Sammanfattning rapportperioden, utdelningsprognos för 2026

Det har varit en blandad period av rapporter och utdelningsförslag.

Om jag börjar med mina företags vinster så har de rent generellt sjunkit jämfört med för ett år sedan.

Två av företagen går till och med med förlust på sista raden i resultaträkningen:

Företag	Kvartalsvinst (kronor)
Ford	-98 miljarder	Skriver av stora delar av satsningen på eldrivna fordon
NCC	-700 miljoner	Stor nedskrivning av fastighetsvärden

Andra företag ser sjunkande vinster:

Företag	Förändring kvartalsvinst (kronor)
Billerud	-62%	Knackigt med försäljningen, speciellt i Europa
Coca-Cola	-16%	Valutor, mindre pengar från Sydamerika som blir än mindre i kronor
Handelsbanken	-13%	Fallande räntenetton då inlåningsräntor inte kan sänkas lägre än 0%
Volvo	-11%	Sjunkande försäljning efter konjunkturtoppen
Nyfosa	-5%	Vakanser
Swedbank	-4%	Fallande räntenetton då inlåningsräntor inte kan sänkas lägre än 0%
Sandvik	-2%	Sjunkande försäljning efter konjunkturtoppen

Sedan finns det naturligtvis glädjepunkter:

Företag	Förändring kvartalsvinst (kronor)
Hennes & Mauritz	+89%	Vissa kvartal är bättre än andra. Varför? Vet inte.
Cloetta	+47%	Det går bra nu
Essity	+11%	Det går bra nu

När man jämför två kvartal rakt av så här så blir det sällan rättvist. Det är alltid något som är lite udda med ett eller båda av kvartalen; något som kräver en längre förklaring. Därför tänker jag inte gå in på enskilda företag, men snarare låta det illustrera att det går mer nedåt än uppåt.

För min portfölj i sin helhet ser jag en minskning av intjäning på 17%, trots att jag äger en större andel av några företag. Det är inte bra, och det förklarar delvis utdelningarna.

Det är den största minskningen sedan jag började mäta vilket inte var så länge sedan.

Runt 5-10% av minskningen handlar om valutakurser, enligt rapporterna, men även utan det skulle det blivit ett dåligt kvartal.

Jag tycker ändå att det ser ut som att många av mina bolag nått botten så jag tror att nästa kvartal kan bli en ökning igen. Om inget dramatiskt händer i världen det här kvartalet. Oh, shit.

Trots nedgången i vinsterna har många företag höjt sina utdelningar, men mestadels symboliskt. Bankerna delar ut mer trots sjunkande vinster så det är verkligen en engångshändelse. Ford, Billerud, Volvo och XACT Sverige sänker alla utdelningen kraftigt. Castellum ställer in den helt.

För min portfölj ser det just nu ut att bli 2% lägre utdelningar 2026 än 2025, trots att jag investerat mer. Det kan räddas av fler investeringar, eller omflyttningar från företag jag tappat förtroendet för, men just nu är det -2% i prognosen.

-2% är trots allt bättre än jag trodde för en månad sedan då prognosen pekade mot -5%. Förbättringen är i första hand tack vare Handelsbanken, men som jag skrev ovan så är Handelsbankens stora utdelning en engångshändelse. Det betyder bara att det kommer bli värre om ett år.

Vad ska jag då göra? På det stora hela, ingenting. Är det bra företag så löser de problemen och jag vill tro att jag har aktier i bra företag med kloka människor som gör sitt bästa för att företagen ska gå bra.

Hoppas era rapporter var bättre än mina!