Daniel Investerar

Klockan 07:45 idag kom pressmeddelanden från SBB , Sveafastigheter och Klarabo som innehöll en massiv omskyffling av ägande och fastigheter. Som vanligt när Ilijan Batljans bolag gör affärer så är det komplicerat att hänga med, men jag har gjort ett försök. Inblandade parter Idag är Sveafastigheter ett börsnoterat bostadsbolag som till 63% ägs av SBB. Det var tidigare en del av SBB men knoppades av när SBB behövde pengar för att betala av sina skulder. Näst största ägare är Kjell Inge Rökke via bolaget Aker. Klarabo är ett annat börsnoterat bostadsbolag som till 12% ägs av Spiltan och till 10% av SBB. Just nu i alla fall. Klarabo har en annan stor affär på gång där man säljer en massa bostäder till Episurf Medical, ett öresbolag kontrollerat av Ilija Batljan, och får betalt i Episurf Medical-aktier. SBB är delägare av Sveafastigheter och Klarabo men har också egna bostäder i något de kallar ”SBB Residential”. Det är bostäder som inte var i skick att lämna över till Sve...

SBB B är inte blankningsbar hos Avanza eller Nordnet så allt det här är hypotetiskt. Just nu kostar SBB B och SBB D ungefär lika mycket, vilket är underligt då SBB B har 1,20 kronor i kommande utdelning och SBB D har 2,00 kronor i kommande utdelning. För någon med starkare nerver än mig så borde det ge an arbitagechans, en chans att tjäna pengar på tillfälligt felaktiga skillnadar i pris. Grundantagandet är att priset på SBB B och SBB D kommer vara ungefär samma även efter utdelningen. Om det är ett felaktigt antagande så faller allt, men jag tycker de borde ha det då de har samma rösträtt och SBB D har större utdelningar , om än med ett tak. Låt oss räkna på ett scenario där vi blankar SBB B och köper SBB D. Idag kostar de 4,026 kronor respektive 4,233 kronor styck. Avanza tar "3%" i ränta för blankning (kan vara en gammal siffra) och en fast avgift på 199 kronor så för att smeta ut den fasta avgiften, låt vårt scenario vara 10 000 aktier. Att låna 10,000 ak...

SBB är det tidigare stora svenska fastighetsbolaget vars storägare och tidigare VD Ilja Batljan lovade guld och gröna skogar ("höjda utdelningar i hundra år"). När räntorna höjdes visade det sig att bolaget var kraftigt överbelånat och Batljan hade inga pengar att skjuta till. SBB D (aktien med en fast utdelning) fick plats i min chansportfölj tillsammans med Heimstaden Pref för ett drygt år sedan då jag hade följt SBB under flera år och tyckte att vardera bolag hade mer än 50% chans att överleva, och priset på aktierna var mindre än hälften av vad det skulle bli för ett stabilt företag. Preferensaktier och liknande (som SBB D) är relativt enkla att värdera. De ger, när företagen fungerar, ett fast kassaflöde som man kan jämföra med normala räntor. Just nu vill investerare se en avkastning på mellan 6% (Sagax, Intea) och 9% (Corem, Besqab) för sådana värdepapper. För SBB D och Heimstaden Pref innebar det en potential att gå upp 100-200% vid tiden för mina kö...

Tisdag kväll kom nyheten : SBB säljer fastigheter för 32 miljarder till ett bolag de äger en tredjedel av, norska PPI, Public Property Invest. Det företag som Ilija Batljan flydde till när hans svenska bygge SBB kollapsade. Försäljningen kom inte helt oväntat då PPI nyligen dragit in väldigt stora mängder kontanter genom nyemissioner. De skulle uppenbarligen användas till en affär, och SBB hade saker att sälja. Däremot visste ingen när, eller till vilka villkor, eller ens om det verkligen var SBB det handlade om. Affären är komplicerad och det finns tre parter. SBB, det svenska fastighetsbolaget, och dess dotterbolag SBB Holding PPI, det norska fastighetsbolaget Aker, ett norskt bolag som frontar den norska miljardären Kjell Inge Rökke Fastigheterna går från SBB och från SBB Holding till PPI som betalar med "PPI U"-aktier (U för "Utan rösträtt"; ett aktieslag som inte existerar ännu) och "PPI M"-aktier (M som i "Med rösträ...

SBB fortsätter sin resa och Q4-rapporten hade inga stora överraskningar. Det är fortfarande en bra bit kvar. De behöver betala av obligationer på runt 6 miljarder per år framöver och de har fortfarande ingen tillgång till billiga pengar så det kan bli svårt. Rapporten är full av siffror som man kan vända på åt alla möjliga håll. Börsen reagerade svagt negativt. Ett av löftena från den nya VD:n för ett par år sedan var att göra företagsstruktur, bokföring och redovisning mycket tydligare. Delvis har han lyckats med det, men delvis är det fortfarande komplicerat och fortfarande svårtolkat. Här är en bild jag gjorde för en artikel före jul. Planen från SBB:s sida har varit att skapa fungerande dotterbolag så att de till slut kan rädda moderbolaget. De har nu Sveafastigheter med bostäder, Nordiqus med utbildningsfastigheter och norska PPI med samhällsfastigheter. De äger mellan en tredjedel och två tredjedelar av vart och ett av bolagen. SBB har kvar en del fastigheter s...

En av de största företagskollapserna i Sverige det här århundradet pågår just nu. Samhällsbyggnadsbolaget i Norden (SBB), ett företag värderat över 100 miljarder kronor vid årsskiftet 2021/2022 och med över 200 000 aktieägare, de flesta småsparare, är nu värderat till 5 miljarder och minskande. Konkurs är en konkret möjlighet vid horisonten. Problemet för SBB är att de lånat en faslig mängd pengar till extremt låga räntor och nu när räntorna går upp så kommer de inom några år inte kunna betala räntorna och de har inte heller pengar till att betala tillbaka några lån för att undvika ränteökningarna. Även om hyrorna går upp med inflationen så går de upp med 10%, medan räntekostnaderna går upp med sådär 500%. Verksamheten i sig, fastigheterna, hyrorna, underhållet, allt det där verkar gå bra, men företaget SBB behöver mer kontanter än de kan pressa ut ur sina hyresgäster de närmaste åren. Lösningen i sådana här lägen är att be sina ägare om pengar, men i just SBB är det svårt. De...

Dagens grupp av fyra rapporter är två krisande fastighetsbolag, ett konsumentproduktbolag och en bank. SBB är fortfarande i kris, Heimstaden hämtar sig långsamt, Essity går sidledes och Swedbank är äntligen klara med penningtvättsböter. SBB SBB är en av mina chansaktier , och mer specifikt är 0,2% av mitt sparande SBB D-aktier. SBB var överbelånat när räntorna steg och har kämpat för att hålla sig över ytan. D-aktierna har företräde till utdelningar. I en värld där allt fungerar borde de vara värda 30 kronor styck, det pris som andra D-aktier med liknande villkor har. Jag har köpt dem för 5-7 kronor styck så det skulle ha gett en stor procentuell vinst. I den senaste rapporten från SBB, för Q2 finns inget nytt. De har de senaste åren sålt ut fastigheter och knoppat av dotterbolag så SBB är nu mer av ett investmentbolag. Man har betalat tillbaka en del skulder, men SBB är fortfarande kraftigt överbelånat. I rapporten presenteras en rätt stor för...

Den senaste rapporten från SBB nämnde orden "fortsatt drift" och det är inte ord man vill se i en rapport. Det är kodord för om ett företag kommer överleva eller inte. Företaget menar att de har goda förutsättningar för "fortsatt drift" medan revisorerna säger att den som läser rapporten bör fundera noga på vad den säger i det avseendet. SBB:s problem är den höga skuldsättningen och de låga räntorna de haft. När obligationer och banklån löper ut så måste de betala tillbaka pengarna (dyrt) eller hitta ett nytt lån till ungefär samma ränta (omöjligt). Den nya VD:n Leiv Synnes förstår problemet och letar möjligheter till både höger och vänster. Det som syns mest är att de säljer fastigheter och planerar att sälja en majoritetsandel av dotterbolaget Sveafastigheter som innehåller SBB:s bostäder. Enligt rapporten så saknar SBB just nu 3,6 miljarder i kontanter för att klara sig 12 månader, men de tror att de kommer kunna förnya lån på minst 5 miljarder vilket sk...

För några år sedan blev det populärt för företag att ge ut D-aktier istället för Pref-aktier. Anledningen var delvis bokföringsteknisk då D-aktier ser bättre ut i bokföring, och delvis för att de är mindre risk för företagen. Låt oss börja med en liten prestandajämförelse mellan olika aktieslag och företag: Data från 2022-06-22 Aktie Kurs­ändring i år Direkt­avkastning Skillnad inlösen­kurs Mycket rött i tabellen, men det varierar ändå mycket mellan de olika aktierna. Generellt har stamaktierna gått ner mer än D-aktierna som gått ner mer än Pref-aktierna. Vad är då speciellt med D-aktier? D-aktier är typiskt aktier med begränsad utdelning , men med högre utdelning än de vanliga aktierna. Samhällsbyggnadsbolaget i Norden (SBB) har bestämt så här om sina D-aktier: Stamaktierna av serie D har rätt till fem (5) gånger den sammanlagda utdelningen på stamaktierna av serie A och B, dock högst två (2) kronor per aktie och år. ...

Här kommer fler rapportkommentarer från Q1-säsongen. SBB ser sämre ut, Cibus byter namn, NCC gör förlust, Sectra är försenat och Castellum köper Castellumaktier. SBB SBB tuggar på men frågan är om det är tillräckligt. Q1-rapporten innehöll inget okänt eller oväntat, men många siffror vände åt fel håll. Högre marknadsräntor, starkare euro, saker som SBB inte riktigt har marginaler att ignorera. Den här gången orsakade valutakurserna en kvartalsförlust på 154 miljoner kronor då SBB:s gigantiska euro-lån blev hela 300 miljoner kronor större. Utan euroförstärkningen så hade SBB gjort en liten vinst under Q1. För liten, men tanken är naturligtvis att den ska växa. Den stora stötestenen härnäst är en obligation på runt 4 miljarder kronor som ska lösas in i augusti. Drömscenariot är att man gör det med ett nytt lån med liknande villkor, men det är orealistiskt. Istället måste man hitta 4 miljarder kronor på något annat sätt och vilket sätt man än väljer så kommer det svi...

Det här blir den sista sammanfattningen av Q3-rapporter med alla de bolag som kom veckorna efter den stora rapportfloden. Det är fyra fastighetsbolag (två i min chansportfölj, ett i min fastighetsportfölj och ett jag håller ögonen på), två amerikanska små innehav och Cloetta, den svenska godisproducenten som inte jobbar med Ryssland. Snabblänkar: Sagax — Heimstaden — Kenvue — Cibus — Corteva — Cloetta — SBB (Samhällsbyggnadsbolaget i Norden) — Sammanfattning Sagax, fredag 24 oktober Jag missade Sagax veckan med så många rapporter. Sista dagen i veckan kom Sagax rapport, och jag såg det inte, och i mina anteckningar hade jag ett annat datum. Sagax är ännu ett fastighetsbolag, men ett jag försöker hålla ögonen på utan att äga, ännu. Det har varit ett extremt stabilt och pålitligt bolag vilket har gjort aktiepriset väldigt högt. För högt för mig, tyvärr. Är man riktigt långsiktig så kan det vara värt att köpa riktigt...