Inlägg

Visar inlägg från juni, 2024

En udda strategi – utdelningsfångst

Bild
Utdelningsfångst , eller "dividend capture" som det kallas på engelska, är en strategi som bygger på att den så kallade marknaden inte alltid är helt logisk. När ett företag tjänar pengar och blir rikare och rikare så ökar priset på aktierna. I många modeller för värdering så säger man att företagsvärdet ökar med 1 krona för varje extra krona i kassan . När ett företag delar ut en del av kassan till sina aktieägare så minskar företagsvärdet på samma sätt som det ökade när företaget samlade på sig pengar. Rent logiskt så bör en aktie ändra pris exakt lika mycket som utdelningen och man kan visa att allt annat vore ologiskt. Anta att aktiepriser gick ner bara hälften av utdelningen. Så att företaget Schmetterling AB har en kurs på 100 kronor före och 95 kronor efter att ha delat ut en utdelning på 10 kronor. I så fall kommer smarta (eller giriga) människor köpa aktien före utdelningens x-dag, och sälja dagen efter och tjäna enkla 5 kronor. (-100 + 95 + 10 = 5) Ant

Flockspekulanter är konstiga

Jag och de flesta som läser det här har bestämt oss för att bygga en ekonomisk huvudkudde lugnt och stadigt. Vi vara en del när företag gör saker som människor vill ha. Vi är delägare i snabbköp, tenngruvor, transportbolag, och tar del av framgången. ⋄ Andra planerar att bli rika snabbt. De tänker inte vänta på att snabbköpet haft 10 miljoner kunder, att transportbolaget kört 50 varv runt jorden eller att någon grävt upp en kubikkilometer tennmalm. De tänker bli rika innan slutet på dagen. ⋄ De gör vad vem som helst skulle göra, de letar efter någon som berättar hur man blir rik snabbt och följer råden. ⋄ Vi aktiesparare möter dessa personer när företag tappar fotfästet. När företagen och aktierna blir värdelösa kommer horden av flockspekulanter och som en miljon gnur galopperande över savannen jämnar de all sans och vett vid marken. ⋄ Forum fylls av korta meddelanden med många felstavningar och raketsymboler. "1

Sectra var sist ut att rapportera och föreslå utdelning

Bild
Sectra , medicinteknik och säkerhetsteknik-bolaget i Linköping, var de sista i min portfölj att komma med årsrapport och utdelningsförslag. Kvartalet var ok. Bra omsättning, ok vinst, sjunkande vinstmarginal. Företaget är mitt i en omställning från licenser till prenumerationer som de säger kommer kosta på kort sikt men löna sig lång sikt och VD-kommentaren antyder att det här var bättre än han själv hade väntat sig. "Churn" är ett begrepp för hur många kunder man tappar och Sectra rapporterar en "churn" på 0,4%, så om alla kunder är värda lika mycket så har de tappat 1 av 250 kunder det senaste året. Det är extremt bra så det är inte konstigt att man upprepar den siffran. Man har bra samarbeten med kunder där båda parterna är nöjda. Medicinteknikdelen är den del som är klart störst och den dominerar företaget. De fortsätter att sälja system till stora sjukvårdsorganisationer runt om i världen, men här är det uppenbart att vinsten inte hänger med omsättning

Jag tycker om Nordnets "Oönskade innehav"

Bild
Jag, och andra, har funderat mycket på fondföretagens alla filter för innehav i indexfonder. Varje fondbolag tycks ha sina egna kriterier för vad som är acceptabelt eller inte. Därför uppskattar jag verkligen Nordnets informationsruta med "oönskade innehav". Där ser man direkt vilka kontroversiella områden fonder håller sig undan och vilka den accepterar. Ovan är oönskade innehav för en indexfond med Europa-inriktning och man kan dels se att det finns många områden som saknas och antagligen är filtrerade men också många som är inkluderade och kan vara oönskade för en specifik investerare. Man kan också använda "oönskade innehav" som filter när man söker fonder: När det gäller direkta aktieköp så har jag relativt strikta etiska krav på mig själv, men för indexfonder är det nästan tvärtom. Jag vill att de ska vara exponerade mot så mycket av ekonomin som möjligt, även de delar jag inte uppskattar eller tror på, just för att vara en motbalans mot mina akt

Cloetta tar en engångsförlust i nötverksamheten

Bild
Cloetta, det svenska konfektyrbolaget som inte är en del av Mondelēz, meddelade precis att de tar en engångsförlust i nötverksamheten när de säljer Nutisal . Nutisal representerar tydligen hälften av Cloettas nötverksamhet så det är en rejäl nedskärning på nötter, men bara 1% på totalomsättningen. Priset de fick , cirka 60 miljoner kronor, är långt mindre än vad de köpte Nutisal för 2013 . Priset då angavs till någonstans i spannet 110 till 300 miljoner kronor. Nutisal var uppenbarligen värderat till cirka 140 miljoner kronor i bokföringen så de lär ha betalat minst så mycket. Skillnaden mellan 140 och 60 miljoner blir en förlust i bokföringen som kommer synas i nästa kvartalsrapport. Egentligen gjorde de den förlusten i samma ögonblick de köpte Nutisal för mer än vad det var värt, men förluster från företagsköp är lätta att gömma i bokföringen som "goodwill". Jag skulle inte vara ledsen om goodwill försvann helt ur bokföringar. Jag tar upp det här för att jag tyc