Daniel Investerar

Jag fortsätter med rapporter från förra veckan. Det var många och jag hann inte både läsa och skriva, men jag har i alla fall mina anteckningar. I den här posten blir det lite industribolag, så att det blir ett tema. De rapporterade inte alla samma dag. Sandvik Sandvik har rasat på börsen efter rapporten och det är inte logiskt. Det är en bra rapport. Å andra sidan var börskursen över 400 kronor inte heller logisk så logikfelen tar ut varandra. Med alla objektiva mått är siffrorna i rapporten fantastiska. 17% högre orderingång, 24% högre omsättning, 48% högre "justerat EBITDA" och 63% högre resultat på sista raden. Det är till och med bättre än vad som sades vara förväntat. Det gör fallet, 4-5% direkt minuterna efter att rapporten publicerats, oväntat. För långsiktiga investerare spelar sådana här onaturliga reaktioner ingen roll, men det minskar absolut förtroendet för aktiemarknaden när priser rör sig "konstigt". ...

Så många rapporter förra veckan. Jag hann inte alls med i realtid, så den här veckan får handla om att komma ikapp. Den här posten blir en blandning av NCC som sitter på en potentiell bomb, Cloetta som säljer som aldrig förr, Castellum som säljer fastigheter och köper aktier, Handelsbanken som ser en sjunkande vinst och Sagax som påverkas av valutor. NCC Det första icke-fastighetsbolaget i min portfölj att rapportera blev NCC , i tisdags. NCC rullar på, men har en rejäl surdeg i konflikten med Trafikverket om Västlänken i Göteborg, en järnvägstunnel under och genom Göteborg. Den blev snabbt betydligt dyrare än planerat och Trafikverket anklagar byggarna för att mygla med kontrakt. Jag vet inte vem som har rätt , men det verkar osannolikt att så allvarliga anklagelser är helt tagna ur luften. Mer specifikt handlar det om att ha gett underkontrakt till egna dotterbolag till förmånliga villkor, hur nu det ens ska vara möjligt. NCC har å s...

Här kommer fler kommentarer från Q2-rapporter, och det är återigen en bunt fastighetsbolag som alla rapporterade i fredags. Fastighetsbolagens ekonomiavdelningar verkar vara mer angelägna att få gå på semester än andra bolags. Eller något. Altra (f.d. Nyfosa) Nyfosa heter nu "Altra Fastigheter AB", men det är fortfarande samma bolag om än med en ny grafisk profil. Jag köpte Nyfosaaktier för några år sedan och det är nu ett av 7 bolag i min fastighetsportfölj. Ett och ett är det små innehav (Altra/Nyfosa är ungefär 1,5% av min aktieportfölj) men tillsammans är de, tja, 12% eller så. Nyfosa började med att gå upp kraftigt men föll sedan tillbaka än kraftigare när räntorna steg. Nyfosa/Altra har marknadsfört sig som ett bolag som glatt köper och säljer fastigheter när det går att göra bra affärer, men under några år var det svårt. Ingen ville köpa fastigheter till värderingar i närheten av vad de varit så inga affärer blev av. Nu har d...

Först ut med Q2-rapporter är som vanligt fastighetsbolagen. Deras sommarrapporter kommer alltid snabbt, så också i år. Här är mina kommentarer om fyra av bolagen och deras rapporter, men (spoiler alert) jag såg inget uppseendeväckande. Fastpartner Apropå snabba rapporter lyckas Fastpartner på något magiskt sätt publicera sin kvartalsrapport den andra juli, mindre än 48 timmar efter kvartalsslutet. Fastpartner är inte ett bolag i min fastighetsportfölj så jag följer det inte lika nära som de jag faktiskt äger, men jag har noterat att aktiemarknaden inte varit positiv det senaste året. I Q2-rapporten har man gjort nedskrivningar av värden i Stockholm, relaterat till Ericssons utflyttning från Kista. Hyrespengarna från Nasdaq har också slutat komma så hyresintäkterna har sjunkit. Mot utflyttningarna kan man hålla att man lyckats hyra ut Nasdaqs gamla lokaler, men jag kunde inte se när det är inflyttning för de nya hyresgästerna. Fastpartner har en ny VD som nämner...

Hennes & Mauritz har ett lite förskjutet verksamhetsår så Q2-rapporten kom redan idag, en vecka innan kalenderns andra kvartal avslutas. Mina Hennes & Mauritz-aktier köpte jag för nio år sedan när priset plötsligt sjönk, i tron att jag köpte billigt. Sedan fortsatte kursen att sjunka så de fungerar som en ständig påminnelse om hur fel jag tänkt. Sedan köpet är jag plus 20% , mest i form av utdelningar, men under samma tid har inflationen varit 30% så, nej, inget bra köp. Rapporten, vad säger den? Jämfört med förra året har omsättningen sjunkit från 57 till 55 miljarder kronor, men vinsten blev identisk, 4,0 miljarder, så det är i alla fall bra. Den sjunkande omsättningen förklaras med starkare krona och 3% färre butiker än för ett år sedan. Enligt rapporten är vinstmarginalen klart högre, 12,0%, än för ett år sedan då den var 10,4%. Stängningen av butikerna är säkert nödvändig, men visst är det roligare när företag expanderar än när de "optimerar...

Jag har de senaste åren sagt hur mycket jag uppskattar EFN och dess ekonomijournalistik, men det kom en drastisk vändning för ett halvår sedan . EFN fick då uppenbarligen i uppdrag att göra mer med mindre, och det har gått ut över kvaliteten som har rasat. EFN har dessutom , vilket irriterar mig mest av allt, gått över till att konsekevent använda click-bait-rubriker. Man skriver aldrig tillräckligt mycket i rubriken för att en läsare ska veta om artikeln är relevant eller inte. Det är "Storbanken", eller "Favoritaktien" eller "Kursraketen" eller "Serieförvärvaren", eller "Försvarsjätten", eller bara "Aktien" när ett företagsnamn hade varit den solklara lösningen. Allt för att folk ska klicka in av oro av att de påverkas. Det fungerar på kort sikt . Jag har klickat in i många artiklar jag har varit totalt ointresserade av. På längre sikt... Jag läser betydligt mindre i EFN än jag brukade, och vänder mig återigen t...

Fingerprint Cards är på väg att försvinna från börsen då de kommer att glida in i ett annat börsföretag : Precise Biometrics. Det betyder att det är läge att göra en liten återblick. Fingerprint Cards var tidigt ute med praktiska fingeravtrycksläsare, de som numera används för att låsa upp allt från datorer till dörrar. Speciellt så gjorde de fingeravtrycksläsare som kunde användas i mobiltelefoner vilket blev efterfrågat när Apple och Samsung levererade den funktionen i sina telefoner. Det är ett företag som faktiskt överlevde dotcom-kraschen, men de verkar tyvärr inte överleva sin egen framgång. Det var inte evigheter sedan Fingerprint Cards var med i OMXS30-indexet, bland Atlas Copco, Handelsbanken och de andra jättarna. Hypen var stor på forum och i bloggar runt 2015-2016. Förespråkarna menade att kurvor som gick uppåt skulle naturligtvis fortsätta upp i all framtid. Så blev det inte, vilket är värt att tänka på nu mitt i AI-hypen. Det fanns också människor som ifrågasa...

Istället för att skriva flera långa artiklar kommer här lite allmänna kommentarer om ekonominyheter. Sveriges inflation SCB kom för en månad sedan med förvånansvärt låga inflationssiffror, även efter att man tog hänsyn till sänkningen av matmomsen, men när de nya siffrorna kom så ser den minskningen ut som en tillfällighet. Det är framförallt elpriserna som stigit kraftigt den senaste månaden och tyvärr vet vi att just energipriser brukar påverka andra priser efter någon eller några månader. I absoluta tal är inflationen fortfarande låg och ligger runt 1%, men trenden är nu en stigande inflation. Med stigande inflation är sänkta räntor uteslutna. Högre räntor är möjliga, men inte förrän efter sommaren i så fall. Frånvaron av räntesänkningar är illa för en del bolag som desperat väntar på räntesänkningar. USA:s inflation I USA är nu den officiella inflationen strax över 4% och det kan bli tal om högre räntor. Trump tillsatte en ny federalbankschef och kanske...

2011 kom jag till insikt om hur mycket jag hade betalat Nordea för undermåliga dyra fonder. Inte för att Nordea var unika, men en granskning av just Nordea som SVT gjorde fick mig att öppna ögonen. Efter att ha klagat och fått samtal från en bankman som försökte övertyga mig om att jag inte alls blivit lurad satte jag ett nytt mål. Jag skulle utbilda mig och investera på egen hand i aktier och fonder. William Bernsteins bok " The Four Pillars of Investing " ( Min recension ) blev en stor inspiration. Det är från den boken jag har tagit min ombalanseringsstrategi . Även om boken inte är anpassad efter svenska förhållanden så är det mycket i den som är grundsanningar. Ett av målen jag satte upp var att hälften av mitt långsiktiga sparande skulle vara i passiva indexfonder, och hälften i aktier. På bloggen har jag nästan bara dokumenterat aktiedelen, inte den passiva delen. Skiftet från dyra fonder till indexfonder och aktier var inget som skedde ögonblickligen. Ja...