Sectra får uppmärksamhet, och kom med rapport

Sectra är på många sätt min portföljs galjonfigur. Jag kan peka på mina Sectraaktier som bevis för att jag kan fatta geniala¹ beslut, då jag köpte några stycken i början av 2000-talet för små belopp. De är nu värda stora belopp utan att jag gjort något.

Då och då har jag skrivit om Sectras aktiepris och sagt att det är orimligt högt, men jag har slutat med det. Aktiepriset är på många sätt orimligt högt, men Sectra är också ett väldigt bra företag.

För några dagar sedan hade Placera en artikel där de räknade ut ett hemmasnickrat kvalitetsmått för bolagen på Stockholmsbörsen. Sedan jämförde de "kvalitet" mot P/E-talet och naturligtvis stack Sectra ut som högst kvalitet och högst P/E-tal.

Det höga priset betyder att det finns rejäl fallhöjd den dag marknaden bestämmer att Sectra ska värderas som ett genomsnittligt bolag. Den dagen, den sorgen.

Allra senast kom Sectra med sin Q1-rapport, för maj-juli i år. Den mest noterbara siffran var att orderingången var betydligt lägre, -47%, än för ett år sedan. Sectra skriver då och då jätteavtal vilket gör det svårt att göra raka jämförelser mellan enskilda kvartal, men den här orderingången var rejält mindre än på ett tag. Samtidigt var omsättningen rekordhög och likaså rörelseresultatet så det var inte en dålig rapport på något sätt.

Man kan gissa att Sectra nått en form av konjunkturtopp, men en svala gör ingen sommar och en datapunkt gör ingen trend. Resultatet på sista raden var inte nytt rekord, ganska långt därifrån, men ändå en saftig kvartalsvinst på 158 miljoner kronor.

Jag undrar om Sectra varit sugen på att ge sig in på marknaden för adminsystem för de svenska regionerna. Den bransch där Cambio med Cosmic och Oracle med Millennium misslyckats med att få nöjda kunder. Det är uppenbarligen enorma summor det handlar om, men det verkar också väldigt svårt. För Sectra som stoltserar med extremt hög kundnöjdhet finns det nog mer att förlora än att vinna.

Efter en period med god lönsamhet i kommunikationsavdelningen återgick avdelningen under det här kvartalet till att knappt hålla näsan över vattenytan. Den tillverkar krypterade kommunikationslösningar, bland annat telefoner, för kunder med högra krav, tänk NATO och regeringar. Jämfört med medicinteknikdelen är det en liten del av företaget, men Sectra är nog stolta över den biten och avdelningen ger lite mer trovärdighet till medicinbiten.

Det finns annars inte mycket att säga. Man kan idag läsa artiklar om att Sectras VD pratat om att "AI" påverkar mycket men det är inte direkt nyheter och jag tror ingen riktigt vet var allt kommer landa. Det är inte heller något nytt för Sectra som haft automatisk detektering av anomalier i röntgenfoton ett bra tag. Det kallades bara inte "AI" då.

---

¹ Inte riktigt. Det var ren tur och under många år såg det inte alls speciellt bra ut.