Daniel Investerar

Som rubriken säger har jag köpt fler aktier i Catena. Bara en handfull men det motsvarar åtminstone ett par kvadratdecimeter lagerlokal. De som följer börsen och finansmarknaderna har säkert märkt hur marknadsräntorna fortsätter uppåt och fastighetsaktier fortsätter nedåt. Räntorna är fastighetsbolagens största kostnad och en liten höjning kan betyda kraftiga minskningar av vinsten. Trots problemen har jag envist som en dåre köpt fler fastighetsaktier de senaste åren. Köpen har mestadels varit dåliga affärer på kort sikt, med nedgångar på 10-20% per år, men det är trots allt inte lika dåliga affärer som de som köpte aktier i slutet av 2022, när aktierna hyllades. Den långsiktiga tanken är att återigen få upp fastighetsaktier till cirka 10% av mitt sparande. Jag valde just Catena av ett par anledningar. Bolaget har en rimlig (men inte låg) belåning. Det har ett bra förvaltningsresultat (men inte extremt) för sitt aktiepris, det är mitt minsta innehav och det är i en d...

Länk till röstning på Euroclear Som jag skrev i mitt förra inlägg så vill styrelsen i SBB köpa ut D-aktieägarna för att bolagsordningen lovar D-aktieägarna mer än företaget vill, eller kanske kan, stå för. Erbjudandet är 7,94 kronor eller 1,567 B-aktier (vilket idag motsvarar 4,32 kronor) per D-aktie. Det kan ställas mot att bolagsordningen ger D-aktierna 83% (fem sjättedelar) av utdelningarna för lång tid framöver. Ända tills vinsten per aktie är stor nog att gå över utdelningstaket för D-aktierna och det kanske aldrig kommer att hända. Tvångsinlösen blir verklighet endast om 67% (två tredjedelar) av de avlagda rösterna från D-aktierna på en bolagsstämma är "ja". För varje D-aktie som säger nej, måste två D-aktier säga ja. När ett företag vill göra något kontroversiellt brukar de se till i förväg att de har en majoritet på stämman med sig, men den här gången verkar de röststarka A/B-ägarna inte alls ha konsulterat D-aktieägarna vilket gör det oklart om försl...

Jag har filat ett tag på en artikel om Ilija Batljan och hans affärer, men idag hände något som kräver en direkt kommentar: Ett förslag om att (tvångs-)inlösa SBB:s D-aktier. SBB, Ilija Batljans överbelånade fastighetsbolag , gick in väggen när räntorna gick upp för ett par år sedan och SBB har sedan dess sålt nästan allt de har för att betala skulder med förhoppningen att ligga på plus när allt är stabilt igen. Efter alla försäljningar är SBB ett mycket mindre bolag, och när man räknar på det räcker inte pengarna till kvarvarande obligationer , hybridobligationer med inställd ränta, D-aktier utan utdelning och B-aktier utan utdelning. Imorse föreslog SBB att man skulle betala den inställda räntan på hybridobligationerna och lösa in D-aktierna för 7,94 kronor styck, alternativt byta varje D-aktie mot 1,567 B-aktier (tillsammans värda 4,45 kronor dagen innan erbjudandet). Det kan jämföras med bolagsordningen som sätter en maximal inlösenkurs på 31 kronor, och med utdelning...

Pisa-rapporten för 2025 publicerades idag och det ser inte bra ut överlag och det ser illa ut för Sverige som fortsätter falla på rankingen. För den som bott under en sten , Pisa är OECD:s undersökning av grundskoleutbildningarna i medlemsländerna. Ungefär vart fjärde år undersöker man hur bra eleverna är på att läsa, räkna och att förstå vetenskapliga ämnen, och man kombinerar det med undersökningar av relaterade aspekter, som stöd i hemmet och tillgång till studiehjälp. Överlag har resultaten sjunkit sedan förra undersökningen för ~3-4 år sedan, och redan då hade de sjunkit från gången innan. Sverige har sjunkit ännu mer än andra länder. Vi vill vara ett land som har världsledande utbildning och vi är nu extremt genomsnittliga. Det värsta jag såg var inte ämneskunskaperna utan att många elever inte förstår hur vetenskap funkar. Någon har lyckats skapa tvivel om den vetenskapliga metoden bland våra elever. Det är inte ok på någon nivå. Det är därifrån vi får verklighet...

Sectra är på många sätt min portföljs galjonfigur . Jag kan peka på mina Sectraaktier som bevis för att jag kan fatta geniala 1 beslut, då jag köpte några stycken i början av 2000-talet för små belopp. De är nu värda stora belopp utan att jag gjort något. Då och då har jag skrivit om Sectras aktiepris och sagt att det är orimligt högt, men jag har slutat med det. Aktiepriset är på många sätt orimligt högt, men Sectra är också ett väldigt bra företag. För några dagar sedan hade Placera en artikel där de räknade ut ett hemmasnickrat kvalitetsmått för bolagen på Stockholmsbörsen. Sedan jämförde de "kvalitet" mot P/E-talet och naturligtvis stack Sectra ut som högst kvalitet och högst P/E-tal. Det höga priset betyder att det finns rejäl fallhöjd den dag marknaden bestämmer att Sectra ska värderas som ett genomsnittligt bolag. Den dagen, den sorgen. Allra senast kom Sectra med sin Q1-rapport , för maj-juli i år. Den mest noterbara siffran var att orderingången var...

Räntorna har varit på väg upp ett tag nu. Rädsla för inflation, ökade statsutgifter, i Sverige valfläsk, allt bidrar till att räntorna stadigt stigit. Vissa har säkert redan noterat det, men statslåneräntan är nu 2,83%, och med pålägget på 1% skulle det betyda en schablonintäkt på 3,83% om ISK-skatten fastställdes nu. Det är 8% högre skatt än förra året, om man har samma belopp. ISK-skatten för nästa år bestäms i slutet av november och beror på statslåneräntan då. En hel del kan hända på 3-4 månader men inget talar idag för kraftigt sjunkande räntor. Bäst att mentalt förbereda sig för högre skatter. Jag bör nämna att det fortfarande finns ett grundavdrag på ISK så man betalar ingen skatt på de första 300 000 kronorna man har sparade i ISK/KF. Det minskar ISK-skatten med upp till cirka 3 000 kronor i år, och mer om skattesatsen går upp. Det som skulle kunna sänka räntorna snabbt är en kombinerad kollapsande inflation och konjunktur men det händer inte. Inflationssiffrorna...

Det är nu nästan två månader sedan SpaceX börsintroduktion den 12 juni och med tanke på all debatt innan är det värt att ta en ny titt. SpaceX är ett bolag med tre delar. Det är raketdelen, det är satellit-Internet, Starlink, och det är Twitter/AI. Raketdelen är det som de flesta associerar med SpaceX men det är inte där aktievärdet finns, alls. Generisk serverhall i Loudon County, Virginia. Foto: Hugh Kenny. Som alla konglomerat får man värdera delarna var för sig och när analytiker och SpaceX själva gjorde det var allt värde i Twitter/AI-delen. Inte för att de tjänade pengar utan för att "AI" är så hett just nu. Företaget och de banker som hjälpte till med börsintroduktionen tänkte sig att sälja 556 miljoner aktier för 135 amerikanska dollar styck. Det skulle motsvara 5% av aktierna i SpaceX för cirka 720 miljarder kronor. Det visade sig att de utan problem kunde sälja så många aktier till det priset. Dagarna efter börsintroduktionen sköt priset upp som en ra...

Efter en serie kvartalsrapportinlägg så har jag nu två företag kvar ur min portfölj. Cibus som jag helt enkelt glömde, och Corteva som inte längre är kvar i portföljen. Japp, jag sålde Corteva innan rapporten kom så egentligen bryr jag mig inte så mycket, men jag var lite nyfiken på om det trots allt hade varit lönsamt att vänta till efter rapporten. Cibus å andra sidan har till slut ökat förvaltningsresultatet per aktie och jag har inga planer på att sälja. Corteva Det första från Corteva kom redan förra veckan då de meddelade att de behåller samma utdelning som förra året, 18 cent per aktie och kvartal. Det var en besvikelse . När jag tittar på årets resultat så har det varit skakigt men det är många engångshändelser i siffrorna då Corteva håller på att delas i två, och det är tullar och inflation. Kombinationen av delningen , att Corteva var ett litet innehav (0,48% av mitt sparande), och den uteblivna utdelningshöjningen fick mig a...

Jag lovade rapporter för de amerikanska bolagen i den förra posten och de kommer här. Mina amerikanska bolag är framförallt konsumentproduktbolag av olika slag. Mer eller mindre. Mer för Coca-Cola som haft ett fantastiskt kvartal, mindre för Johnson & Johnson som kanske håller på att få ordning på talk-stämningarna. Ford har tappat försäljning och avvecklar batterifabriker men rapporten var klart bättre än befarat. Procter & Gamble var tvärtom, klart sämre än trott och jag vet inte riktigt varför. Coca-Cola Jag blev rejält förvånad när jag såg en uppgång på 7% för Coca-Cola-aktien. Det händer bara inte. Coca-Cola är ett stabilt företag som licensierar ut tillverkning, distribution och försäljning av många kända och okända drycker och det är inte mycket som förändras från en dag till en annan eller från ett kvartal till ett annat. Nu föll aktiepriset tillbaka lite senare under dagen, men orsaken till uppgången var Q2-rapporte...