Två amerikanska rapporter: Ford och Corteva

Jag har fortfarande kvar att dokumentera mina åsikter om ett halvt dussin rapporter från Q1-säsongen. Den här gången blir det ett kortare inlägg om två amerikanska bolag i min portfölj.

Ford

12 miljarder kronor tillbaka för olagliga tullar, det var höjdpunkten i Fords Q1-rapport. Jag tror inte att de fått tillbaka pengarna ännu, men de har i alla fall bokfört dem.

Rapporten kom annars mitt i Trumps Irankrig så börserna svängde kraftigt och det var svårt att analysera reaktioner. Enligt media var ändå rapporten lite bättre än väntat.

I rörelsen har Ford sålt färre bilar men fått in betydligt mer pengar. Har bilpriserna i USA, där Ford säljer sina bilar, skjutit höjden? Rörelseresultatet är hela 33 miljarder kronor för kvartalet, även om det försvinner en hel del på vägen till det slutliga resultatet. Som vanligt så går elbilarna med förlust.

Man har vridit på el-satsningen från dyra och stora bilar och minilastbilar till något billigare. Det billigare existerar dock inte ännu så först kommer det kosta fler miljarder i utveckling. Elektrifierade bilar är helt säkert framtiden men det gäller att hamna rätt i tid och plats och Ford har inte lyckats med det.

Tullarna har för övrigt kostat långt mer än 12 miljarder kronor, men det är inte säkert att alla tullar var olagliga, och även om de var olagliga så kan det ta längre tid att få processen genom att domstolar.

Juridik: I USA beslutar kongressen (parlamentet) om pengar, skatter och tullar, och presidenten ska inte hitta på tullar på egen hand. Det finns några små specifika områden där kongressen delegerat till presidenten men den här presidenten tänkte sig att helt ta över kongressens arbetsområde.

Corteva

Corteva, frö och giftbolaget, rapporterade ett bra Q1-resultat.

Vinsten i det första kvartalet landade på 6,6 miljarder kronor, men då ska man veta att Cortevas försäljning varierar massivt över året. Q1 och Q2 är kvartalen med stora vinster, Q3 och Q4 är kvartalen med stora förluster. Det här är 5% högre vinst än för ett år sedan, trots att dollarn blivit 5% svagare.

Man har en en organisk ökning av försäljningen på 7%, varav 10% i Nordamerika, vilket är mycket. En del verkar vara prishöjningar men majoriteten tycks vara att de sålt mer. Det är bra.

De jobbar fortfarande på delningen av företaget som nu är ungefär ett halvår bort. Tydligen ska den andra halvan få namnet Vylor, den halvan som säljer fröer. Vylor låter som ett monster i en fantasy- eller science-fiction-roman. Den ena delen ska styras från Iowa, den andra från Ohio.

När företaget delas kommer jag att ha två innehav som är för små för att orka bry sig, så antagligen kommer jag sälja. Möjligen säljer jag bara giftdelen och köper frödelen för de pengarna. Får se.

Prislappen för delningen anges till 3,2 miljarder kronor och jag antar att det är ett golv. Det är väldigt mycket pengar spenderade utan att skapa något uppenbart värde.