Inlägg

Ännu inte största nedgången, en tillbakablick på de andra nedgångarna på 2000-talet

Bild
Jag har investerat i aktier , via fonder och direkt, i ett par decennier nu så låt mig berätta om några andra nedgångar med min egen portfölj som datapunkt. I figuren ovan så syns de sju nedgångar i min portfölj som varit större än 10%. Det är lite överdrivet pessimistiska siffror då investeringar under pågående fall förstorar förlusten, men det är ungefär rätt. Det är stor skillnad på de olika nedgångarna. Alla har olika orsaker, längd och djup.

Bananer och högre börskurser efter räntehöjning

Bild
Igår höjde USAs centralbank sin ränta från 0,5% till 1,0% och generellt brukar man säga att högre räntor sänker börskurserna. Inte den här gången, utan börskurserna hoppade direkt upp någon procent när beskedet kom. Det är tydligt att marknaden uppskattar åtgärder mot inflationen, och att den redan är beredd på, och anpassad till, räntehöjningar. Till och med extremt räntekänsliga aktier som Realty Income (ett populärt amerikanskt fastighetsbolag) följde med uppåt. Det borde göra riksbankerna mindre rädda för räntehöjningar. Ett argument mot räntehöjningar är att det kan göra folk överdrivet deprimerade men här verkar det vara tvärtom. På hemmaplan så ramlar det in utdelningar . Under april och början av maj så har många av mina företag (inte helt mina, jag delar dem med andra) spritt ut sina vinster: Atlas Copco (570 kronor), Sandvik (11 875 kronor), Wallenstam (1 020 kronor), Telia (3 000 kronor), Volvo (26 000 kronor), NCC (2 700 kronor), Bonava (1 575 kronor), Cast

Var inte beredd på inflationen

Bild
I min portfölj är en relativt stor andel sparande (>10%), investeringar, i värdepapper med begränsad uppsida och begränsad nedsida. De har tagit en del stryk av ränteuppgångarna men sånt är tillfälligt. Inflationseffekten är dock inte tillfällig . Inflation går aldrig tillbaka. Efter att alla priser hoppat upp 6% på ett år, och 4% nästa år så är pengar för alltid 10% mindre värde. På papperet existerar deflation, inflationens motsats, men om det händer så har vi ännu större problem. De ”säkra” investeringarna minskar nu med minst 10% i värde , samtidigt som de tar en tillfällig smäll på grund av räntehöjningarna. För andra aktier kan man anta att de så småningom kommer komma ikapp det som de förlorar men inte för sånt som obligationer eller pref-aktier eller D-aktier. Jag sticker inte under stol med att det här bekymrar mig. Jag borde funderat igenom inflationsrisken för länge sedan, men jag hade, felaktigt, intrycket att regeringar världen över lärt sig hur man ska stoppa

Räntan är inte längre 0%

Bild
Riksbanken höjde precis reporäntan från 0% till 0,25%. Fortfarande en extremt låg ränta men nu slipper vi i alla fall dividera med noll i våra kalkyler. Jag är positiv till höjningen och tror att aggressiva höjningar nu kan förhindra ännu högre räntor så småningom. Det här var tidigare än många så kallade analytiker hade gissat. Riksbanken sa även att de skulle tidigarelägga andra planerade räntehöjningar, men trots det verkar höjningen inte påverkat marknaden speciellt mycket. Fastighetsaktier gick ner en halv procent och bankaktier gick upp en halv procent. 10-årsräntan ökade med 0,03%, 5-årsräntan med 0,04%, medan 6-månadersräntan och 3-månadersräntan ökade med 0,10%. Jag vill invända mot en formulering i Riksbankens besked: "Penningpolitiken kan inte påverka att de internationella råvaru- eller fraktpriserna är höga" . Jodå. Högre räntor, högre kronkurs, får internationella priser att sjunka i svenska kronor. Jag säger inte att det är rätt sak att

Stor nervositet i USA med en kraftig nedgång i fredags

Bild
I USA föll börserna nästan 3% i fredags, för Dow Jones det största fallet sedan andra vågen covid i slutet av 2020. Med stor säkerhet kan man peka ut varför börserna faller och det har att göra med räntan. Inflationen, både i USA och i andra länder, är högre än den varit på generationer och om den inte snabbt pressas ner kommer ekonomin vara skakig i decennier. Med en högre ränta kommer aktier bli mindre attraktiva och det gör det på kort sikt svårare för ett företag att expandera. Goda anledningar att kräva lägre aktiepriser. Räntorna i USA har stigit bortåt 3% i väntan på att centralbanken ska höja till ungefär de nivåerna. I Sverige är riksbankens räntor fortfarande på den sjukliga noll-nivån, men t.ex. statslåneräntan har stigit från negativa nivåer till 1,52% i torsdags. Riksbanken har möte i veckan och det kan dyka upp överraskningar därifrån. Mycket av den svenska inflationen är importerad, men kan stävjas om den svenska kronan stärks vilket den gör om räntorna h

Stabila utdelningshöjningar från Johnson & Johnson och Procter & Gamble

Bild
Av alla aktier i min portfölj så är nog Johnson & Johnson och Procter & Gamble de två jag tänker minst på. Det är stabila, relativt diversifierade bolag som har pålitliga ledningar utan drogframkallade visioner. Än så länge har det varit framgångsrika modeller och de fortsätter att tillverka och sälja saker folk vill ha. Johnson & Johnson har precis rapporterat för första kvartalet 2022 och passade på att berätta vilka utdelningsplaner de har. Kvartalsrapporten innehöll ömsom vin, ömsom vatten. Vinst och omsättning var något bättre än väntat, men egentligen bara samma som inflationen. Däremot sänkte man prognosen för resten av året, möjligen för att försäljningen av COVID-19-vaccinet kommit av sig. 1,13 dollar per aktie och kvartal (+7 cent) Den nya utdelningen för Johnson & Johnson blir 1,13 dollar per aktie och kvartal, en höjning med 7 cent, eller 6%. Det är lite bättre än mina och andras förväntningar för några månader sedan. För mig betyder det cirka 50

Årets största utdelningen rullade in; nu blir det kebabpizza

Bild
Jag får, räknar , 57 utdelningar i år och den största av dem alla kom precis från Handelsbanken. Hela 20 500 kronor som kommer räcka till mer än en kebabpizza men det är så jag tänker börja. Just den här utdelningen kommer dessutom naggas i kanten av ett välbehövligt skoköp. Utöver skorna så har jag funderingar på att hitta något nytt att investera i. Jag tror inte börsen som helhet har bottnat men en del priser som var mestadels luft har blivit mer realistiska. Tyvärr har det drabbat mitt 20-åriga innehav i Sectra. Börspriset var helt orimligt förra året, men jag drog mig för att sälja, bland annat för att aktierna ligger i en aktiedepå och det skulle ökat min skatteskuld rätt mycket. Att sitta på aktierna i Sectra när priset var så uppblåst var naturligtvis ett gigantiskt misstag. Jag kan bara konstatera att jag är alldeles för långsam med att sälja sånt som blivit kraftigt övervärderat och det är något jag behöver bli bättre på, min "Buy & Hold"-strate

Ryssland: En studie i ett väntevärde

Bild
Det finns ett statistiskt begrepp "väntevärde" (på engelska "expected value"). Väntevärdet är det genomsnittliga värdet om något slumpmässigt händer många gånger. Väntevärdet behöver inte vara ett värde som faktiskt kan inträffa och det är här Ryssland blir ett bra exempel. Senast det gick att handla i den ryska banken Sberbank så värderades en ADR i Sberbank till 5 amerikanska cent . Det var en minskning från 21 dollar för ett halvår sedan. Det finns två sannolika altarnativ för framtiden: Sanktionerna lättas och Sberbank fortsätter som förr: En ADR i Sberbank är värd 5-10 dollar. Sberbank försvinner: En ADR i Sberbank är värd 0 dollar. Inget av alternativen har värdet 5 cent. 5 cent är nämligen väntevärdet och beräknas genom att multiplicera alternativen med sannolikheten för att det händer och sedan addera. Värde Sannolikhet Sannolikhet * värde Överlever 5 dollar 1% 0,05 Försvinner 0 dollar 99% 0,00 Totalt väntevärde 0,05

Bedragarna igång igen: HVR Water Purification

Bild
Det finns ett gäng (faktiskt två gäng efter en intern split) som kör fejkade vattenreningsföretag och lever på att lura folk att investera i deras bolag och nu är ett av dem igång igen. Den här gången vill de ha in 25 miljoner till företaget "HVR Water Purification". Med fina broschyrer och ord så får gänget det att låta som unik teknik på gränsen till genombrott. Detaljerna varierar från gång till gång beroende på vad som är "inne" för ögonblicket. Från juridisk synvinkel så är gängets ursäkt att det inte är brottsligt att misslyckas med en företagsidé. Nu har de aldrig haft som syfte att lyckas. Bara att dra in pengar från lurade investerare och betala ut fina löner till sig själva vilket gör det till bedrägeri. Det är bara för någon att bevisa det. Jag hoppas det här kan rädda någon från att bli lurad. Mer detaljer finns i Varning för Circular Water från förra året och dess deprimerande kommentarer från lurade investerare. Andra fronter för bedrägeri

Sanktioner svider men vissa saker måste få kosta

Bild
Det är svårt att fokusera på siffror när bomberna faller över Ukraina. Ett land vars "fel" var att de inte ville vara beroende av Ryssland. Sanktionerna för att stoppa Putin eller någon annan från att härma honom svider, och kommer svida, i plånboken men inte i närheten av vad det svider att fly sitt land, att få vänner eller familj dödade i kriget, att förlora allt man äger eller bli misshandlad, fängslad eller dödad för att man protesterar mot kriget.

Två år sedan jag totalt lämnade Ryssland

Bild
Med Rysslands invasion av Ukraina så beskräftas det vi alla befarat, att Putin går i fotspår som tidigare lett till katastrofer. För två år sedan sålde jag alla fonder som inte kunnat hålla fingrarna borta från Ryssland. Skulle gjort det tidigare. Jag hoppas att Ukraina kan försvara sig . På kort sikt kommer vi behöva Rysslandssanktioner som kommer göra ont inte bara för Ryssland så det kommer nog bli än skakigare och än mer nedgångar. Ryssland har stängt sin egen börs , antagligen för att göra det omöjligt för sin egen befolkning att se effekterna av Putins agerande. På grund av massiv propaganda så har Putin har stort stöd från sin befolkning. Han har gjort mycket för att kontrollera informationen som når den ryska befolkningen. Fotot av honom nedan är till exempel förbjudet.

Valutaväxling, bankernas nya kassako

Bild
I Avanzas senaste årsrapport till ägarna så kan man läsa hur banken tjänar pengar. Jag använder Avanza som exempel men andra banker jag tittat på har haft samma avgifter. Courtage 1 456 miljoner +32% Fonder 661 miljoner +58% Valutaväxling 625 miljoner +76% Räntor 321 miljoner +13% De här siffrorna är netto , efter att banken betalat avgifter till börser och andra banker. Det som inte framgår är hur mycket större omsättningen är för courtage och fonder jämfört med valutaväxling. En egen uppskattning säger att utlandshandeln är 20% av den totala handeln (kan vara fel) så det är lätt att se hur utlandscourtaget och växlingsavgifterna gör utlandshandeln till en lönsam affär för bankerna. Courtagen har blivit lägre , om man ser över en längre tid, vilket har bidragit till att många fler nu aktivt investerar (och spekulerar och spelar) på aktiebörser. Det är positivt att fler engagerar sig, men jag tror att valutaväxlingsavgiften gått under radarn. Vanligt