Daniel Investerar

I slutet av 2021 bestämde sig BillerudKorsnäs för att betala en fantasisumma för ett amerikanskt pappersbruk, i ett försök att komma in på den amerikanska marknaden. Nu ska den räkningen betalas genom en nyemission (länk till prospektet) . För varje 5 aktier som en ägare har så vill BillerudKorsnäs ha in 84,50 kronor. Totalt 3,5 miljarder. Jag måste få fram 17 000 kronor för delta i nyemissionen vilket jag inte alls är sugen på. Istället så hoppas jag att det går att sälja teckningsrätterna för ett bra pris. På börsen kostar en aktie 131 kronor så 5 teckningsrätter ger ägaren en chans att köpa aktier nästan 50 kronor billigare. Det borde vara värt sådär 9 kronor per teckningsrätt. Ett alternativ är att sälja cirka 65% av teckningsrätterna och använda pengarna för att använda de 35% av teckningsrätterna som blir över. Då blir min investering i BillerudKorsnäs lika stor som den är idag. Viktiga datum: Sista dagen med rätt till teckningsrätter: 30 maj Handel med teck

Jag har investerat i aktier , via fonder och direkt, i ett par decennier nu så låt mig berätta om några andra nedgångar med min egen portfölj som datapunkt. I figuren ovan så syns de sju nedgångar i min portfölj som varit större än 10%. Det är lite överdrivet pessimistiska siffror då investeringar under pågående fall förstorar förlusten, men det är ungefär rätt. Det är stor skillnad på de olika nedgångarna. Alla har olika orsaker, längd och djup.

Igår höjde USAs centralbank sin ränta från 0,5% till 1,0% och generellt brukar man säga att högre räntor sänker börskurserna. Inte den här gången, utan börskurserna hoppade direkt upp någon procent när beskedet kom. Det är tydligt att marknaden uppskattar åtgärder mot inflationen, och att den redan är beredd på, och anpassad till, räntehöjningar. Till och med extremt räntekänsliga aktier som Realty Income (ett populärt amerikanskt fastighetsbolag) följde med uppåt. Det borde göra riksbankerna mindre rädda för räntehöjningar. Ett argument mot räntehöjningar är att det kan göra folk överdrivet deprimerade men här verkar det vara tvärtom. På hemmaplan så ramlar det in utdelningar . Under april och början av maj så har många av mina företag (inte helt mina, jag delar dem med andra) spritt ut sina vinster: Atlas Copco (570 kronor), Sandvik (11 875 kronor), Wallenstam (1 020 kronor), Telia (3 000 kronor), Volvo (26 000 kronor), NCC (2 700 kronor), Bonava (1 575 kronor), Cast

I min portfölj är en relativt stor andel sparande (>10%), investeringar, i värdepapper med begränsad uppsida och begränsad nedsida. De har tagit en del stryk av ränteuppgångarna men sånt är tillfälligt. Inflationseffekten är dock inte tillfällig . Inflation går aldrig tillbaka. Efter att alla priser hoppat upp 6% på ett år, och 4% nästa år så är pengar för alltid 10% mindre värde. På papperet existerar deflation, inflationens motsats, men om det händer så har vi ännu större problem. De ”säkra” investeringarna minskar nu med minst 10% i värde , samtidigt som de tar en tillfällig smäll på grund av räntehöjningarna. För andra aktier kan man anta att de så småningom kommer komma ikapp det som de förlorar men inte för sånt som obligationer eller pref-aktier eller D-aktier. Jag sticker inte under stol med att det här bekymrar mig. Jag borde funderat igenom inflationsrisken för länge sedan, men jag hade, felaktigt, intrycket att regeringar världen över lärt sig hur man ska stoppa