Daniel Investerar

Länk till röstning på Euroclear Som jag skrev i mitt förra inlägg så vill styrelsen i SBB köpa ut D-aktieägarna för att bolagsordningen lovar D-aktieägarna mer än företaget vill, eller kanske kan, stå för. Erbjudandet är 7,94 kronor eller 1,567 B-aktier (vilket idag motsvarar 4,32 kronor) per D-aktie. Det kan ställas mot att bolagsordningen ger D-aktierna 83% (fem sjättedelar) av utdelningarna för lång tid framöver. Ända tills vinsten per aktie är stor nog att gå över utdelningstaket för D-aktierna och det kanske aldrig kommer att hända. Tvångsinlösen blir verklighet endast om 67% (två tredjedelar) av de avlagda rösterna från D-aktierna på en bolagsstämma är "ja". För varje D-aktie som säger nej, måste två D-aktier säga ja. När ett företag vill göra något kontroversiellt brukar de se till i förväg att de har en majoritet på stämman med sig, men den här gången verkar de röststarka A/B-ägarna inte alls ha konsulterat D-aktieägarna vilket gör det oklart om försl...

Jag har filat ett tag på en artikel om Ilija Batljan och hans affärer, men idag hände något som kräver en direkt kommentar: Ett förslag om att (tvångs-)inlösa SBB:s D-aktier. SBB, Ilija Batljans överbelånade fastighetsbolag , gick in väggen när räntorna gick upp för ett par år sedan och SBB har sedan dess sålt nästan allt de har för att betala skulder med förhoppningen att ligga på plus när allt är stabilt igen. Efter alla försäljningar är SBB ett mycket mindre bolag, och när man räknar på det räcker inte pengarna till kvarvarande obligationer , hybridobligationer med inställd ränta, D-aktier utan utdelning och B-aktier utan utdelning. Imorse föreslog SBB att man skulle betala den inställda räntan på hybridobligationerna och lösa in D-aktierna för 7,94 kronor styck, alternativt byta varje D-aktie mot 1,567 B-aktier (tillsammans värda 4,45 kronor dagen innan erbjudandet). Det kan jämföras med bolagsordningen som sätter en maximal inlösenkurs på 31 kronor, och med utdelning...

Pisa-rapporten för 2025 publicerades idag och det ser inte bra ut överlag och det ser illa ut för Sverige som fortsätter falla på rankingen. För den som bott under en sten , Pisa är OECD:s undersökning av grundskoleutbildningarna i medlemsländerna. Ungefär vart fjärde år undersöker man hur bra eleverna är på att läsa, räkna och att förstå vetenskapliga ämnen, och man kombinerar det med undersökningar av relaterade aspekter, som stöd i hemmet och tillgång till studiehjälp. Överlag har resultaten sjunkit sedan förra undersökningen för ~3-4 år sedan, och redan då hade de sjunkit från gången innan. Sverige har sjunkit ännu mer än andra länder. Vi vill vara ett land som har världsledande utbildning och vi är nu extremt genomsnittliga. Det värsta jag såg var inte ämneskunskaperna utan att många elever inte förstår hur vetenskap funkar. Någon har lyckats skapa tvivel om den vetenskapliga metoden bland våra elever. Det är inte ok på någon nivå. Det är därifrån vi får verklighet...

Sectra är på många sätt min portföljs galjonfigur . Jag kan peka på mina Sectraaktier som bevis för att jag kan fatta geniala 1 beslut, då jag köpte några stycken i början av 2000-talet för små belopp. De är nu värda stora belopp utan att jag gjort något. Då och då har jag skrivit om Sectras aktiepris och sagt att det är orimligt högt, men jag har slutat med det. Aktiepriset är på många sätt orimligt högt, men Sectra är också ett väldigt bra företag. För några dagar sedan hade Placera en artikel där de räknade ut ett hemmasnickrat kvalitetsmått för bolagen på Stockholmsbörsen. Sedan jämförde de "kvalitet" mot P/E-talet och naturligtvis stack Sectra ut som högst kvalitet och högst P/E-tal. Det höga priset betyder att det finns rejäl fallhöjd den dag marknaden bestämmer att Sectra ska värderas som ett genomsnittligt bolag. Den dagen, den sorgen. Allra senast kom Sectra med sin Q1-rapport , för maj-juli i år. Den mest noterbara siffran var att orderingången var...