Daniel Investerar

Förra veckan var tydligen den sämsta för min portfölj sedan februari 2023, i alla fall i kronor. Jag bekymrar mig inte speciellt mycket eftersom jag har sett nedgångar förr. Det är inte mycket jag kan göra åt dem och skulle man sälja skulle man gjort det innan nedgången, inte efteråt. Jag skulle vilja se ett nytt högsta värde efter inflationsjusteringar för min förra topp är från nyåret 2021-22. Inflationen åt upp 20% av portföljvärdet och nedgången 2022 åt upp 15% till. Det har tagit tid att komma tillbaka. För några veckor sedan var jag 0,5% från toppen i min veckokontroll av priser, men närmare än så blev det visst inte den här gången. Figur: Inflationsjusterat portföljvärde 2016-2025 Det är några få handelsdagar kvar på året men jag hoppas att alla är för fulla av skinka eller gröt för att orka med något dramatiskt. GOD JUL!

Läser man wikipediasiden för ISK så står det där att det är baserat på, eller inspirerat av, ett brittiskt system: Individual Savings Account , eller ISA. Så vad skulle vi kunnat få om Sverige hade kopierat ISA rakt av? ISA är trots allt rätt annorlunda än ISK . Det som är detsamma är att målet är att det ska vara lätt för en person att investera eller spara utan att behöva tänka på skatter, men det är två enorma skillnader. ISA har en insättningsbegränsning, just nu 20 000 pund, eller cirka 280 000 kronor, per år. ISA är helt oskattat. Det finns även andra skillnader som att man bara kan ha ISA i en bank åt gången. Bankerna i Storbritannien har också gjort det krångligt att byta bank även om lagarna kräver att det ska vara möjligt. Det är väl i och för sig samma som här. Eftersom ISA är helt oskattat så används det ofta för vanliga sparkonton. I Sverige gör ISK-skatten att man måste ta en viss risk för att ha en chans att...

D-aktier, hybriden mellan vanliga stamaktier och preferensaktier blev rätt populära för en 5-8 år sedan. Akelius D, Corem D, Fastpartner D, SBB D. Mindre populära blev de när skruvtvingen drogs åt och utdelningarna slutade komma. Fastpartner försökte dela ut mer till andra aktieägare än vad någon trodde var tillåtet, och i SBB funderar man på vad som händer om företaget likvideras. Intea Fastigheter , det nya fastighetsbolaget på börsen, är i det sammahanget väldigt tydliga med vad som gäller. Vid likvidering så får D-aktierna halva bolaget upp till 33 kronor per aktie, vilket är närmare preferensaktier än stamaktier. För många andra bolag hanteras D-aktierna precis som stamaktier. Intea använder också uttrycket "värdeöverföring" istället för "utdelning". Det spelar roll när företag gör som SBB och delar ut dotterbolag till B-aktieägarna vilket är en tydlig "värdeöverföring" men kanske inte lika tydligt en utdelning. Annars har Intea samma r...

Om man följer nyheter så har det varit svårt att missa att någon i USA mördade en av UnitedHealth Groups högsta chefer på väg in på en investerarkonferens. Debatten har sedan dess gått varm om den mördades bransch och företaget han jobbade på. Bra att veta innan jag fortsätter är att USA lägger mest pengar på sjukvård i hela världen. De har de dyraste medicinerna. De dyraste läkarna. De dyraste ambulanserna. Antagligen också den absolut bästa sjukvården. Samtidigt så har landet långt ifrån världens bästa hälsa (58:e plats i Worldbanks lista av livslängd från 2022). Den väldigt uppenbara anledningen till den svaga folkhälsan är att vården är för dyr och att folk antingen inte har råd eller undviker vård av rädsla för stora räkningar men det finns naturligtvis även andra bidragande orsaker. Nu betalar de flesta inte vården själva utan det finns sjukvårdsförsäkringar. Många olika former av sjukvårdsförsäkringar beroende på delstat och andra omständig...

Idag kom SCB:s så kallade "Snabb-KPI", det vill säga de preliminära inflationssiffrorna efter november. Målet samhället har är en inflation runt 2%. Inte speciellt hög, men absolut inte negativ vilket vore dåligt. Just nu är inflationen enligt KPI, den totala inflationen, mätt på ett år 1,6%. Liksom i fjol så hoppade priserna mellan oktober och november upp 0,3% så det betyder att inflationen ligger stilla, nära 2%. Skulle det här fortsätta så vore det väldigt bra. Riksbanken har ett eget specialmått och specialmål som undantar Riksbankens egna direkta påverkan på KPI: KPIF, "KPI med fast ränta". Preliminärt så är KPIF (Snabb-KPIF) efter november 1,9% vilket också är nära målet så det ser bra ut även för riksbanken. Den hoppade dock upp från 1,5% vilket är lätt oroande om man är av den oroande typen. Slutligen finns också Snabb-KPIF-XE , inflationen där man både struntar i räntor och i energipriser. Den används mest för att se hur de priser som styrs...

Statslåneräntan sjönk trevligt nog med en dryg tiondels procentenhet sedan jag skrev om ISK-skatten vilket betyder att ISK-skatten nästa år blir 0,888%, eller mindre eftersom man inte behöver betala skatt alls på de första 150 000 kronorna. Det här blir den näst högsta skatten sedan kontoformen skapades 2012 men det är fortfarande 18% lägre än årets rekordhöga skatt. Om man har, säg, 1 miljard på sitt ISK så går skatten från 10,9 miljoner kronor till 8,9 miljoner kronor. Skulle man inte lyckats bli miljardär än, utan är bara en sketen miljonär så går skatten från 10 900 kronor till 7 500 kronor. Det är tidigt att säga men jag tror att mina investeringar gått upp så mycket i pris under 2024 att jag trots allt kommer betala mer i skatt nästa år. Vi får väl se. Det finns fortfarande gott om tid för en marknadskollaps innan det blir ett faktum.

Jag , som regelbundet tittar in 1 på aktieforum för att se hur "vanliga människor" tänker, fascineras och oroas av hur mycket konspirationsteorier som snurrar. "Börsen är manipulerad", "de rika stjäl pengar från småsparare", "det är en attack från blankare", … Gemensamt är att konspirationsteorierna kommer i samband med instabila företag där det svänger kraftigt på börsen och att det är från folk som förväntar sig snabba vinster. Människor som verkar ha anlag för spelmissbruk och som vill externalisera alla förluster. Det forumskribenterna totalt missat är att det den faktor som i det närmaste garanterar stor framgång på börsen: Tid. Ränta-på-ränta-effekten sägs vara världens åttonde underverk (vilket brukar påstås vara ett citat från massor av kända människor men antagligen bara är en reklam-slogan för en investeringsfirma). Ränta-på-ränta betyder exponentiell tillväxt och exponentiell tillväxt är ostopp...

Mondelez/Marabou har i Sverige fått symbolisera de företag som väljer att indirekt stödja Putins invasion av Ukraina. Det har nu gått mer än ett år sedan Ukraina explicit pekade ut Marabou som Putin-kramare och inget tyder på att de ändrat något. Kritiken mot Mondelez/Marabou (Mondelez är företaget, Marabou är det mest kända varumärket i Sverige) handlar om att de fortsätter att tillverka saker i Ryssland, exportera till Ryssland, göra vinster i Ryssland, betala skatt i Ryssland och därmed bidrar till att ge Putin pengar till kriget. Mondelez är undantagna sanktioner då de tillverkar "mat" men de är inte undantagna kritisk granskning. Deras första reaktion på kritiken var att plocka bort listan på varumärken från sina sidor eftersom den hade använts som en lista på saker att undvika. Det är det beteende man förväntar sig från någon som vet att de gör något fel men tänker fortsätta göra det ändå. De har också en ursäkt mot att dra sig ut: "would mean cuttin...

Jag har haft en magkänsla som sagt mig att börserna hamnat i obalans, och att i synnerhet USA-börsen är övervärderad och kommer tappa de närmaste åren, men bättre än en magkänsla är hårda siffror. Investerarfysikern har precis publicerat en massa sådana siffror i sitt inlägg Svenskt globalsparande har lett till en billigare Stockholmsbörs och krona . Som titeln säger så går det att spåra ett kraftigt utflöde av investeringspengar från Sverige och troligen till USA. Det har orsakat en svagare krona (och mer inflation och högre avkastning på utländska investeringar mätt i svenska kronor). Utdrag från Investerarfysikerns artikel Kombinerat med utflödet visar Investerarfysikern också att USA-börsen har bubbeltendenser med väldigt höga värderingar när man jämför värderingarna med aktiepriserna. Det ser ut som att en stor del av uppgången i USA, och därmed också i globalfonder, kommer från så kallad "multipelexpansion", att folk...

Skatten på ISK , Investeringssparkonto, bestäms av statslåneräntan i slutet av november året innan. Riksgälden publicerar den varje torsdag så i praktiken så bestäms den sista torsdagen i november. Skattesatsen är 30% av en "schablonintäkt" och schablonintäkten beräknas som en andel av det man har på ISK, som en förmögenhetsskatt. Andelen är numera statslåneräntan plus 1% (med ett golv på 1,25%). Förra året var statslåneräntan 2,62% vilket gav en schablonintäkt på 3,62%. 30% av det blev 1,086% så vi kommer betala 1,086% av innehavens värde 2024 i skatt. Det ser ut som att statslåneräntan kommer hamna lite över 2% Statslåneräntan är just nu 2,11% men har varit så låg som 1,79% under hösten. Just nu är den på uppgång men säg att den förblir ca 2,1%. I så fall blir ISK-skatten ca 0,93%, 15% mindre än förra året som i så fall förblir skatterekordet. Nytt för 2025 är ett grundavdrag på 150 000 kronor, i alla fall om det klubbas a...

Avanza är trevliga nog att lista hur många kunder de har med en viss aktie och då kan man se hur andra investerare, eller spekulanter, agerar. 1. Image Systems (+22% fler ägare, +462 stycken) Om du inte hört talas om Image Systems så är du inte ensam. Det är ett litet bolag som harvat på börsens lista för små företag år efter år utan att göra mycket väsen av sig. Bolaget ägnar sig åt att göra bildigenkänningssystem för industrin. Med en kamera kan man se att korkar sitter på som de ska eller att träplankor är kvistfria och de var tidigt ute med sådana system. Efter att ha sysslat med bildigenkänning under decennier så tycker man de borde ha varit väl placerade att dra nytta av framstegen inom AI och maskininlärning . Inte så. På något sätt så missade de den möjligheten totalt. I alla fall fram till nu. För någon vecka sedan kom det en ruskigt bra kvartalsrapport med dubblad omsättning och tripplad vinst. Är det här vändningen? En del personer tror ...

Allmänheten har extremt mycket fokus på riksbankens styrräntor. Mestadels för att så många är belånade över öronen med rörlig (eller 3-månaders-) ränta. Fokuset på styrräntan manifesteras som breda, och desperata, krav på lägre räntor och och det blir mycket press på en riksbank som är tänkt att vara oberoende. Riktigt låga räntor är inte bra . Det är dels ett symptom på en ekonomi som stapplar fram, och dels orsakar det enorma obalanser. Redan i grundskolan så lär vi oss att man inte kan dela med noll. Det är relevant då ekonomer, och vanliga människor, i många kalkyler dividerar med en räntesats. Dela med noll, nära noll, eller något negativt och siffrorna exploderar. Den nummerexplosionen syns enklast i bostadspriserna som har skjutit i höjden men det påverkar också priser för sånt med fast inkomst som obligationer och preferensaktier och det påverkar indirekt aktiepriser som också tar sig till bubbelnivåer. SBB (Samhällsbyggnadsbolag...

Det här är en fortsättning på " hejdå Placeraredaktionen " från någon vecka sedan. Måndag morgon kom och Affärsvärlden gjorde en rivstart med sin nya Placeraredaktion. Det var uppenbart att de tänkte se till att göra ett bra intryck första dagen på jobbet. Än så länge ser det bra ut. Forumen och kalendern är kvar även om forumen buggar lite. Artiklarna är intressanta och djupare och med mer grafik och fler än de var tidigare. Sedan om det här är tillfälligt eller inte får tiden utvisa. Den nya ansvarige utgivaren , Peter Benson, gav i sin presentation en känga åt socialdemokratin, fackföreningsrörelsen och den gamla placeraredaktionen vilket jag upplevde som klart oprofessionellt. Mest oprofessionellt var det att sparka på ett dussin personer som redan är ordentligt sparkade. En del vet jag fått jobb på EFN , men jag gissar att det blev några över som just nu är arbetslösa. Kängan till fackföreningsrörelsen och socialdemokratin var på grund av lagar om anställnin...

Rapporterna för det tredje kvartalet har nu kommit för alla mina företag med Kenvue som sist över mållinjen för någon timma sedan. Det har inte varit jättebra. Det positiva är att alla företag utom ett gör vinst. Det negativa är att nästan alla ser sjunkande vinster. Jag tittar hela tiden på de senaste 12 månaderna så i praktiken är det här en jämförelse med det tredje kvartalet förra året. Fastighetsbolagen hade blandade resultat . Cibus och Fabege minskade förvaltningsresultatet per aktie, vilket i slutändan leder till lägre utdelning. Nyfosa och Emilshus hade tillväxt men de är små innehav och utan utdelningar. Castellum är stabila ekonomiskt men har en ökad mängd tomma lokaler. Wallenstam ökade förvaltningsresultatet en aning men en av deras investeringar kraschade precis och kommer kosta 1-2 kvartalsvinster. Räntorna kommer spela stor roll för fastighetsbolagen och de längre räntorna, som är viktigast för många bolag, är återigen på up...

Till slut tog det slut för Oscar Properties, ett företag som borde avvecklats för ett år sedan när de måste insett att de var på obestånd. Eller tidigare. Oscar Properties , grundat, ägt och styrt av Oscar Engelbert, var på 2010-talet en hyllad bostadsutvecklare som byggde exotiska och intressanta hus i Stockholm, specifikt för folk med mycket pengar. För sådär 7 år sedan så visade det sig att antalet personer med tillräckligt mycket pengar för att köpa Oscar Properties lägenheter hade tagit slut och där började nedgången. Under 2010-talet var Oscar Properties och grundaren Oscar Engelbert ofta i pressen med reportage om lyx och flärd. Det var välsminkade människor i välsminkade lägenheter i välsminkade reportage baserade på välsminkade broschyrer. Alla var imponerade över den glans som Engelbert spred över Stockholm. 2013 dök Oscar Properties upp på börsen för första gången då man sålde preferensaktier och året därpå noterade man stamaktierna som omedelbar...

Idag tar det slut för Placeras egna nyhetsredaktion efter att Avanza bestämde sig för att lägga ner den. Jag kommer sakna den då jag nästan dagligen öppnat placera.se och där lärt känna journalisterna. Så bekant är jag med dem att jag från en rubrik kan gissa vem som skrivit artikeln. (Martin Blomgren och jag har samma uppfattning av vad som är intressant; Pekka Kääntä läser jag trots, eller eftersom, han är en så kallad ränteduva medan jag är betydligt mer skeptisk till nollräntor). Placera-redaktionens avskedsbild Syftet med Placera är uppenbarligen att dra in folk i aktiesparande, specifikt aktiesparande hos Avanza, och lika uppenbarligen tyckte inte Avanzas ledning att de lyckades med det. Jag vet inte om de har rätt. Jag tillbringar mer tid hos Avanza än hos Nordnet eller Nordea och Placera är en del av det. Avanza har sagt att de ska ersätta sin egna redaktion med inköpta artiklar från Affärsvärlden. De har också sagt att de inte förväntar sig att spara pengar så...

Sedan sist har jag påbörjat ett halv dussin inlägg utan att slutföra dem. Jag har så många halvfärdiga texter som jag samlat på mig. Ibland, men inte ofta, plockar jag upp en och slutför den, men inte den här gången. Istället, här är några saker jag noterat. Första rapportveckan har varit ok för mig. Procter & Gambles rapport var inte lysande, men helt ok. Volvos guldtid verkar över för den här gången men aktiepriset gick ändå upp. Emilshus fortsätter att växa för pengar de drar in via nyemissioner. Eftersom förvaltningsresultat per aktie går upp så är det en ok metod för mig. Investors rapport var precis som väntad då vem som helst kan kolla priserna på de noterade innehaven. Investor fortsätter också att ha en överdrivet hög värdering. Göteborgs Kex har gjort en kopia av Mondelez Tuc-kex, för de som inte vill köpa Mondelezprodukter. Jag har testsmakat och de får helt klart godkänt. Prebona, kemikalieföretaget i Blekinge verkar tappa rejält på börsen. Det är ett pyttig...

Varför inte en fredagsrant? Dagligen är det rubriker och anklagelser mot bankernas låneräntor, men folk har fel. Bankernas utlåningsräntor för bolån är låga och rimliga. Problemet är storleken på lånen som folk dragit på sig. Man har hoppats och drömt om att få låna många miljoner kronor utan att behöva betala speciellt mycket för det och nu när någon vill ha lite betalt så börjar gnället. Ja, 4% ränta är dubbelt så mycket som 2%, men 2% var abnormalt. Det var ett symptom på en sjuk ekonomi och att bygga sin privatekonomi på en sjuk grund är sjukt. Det är inte heller en fördubbling om man räknar in amortering. En sak har folk dock rätt om. Storbankerna är extremt snåla med inlåningsräntan, sparräntan, men det löser man enkelt genom att ha sina pengar hos någon annan bank. (Jag har just nu pengar hos Santander, men det finns minst ett halvdussin andra banker som ger ungefär samma ränta) Man hör också röster som kräver att bankerna ska skatta på sina vinster. Man und...

SBB, Ilija Batljans kraschande fastighetsbolag , försöker få in kontanter till att betala skulder och den senaste idén är att sälja hälften av ett dotterbolag, Sveafastigheter i form av en börsintroduktion den 18 oktober. Jag har lite chansaktier i form av SBB D, vilket kan ge företräde till aktier i Sveafastigheter så jag försöker analysera om de vore ett bra köp. Sveafastigheters prospekt innehåller allt som en potentiell aktieköpare behöver veta, förutom att den inte gör det. Det mest uppenbara är med, som att det är ett bolag med en 260 bostadsfastigheter och 14 500 lägenheter, och vilka fastigheter det är, men det räcker inte. Problemet för mig , och andra som läser prospektet, är att Sveafastigheter är helt nykomponerat då SBB skyfflat in alla(?) sina bostadsfastigheter i bolaget. Det gör att det inte finns någon historik att titta på. Prospektet är också fullt av vidlyftiga planer och irrelevant statistik om befolkningsutveckling, utöver de vanliga listorna på risker ...