Årssammanfattning 2025: +6%
2025 har inte varit ett speciellt bra investeringsår för mig, men det har inte varit dåligt heller. Totalresultatet, +6%, är ungefär vad en börs gett ett genomsnittligt år.
Aktier / fonder: +6%
Utdelningar: +18%
Avanza säger att deras snittkund haft en uppgång på +8,0%, vilket är någonstans mitt emellan svenska och europeiska aktier, och nedgångarna globalt och i USA, precis som min portfölj.
Geopolitiskt så har 2025 varit väldigt obehagligt. USA valde en ny president som direkt började prata om att invadera Grönland och som sedan hyllade auktoritära ledare världen över. En president som hotade Kanada och Mexiko med invasioner, vars attityd till medling är att identifiera den svagare parten och sedan tvinga den till underkastelse med hot och våld.
Kriget i Gaza är kanske slut för den här gången, men det återstår mycket innan man kan prata om fred. Tanken är att Hamas ska lämna ifrån sig såväl vapen som makten och oavsett vad deras medlare i Qatar sagt så är det långt ifrån säkert att Hamas i Gaza vill visa sig oskyddade.
Ryssland har fortsatt nöta i Ukraina. Chansen att Ukraina ska kunna slänga ut ryssarna från sitt land verkar just nu väldigt liten, speciellt som stödet från USA nu är så mycket mindre och det ibland verkar som att USA går Rysslands ärenden. Europeiska länder fortsätter hjälpa Ukraina men militärt saknar vi fortfarande den tillverkning och de lager som behövs för att kontra Ryssland.
Den globala ekonomin har också varit skakig, med oförutsägbar handelspolitik från USA. Presidenten säger en sak och sedan en annan sak, och sedan backar han, eller så eskalerar han handelskriget. Mycket byggt på vad han senast sett på TV. Det har satt fingret på behovet av att minska beroendet av USA i alla led på samma sätt som Kina-beroendet också oroar.
Inflationen och räntorna stabiliserade sig. Det blev några räntesänkningar från Riksbanken men inget extremt. Inflationen är fortfarande lurig. Stora prishöjningar kombineras med vissa stora prisnedgångar så att genomsnittet ligger ungefär där det ska. För enskilda personer kan det ha gått åt endera hållet. Just nu verkar det bäst att bara vänta och se vartåt det lutar innan nästa räntejustering.
Långräntorna har däremot ökat stadigt under året vilket bromsade allt intresse i fastighetsbolag. Det gjorde också att vi under 2026 kommer ha den näst högsta ISK-skatten någonsin med 1,065%.
Min basstrategi är att ha en välbalanserad portfölj och att ombalansera för att hålla den balanserad, men utan att sälja något om det går att undvika (Buy & Hold). Precis som året innan så köpte jag framförallt mer fastighetsrelaterade värdepapper eftersom fastighetsaktierna fortsatte vara underrepresenterade. Det hjälpte inte riktigt då köpen trots allt var små och fastighetsbolagen fortsatte nedåt.
Låt mig precis som vanligt gå ner i min portföljs komponenter.
"Underportföljer"
Globalfonder ( -1%) och USA-fonder (-3%) sjönk då dollarn har fallit, men tack vare Sverige (+17%) och Europa (+13%) så blev det ändå en uppgång.
Svenska industribolag och banker har gått som tåget under året och nedgångar för Sectra (-9%) och Essity (-8%) märks knappt.
Mina värdebolag har inte uppskattats så med en fallande dollar landar de bolagen på minus. Bara Johnson & Johnson (+22%) har hållit emot, medan klassiska bolag som Dow (-48%) har fortsatt rasa.
Nedgången för fastigheter fortsatte och precis som för 2024 så tappade jag 9 procent. Bara Emilshus hamnade på plus (+24%) medan Nyfosa som varit så bra tidigare år, nu tappade stort (-30%). Jag tror fortfarande på branschen på sikt, men för min portföljs skull så måste verkligen Castellum göra något bra. Jag tror att de tänker göra saker, även om de första stegen varit tråkiga med nedskalad utdelningspolicy och försäljningar istället för tillväxt.
Mina chansfonder är numera till 80% en Indienfond. I år har den tappat mycket i värde vilket enligt en Reutersartikel är för att investerare plockat ut pengar från Indien. Vinsthemtagningar eller för att de befarar något dåligt? Den indiska valutan har också tappat, till och med mer än den amerikanska dollarn.
Här har jag några preferensaktier och D-aktier från kraschande fastighetsbolag som jag antar kommer bli binära. Antingen kraschar de eller så återfår de sina gamla värden. Under året så ökade förtroendet för Heimstaden allt mer medan det svängde åt alla håll för SBB. Stadigt back har det i alla fall gått för K2A Pref men totalt under året har det hamnat på plus. Jag tror att facit kommer dröja minst ett år till.
Bäst och sämst under 2025
Börsvärdering
Årets förlorare
Sämsta investeringarna hittar jag i USA. Sämst av dem alla, Dow, på -48% men också Kenvue på -30% och med Procter & Gamble -27% precis utanför topp 3. På plats tre kom istället ett svenskt fastighetsbolag, Nyfosa, med -30%. Tack och lov så var de här mycket små, eller relativt små, innehav.I kronor så var de största nedgångarna Storebrand Aktiefond USA, Procter & Gamble och min Indienfond.
Årets vinnare
Vinnare 2025 blev ett företag som var på vinnarlistan även 2024: Cloetta, i år med en uppgång på 68%. Nu börjar aktien bli klart övervärderad. Mondelez, det chokladbolag som har störst marknadsandel i Sverige, sjönk under året med 25%. Jag vill tro att deras vägran att släppa Ryssland är en del av det. Jag kan inte vara den enda som låtit bli deras produkter, oavsett om produkterna kallas Marabou eller Tuc.
Därefter hade jag Swedbank, +59% och Sandvik, +56%. Sandvik är ett gammalt och stort innehav i min portfölj så det är skoj att se att fler uppskattar det bolaget. De andra två innehaven är väldigt små så de måste gå upp 60% per år i många år för att de ska spela en viktig roll.
Vinnare i kronor blev Sandvik, Investor (+15%) och Handelsbanken (+34%).
Utdelning
Min strategi bygger mycket på att ha utdelningsaktier där värderingen är ankrad i en fungerande långsiktig affärsmodell. Det betyder att utdelningarna blir den tydligaste signalen på om min portfölj fungerar.
Under 2025 ökade utdelningarna med hela 18%. Det finns flera faktorer bakom den stora ökningen. En del företag gick bra under 2024 och gav stora utdelningar, jag gjorde en liten ombalansering i början av året som ökade direktavkastningen och jag gjorde en del större nyinvesteringar under andra halvåret 2024 och första halvåret 2025.
2026?
Det är svårt med förutsägelser, speciellt om framtiden. Förra året trodde jag att Trump skulle låta bli att göra saker som kraschade börserna (fel) och att fastighetsbolagen nu skulle återuppta en positiv resa (fel), men också att "AI", dollarkurs och räntor skulle dominera (rätt).
Jag tänker förbli lagom vag. Jag tror att 2026 blir året då företag måste visa upp framsteg baserade på "AI" och inte bara flummiga löften. "AI" och "krypto" kommer fortsätta slåss om samma spekulationspengar så båda kommer inte gå upp samtidigt.
Fastigheterna kommer 2026 till slut stabiliseras, men då 2026 är ett valår så kommer det också dyka upp valfläsk som till och med kan få till ny bubbel-optimism.
Jag har inga konkreta planer för min portfölj men jag tänkte fortsätta köpa fastighetsbolagsaktier för utdelningar. Jag funderar också på mina utdelande ETF:er, kanske kommer jag växla till sådana från andra indexfonder bara för att få mer automatiskt kassaflöde. Bara inte hos Avanza vars växlingsavgifter är alldeles för höga. Jag borde också rensa bort några av de minsta innehaven, Kenvue och Dow i synnerhet, men vad istället?
Just nu ser det ut att bli en klar minskning av utdelningarna för 2026, men kanske är det något jag kan göra för att undvika det?
Det var allt från mig den här gången. Vad ser ni fram emot under 2026?
Kommentarer
Skicka en kommentar
Berätta vad du vet, tror och tycker om de ämnen jag berör!