Daniel Investerar

Här kommer fler rapportkommentarer från Q1-säsongen. SBB ser sämre ut, Cibus byter namn, NCC gör förlust, Sectra är försenat och Castellum köper Castellumaktier. SBB SBB tuggar på men frågan är om det är tillräckligt. Q1-rapporten innehöll inget okänt eller oväntat, men många siffror vände åt fel håll. Högre marknadsräntor, starkare euro, saker som SBB inte riktigt har marginaler att ignorera. Den här gången orsakade valutakurserna en kvartalsförlust på 154 miljoner kronor då SBB:s gigantiska euro-lån blev hela 300 miljoner kronor större. Utan euroförstärkningen så hade SBB gjort en liten vinst under Q1. För liten, men tanken är naturligtvis att den ska växa. Den stora stötestenen härnäst är en obligation på runt 4 miljarder kronor som ska lösas in i augusti. Drömscenariot är att man gör det med ett nytt lån med liknande villkor, men det är orealistiskt. Istället måste man hitta 4 miljarder kronor på något annat sätt och vilket sätt man än väljer så kommer det svi...

Jag har inte publicerat något om Q1-rapporterna i realtid då det varit för mycket vår och sommar och annat, men jag har ändå gjort anteckningar. I det här och några kommande inlägg kommer mina kommentarer om de företag jag äger eller följer. Emilshus Efter Q1 meddelade Emilshus att de köpt fastigheter för över bokfört värde av Catena. Jag äger lite av båda företagen men mer av Catena än av Emilshus. Reaktionen på börsen var att det var dåligt för Catena och bra för Emilshus. Sedan kom Emilshus Q1-rapport . Företaget fortsätter att växa i södra Sverige. Växjö är fortfarande navet, men Linköping uppe i norr (sett från Smålandsögon) är nu näst viktigaste ort. Jämfört med för ett år sedan är förvaltningsresultatet knappt 25% högre, och det tillkommer minst två fastigheter till nu i Q2, de från Catena. Emilshus har gjort nyemissioner så det gäller att hålla ögonen på resultatet per aktie. Än så länge ser det bra ut. Catena S...

Börsen just nu känns som en lekstuga och jag vill inte vara med och leka. BBC med flera har skrivit om hur det ser ut som att någon i Trump-administrationen har läckt insiderinfo för att tjäna stora mängder pengar samtidigt som Trump säger saker på sociala medier som får börsen att hoppa upp 5% eller ner 5%. Samtidigt har vi AI-bubblan som fortfarande puffar på i bakgrunden. Ett kraschande skoföretag, Allbirds , fick sin värdering 6-faldigad när de påstod att de skulle börja göra "AI". "[L]ong-term plan is to offer on-demand graphics chips and cloud services that are specially built for AI" I Sverige sitter Günther Mårder häktad , misstänkt för grovt insiderbrott. Jag har ingen direkt anknytning till honom men jag har naturligtvis sett hans namn nämnas i minst ett decennium. Det som slår mig mest när jag läser kommentarer är hur folk verkar tro att han är en av dem. Folk måste sluta idolisera mediaprofiler. KPMG har kommit med granskningen av In...

Nyfosa var en av mina bästa investeringar under några år. Sedan var bolaget en av mina sämsta investeringar under några år. En kombination av överoptimism, belåning och kraftig motvind för fastighetsbolagen har fått aktiepriset att sjunka rejält och jag ligger numera minus på investeringen. Lösningen på problemen är självklar: Ett namnbyte! Tydligen är det vad Nyfosas ledning tänker för de vill byta namn på företaget från Nyfosa AB till Altra Fastigheter AB. Nyfosa är ett namn. Det finns inte mycket att säga om det, varken positivt eller negativt. Om jag anstränger mig att hitta något negativt så har en del engelsktalande en schizofren inställning till bokstaven y, men då anstränger jag mig verkligen. Det nya namnet , Altra, kunde inte ha varit mer intetsägande. Det är ett namn. Det kommer tidigare än Nyfosa i alfabetisk ordning. Det får mig att tänka på Allra-skandalen och bedrägerierna där. Enda skillnaden är att ett l i Allra blir ett t i Altra. Nyfosa har ...

Det har varit en blandad period av rapporter och utdelningsförslag. Om jag börjar med mina företags vinster så har de rent generellt sjunkit jämfört med för ett år sedan. Två av företagen går till och med med förlust på sista raden i resultaträkningen: Företag Kvartalsvinst (kronor) Ford -98 miljarder Skriver av stora delar av satsningen på eldrivna fordon NCC -700 miljoner Stor nedskrivning av fastighetsvärden Andra företag ser sjunkande vinster: Företag Förändring kvartalsvinst (kronor) Billerud -62% Knackigt med försäljningen, speciellt i Europa Coca-Cola -16% Valutor, mindre pengar från Sydamerika som blir än mindre i kronor Handelsbanken -13% Fallande räntenetton då inlåningsräntor inte kan sänkas lägre än 0% Volvo -11% Sjunkande försäljning efter konjunkturtoppen Nyfosa -5% Vakanser Swedbank -4% Fallande räntenetton då inlåningsräntor inte kan sänkas lägre än 0% ...

För några år sedan bestämde jag mig för att testa något nytt. Jag skulle springa långt och snabbt trots att min grej hela livet varit att springa kort och snabbt. Jag hade aldrig listat ut hur man kan springa med en fart som inte bygger upp mjölksyra. Nu har jag lärt mig och det är inte så dumt. Det här är alltså inte helt nytt utan jag har lärt mig över några år, men jag är fortfaranda bara en glad amatör. Mina lärdomar: Man kan inte springa för långsamt. Om man tror att man springer långsamt så springer man för snabbt. Poängen med att springa långsamt är att få många steg i benen och många hjärtslag utan att något i kroppen går sönder eller att energin tar slut. Spring långsammare. Gå lite då och då. En pulsklocka som varnar när pulsen går upp har varit gudasänd för mig. Äntligen något som bromsar mig. Sprint-pass är roliga . Det här går antagligen tillbaka till att jag alltid tyckt om att springa snabbt och kort. Jag var förvånad att långdistanslöpning innehöll sprintpass...

Corteva Jag missade Cortevas rapport för en månad sedan. Corteva tillverkar och säljer gifter och frön och det går upp och ner mellan kvartalen men mestadels rätt ok. Tråkigt nog innehåller den här rapporten en massiv engångspost på cirka 6 miljarder kronor. Man säger att man har löst de juridiska problemen med företaget Bayer, och det kostar tydligen 6 miljarder kronor. Jag var inte medveten om att det fanns sådana problem men börsen reagerade inte så mycket dagen avtalet blev officiellt så andra måste vetat om det. Kvartalsförlusten för 2025 Q4 blev 4,9 miljarder då resten av företaget fortsätter att gå bra. Vinsten har minskat, eller snarare förlusten har ökat en del på grund av tullar men nu finns det kanske en chans för Corteva att få tillbaka de pengarna. Sedan jag dumpade Kenvue och Dow är Corteva mitt minsta innehav och jag tror inte det blir långlivat. Företagets ledning tänker dela företaget på hälften, något jag skrev om för några månader sedan och då blir...

Priset på en Bitcoin , kryptovalutan, har fallit stadigt sedan förra sommaren, men jag tror ändå inte Bitcoin-fans oroar sig och den här grafen förklarar varför: Det är Bitcoin-priset , i amerikanska dollar, på en logaritmisk skala över de senaste femton åren. Fallet på sådär 50% ser betydligt mindre ut här eftersom priset hade gått upp så mycket, men mer intressant är att man kan se större fall tre gånger förut och efter varje gång så gick priset upp mer. Det enda nya är att priset den här gången verkar sjunka förbi den föregående toppen. Jag vill att kryptovalutorna ska försvinna och bli värdelösa för jag anser att det enda behov de fyller är för spelare, spekulanter och för penningtvätt och världen behöver inte det, speciellt inte med den miljöpåverkan och elprispåverkan Bitcoinskördande har. Tyvärr lyssnar inte världen till vad jag vill och de ser på figuren ovan att det efter en nedgång alltid (det vill säga tre gånger) kommer en än större uppgång. Är det här nedgången...

SBB fortsätter sin resa och Q4-rapporten hade inga stora överraskningar. Det är fortfarande en bra bit kvar. De behöver betala av obligationer på runt 6 miljarder per år framöver och de har fortfarande ingen tillgång till billiga pengar så det kan bli svårt. Rapporten är full av siffror som man kan vända på åt alla möjliga håll. Börsen reagerade svagt negativt. Ett av löftena från den nya VD:n för ett par år sedan var att göra företagsstruktur, bokföring och redovisning mycket tydligare. Delvis har han lyckats med det, men delvis är det fortfarande komplicerat och fortfarande svårtolkat. Här är en bild jag gjorde för en artikel före jul. Planen från SBB:s sida har varit att skapa fungerande dotterbolag så att de till slut kan rädda moderbolaget. De har nu Sveafastigheter med bostäder, Nordiqus med utbildningsfastigheter och norska PPI med samhällsfastigheter. De äger mellan en tredjedel och två tredjedelar av vart och ett av bolagen. SBB har kvar en del fastigheter s...