98 miljarder i förlust på ett kvartal, oj oj Ford (bättre resultat för Coca-Cola)

Ford - tisdag

För 5-10 år sedan bestämde sig Ford Motor Company, Ford, för en stor strategisatsning. Man skulle satsa på USA, man skulle släppa sedan-marknaden till förmån för SUV, lastbil och skåpbil, och man skulle satsa på elfordon.

Japp, den kombinationen... Just nu växer användandet av elfordon kraftigt i delar av världen, men inte i USA. Fords satsningar har varit ekonomiska fiaskon och ser inte ut att ha någon framtid.

Ford har fortsatt sälja sina fossildrivna fordon med stor framgång vilket har finansierat den misslyckade satsningen, men i Q4 har man bestämt sig för att dra loss plåstret och ta den ekonomiska smällen för den elektriska F-150 och annat som misslyckats.

Resultatet är en kvartalsförlust på 98 miljarder kronor vilket skapade en del rubriker. Det var dock väntat så det blev inga stora reaktioner på börsen, och det handlar om att värdera om saker man äger till 0 kronor så det påverkar inte försäljningsvinsten eller kassaflödet som fortfarande är ok.

Problemen för Fords eldrivna fordon är flera. Det är modeller som bara fungerar i USA. De är väldigt dyra. Skattesubventionerna för elektriska fordon har minskat kraftigt i USA sedan Trump blev vald till president. Användandet av elektriska fordon har blivit partipolitiskt, och naturligtvis finns det fortfarande en oro bland köpare över räckvidd och laddningshastighet.

När jag köpte mina Fordaktier så kallade jag det en lottsedel för framtiden. Jag chansade på att Ford skulle vinna utvecklingstävlingen mot elektriska självkörande bilar. Man kan nu säga att jag förlorade men det gjorde alla andra också.

Närmast framgång är såvitt jag kan bedöma Mercedes, Tesla och Waymo (Googles självkörande bilar) och ingen av dem verkar riktigt nära.

Waymo har 1 500 självkörande taxibilar men de hålls under kontinuerlig övervakning i välrekognoserade områden.

Både Mercedes och Tesla har avancerade hjälpmedel som låter bilen köra i trafik med minimal hjälp från föraren. Mercedes har haft möjligheten för förare att titta på film under körning, men bara under vissa specifika omständigheter och enligt den tyska tidningen Handelsblatt så tänker Mercedes sluta med det för att utvecklingsarbetet blev för dyrt.

Tesla har möjlighet att köra längre sträckor på godtyckliga vägar utan hjälp men kan också döda föraren om personen tappar uppmärksamheten.

Tillbaka till Ford. De ger upp en framtidsvision som ter sig allt längre bort. Antagligen tänker de sig att de licensierar teknik från Waymo eller någon annan om de lyckas få till det.

Framöver ska Fords elbilsdivision satsa på att utveckla en bil som kan säljas i stort antal. En bil som konkurrerar med Tesla Model Y antar jag, då Tesla Model Y är den elbil som säljer bäst i USA. Jag hoppas de lärt sig mycket av sina misslyckanden och får fram en riktigt bra bil, men säker är jag inte.

Under tiden fortsätter Ford tillverka små lastbilar (F-150, F-250, ...) som älskas i USA. Man har sålt runt 1 miljon fossildrivna lastbilar, skåpbilar och liknande under det fjärde kvartalet (och 37 000 elektriska fordon).

Utöver elbilarna har Ford, och andra tillverkare, också haft enorma problem med sin aluminiumleverantör Novelis vars fabrik till stora delar brann upp för ett halvår sedan. Det ledde till en minskad produktion på runt 200 000 Ford-fordon, och minskad omsättning och minskad vinst från fossilfordonen.

Som det är just nu tjänar Ford pengar, men inte fantastiska summor. Det kommer att bli en lägre utdelning framöver, antagligen 60 cent per aktie under 2026 jämfört med 75 cent förra året, men som vanligt så beslutas amerikanska utdelningar av styrelsen ett kvartal i taget.

Ford säger att man tror på högre rörelsevinst nästa år, mest för att man återigen kan gå på full kapacitet efter att ha tillfälligt ersatt Novelis med andra aluminiumtillverkare, men man räknar också med att Novelis produktion ska vara igång igen i mitten av 2026, ungefär ett år efter branden.

Coca-Cola - tisdag

Coca-Cola har också rapporterat. Det är lite svårt att få en känsla för långsiktiga trender i The Coca-Cola Companys kvartalsrapporter för det är alltid brus och många små siffror.

Liksom senast så rapporterar man att man haft valutaproblem vilket känns lite ologiskt, men i skuggan av USA har andra valutor fallit ännu mer.

Försäljningen av Coca-Cola Zero fortsätter att öka kraftigt, och det är nog den enda entydigt goda nyheten för mig. De rapporterar en 3% högre kvartalsvinst än för ett år sedan, i dollar, vilket blir en 15% lägre vinst i svenska kronor.

En sak som kom oväntat var en betalning av 55 miljarder kronor till de tidigare ägarna av företaget fairlife [sic]. Företaget köptes för cirka 10 miljarder 2020, men de hade en klausul som sa att om fairlife blev framgångsrikt så skulle de få mer. Det blev uppenbarligen mycket, mycket mer.

fairlife (och indirekt Coca-Cola) tillverkar en form av processad mjölk med mer protein och mindre laktos som kunnat rida på proteinvågen. [CNN-artikel]

Ett köp som däremot misslyckats var köpet av Bodyarmor, ett sportdrycksbolag från Kalifornien, år 2020. Man har i kvartalsrapporten skrivit ner värdet på Bodyarmor med ytterligare 9 miljarder kronor efter att ha skrivit ner värdet för några år sedan med 8 miljarder.

Nedskrivningen av Bodyarmor slår tydligt mot kvartalsresultatet, men då man förra året gjorde en vinst på 116 miljarder kronor (det är många burkar Coca-Cola), så borde det inte påverka företaget.

Utdelningen kommer att meddelas separat av styrelsen inom 2-3 veckor. Företagets vinst, om jag försöker bortse från engångshändelser, verkar ökat med cirka 3% så jag förväntar mig en liknande justering av utdelningen. I svenska kronor betyder det en kraftig minskning.