Inlägg

Därför tycker jag inte om återköp av aktier

Bild
Bild från corpgov.net Sedan för 10 år sedan (20 mars 2010) så är det lagligt för bolag i Sverige att köpa sina egna aktier. Idén kom från USA och har mycket att göra med det amerikanska skattesystemet. Utdelningar i USA beskattades fram till 2003 som inkomst vilket kunde göra utdelningsskatten hög för höginkomsttagare (men låg för människor med normala inkomster). Att vissa människor, typiskt den grupp människor som har inflytande, fick betala högre utdelningsskatter gjorde att företagen letade efter alternativa sätt att flytta pengar från sig själva till ägarna och valet föll på aktieåterköp. När ett företag köper sina egna aktier från sina ägare, aktieåterköp, så minskar antalet aktier och varje aktie representerar därefter en större andel av företaget. Förvisso har bolaget blivit mindre värt då det brände pengar på att köpa aktier men om det var pengar som företaget inte akut behövde så spelar det inte så stor roll för aktiepriset. Oftast när man köper en aktie betala

Buffett klagar på styrelseledamöters girighet och passivitet

Bild
Jag hade inte läst årets brev från Warren Buffett till aktieägarna i Berkshire Hathaway förrän nu, mer än ett halvår sedan det skickades. Trots att jag inte är en av aktieägarna så är hans brev alltid visa och insiktsfulla. Ett avsnitt som fångande min uppmärksamhet är det där han pekar på den osunda symbiosen mellan företagsledningar och giriga och passiva styrelseledamöter. En styrelseledamot i USA verkar få 3-4 miljoner kronor om året för att dyka upp på sex möten och det menar Buffett är för mycket pengar för att vara sunt. Speciellt som det skapar ett beroende av pengar hos styrelseledamoten. De blir helt enkelt sugna på att vara styrelseledamot i fler bolag (enkla pengar!) vilket de kan bli om de upplevs som lätta att jobba med. Det vill säga, inte skapar ”problem” för företagens ledningar. Buffett jämför med sin egen tid som styrelseledamot på 60-talet då han fick 100 dollar om året för att fyra gånger om året för att åka från Nebraska till Maine för styrelsesammanträd

Kan man lura pref-ägare på pengarna?

Bild
Just nu försöker Oscar Engelbert få de som äger Oscar Properties Preferensaktier att byta dem till vanliga stamaktier . Enligt företagets bolagsordning (”företagets grundlag”) så har preferensaktierna rätt till vinsten före stamaktier och ägarna ska få ett grundbelopp varje år, eller så ska grundbeloppet hållas inne till 10% årlig ränta för att betalas ut någon gång i framtiden (innan någon vanlig aktieägare får något). Så länge de här preferensaktierna finns så kan ägare till vanliga stamaktier glömma tanken på att någonsin få någon vinst så det är i deras intresse att bli av med preferensaktierna. Företaget har rätt att lösa in dem men Oscar Properties är just nu inte ens i närheten att ha pengarna som krävs. Man har istället i flera omgångar erbjudit preferensaktieägarna att byta till stamaktier med den underförstådda motiveringen att bättre än så blir det inte. Men varför skulle det inte bli bättre? Går företaget i konkurs så kommer stamaktieägare få ingenting alls. Långivare

Kungsleden tar ledningen i klimatambitioner (och gör vinst)

Bild
Kungsleden , fastighetsbolaget som under ledning av Biljana Pehrsson gått från att vara ett av de svagare till att bli mer och mer accepterat som ett riktigt pålitligt bolag, har precis kommit med en Q3-rapport. Det är ett fastighetsbolag så inget jättespännande händer från ett kvartal till ett annat, men deras kunder har mestadels kunnat betala sina hyror trots pandemin vilket är positivt. Resultatet var lite bättre än väntat och en av deras hyresgäster ska öppna ett paddelcenter i Nyköping. Jag undrar vilken sorts paddel. Den stora nyheten i rapporten är att de satsar på att bli klimatpositiva i "hela värdekedjan" 2035. Det är länge till 2035 men det är ändå mer ambitiösa mål än jag sett andra jobba med. Många fastighetsbolag, Kungsleden inkluderad, pratar om att vara klimatneutrala i förvaltningen vilket i stort sett innebär att man köper grön el och kanske låter sina hantverkare köra en elbil. Det är bra men inte speciellt exalterande. Klimatproblemet med fastigh

Konkurshotade Oscar Properties rusar efter att ha SPP säger sig vilja sälja fastigheter för 1,4 miljarder till dem

Jag har nämnt Oscar Properties i en serie inlägg men det var ett tag sedan sist. Sedan dess har inte mycket hänt förrän idag. En sammanfattning av de senaste månaderna är att olika domstolar dömt Oscar Properties att betala olika skulder, oftast i tredskodomar. En domstol sa i en tredskodom att Oscar Properties måste betala sin skatterådgivare en halv miljon. En annan domstal sa att en bostadsrättsförening, kontrollerad av Oscar Properties, måste betala tillbaka 1,4 miljoner till några intressenter, också i en tredskodom. Tredskodom betyder att Oscar Properties inte brydde sig om att dyka upp. Inkompetens? Oscar Properties advokat fick inte betalt? Bättre att få en domar emot sig än att tvätta sin byk offentligt? Jag vet inte mer än att det ser konstigt ut. Oscar Properties har senare sagt att de tänker överklaga tredskodomarna, men de har sagt saker förr som inte har hänt. En tredje domstol sa dessutom Oscar Properties inte kunde få en massa pengar från Stockhol

Telia säljer, går upp och återställer utdelningen

Bild
Telia är en av mina sämsta investeringar. Investeringen ligger på plus men bara Ford och H&M har gått sämre. Lyckligtvis så har jag inte Telia för en enorm tillväxt utan tanken är att aktien ska fungera lite som ett bankkonto med lite högre ränta (och mycket högre risk). Därför är det extra positivt att Telia nu föreslår att återställa utdelningen så att utdelningen blir 2,45 kronor per aktie i år, precis som det ursprungliga förslaget i januari. Det här förslaget kommer samtidigt som de säljer Telia Internet Carrier, den del av Telia som ägt och administrerat stora delar av Internets stamnät. Jag tyckte om att se Telia-namn när man undersöker vilken väg nätverkspaket tar på Internet men nu blir det väl Polhem-namn istället då köpare är Polhem Infra , ett företag ägt av statens pensionsfonder. Telia Internet Carrier är en förvånansvärt liten del av Telia. 500 anställda och en omsättning på cirka 5 miljarder kronor som nu försvinner. Trots det så gjorde Telias börsvä

Avanzas bokföringsdatum är dagen innan pengarna kommer

Bild
Är det bara jag som är trött på att Avanza visar bokföringsdatum på utdelningar som är dagen innan man får se pengarna? Det känns som en lögn att se utdelningen bokföras den 28 september när de kommer först den 29 september. (Ica Gruppen [sic] i detta fall.) Det har inte alltid varit så och i början så undrade jag om det var jag som tagit fel på datum eller inte. Det var inte mig det var fel på. Om det inte spelar roll för ränteuträkningar (ingen ränta) så ser jag ingen fördel med att bokföra pengarna innan de dykt upp. Speciellt som de bokförs i hemlighet utan att användaren kan komma åt dem. Det är också konstigt att Avanza bokför utdelningar dagen innan företaget gör utdelningen. Allt blir bara fel. En annan effekt blir att utdelningar aldrig står med under dagens transaktioner, eftersom de alltid är bokförda dagen innan de hände och den dagen hade de inte hänt än. Jag har inte frågat Avanza om det här. Någon annan kanske har frågat dem?

Wallenstam återställer en liten del av utdelningen, Kungsleden hela utdelningen

Bild
På temat Wallenstam kom de med ett nytt förslag om utdelning. Från början skulle det varit 1,90 kronor per aktie men de drog tillbaka förslaget när COVID-19-epidemin såg som värst ut. Jag förstår inte riktigt varför för Wallenstam borde påverkas mycket litet av epidemin. Nu har de kommit med ett nytt förslag om en utdelning på 50 öre per aktie . Det är bättre än inget men jag vet fortfarande inte varför 1,90 såg ut att funka i början av året, men bara 0,50 nu. Även Kungsleden håller på att återställa utdelningarna. Plan A var 65 öre per aktie och kvartal men den planen fick stryka på foten under våren. Den nya planen är två utbetalningar av 1,30 kronor per aktie , vilket fullt ut kompenserar för de missade utdelningstillfällena. Motivationen är: [...] the Covid-19 pandemic has had a very limited impact on the Company's operations to date, [and the future is bright]. Låter ungefär som väntat. De företag som tagit mest stryk är reseföretag och uteställen. Jag tror inte varken

Gröna obligationer

Bild
Gröna obligationer. Det är ett ord man hör då och då i nyheter om fastighetsbolag. Nu senast så var det mitt innehav Wallenstam som gav ut en grön obligation . En obligation är ett sorts lån där många personer, eller institutioner eller andra företag, köper en del av lånet, men vad är en grön obligation? Det har inget att göra med färgen på papperet utan är ett försök att miljömärka lånet. Om pengarna man lånar endast ska användas till bra saker för miljön så kan man kalla obligationen för en "grön obligation". Det låter bra och miljömärkta fonder blir mer intresserade. "Miljön" är ett flummigt ord. Det finns ingen fullständig definition för vad man syftar på men för ett par år sedan skrev en organisation (ICMA) ner vad de tyckte skulle krävas och det tycks blivit en de facto-standard. Det är fortfarande flummigt men det sätter i alla fall upp en del grundregler. Specifikt så listar de följande exempel på vad som skulle kunna räknas som bra för miljön:

Dagens spartips: Sätt vingar på din bil

Bild
Jag råkade läsa prislistan för att landa ett flygplan på Swedavias ("statens") flygplatser. Det finns massor av avgifter. 3 kronor per passagerare som behöver rullstol, 500 kronor för att lyfta med ett litet flygplan, bulleravgifter, lastningsavgifter, med mera. Det finns även en avgift om man vill parkera sitt flygplan på flygplatsen. Parkeringsavgiften på Arlanda är 16 kronor per ton och dygn för ett parkerat flygplan. 224 kronor för en veckas parkering av ett bil-tungt flyplan. Vill man parkera en bil utanför Arlanda så kostar det mellan 579 (förbokad långtidsparkering) och 2660 kronor (garage). Mellan dubbelt så dyrt och elva gånger så dyrt! Källa Pikist Det finns även andra modeller och det här ska inte ses som reklam specifikt för flygande tyska bilar Sätt vingar på bilen, tada, du har ett flygplan, och får dels en mycket rymligare parkeringsruta, dels ett betydligt lägre pris!

Snabbgenomgång omvärld och framtid

Bild
⛱️ Jag har inte skrivit på ett tag så här är en sammanfattning av vad som hänt och inte hänt i mitt ekonomiska liv den senaste tiden. Det jag tänker mest på är framtiden. Jag blir allt mer osäker på hur det kommer bli med mina inkomster framöver. Är det dags att fundera på uttag snarare än insättningar? Det blir mer om det här när jag vet mer! Av de utdelningar som jag hade räknat med har ungefär hälften försvunnit, och kanske ännu mer när Nordeas utdelning verkar försvinna. Till viss del tycker jag att det är en överreaktion, och om jag har rätt så borde utdelningarna komma, bara lite senare än tänkt, men risken är att företag med stinna kassakistor gör idiotiska saker . Se bara på hur Vattenfall lyckades slarva bort 40 miljarder, och hur många miljarder försvann inte från Telia när deras stinna ledning ville höja sin status. 🚆 Börsen går annars som tåget vilket egentligen är helt sjukt. För de flesta företag finns det väldigt lite som motiverar en börsuppgång. Jag tror

"Going Concern"

Igår publicerade Oscar Properties, det krisande fastighetsbolaget, en " preliminär årsredovisning ", något jag aldrig hört talas om tidigare. Det som saknas är i första hand revisorernas godkännande. Skälet till att slutlig och reviderad årsredovisning inte kan avlämnas i dag är att styrelse och revisorer inväntar kompletteringar i dokumentation och delbetalning av köpeskilling avseende uttalandet om going concern , som är en grundläggande förutsättning för redovisningen. Uttrycket om " going concern " kanske låter harmlöst om man inte känner till det, men det ekonomer kallar "going concern" är "företagets förmåga att drivas vidare under överskådlig tid". Man har alltså problem att bevisa/dokumentera att företaget går att driva vidare. Man skjuter också återigen på årsstämman (som jag tror måste hållas innan halvårsskiftet) och publiceringen av den riktiga årsredovisningen. Tidigare artiklar om Oscar Properties: Oscar Properties resa