torsdag 30 juli 2015

Finanskvinnans utmaning - analys av mitt beteende

I samband med oron med Grekland och den uppenbara risken för ett börsras så skrev Finanskvinnan en utmaning, att man skulle skriva ner vad man skulle göra om börsen går ner 15%. Jag plockade upp handsken och skrev ett schemalagt inlägg som postades igår morse.

Löfte

Jag sa att jag skulle sitta stilla i båten och ta en nedgång med glädje.

Verkligheten

Börsen gick upp och ner 5% flera gånger men stannade på ungefär stilla. Jag gjorde som jag skrev, just ingenting, fast eftersom det aldrig blev ett riktigt ras så säger det inte så mycket.

Mina verkstadsaktier

Jag vet att jag fortfarande inte publicerat min investeringsportfölj. Jag tänkte bygga upp den med mina återblicksartiklar (2002, 2003) och det är några år kvar. Det är i alla fall ingen hemlighet att jag har mycket Sandvik, och det företaget envisas med att inte utvecklas positivt. Varken på börsen eller i verkligheten. Om det beror på marknaden, konjunkturen eller företagsledningen vet jag inte men jag önskar att företaget hade en VD jag har förtroende för. Under juli så verkar Sandvikaktien sjunkit med 10%. Jag kan bara hoppas att det inte beror på något dåligt med själva företaget.

En annan aktie jag har, Lundin Mining, fick aktievärdet minskat med nästan 20%, men den aktien räknar jag som en lekaktie. Jag köpte den billigt och det är inte mycket pengar (procentuellt sett - fortfarande mer än en hyra) så det gör inte så mycket som Sandvik...

onsdag 29 juli 2015

1 månad senare: Finanskvinnans utmaning

Det här inlägget är skrivet 2015-06-29, 23:40

Utmaningen

Finanskvinnan kom med en utmaning i ett inlägg den 29 juni om hur man skulle agera om börsen går ner 15%. Tanken med det här är att jämföra vad man tror att man kommer göra med vad man faktiskt gjort under juli. Nu blir det här bara riktigt intressant om börsen faktiskt går ner, men det visar sig väl.

Finanskvinnan:

Vi låtsas att börsen 1 månad från idag har gått ner 15%. Det vill säga att OMXSPI onsdag den 29 juli 2015 står på 433,19.
  • Hur tror du att du har agerat under månaden som gått?
  • Hur mycket har din egen portfölj gått ner i procent och i kronor under månaden, tror du?
  • Hur tror du att börsen kommer röra sig kommande månader?
  • Och hur agerar du framåt?

Min plan för -15%

Min plan... är att göra ingenting. -15% tänker jag hantera som ett fartgupp. Skulle det bli mer så kommer jag kanske börja fundera på att sälja lite av mina (långa) räntefonder för att kunna köpa utdelande aktier billigare, men vad det skulle bli beror i så fall på priset. Jag tror att mina aktier kommer gå ner lite mer än snittet eftersom jag har för mycket verkstadsbolag, säg -25%. Det besvarar Finanskvinnans två första frågor.

Efter juni 2015, om börsen gått ner "bara" 15% så tror jag den kommer fortsätta ner lite till men sedan återhämta sig på några månader. Det som skiljer 2015 mot tidigare dippar är frånvaron av alternativa investeringsformer med någon form av avkastning. Jag har en svag misstanke om att börsen inte kommer krascha totalt den här gången.

Risker

Det som skulle kunna få mig att få panik är att mina investeringar nu betyder mer än de pengar jag lägger undan från lönen så det är de här pengarna som ska vara grundplåten för min framtid. Förlorar jag de här pengarna för gott så kommer det betyda en hel del för min framtid, men jag tror på de företag jag har pengar i (med något undantag) så inga pengar ska vara för evigt borta.

2011

Går jag tillbaka till 2011 så tappade mina aktier 25% av värdet mellan april och september och i november (lite försent) så köpte jag rätt mycket mer. Det tog inte många månader innan det var tillbaka på aprilnivån så det var helt rätt att inte få panik den gången.

2008

Under 2008 så tappade mina aktier 50% av värdet och inte heller den gången fick jag magsår av det. Det var mindre belopp då och jag hade mer utanför börsen, men jag tror inte jag har förändrats så mycket som person. Under 2009 köpte jag rätt mycket aktier till bra priser.

Nu ska jag schemalägga det här att publiceras 2015-07-29T00:00 så får vi se. (ber om ursäkt för frånvaron av uppiggande bilder och länkar)

lördag 25 juli 2015

Dual Momentum - starten på ett experiment

Senaste veckan har jag, mycket tack vare Kemist, javisst!, fått upp ögonen för "Dual Momentum", en investeringsstrategi som i grunden bygger på att människor inte är helt logiska utan går till överdrift så att kursrörelser blir för stora. Med lite enkla regler kan sedan den "smarta investeraren" dra nytta av det här och få en bättre avkastning. Visst låter det för bra för att vara sant? Återkommer till det.

Strategin/reglerna kommer senast från Gary Antonacci och hans bok "Dual Momentum Investing: An Innovative Strategy for Higher Returns with Lower Risk". Jag erkänner att jag är cynisk, men ett sånt boknamn får många varningssignaler att ringa för mig, men... återkommer till det. :-)

Regler

Reglerna (som finns i olika varianter) är i grundutförande väldigt enkla:

  • Välj 1 internationell (sett från amerikansk synvinkel) indexfond, 1 amerikansk indexfond och 1 obligationsfond.
  • En gång i månaden, kolla vad som gått bäst de senaste 12 månaderna, den amerikanske indexfonden, den internationella (fortfarande sett från en amerikansk synvinkel) indexfonden eller amerikanske korta statsräntepapper. Investera sedan allt i det som gått bäst, men i obligationsfonden istället för i korta räntor.
En extraregel måste också vara:
  • Gör alla affärer i ett konto utan avkastningsskatt eller med låg avkastningsskatt.

Resultat

Enligt författaren, och här har jag bara andrahandsuppgifter, ska det här leda till en avkastning som är högre än endera av de ingående delarna och som har betydligt mindre ras från toppen. Bortsett från lite psykologiska gissningar så är det starkaste argumentet "backtesting". "Backtesting" är att testa strategin på historisk data och där fungerar Dual Momentum väldigt bra.

Graf från Gary Antonaccis egen sida: http://www.dualmomentum.net/2013/05/sector-rotation-and-dual-momentum.html.

Samma sak blir det om man byter ut "Amerika" mot "Sverige" enligt Investerarfysikerns utmärkta artikel. Han har också en lite längre introduktion om "Dual Momentum Investing".

Kritik

Min kritik här är riktad mot frånvaron av riskanalys och användande av tempus. "Strategin ger", "Med strategin får man" och liknande är vilseledande. Det ska vara "Strategin skulle ha gett" och "Med strategin hade man fått" för vad den kommer ge i framtiden, det vet ingen. Det är så lätt att stirra på grafer liknande den ovan och tänka "wow, jag kommer bli rik". Vi är ju trots allt människor och fungerar så. Det gäller att stoppa sig själv och tänka efter. Är något för bra för att vara sant så brukar det inte heller vara sant.

Det finns en fangrupp till John C. Bogle (grundaren av Vanguard och förespråkare av låga avgifter och få transaktioner) som kallar sig själva Bogleheads. På deras forum finns en lång och intressant diskussion om Dual Momentum. Det som gör diskussionen intressant är att den är mellan skeptiker (filosofisk betydelse) och halvapostlar så man får höra många argument. Slutsatsen är i alla fall "intressant" och många där tycker om Dual Momentum trots allt.

Det som gör att förespråkare för indexfonder (som Bogleheads) inte är helt negativa är att Dual Momentum bygger på indexfonder. De tycker också om att strategin (historiskt sett) triggat byte mellan fonder bara 1-2 gånger om året. Däremot tycker många att den är för aktiv. Man måste kolla historisk avkastning en gång i månaden. Jobbigt. Orsakar stress. Dessutom så kan man konstruera kursrörelsemönster där strategin hela tiden får dig att växla till något som kommer gå ner. Dessutom, har man en skattad depå så kan man förlora alldeles för mycket i skatt varje gång man byter.

Jag saknar en sak: Hur mycket tjänar eller förlorar man på transaktionstiderna i backtesterna? Det kan ta en vecka eller mer att flytta mellan en fond och en annan och under tiden rör sig marknaderna.

Varianter

  • Man kan ha andra kombinationer av fonder.
  • Man kan ha fler fonder än 2+1.
  • Man kan basera besluten på kortare (eller längre) tid än 12 månader.
  • Man kan använda ETF (fonder som handlas på på en börs) istället för traditionella indexfonder.

Experiment

Men titeln på den här blogposten är "starten på ett experiment" och det är vad jag gjort. I min tomma Nordnet-depå har jag döpt om min ISK till "Dual Momentum", stoppat in 15 000 kronor i Länsförsäkringar Global Index och nu ska vi se hur det går. Portföljen går att följa på Shareville.

De tre fonder jag tänker mig använda är:

Länsförsäkringar Global Index
Med 0.2% avgift så verkar den billigast av globalfonderna och jag har ingen anledning att tro att den ska gå sämre än till exempel SPP Global.
Superfonden Sverige
0% avgift och lite mer diversifierad än Avanza Zero, samt tillgänglig i Nordnet, det verkar som ett bra val.
AMF Räntefond Lång
Mest av gammal vana. Jag har redan pengar i den så varför inte fortsätta med den.
För att kolla säker avkastning så vet jag inte exakt vad jag ska jämföra mot. Kanske 3-månaders statsskuldväxel?

Just nu är avkastningen på globalfonder senaste 12 månaderna cirka +28%, Superfonden Sverige har gått upp +21% och räntorna är nära 0% så enligt den här varianten av Dual Momentum så ska man alltså äga globalfonden. Jag ska försöka kolla i mitten av varje månad (för att vara annorlunda än majoriteten).

De här pengarna får vara en del av mina 5% lekpengar men det känns inte som en speciellt stor risk eftersom alla tre fonderna är fonder jag skulle kunna ägt i vilket fall som helst. Den stora risken är nog att jag tröttnar på leken.

måndag 20 juli 2015

Har Buffett köpt sig en grekisk ö?

Det går rykten i pressen om att Warren Buffett tillsammans med Alessandro Proto har köpt en 1,5 kvadratkilometer stor (liten!) ö en timmes båtfärd från Aten. Uppgifterna sägs komma från en grekisk tidning, Proto Thema, och har åkt runt världen. Eftersom det är en för bra nyhet för att dubbelkolla så sprids den snabbt. Ön ska heta Sankt Tomas och jag har hittat en sådan ö (om mina grekiska bokstäver blivit rätt) på rätt plats och med rätt storlek. Beskåda ön som kanske köpts av en galen miljardär!

Klicka på bilden för att se samma ö direkt i Google Maps. Det är alltså den södra av de två större (men små!) öarna.

Jag har lite svårt att förstå vad han ska med ön till. Den verkar sakna vatten, ström, sandstränder, hus, växtlighet och hemliga robotbaser (om han tänker bli superskurk). Jag vet att han tycker om goda affärer så kanske priset var så lågt att det verkade som ett fynd, men ett fynd för att göra vad?

Det kan lika gärna vara en tidningsanka och Warren Buffett är en av de som skulle kunna köpa en liten ö för växelpengar så han får iklä sig rollen som simand. Jag vet inget alls om Alessandro Proto men en sökning leder till en sida som påstår att han, förutom att vara rik, inspirerade till böckerna om nyanser av grått.

fredag 17 juli 2015

Öppnade konto på Nordnet

... men lugn, Avanza, jag lämnar dig inte!

+ = ?

Efter diskussionerna om överföringstider från utländska utdelningar hos Avanza och hur Nordnet klarar av samma sak på 24 timmar (eller mindre) så tänkte jag i alla fall titta in på Nordnet. Det var lätt att skaffa ett konto med hjälp av mobilt bankid. Sedan får man några dussin sidor tråkig avtalstext att läsa (eller mer troligt, inte läsa) och sedan är man inne.

Från början får man en vanlig aktiedepå med courtageklass "Liten" (lagom för affärer mellan 15 000 kronor och 40 000 kronor) (se mitt tidigare inlägg om courtage). Att öppna ett investeringssparkonto (ISK) var bara några knapptryckningar (och lite mer avtalstext) bort och man kunde även öppna en kapitalförsäkring (KF), sparkonto eller pensionskonton.

Jag vet inte säkert om, eller hur, jag tänker använda mitt Nordnetkonto, men antagligen kommer jag använda det för mitt nästa köp i USA, Kanada eller Tyskland. Dessutom har de fler gratisfonder än Avanza. Jag har inga konkreta planer nu, men vi får se efter sommaren vad som är kvar av semesterpengarna.

Om du använder Nordnet, finns det några intressanta funktioner man ska titta på? Gärna något man kan se utan att ha pengar och aktier på kontot, men även sånt som kräver pengar och aktier.

P.S. Jag har också redigerat mitt förra inlägg med lite ny information som jag fått sedan senast.

onsdag 15 juli 2015

Försenad utländsk utdelning hos Avanza - en fortsättning

Redigering 2015-07-17: Lagt till information om Merrill Lynch och kontonamn.

I "Coca Cola - vad har tagit dig så lång tid (utdelning)" så frågade jag varför det tog så lång tid för Avanza att få in utdelningspengarna på mitt konto. I kommentarer nämnde Anonym #1 "nån ursäkt" och Chansar Mest med flera påpekade att Nordnet är mycket snabbare. Anonym P kunde rapportera att det som hade tagit Avanza 5 dagar tog 1 dag för Nordnet.

Så varför tog det 5 dagar för Avanza? Jag ställde en fråga till deras kundtjänst och fick svar. Sedan ställde jag frågan igen och fick ett bättre svar. Första svaret var lite handviftning och "reasons".

Om jag förstår det hela rätt (även andra svaret saknar en del detaljer) så:

  • Dag U+0: Utdelningen kommer in på kontot för "Avanza Bank Clients Holdings" hos Merrill Lynch som är det konto och den bank där Avanza lagrar sina kunders amerikanska aktier. På svenska Avanza har man gått hem för dagen.
  • Dag U+1: Svenska Avanza ser pengarna och köper svenska kronor för dem.
  • Dag U+2 - Dag U+5: Avanza delar upp pengarna på olika konton för hand. Kommer det en helg här så kan det ta extra lång tid. Det tar också längre tid om det är många utdelningar som sker samtidigt. I det här fallet, Coca Cola, så har de många ägare så det blir en del att göra.

Fixa!

Jag kan inte säga att jag är helt imponerad av den här processen. Först känns det inte helt bekvämt att allas utdelningspengar samlas ihop i en klump och sedan delas upp. Att man gått hem för dagen är också en halvtaskig ursäkt (exakta ursäkten var "tidsskillnader"). Sedan är det ju inte 2010-tal över att göra så mycket arbete manuellt. Jag tror inte z2036 skulle vara imponerad heller.

Att Nordnet kan göra det så mycket snabbare är också ett tecken på att det inte måste vara så. På motsvarande sätt som Avanza visade att courtage kan vara små och Nordnet följde efter så uppmanar jag nu Avanza att se på Nordnet och lära sig av dem.

Använder man idag båda bankerna så verkar det ju klart smartast att hålla de utländska affärerna hos Nordnet. Dock så påpekade hon som svarade på min andra fråga att de på Avanza räknar ränta från den riktiga utdelningsdagen (fick lära mig ordet valutering). Nu är ju räntan 0%...

fredag 10 juli 2015

En regel - max 5% i spekulationer

Fram till nu har jag inte skrivit upp de regler jag trots allt har för mitt sparande. Kanske för att det gör det lättare att tänja på dem om det känns rätt? Nu är det i alla fall slut på det för här kommer den första dokumenterade regeln:

Max 5% i spekulativa värdepapper

Med den här regeln menar jag att jag maximalt ska använda 5% av hela mitt långsiktiga sparande till sådant som är en uppenbar chansning, eller en aktie utan utdelning. Det skulle kunna vara ett gruvbolag från Mali eller en Irakfond, eller en samling autografer eller något annat spekulativt.

Skulle det jag köpt öka i relativt värde så får jag låta värdet gå upp till 10% av portföljen men då får jag inte köpa något nytt förrän värdet är under 5% igen, förhoppningsvis genom att jag sålt med vinst (en klassisk ombalansering). Det här skulle kunna hända genom en fördubbling av spekulationens pris, eller genom att allt annat tappar hälften av värdet.

De 5% är räknade på ett år. Så skulle 5% bli 0 kronor efter en misslyckad chansning så måste jag vänta till nästa år innan jag kan använda fem nya procent.

Motivering

Det kan komma tillfällen då jag vill ta en lite större risk och då är det bra att ha en gräns så att man inte så lätt dras med i någon form av hysteri. Genom att kräva att det strikt ska hålla sig under 10% så ökar dessutom chansen att jag säljer av en spekulation som gått hem.
Nu vet jag också varför jag inte skrivit ner regler förut. När man skriver ner en regel så måste det bli rätt och alla kryphål täckas till. Det är en massa jobb för att dokumentera något man ändå hade tänkt följa.

Jag lärde mig också något när jag skrev förra inlägget: Om man skriver något snabbt, så kommer det innehålla pinsamma småfel. Jag har för mig att jag lärt mig det förut också. :-(

onsdag 8 juli 2015

Coca Cola - vad har tagit dig så lång tid (utdelning)

Jag har levlat upp mitt passiva pengaflöde nu med en utdelning mitt i sommaren. Jag skulle vilja ha utdelningarna spridda jämnt över året så att jag regelbundet kan återinvestera när det blivit lagom mycket istället för att helt plötsligt få allt i knäet i april/maj. Därför har jag hållit ögonen öppna efter ett företag jag tycker om med utdelning en ovanlig, för Sverige, månad. I vintras så bestämde jag mig för att se om USA-börsen går lätt att handla på och köpte The Coca-Cola Company (Coca Cola).

Som storägare i Coca Cola med etthundra andelar, så fick jag i måndags 280 kronor, vilket är min del av vinsten (motsvarande 3 770 sålda flaskor1). Av de pengarna gick 42 kronor direkt tillbaka till amerikanska skattemyndigheten och jag vet inte när jag får se dem igen. Aktierna är i en ISK så det blir väl när ISK-skatten jag behöver betala in i början av nästa år blir en aning lägre.

En sak jag undrar är var utdelningen befann sig mellan den första och sjätte juni. Enligt Nasdaq så betalades pengarna ut den första. De dök upp på mitt Avanzakonto den sjätte. Är det någon som vet så berätta gärna! Annars får jag väl fråga Avanza.


1 Egentligen inte flaskor utan "serveringar av Coca Cola-produkter".

torsdag 2 juli 2015

Likhet mellan Sveriges och Greklands regering

Mitt i en sommarvärme som får hjärnan att kännas som mos så slås jag av en likhet mellan Sveriges och Greklands regeringar. Båda verkar rädda för att göra det som behövs när det kommer göra folk upprörda. I Greklands fall så handlar det om hur de ska hantera sin egen skuldsättning. I Sveriges fall handlar det om hur vi ska hantera befolkningens skuldsättning.

I en representativ demokrati väljer man personer som ska fatta de svåra besluten men det verkar vara svårt att ta det ansvaret. I Grekland föredrar man att prata om att ordet "demokrati" är ett grekiskt ord (liksom "Europa") medan i Sverige föredrar man att prata om hur den förra regeringen skulle gjort de svåra sakerna. Ett sånt beteende, vad det än beror på, gynnar inte länderna och antagligen inte partierna heller.

Grekland

Jag må vara naiv men jag hoppas att folk förstår att ibland måste man göra obehagliga saker för allas bästa oavsett om man bor i Sverige eller Grekland. Den stora skillnaden är nog att förtroendet för politiker är oerhört lågt i Grekland så de skulle möjligtvis missförstå försök att förändra saker.

Sverige

För Sverige är jag av den starka övertygelsen att nu är det absolut bästa tillfället att göra något som minskar intresset för att låna oerhörda mängder pengar för att köpa oerhört högt prissatta bostäder (vad sägs om 20 årslöner för 50 kvadratmeter i Stockholm).

Min favoritplan är att minska ränteavdraget med två procentenheter per år. Danmark som precis gått igenom en bostadpriskrasch har nu, lite för sent, gjort samma sak. Till 2019 kommer avdraget minska från 33% till 25%. Nederländerna har nyligen bestämt att ränteavdrag bara får användas om amorteringstiden är 30 år eller kortare. Tjeckien minskar sitt ränteavdragstak från 300 000 tjeckiska kronor till 80 000 tjeckiska kronor och så vidare. I de allra flesta länder i Europa har de inte ens fått idén att man ska betala mindre skatt för att man lånat pengar av banken.

Källa till stycket ovan: http://www.altinget.se/misc/altingetDokRänteavdrag.pdf

Så snälla regering, snälla finansminister Andersson, gör det som krävs i en representativ demokrati och fatta de beslut som är bäst för Sverige.