges framgångsrikaste och mest populära fond de senaste åren är Swedbank Robur Technology . Det är en fond som inriktar sig på amerikanska teknikbolag och den inriktningen har varit framgångsrik under många år. Många var också de som tittade på vilken fond som gått upp mest och sedan valde Swedbank Robur Technology men början på 2025 visar med stor tydlighet att det inte är ett bra sätt att välja fond. Swedbank Robur Technology är en aktiv fond med en avgift på 1,25% (mindre i PPM och hos mäklare med mindre kickback) så den är dyr. Då den förvaltar cirka 200 miljarder så drar den lätt in över en miljard i avgifter per år till Swedbank även efter kickbacks. Långvariga ägare har dock ingen anledning att klaga för fonden har gått oerhört bra de senaste 10 åren. Jämfört med en svensk indexfond så har den varit mångdubbelt bättre. 10 000 kronor insatt på t.ex. Nordnet Sverige Index 2015 skulle vara 20 000, men samma belopp insatt 2015 i Swedbank Robur Techno...

För nio år sedan köpte jag aktier i Dow Chemical, vilket sedan blev aktier i tre andra bolag när de gjorde värdehöjande strategiska förändringar (obs sarkasm). Ett av bolagen är Dow Inc, ett bolag som gör kemiska saker. Dow Incs aktier kostade 60 dollar för ett år sedan (och 70 dollar för några år sedan) och kostar 27,93 dollar idag. Dows börsutveckling det senaste året. Lila linje är ett USA-index. En del av raset hände när Trump meddelade att han skulle införa massiva tullar men företaget har inte rosat min portfölj på många år. Eftersom dollarn dessutom blivit runt 10% billigare det senaste året så är fallet i kronor dessutom ännu större. Så varför faller Dow Inc-aktien och varför föll det så mycket mer än andra företag när Trump började med tullar? En anledning kan vara att svaga bolag slås ut först när det blir skakigt. Är Dow Inc ett svagt bolag? Jag vet verkligen inte. Det har ett starkt varumärke, men jag kan inte branschen. Det är tyvärr lite svårt att leta infor...

I förra veckan skrev jag om hur jag 2015 köpte Procter & Gamble-aktier. Samma år köpte jag också Johnson & Johnson-aktier för hela 80 000 kronor för en stor del av pengarna jag fick loss när jag sålde mina dyra storbanksfonder. Det har inte varit en lika bra affär som Procter & Gamble, men det var en bra affär ändå. De har i snitt gett en avkastning på cirka 5-6% per år utöver inflationen. Johnson & Johnsons stora problem har varit, och förblir, hur amerikanska domstolar tänker hantera att folk kanske fått cancer efter att ha använt deras talk-produkt i underlivet. Företaget har försökt sätta ett tak på hur stora skadestånden kan bli med olika metoder som en efter en nekats av domstolar så det finns inget tak. I princip kan hela företaget behöva likvideras men det är svårt att veta. Idag kom i alla fall en kvartalsrapport och på nedersta raden är en kvartalsvinst på 107 miljarder kronor. 42 miljarder av det är att man återfört en kostnad man tidigare tagi...

På engelska så finns det ett uttryck relaterat till aktiehandel: "Dead cat bounce". Det är ett väldigt makabert uttryck men också lätt att komma ihåg. Uttrycket påminner handlare att det under en nedgång i en aktie, eller i marknaden, kan komma uppgångar som egentligen inte betyder något. Det är inte en katt som hoppar upp, det är en död katt som studsar för att sedan fortsätta nedåt. Den senaste veckan har vi sett djupa fall och rusningar uppåt. Idag är det en rusning uppåt. Studsande död katt? Det visar sig efteråt. Rusningen idag är åtminstone möjlig att förstå. Trump drog tillbaka stora delar av tullarna i en form av halv-kapitulation, och man hoppas nu att även resten ska försvinna. En anledning som anges är att de amerikanska långräntorna började svänga kraftigt och jag tror det är en rimlig förklaring. Trumps okunskap är legendarisk , men det finns ett område som folk säger att han förstår: Fastighetsaffärer. Hans far byggde upp ett lokalt fastighetsimperi...

I augusti 2015 köpte jag Procter & Gamble-aktier för 30 000 kronor för att få något pålitligt i min portfölj. De aktierna fyller snart 10 år och det har varit 10 bra år. Aktien har gått mycket bättre än jag hade förväntat mig och de har höjt utdelningen vartenda år. Procter & Gamble är ett amerikanskt bolag (Cincinatti, Ohio) vilket inte är riktigt trevligt just nu. De är också ett sånt där megabolag som har skelett i garderoben införskaffade i försök att öka vinster och minska kostnader. Det håller sig ändå (knappt) över tröskeln för vad jag accepterar av mina bolag. Kända produkter är Pampers blöjor som konkurrerar med Essitys Libero-blöjor (jag har helgarderat blöjmarknaden), Oral-B tandborstar, Head & Shoulders schampo, Always tamponger, Braun rakapparater, Ariel tvättmedel och dussintals av andra varumärken som är mindre kända i Sverige. Igår kom beskedet om att de höjer kvartalsutdelningen från 100,65 cent till 105,68 cent. En ökning med exakt 5%, vil...

Igår lördag så kom den väntade varningen från Avanza om att portföljen (den del som ligger hos Avanza) minskat med 10% i värde sedan årsskiftet. Det är inte roligt, men hej, lägre ISK-skatt! Det är inte första eller största (än så länge) nedgången för mig även om det är större belopp än någonsin tidigare. När månadslöner kan försvinna på en dag så är det bra om man har lite perspektiv. Då jag mestadels äger antingen breda indexfonder eller aktier i stabila företag så känner jag inget akut behov av att göra något. Om man har aktier i bolag utan substans (t.ex. Teslaaktien som är 90% luft) så är det mer nervöst för då är det långt ifrån säkert att nedgången bottnar och det kan vara läge att rädda det som räddas kan. Men sådan är inte min portfölj. Då jag tycker om datavisualiseringar så har jag länge haft en graf över uppgångsfaser och nedgångar. Den triggar, liksom Avanza-mailet, på 10% nedgång så plötsligt har jag fått en liten orange nedåtsvans på slutet. Figuren nedan är ...

Är det konstigt att folk skakar på huvudet när de tittar på börsen? Idag efter att Trump tagit det mest protektionistiska steget sedan tullarna som orsakade det stora depressionen på 1930-talet så går fastighetsaktier kraftigt uppåt. Anledningen är mekanisk. Galna tullar → Framtida kraschad ekonomi → Staten kommer ösa ut pengar → Billigare att låna → Högre vinster för fastighetsbolag → Aktiepriser går upp Sedan kan det mycket väl bli så att kraschad ekonomi betyder tomma lokaler och kraschande fastighetsbolag också, men sånt kräver djupare analyser. Idag reagerar börsen bara på att räntorna nog kommer sjunka. För övrigt så va...

Några negativa kommentarer riktade mot bolag inom så kallad "grön energi" påminde mig om den så kallade hype-cykeln. Bild från Wikipedia, Jeremy Kemp Hypecykeln är en modell av hur svårt det är att ha rätt förväntningar på ny teknik. Bilden ovan är naturligtvis förenklad och ofta så blir det betydligt mer än en svängning (se nedan), men den är en bra illustration. IT-kraschen är ett tydligt exempel där man bara några år efter att webben blir verklighet hade extremt höga förväntningar och förhoppningar, vilka inte infriades. Spolar man sedan fram ett decennium eller två så har alla Internet i fickan och allt görs via Internet. Det var inte förhoppningarna som var fel, utan tålamodet. Ibland tar det lite tid. Nedan finns en illustration av hur det kan vara fler än en våg. Om någon vill så kan jag rita en med ännu fler vågor. Bild skapad av Daniel Investerar Men tillbaka till "grön energi" så är det något som just nu går igenom sådana här cykler. ...

Det är nu fem månader sedan Oscar Properties (OP) gick i konkurs efter åratal av dödsryckningar och jag trodde inte att jag skulle skriva något mer om företaget, men de är gåvan som bara fortsätter ge. Förrförra veckan polisanmäldes Oscar Engelbert och den norska entrepenören Christen Ager-Hanssen av Norion Bank (tidigare Collector), bankens storägare Erik Selin, och bankens VD Martin Nossman. De påstår att Engelbert och Ager-Hanssen ägnat sig åt utpressning, ärekränkning och övergrepp i rättssak. Syftet ska ha varit att få banken att stryka Engelberts skuld på lite drygt 50 miljoner kronor. Oscar Engelbert förnekar naturligtvis allt och menar att Selin utnyttjar banken i en personlig vendetta mot honom. Som ett motanfall så lämnade Oscar Engelbert samma dag in en stämning till Stockholms tingsrätt där han krävde 200 miljoner kronor av Selin. Den stämningen avslogs i måndags efter att Oscar Engelbert låtit bli, eller glömt, att betala ansökningsavgiften på 2 800...

Det gungar rejält , speciellt sedan Donald Trump tillträdde som USAs president för snart två månader sedan. 46 månader kvar. Man brukar säga att politiker på kort och medellång sikt (1-2 år) inte påverkar aktiepriser speciellt mycket, men det här är ett undantag, speciellt för de som äger aktier i vapentillverkare. Saabs aktiepris har till exempel gått upp 73% på en månad. Som ägare av Investoraktier så har jag indirekt några av Saabs aktier så det hjälper mig. (Se " Dela upp ditt Investor" om du också är Investorägare). Parallellt så har luften gått ur en del av de extremt dyra amerikanska aktierna. Extremast är Tesla som är ner 52% sedan toppen för 2-3 månader sedan men även nVidia har tagit stryk, i deras fall ner cirka 20%. Höjda och nya tullar och oklara tullar har fått amerikanska exportbolag att gå dåligt på börsen, och dollarn tappar i värde. Allt det här gör att global- och USA-fonder som stigit kraftigt de senaste 3 åren nu ...