Daniel Investerar

Billerud - fredag morgon Aj, Q4-rapporten är plågsam läsning. Kraftigt minskad försäljning, starkare krona, det mesta ser illa ut. Aktien rasade 15% direkt när börsen öppnade och fortsatte sedan falla. Trots allt så rapporterar företaget en vinst på 304 miljoner kronor för kvartalet (806 miljoner Q4 2024) och 711 miljoner kronor för hela 2025 (1,7 miljarder för 2024). Utdelningen föreslås bli 2 kronor per aktie, en minskning från 3,75 förra året. Kvartalsvinsten för Q4 kan delas upp i en modest vinst i USA och en förlust i Europa. VD:n, Ivar Vatne, förklarar förlusten i Europa med överproduktion, och svag efterfrågan, men jag kan inte tro att produktionen plötsligt ökat så mycket eller efterfrågan rasat så mycket så snabbt. I förklaringar kan man nästan alltid dyka ner till en djupare nivå och de här förklaringarna är väldigt ytliga. Varför sjunker efterfrågan? Varför ökar konkurrensen? Varför väljer kunder konkurrerande papper och kartong? Om VD:n har...

Swedbank - torsdag morgon För ett år sedan drog Swedbank till med en monsterutdelning, som en blixt från en klar himmel, så i år var förväntningarna lägre ställda, men de krossade de förväntningarna igen. Utdelningen i år föreslås bli 29,80 kronor per aktie, en massiv höjning från förra året. De vill att 9,35 kronor av det ska ses som "bonus", men även resten var överraskande mycket. Bonusen ska nog ses som ett resultat av att penningtvättsutredningar har lagts ner . Swedbank behöver inte längre sitta på lika stora reserver. Rapporten var mestadels positiv . Eller nästan uteslutande positiv. Kreditförlusterna ökar men mest för att de tar in kreditförluster från bolagen de just köpt, Entercard och Stabelo. Det borde vara en engångshändelse. Den engångshändelsen gör också att vinsten, 8,2 miljarder, är en aning lägre än jag trott och också lite lägre än förra kvartalet. Utdelningen kommer nu att bli lite mer än hela årsvinsten, men om de inte be...

Sandvik - tisdag morgon Sandvik var 2025 års positiva överraskning på flera sätt. Efter många år av dålig utveckling blev börsen positivt inställd till bolaget och priset på aktierna ökade med runt 50% (total avkastning inklusive utdelning var cirka 55%) och den uppgången har fortsatt. Förhoppningarna på rapporten var med andra ord högt ställda och jag tycker att de mestadels uppfylls. Jag hade hoppats på en kvartalsvinst en bit över 4 miljarder kronor och den landade på 4,2 miljarder. Valutan, alltså den betydligt svagare amerikanska dollarn, tynger mycket; rapporten nämner siffran 1 miljard, men Sandvik har lyckats öka volymer och priser för att kompensera. På det hela taget verkar inte Sandvik påverkas speciellt mycket av lågkonjunkturen. Det måste finnas en kanal från AI-pengar till gruvbrytning och infrastrukturbygge till Sandviks maskiner som Sandvik kunnat dra nytta av. Det är klart att de kämpar liksom alla andra, men de kämpar framgångsrikt och för det ...

XACT Sverige är en ETF , börshandlad fond, med en bred portfölj av svenska aktier. Fonden ger utdelning en gång per år och har enligt sin dokumentation "Målsättningen är att årligen dela ut 4% av andelens värde vid tidpunkten för fondbolagets beslut om utdelning. Utdelningen kan dock bli både lägre och högre." De senaste åren har XACT Sverige delat ut 4,0% av värdet vid årsskiftet och jag trodde de tänkte göra så för all framtid, men inte då. Årets utdelning, 24,55 kronor per andel, att betalas ut den 15 juni, är 3,5% av värdet vid årsskiftet. 13% lägre än förväntat. Jag är kluven till XACT Sveriges utdelningar och den här förändringen. Jag har inte tyckt om att utdelningen varit helt godtycklig och andelsägaren kan lika gärna sälja 4% av andelarna i en icke utdelande fond. Jag har samtidigt tyckt om att utdelningen varit substantiell så mindre är sämre. Minskningen betyder att det är någon som i alla fall resonerar om utdelningens storlek vilket är positivt. För ...

Snabblänkar till avsnitten: Essity — Investor — Johnson & Johnson Essity Essity var det första svenska bolaget i min portfölj att rapportera den här gången. Jag hoppades på en kvartalsvinst på en bit över 3 miljarder (året innan var den 2,9 miljarder) och det infriades med en vinst på 3,2 miljarder. Något mindre än kvartalet innan där vinsten var 3,4 miljarder. 3,2 miljarder i vinst är därför på sin höjd bra, inte lysande. Även om vinsten kan kallas "bra" så var det inte en bra rapport. Man har svårt att öka försäljningen och man har tagit rejält med stryk från den fallande dollarn. Omsättningen sjönk med 8% jämfört med för ett år sedan. Det som räddar det hela är att man lyckats minska råvarukostnaderna rejält, möjligen också en effekt av den fallande dollarn. Man pratar om besparingsprogram vars pengar ska användas för att öka mängden sålda varor. Jag vet inte om det betyder prissänkningar eller mer marknadsföring. Eller båda. Börsen reagerad...

Varje år i januari så går jag igenom min portfölj och har vadslagning med mig själv där jag försöker förutse mina företags utdelningar. Dels för att det är spännande, dels för att jag kan använda det när jag planerar nya investeringar. Förra året gick gissningarna riktigt bra och de jag missade var stora höjningar. Jag var bara en aning för pessimistisk. I år tror jag det är än mer rimligt att vara pessimistisk. Med Trumps handelskrig mot alla så har det varit svårt att hålla uppe vinsterna, förutom för de som får AI-pengarna. Det har också varit svårt att bekämpa konjunkturen och det har skapat en extrem osäkerhet som kan få företag att bygga upp kassareserver istället för att ge utdelningar. Med det sagt, nu är det dags igen! Min portföljs jultomte kommer komma regelbundet under januari och februari med antingen gråstenar eller ädelstenar. Jag tror att det kommer vara väldigt ...

Min portfölj av fastighetsbolag påverkas väldigt mycket av räntor, och räntorna påverkas väldigt mycket av inflationen och förväntningar på inflationen. Därför har det blivit lite av en hobby de senaste åren att följa både inflationssiffror och räntenivåer. Vi har nu, i mitten av januari samma 5-årsränta som i slutet av november och lite högre 10-årsränta, men det är inte direkt raka linjer. Efter en hel del oro, mestadels med ursprung i Washington D.C., som fick räntorna att gå upp i december så är det nu lite lugnare igen på finansmarknaderna. Det verkar som att de amerikanska finansiella institutionerna kommer att hålla mot angreppen från Vita Huset . 5-årsränta 10-årsränta Det verkar som att inflationsnivåerna nu är hyfsat stabila på hyfsat acceptabla nivåer. KPI sammanfattar kraftiga räntesänkningar och bensinprissänkningar tillsammans med stigande matpriser och hyror som en inflation mellan 0 och 1%. KPIF som bortser från räntesänkningarna är lite över 2%. Riksdag...

Kenvue och Dow Inc har stuckit ut i min portfölj genom att vara väldigt små innehav, runt 1 promille av min portfölj. Båda är resultatet av avknoppningar så det har inte varit helt egenvalt utan det bara blev så. Dow Inc kommer från ihopslagningen av Dow Chemical och DuPont Nemours. Kenvue var Johnson & Johnsons konsumentproduktavdelning. Dow Inc har haft det tufft och har haft svårt att gå med vinst de senaste två åren. Jag vet inte riktigt varför, mer än att de säljer kemikalier och plaster för mindre än de kostar att tillverka. Kenvue gick rätt ok, tills de hamnade i skottgluggen för den amerikanska hälsoministerns konspirationsteorier . Jag tror att Kenvue skulle ha gått upp igen, men de planerar att gå ihop med Kimberly-Clark och dit vill jag inte följa med. Dow Inc skulle mycket väl kunna hamna i rekonstruktion så småningom för de har inte visat att de kan vända skutan. Att sälja nu kan innebära att jag säljer nära botten för företagen, men det känns ändå ok....

2025 har inte varit ett speciellt bra investeringsår för mig, men det har inte varit dåligt heller. Totalresultatet, +6 %, är ungefär vad en börs gett ett genomsnittligt år. Portfölj: +6% Aktier / fonder: +6% Utdelningar: +18% Avanza säger att deras snittkund haft en uppgång på +8,0% , vilket är någonstans mitt emellan svenska och europeiska aktier, och nedgångarna globalt och i USA, precis som min portfölj. Geopolitiskt så har 2025 varit väldigt obehagligt. USA valde en ny president som direkt började prata om att invadera Grönland och som sedan hyllade auktoritära ledare världen över. En president som hotade Kanada och Mexiko med invasioner, vars attityd till medling är att identifiera den svagare parten och sedan tvinga den till underkastelse med hot och våld. Kriget i Gaza är kanske slut för den här gången, men det återstår mycket innan man kan prata om fred. Tanken är att Hamas ska lämna ifrån sig såväl vapen som makte...