Q3-rapporterna var inte lysande för mina bolag

Rapporterna för det tredje kvartalet har nu kommit för alla mina företag med Kenvue som sist över mållinjen för någon timma sedan. Det har inte varit jättebra.

Det positiva är att alla företag utom ett gör vinst. Det negativa är att nästan alla ser sjunkande vinster. Jag tittar hela tiden på de senaste 12 månaderna så i praktiken är det här en jämförelse med det tredje kvartalet förra året.

Fastighetsbolagen hade blandade resultat. Cibus och Fabege minskade förvaltningsresultatet per aktie, vilket i slutändan leder till lägre utdelning. Nyfosa och Emilshus hade tillväxt men de är små innehav och utan utdelningar. Castellum är stabila ekonomiskt men har en ökad mängd tomma lokaler. Wallenstam ökade förvaltningsresultatet en aning men en av deras investeringar kraschade precis och kommer kosta 1-2 kvartalsvinster.

Räntorna kommer spela stor roll för fastighetsbolagen och de längre räntorna, som är viktigast för många bolag, är återigen på uppgång efter att ha dalat från toppen. Inflationen verkar vara hyfsat stabil runt 2% så riksbanken tog idag i med en rejäl sänkning av sin styrränta, men de längre räntorna bryr sig bara om överraskningar och det här var ingen överraskning.

5-årsränta, just nu 2,08%

NCC som inte bygger så mycket bostäder numera (i kontrast till vad vissa nyhetsrubriker antydde) minskade också resultatet.

Av industrierna så minskade Billerud, Corteva, Dow, Ford, Sandvik och Volvo alla sina resultat. Det är otvetydigt att konjunkturen är svagare nu än för ett år sedan. Corteva gör till och med en saftig förlust på grund av hård prispress inom "Crop Protection" (gifter, bekämpningsmedel).

På konsumensidan så minskade Cloetta, Hennes & Mauritz, Procter & Gamble och Kenvue sina resultat medan Essity ökade.

Inom sjukvård så minskade Johnson & Johnson sitt resultat något medan Sectra ökade något.

Även Handelsbanken minskade sitt resultat men den så kallade marknaden hade trott på en större minskning och blev glad. Swedbank ökade sin vinst något.

Minskningarna kompenseras en aning av att jag har fler aktier än för ett år sedan. Om man ser min portfölj som ett eget holdingbolag så är R12-resultatet, resultatet sett över de senaste 12 månaderna, ner "bara" 3% sedan förra kvartalet.

Framöver så tror jag att det kommer vara svagare vinstsiffror ett tag till. Flera företag, speciellt Cloetta och Billerud, har lagt stora investeringar på is i väntan på bättre tider. Det är mer åtstramningar än satsningar.

2024 som helhet kommer nog se bättre ut än 2023, men inte med mycket, och det beror förstås på hur det fjärde kvartalet ser ut. Jag har börjat skissa på utdelningsgissningar för 2024 och det blir nog inte många ökningar för mina bolag. Hoppas era bolag går bättre.