Insiderhandel i Fortnox och Tethys Oil
Inget är bevisat i domstol, men i mina ögon är det svårt att se hur det skulle kunna ha gått så här långt utan att minst några av dem är skyldiga.
Det är två händelser som Ekobrottsmyndigheten säger att de misstänkta har utnyttjat. Budet på Tethys Oil som kom i september förra året och budet på Fortnox som kom i mars i år, 2025.
De 11 personerna sägs vara från Stockholm med omnejd. Några, men inte alla, av dem ska vara "professionella". En del av dem ska vara släkta men inte alla. De är alla män. Beskrivningen är med andra ord ännu rätt generell.
Enligt pressmeddelandet så ska den här gruppen på något sätt ha lyckats tjäna 70 miljoner kronor vid de här två tillfällena.
Det enklaste sättet att utnyttja positiv insiderinformation är att köpa aktier på börsen innan informationen blir känd. När erbjudandet att köpa Tethys kom så gick aktiekursen på Tethys direkt från 31 kronor till 54 kronor, när Fortnox-erbjudandet kom så gick Fortnox aktiekurs direkt från 65 kronor till 87 kronor.
Jag tror inte att de misstänkta i första hand handlade med aktier. Tittar man på mängden aktier som handlades (volymen) veckan innan buden så har inte handeln varit stor nog för att ge så mycket vinst som åklagaren säger att de har gjort. I synnerhet inte i Tethys Oil men inte heller i Fortnox. Ska det vara aktier så måste de ha köpt aktier under en lång tid, veckor eller månader.
Istället för aktier så kan det ha varit något i form av optioner, certifikat eller warranter. Det är värdepapper med högre hävstång, som ger större vinster och förluster för en lägre insats. En 10x-hävstång skulle ge en tiodubbel vinst, eller förlust, jämfört med aktiens rörelse. Jag vet inte vad det fanns för papper tillgängliga just då men vi borde få veta mer framöver.
I insiderhandeln i ICA så var det en eller två som försökte sig på certifikat vilket sedan blev en del av bevisningen. En person som aldrig handlat i avancerade värdepapper tidigare som plötsligt lägger relativt stora summor på ett hävstångspapper sticker ut.
En del av de misstänkta här beskrivs som professionella, vilket jag tolkar som att de jobbar med, eller nära, värdepapperhandel. De kan därför ha haft både erfarenhet och kunskap, men även med hävstång handlar det om väldigt stora belopp.
Hur har de fått tag på insiderinformationen? Det är den mest spännande frågan. Till skillnad från ICA-handlarna som var på insidan så handlar det här om två olika bolag och det är osannolikt att de råkar ha kontakter på båda två. Kontakter som är villiga att läcka. Vad finns det för gemensamma punkter? Någon advokatfirma? Någon bank? Datorintrång?
Det måste ha tagit tid att planera och genomföra handeln så de måste ha haft förvarning på dagar, kanske betydligt mer. Annars hade inte så många personer hunnit agera. Det var alltså inte någon som läckte ett pressmeddelande någon minut i förväg.
Bevisningen i sådana här fall är alltid svår. Som grupp betraktat så kan allt annat än insiderhandel vara otroligt osannolikt, men bevisningen måste visa att varje individ begick brott. För ICA-handlarna så var det några misstänkta som inte åtalades för att det var rimligt, om än inte jättesannolikt, att de handlat av en annan anledning.
Har vi tur så hittar polisen samtalsloggar, chattar, e-post och annat. Jag ser fram emot att få läsa sådant i förundersökningsprotokollet, om det blir åtal så att det blir offentligt.
Det blir också upp till de misstänkta att ge en alternativ förklaring för sin handel. En förklaring som är tillräckligt sannolik för att skapa tvivel om deras skuld. Här misslyckades också många ICA-handlare. De satsade för stora belopp alltför plötsligt för att det skulle vara en generell investering.
Härnäst ska de två misstänkta som inte ännu är gripna tas in på förhör, och på fredag ska åklagaren antingen släppa de anhållna eller begära dem häktade. Eftersom åklagaren har begärt yppandeförbud tror jag att det blir häktning. De kommer att vilja ha mer tid att jämföra de anklagades berättelser.
Kommentarer
Skicka en kommentar
Berätta vad du vet, tror och tycker om de ämnen jag berör!