SBB:s nya, samma, förslag till tvångsinlösen av D-aktier - jag är fortfarande ett "nej"

Igår kväll kom en kallelse till en ny extra bolagsstämma i SBB, den 7 december. Liksom förra gången kan man poströsta på https://www.euroclear.com/sweden/generalmeetings/.

Batljan sa direkt efter att ha blivit nedröstad på den förra stämman att de kommer ta upp samma förslag till omröstning igen. Eftersom det är så man gör om man blir nedröstad. Men det är ändå intressant att se vad som skiljer sig från den förra stämman.

Till att börja med är det två nya "närståendetransaktioner" (SBB och PPI skyfflar runt pengar och fastigheter med Aker i bakgrunden) och de måste godkännas på en stämma. De kommer att godkännas då Batljan har tillräckligt många röster för att bestämma.

Sedan är det punkt 9, tvångsinlösen av D-aktier. Grundvillkoren är samma. 7,94 kronor (lågt), eller 1,567 B-aktier (ett skämt). Exakta skillnader är listade nedan, och ja, jag har jämfört mening för mening.

1. Man har lagt punkten om D-aktier sist istället för först på agendan.
2. Vissa datum har ändrats, vilket är naturligt, och man hänvisar till den tidigare stämman.
3. Det har tillkommit ett långt stycke om att D-aktier inte är preferensaktier; att D-aktiernas utdelning är knuten till A/B-aktiernas utdelning. D-aktierna som grupp ska ha 5 gånger så mycket som A+B som grupp. Med andra ord ska D-aktierna ha 5/6, ca 83%, av alla utdelningar till att ett tak nåtts. (Att taket inte kommer nås under överskådlig framtid nämns inte.)
4. Biten om att växla till B-aktier har tonats ner vilket är lika bra. Ingen med två hjärnceller skulle välja det alternativet med den information som finns nu.
5. Man specificerar datum för inlösen och utbetalning, tidigare var det "innan nästa bolagsstämma". Som jag ser det gör det varken från eller till men Batljan verkar tro att det är en avgörande ändring.
6. Man nämner inte längre KPMG:s "Fairness opinion" vilket är lika bra. Den var alltid lite misstänkt.

Sammanfattningsvis har inget ändrats. Det är samma förslag från samma företag. Det framgår inte hur det här ska vända åsikterna från D-aktieägarna.

Biten om att D-aktier inte är preferensaktier är sant. Blir det aldrig någon utdelning till A/B kommer inte heller D-aktieägarna att få något, men Batljan själv är beroende av utdelningar (Första stycket, sidan 27, IB Invest kapitalpresentation) från SBB för att hålla sitt IB Invest flytande. Det är därför han är så angelägen om att bli av med D-aktieägarna. Han har lovat dem (oss) något han inte längre vill stå för.

Min plan är att rösta nej. Att Batljan beter sig som en bäbis gör inte att jag ser fram emot att fortsätta ha aktier i ett av hans bolag, men planen från början var att låta mina D-aktier följa med till återupptagen utdelning eller konkurs. Inte att hoppa av när A/B-aktieägarna försöker mobba D-aktieägarna till underkastelse.

Kommer A/B-aktieägarna med ett bra bud ska jag fundera på saker. Det här är inte bra nog för att jag ska släppa mina aktier frivilligt.

Sedan senast vet vi att Erik Salén, en stor ägare av A/B-aktier, har köpt ett par miljoner D-aktier. Han kommer säkert rösta "ja" med dem, men ja-sidan behöver tiotals miljoner fler "ja"-röster från D-aktieägare så det räcker inte.

Poströsta på https://www.euroclear.com/sweden/generalmeetings/.