Distansrösta om SBB D
Länk till röstning på Euroclear
Som jag skrev i mitt förra inlägg så vill styrelsen i SBB köpa ut D-aktieägarna för att bolagsordningen lovar D-aktieägarna mer än företaget vill, eller kanske kan, stå för.
Erbjudandet är 7,94 kronor eller 1,567 B-aktier (vilket idag motsvarar 4,32 kronor) per D-aktie. Det kan ställas mot att bolagsordningen ger D-aktierna 83% (fem sjättedelar) av utdelningarna för lång tid framöver. Ända tills vinsten per aktie är stor nog att gå över utdelningstaket för D-aktierna och det kanske aldrig kommer att hända.
Tvångsinlösen blir verklighet endast om 67% (två tredjedelar) av de avlagda rösterna från D-aktierna på en bolagsstämma är "ja". För varje D-aktie som säger nej, måste två D-aktier säga ja.
När ett företag vill göra något kontroversiellt brukar de se till i förväg att de har en majoritet på stämman med sig, men den här gången verkar de röststarka A/B-ägarna inte alls ha konsulterat D-aktieägarna vilket gör det oklart om förslaget till tvångsinlösen accepteras.
Kallelsen till stämman kom idag och man kan redan avlägga poströster på http://www.euroclear.com/sweden/generalmeetings/.
För att rösta loggar man in med BankID och sedan väljer man punkt för punkt hur man vill rösta med sina aktier. Det ser väldigt enkelt ut.
Jag kommer att RÖSTA NEJ av följande anledningar:
- Erbjudandet är vinklat för att ge A/B-aktieägarna alla fördelar. Om det går igenom blir deras liv behagligare och då borde erbjudandet även göra D-aktieägarnas liv behagligare.
- Styrelsen undersökte inte D-aktieägarnas syn på förslaget innan de presenterade det.
- Förslaget tar inte hänsyn till de vittgående löften om företräde till vinsten som D-aktierna har idag.
- SBB vill inte publicera vad KPMG:s beräknade värde för D-aktierna är så jag utgår från att det var högre än budet. Om KPMG:s beräkning hade landat på beloppet i budet skulle företaget ha publicerat det istället för det vaga påståendet att "rapporten stödjer att vederlaget är skäligt". Det är SBB:s styrelse som påstår det, inte KPMG.
- Jag tror att SBB förlitar sig på att de många små ägarna av D-aktier, som jag, inte kommer att rösta på bolagsstämman.
- Jag är beredd att ta den förlust det kan innebära om erbjudandet dras tillbaka för alltid, då jag tror att den potentiella vinsten är så mycket större.
Flera av argumenten som har påverkat mig är principiella snarare än ekonomiska även om det också finns en ekonomisk anledning att rösta nej.
Jag tycker inte om när folk försöker köra med mig, inte ens när miljardärer som Batljan och Rökke gör det. Jag upplever att de presenterar ett bud så lågt som de tror att de kan komma undan med och jag menar att det inte är så man gör uppgörelser. Om de verkligen vill ha en uppgörelse, gör en ärlig förhandling.
SBB hade kunnat parera flera av mina argument ovan, om de är felaktiga, med konkret information. Att de valt att inte göra det tolkar jag som att mina argument är korrekta och att jag kan känna mig säker på att en nej-röst är rätt.
Bästa vore väl att de får accept på återköp men inte tvångsinlösen?
SvaraRaderaFast det intressantaste här var ju poströstning!! Det har har jag aldrig sett förr och det ökar nog risken (för SBB) att förslaget röstas ned. För den som äger några tusen d-aktier hade det inte varit lönt att ta sig till stämman.
Ja, poströstningen överraskade även mig. Antar att vi har Covid att tacka för sådana modeller.
RaderaVet inte om det går att att tacka ja till bara en del. Eller rättare sagt, läser man kallelsen så är det tydligt att styrelsen lagt ett paket som inte går att acceptera delvis. Inte ens indragningen av egenägda D-aktier är en egen punkt.
Jag skulle hellre sett att de försökt köpa tillbaka D-akier på börsen, men det kan de inte göra så länge hybridobligationerna inte fått sin ränta.
De skulle kunnat betala räntan för hybridobligationerna och försökt köpa D-aktier billigt på börsen till nästa inställda utbetalning av ränta till hybridobligationerna. Chansartat, men kanske hade det gett något.
Blir D-aktierna tillräckligt få så kan A/B-aktieägarna svälja en nyemission fast de vet att någon annan har företräde till utdelningarna. En nyemission som skulle få balansräkningen på plats även om man räknar pessimistiskt skulle otvetydigt säkra SBB men det skulle behövas miljarder. Många miljarder.
Uppenbarligen finns det pengar till både hybridränta och samtliga d-aktier (för 8:-). Så istället för att komma på kreativa sätt att blåsa sina finansiärer, kunde de ju betala hybridräntan och köpa så många d-aktier de kan.
RaderaOm jag kunde så skulle jag oxå rösta NEJ 👀
SvaraRaderaKapitalförsäkring? Eller inte aktieägare? :)
RaderaJag har undrat vad som händer med aktier i kapitalförsäkringar där det är banken som är aktieägaren.
I KF får man inte rösta. Avanza avstår i alla omröstningar men det kan variera hos andra försäkringsbolag.
RaderaInte aktieägare 👀
RaderaJag har med mina 600 000 D-aktier valt att rösta nej till indragningen av D-aktier. Budet är helt enkelt för dåligt och det visar ju sig också i att bolagsledningen verkar närmst desperata att få det genomfört. Det kommer nog en budhöjning när SBB har fått en känsla för hur mycket de behöver höja för att få tillräcklig accept. Kanske förhandlar de med de större aktieägarna inför nästa försök.
SvaraRaderaAntagligen var det den här affären som förre VD sade nej till som var anledningen att han blev sparkad.
Ja, med tanke på vad som händer så tror jag som du, att styrelsen inte lyckades övertyga Synnes och då behövde de någon mer lättstyrd. Jag har uppfattat Synnes som en ärlig och pålitlig person vilket är i skarp kontrast mot Batljan och hans gäng.
RaderaHej Daniel!
SvaraRaderaTack för tipset, jag har några förvirrade D aktier i min lekportfölj så jag röstade nej. Det skulle vara hemskt om det fattades några få röster och jag inte använt mina, varje röst räknas har jag hört. Tycker inte om när aktieägare blir överkörda av ledningen eller någon annan heller för den delen.
//Fattigbonddräng
Samma här. Det är osannolikt att mina få röster blir avgörande, men det är i alla fall min chans att säga vad jag tycker, och kanske, kanske blir du eller jag vågmästare.
Radera