Uppföljning: Expressens aktietips från 2002 - del 1: "Låg risk"
Totalt rekommenderade de fem lågriskaktier, fem högriskaktier och femton standard-risk-aktier.
Nu, 23 år senare, har vi en unik chans att följa upp och se hur bra råden var för den passiva spararen som 2002 köpte en rekommenderad aktie.
Under de här åren hade vi återhämtning från IT-kraschen, följd av finanskrashen i USA 2007-2008, eurokriser i mitten av 2010-talet, unika nollräntor, pandemi, krig i vårt närområde sedan 2022, inflationsproblem och höjda räntor och, nu senast, handelskrig.
Samhället har förändrats med mobiltelefoni, klimatförändringar, butiksdöd, ehandel, automatisering och, kanske, "AI".
Forskning
Från början hade jag tänkt följa upp alla aktier på en gång, men det visade sig betydligt svårare och mer tidskrävande att få fram information om kurser, utdelningar, aktiesplittar och företagsaffärer än jag hade trott. Väldigt många tjänster har data för de senaste 10 åren, men väldigt få har data för företag som försvann för 20 år sedan.
De bästa källorna har varit The Internet Archive, Kungliga Biblioteket, Skatteverket och slumpmässiga tidningsklipp och pressreleaser som överlevt. Fler borde donera till The Internet Archive.
Jag försökte också använda ChatGPT och den kunde få fram information som ibland pekade mig i rätt riktning och den kunde ge mig siffror som varit svåra att hitta. Tyvärr så verkade många svårhittade siffror vara helt påhittade. Om siffrorna inte var helt påhittade så var de från andra företag eller från andra år. "Ungefär rätt" med ett självsäkert uttalande var bra nog för botten, men gjorde ChatGPT nästan sämre än ingenting alls för mig.
Istället för uppföljning av 25 aktier, kommer här en uppföljning av de fem aktier som experterna kallade "låg risk"
Företagen
De fem företagen med "låg risk" var, eller är,
- SCA (pappersprodukter), rekommenderat av Claes Hemberg
- Kungsleden (fastighetsbolag), rekommenderat av Hans Bolander
- Cardo (industri), rekommenderat av Mats Wester
- Carlshamns (fett), rekommenderat av Björn Davegårdh
- Pandox (hotellfastigheter), rekommenderat av Ragnhild Wiborg
Pandox var, och är, ett företag som äger hotellfastigheter. Det bildades 1995 efter den svenska fastighetskrisen, köptes ut från börsen december 2003, kom tillbaka 2015 och går att hitta på börsen idag. Det rekommenderades av Ragnhild Wiborg som då var investeringsdirektör på Odin Fonder och som nu är styrelsemedlem för Intrum.
SCA är ett skogs- och massabolag, men var 2002 även en stor tillverkare av pappersbaserade produkter. De bitarna försvann när Essity knoppades av 2017. Det rekommenderades i kategorin låg risk av Claes Hemberg, då informationschef på Avanza som han lämnade 2018 för att bli författare och journalist.
Kungsleden rekommenderades av Hans Bolander, då chefredaktör på Privata Affärer, numera privatekonomisk journalist på Dagens Industri. Kungsleden var ett fastighetsbolag med kontorsfastigheter och köptes upp av Castellum 2021.
Karlshamns, skrivet "Carlshamns" i artikeln, var ett bolag fokuserat på smör och andra matfatter. 2005, några år efter artikeln, gick de ihop med danska Aarhus United och bildade AAK som fortfarande finns på börsen. Det här företaget rekommenderades av Björn Davegårdh, grundare och chefredaktör för Börsveckan. Han gick tyvärr bort 2016, och Börsveckan lades ner av Avanza förra året men Davegårdh beskrivs som en legendar i branschen.
Det femte rekommenderade bolaget var Cardo. Det var en en industrikoncern som tillverkade lite diverse och de köptes av Assa Abloy år 2010, åtta år efter att artikeln skrevs. Det här företaget rekommenderades i kategorin "låg risk" av Mats Wester, då chefredaktör på Sparöversikt, en tidning som lades ner 2007.
Analys
Vi kan nu se att inget av råden var katastrofalt. Sett över hela perioden har alla aktierna varit bättre än att spara på ett sparkonto. På det sättet fångade de upp "låg risk" väl.
Däremot skiljer sig resultaten enormt. Om man investerat 10 000 kronor i bolagen så hade pengarna vuxit och krympt som i figuren nedan.
Vinnaren är uppenbarligen AAK. Det var ett bra förslag på kort sikt och fantastiskt på lång sikt, i alla fall om man stannade kvar som ägare efter att Karlshamns slogs ihop med Aarhus United. 10 000 kronor då hade blivit 380 000 idag med återinvesteringar, eller 215 000 kronor + 35 000 kronor i utdelningar om man inte återinvesterade.
Man ser också hur bilden kan förändras. Förslaget att investera i Kungsleden var fantastiskt just då, 2002 till 2005, men sedan blev det en tråkig investering. Mellan 2006 och 2025 har tillväxten varit väldigt svag. Totalt hade det varit bättre för en långsiktig ägare att köpa billiga indexfonder. Indexfonder som inte fanns, eller var väldigt sällsynta, i Sverige 2002, men hade de funnits skulle man köpt dem.
Tvåa är istället Cardo, i alla fall, om man följt med när företaget försvann och köpt Assa Abloy-aktier för Cardo-pengarna. Även här hade det gått bättre än en indexfond.
Tredje bäst var SCA som också var den enda aktie som delvis låg på minus. En köpare skulle nog varit missnöjd rätt länge, och kanske fortfarande är missnöjd. Ursprungsaktierna är fortfarande värda ungefär 10 000 kronor, men under de 23 åren har de också gett en ägare cirka 30 000 kronor i utdelning, varav en stor del i form av Essity-aktier. Om man köpte SCA-aktier för utdelningarna har 10 000 kronor blivit mycket mer.
Fyra var Kungsleden, som de senaste åren representerats av Castellum
Sämst av de fem, men fortfarande rejält på plus, är Pandox på 30 000 kronor. En stor anledning till att Pandox ligger långt efter är att bolaget var utanför börsen under ett decennium. Under de åren dubblades andra fastighetsbolag så kanske skulle Pandox också gjort det.
Data
Resultat med återinvesteringar
| Företag | Slutbelopp | Slog index | Kommentar |
|---|---|---|---|
| Karlshamns/AAK | 379 593 kr | Ja | |
| Cardo/Assa Abloy | 273 289 kr | Ja | |
| Index SIXRX | 128 122 kr | Vad en indexfond kunnat ge | |
| SCA | 88 155 kr | Nej | Utdelningar |
| Kungsleden/Castellum | 78 102 kr | Nej | Startade bäst |
| Pandox | 29 994 kr | Nej | Borta från börsen 11 år |
| Inflation | 15 409 kr | Lägsta kravet på sparande |
Resultat utan återinvesteringar
| Företag | Aktievärde | Utdelningar | Totalt |
|---|---|---|---|
| Karlshamns / AAK | 219 257 kr | 34 726 kr | 253 983 kr |
| Cardo → Assa Abloy | 130 822 kr | 24 611 kr | 253 983 kr |
| Index SIXRX | 128 122 kr | ||
| Kungsleden → Castellum | 26 286 kr | 32 822 kr | 59 107 kr |
| SCA | 11 892 kr | 30 858 kr | 42 750 kr |
| Pandox | 24 481 kr | 4 517 kr | 28 998 kr |
| Inflation | 15 409 kr |
Slutsats
"Låg risk" var nog en rätt bra beskrivning. Alla bolag överlevde. Inget totalkraschade. Totalt så har de gett en avkastning under index, men det är vad man förväntar sig av "låg risk". Karlshamns, utvald av Björn Davegårdh, var ett genialt val. Kanske kallas han legendar av en anledning, men vi får se när jag gått igenom hans andra förslag.
Fastighetsbolagen var säkra val i "låg risk" 2002. SCA var ett fegt val men pengarna är kvar. Cardo känner jag inte till, men då man hamnade i Assa Abloy så var det rätt ok.
Härnäst kommer en artikel om de fem högriskförslagen. Där kan det bli blodigare.
Tillägg 2025-08-27: Del 2 är nu uppe: Expressens aktietips från 2002 - "Hög risk" - fågel eller pannkaka?
Artikelserie
- Uppföljning: Expressens aktietips från 2002 - del 1: "Låg risk"
- Del 2: Expressens aktietips från 2002 - "Hög risk" - fågel eller pannkaka?
- Del 3: Uppföljning: Expressen 2002 "Medelrisk"
- (kommande) Del 4: Vilken expert rekommenderade bäst?
- (kommande) Del 5: Lärdomar
Lite kul eftersom min avanza historik är ungefär lika lång. Roligt att ha slagit alla dessa experter med hästlängder:-)
SvaraRaderaDet är bra jobbat! Jag skulle varit väldigt nöjd om min portfölj uppfört sig som Karlshamns/AAK. Jag har Sectra som varit fantastisk men det är bara en aktie av många.
RaderaOm rekommendationerna inte slår index, då är de ju värdelösa.
SvaraRaderaVilket trevligt initiativ! Riktigt intressant att läsa och du verkar ha lagt ner ett hästjobb på att analysera dem i efterhand. Kanske lite orättvist mot investeringen i Pandox att låta pengarna ligga likvida i ett decennium.
SvaraRaderaHåller med. Jag tvivlar på att Pandox kom tillbaka på samma värdering som när den lämnade.
RaderaJag håller med om att det inte blir rättvist, men jag kom inte på något sätt som skulle göra det helt jämförbart. Företagsvärdet förändrades faktiskt inte så speciellt mycket under de här åren. Det till och med minskade lite, men företagsinnehållet var inte heller samma då de nya ägarna varit rätt aktiva.
RaderaNej helt rättvist är omöjligt, det finns skäl att räkna hursomhelst inklusive ditt. Själv tycker jag det borde följa index efter utköpet. Och "nya Pandox" är ett annat bolag än den ursprungliga rekommendationen så den hade jag bortsett från. Det skulle göra Pandox-reken betydligt bättre.
RaderaVerkligen intressant läsning, som dessutom ger stöd åt tesen att det är väldigt att slå index på lång sikt.
SvaraRaderaJa, jag kommer till en del egna insikter, speciellt med datat från de övriga 20 bolagen ovanpå det här. Att slå index är svårt, men det verkar också bli svårare ju längre tiden går. Hälften av de rekommenderade företagen är bra jämfört med index efter några år men efter 23 år är det inte många kvar. Kanske fem.
RaderaDet sätter "Buy & Hold" i ett nytt perspektiv. Om "gamla" aktier halkar efter, gör det Buy & Hold till en dålig strategi?
Kommer skriva ner mina observationer efterhand jag är klar med datainsamlandet och forskningen.
Lite av en eyeopener att SCA gått så dåligt, även med utdelning av Essity ( som inte heller gått speciellt bra sen starten...) och att Karlshamn AAK gått bra hela vägen i 23 år.
SvaraRaderaJag är mer av en utdelningsinvesterare så det hade varit intressant att se hur mycket av resultatet som var utdelningar under åren.
Hoppas det blir en del 2 där resultatet delas upp i utdelningar (realiserad avkastning...) och aktiekursutveckling (orealiserad avkastning...) men det kan kanske bli svårt att få fram.
Eller så tar man bara de senaste 15 (eller 10, 5...) åren och kollar på det resultatet...
Besser
Jag har gjort lite förbättringar av artikeln. Grunddatat är nu med återinvesterade utdelningar då det i vissa fall (SCA) gjorde stor skillnad.
RaderaJag passade också på att lägga in tabeller med siffror på hur mycket var aktienkurs och hur mycket som var utdelning. Jag kommer använda samma form i nästa inlägg i serien, men jag behöver mer tid. Det är delvis intressant att gräva men ibland går det långsamt.
Kul att vara tvåa efter legendaren Björn Davegård. 👍😀 kan bli värre i del två. Mats Wester
SvaraRaderaMen hej där! Och så illa var det väl inte i del 2 (ska publicera den senare idag om allt går som planerat).
Radera